国都证券：预计整体5月楼市成交量环比下滑

　　证券时报网消息 行业一周表现与估值上周房地产（申万）收盘指数2871点，周环比上涨0.62%，上证综合指数本周上涨0.25%，沪深300指数本周上涨0.20%，行业表现跑赢指数。截至5月24日收盘，行业静态市盈率15.5x，13年动态市盈率10.4x。

　　国都证券近日发表研究报告称，行业判断上周商品房成交量同比环比均有有上升。预计整体5月份的成交量环比下降，同比基本持平。目前，行业对成交量方面的分歧越来越小，制约板块走势的主要矛盾是对政策的预期。房地产行业调控至今，多次引起成交和房价的异常波动，是时间去重新审视以往的调控方式了，去“行政化”将更有利于行业健康发展。未来的政策导向，可能会转变思路，但不会全面放松，控房价仍将成为政府政策主要着眼点。但相对于当前行政色彩浓厚的市场政策而言，不合理政策的调整将无论如何利好行业发展。

　　房产税方面，发改委明确表态“2013年房产税会有具体动作”，坚持观点，认为会先增量后存量、逐步推开非同时铺开。在全年销量前高后低且能实现正增长、政策方向充满“去行政化”预期的情况下，行业机会渐行渐近，对龙头公司可以逐步逢低建仓。

　　目前龙头开发商动态PE在8-9倍，13年业绩确定性强，继续推荐：保利、招商、荣盛。本周（2013.05.18—2013.05.24）成交45个城市本周成交502万平方米，环比上升6.6%，同比上升8.8%。环比：一线周成交110万平米，环比下跌0.2%。其中，北京周环比上升46.5%，上海下降-20.1%，广州上升0.8%，深圳下降-27.6%。二线城市周环比平均上升14.7%，三线城市平均周环比下跌-1.9%。同比：45个城市周成交同比上升8.8%。其中，一线平均周同比下降-3.9%，二线平均上升11.3%，三线平均上升16.4%。本年累计：45城市累计成交同比上升52.7%。其中，一线同比上升69.8%，二线上升49.0%，三线同比上升44.9%。