多家银行响应 “新版次级债”有望破茧

　　证券时报网消息 日前，民生银行和农业银行发行合格二级资本工具的议案相继获得各自股东大会审议通过。据不完全统计，今年以来已有6家上市银行合计披露总额3200亿元的新型资本工具融资计划。分析人士表示，新资本管理规定实施后，银行业亟须寻找创新资本工具，缓解业务扩张与旧式次级债扣除所带来的资本补充压力。其中，“减记型合格二级资本工具”可视为旧式次级债替代品，得到较多银行机构认可，或被率先推出。

　　资本工具酝酿创新

　　从今年开始，银行业正式实施新的资本管理办法。由于此前商业银行发行的次级债等旧式二级资本工具不含减记条款或转股条款，在新规下将被认定为不合格的资本工具。而按照相关规定，之前商业银行发行的次级债，将进入为期10年的过渡期，逐步从监管资本的计算中扣除，今年1月1日起按年递减10%。

　　据统计，当前商业银行次级债的存量规模超过8000亿元。伴随着“旧版次级债”的逐步减记以及商业银行资产规模的稳步扩张，未来商业银行将持续面临扩充资本的压力。国泰君安的统计数据显示，截至今年一季度末，上市银行资本充足率、核心资本充足率环比分别下降115和57个基点。包括平安、民生、华夏在内的多家中型银行，2013年一季度末的核心资本充足率和资本充足率可能达不到最终要求。

　　在此背景下，银行业迫切希望发行创新资本补充工具，缓解业务扩张与旧式次级债扣除所带来的资本补充压力。

　　意向发行额已超3000亿

　　四大国有银行对于发行创新资本补充工具颇为积极。工商银行早在年初即披露了发行合格二级资本工具的意向。据相关公告数据统计，目前工农中建四大行已合计提出2700亿元的新型资本工具融资计划。

　　其中，工行拟在2014年末前发行600亿元的减记型二级资本工具；中国银行拟在2015年末前发行600亿元减记型二级资本工具；建设银行拟在2015年末前发行600亿元减记型合格资本工具；农业银行拟在2015年末前发行900亿元一级资本工具和减记型二级资本工具，并在19日的董事会议上确定减记型二级资本工具发行规模为不超过500亿元。

　　在股份制商业银行方面，民生银行计划在2013年至2014年发行二级资本工具，但尚未公布具体的发行额度；平安银行拟在未来三年发行500亿元、期限不少于5年的减记型合格次级债券。

　　来自银监会等监管部门的消息显示，管理层当前还在积极推动农商行等区域小型商业银行进行减记型二级资本工具的试点发行。

　　二级工具或先推出

　　分析人士指出，减记型合格二级资本工具作为旧式次级债的替代品，推广难度相对不高，且能够有效提升相关银行的资本充足水平，较多银行机构认可，或将率先推出。

　　申银万国报告指出，发行“减记型二级资本工具”的主要目的是替代旧式次级债，而权益类一级资本工具创新尚需跨部门协作，估计一两年内推出可能性不大。在此背景下，中短期内商业银行资本补充工具将更多依赖减记型二级资本工具的发行。

　　同时，合格二级资本工具能够有效提升银行的资本充足水平。以平安银行为例，截至今年一季度末，平安银行核心资本充足率、资本充足率分别为8.25%、10.17%，均低于新资本管理办法8.5%和10.5%的远期达标要求。如果该行500亿元新版次级债全部发行完毕，资本充足率将得以上升4.5个百分点。

　　值得注意的是，目前中行、建行、农行、民生、平安的减记型二级资本工具发行计划均已获得各自股东大会通过，因此最有可能成为首批发行新型资本工具的商业银行。