财新传媒
公司 > 要闻 > 正文

万科增发首日大跌

2007年09月06日 08:34 来源于 caijing
房价、地价双双高企,地产类上市公司陷入“不断举债、不断拿地”的怪圈。“拿地是找死,不拿地则是等死”


   9月5日,万科A(深圳交易所代码:000002)增发股正式上市交易。在大量抛盘压力下,万科股价从开盘34.14元一路下跌至32.15元,收于33.08元,跌幅一度超过5.8%。
    当天开盘后,万科股价一度微涨0.03%至34.50元,但随即遭遇了强大的抛售压力,开始下跌,至当日收盘时,共成交1117537手,换手率2.29%。
    在万科增发表现萎靡的影响下,两市其他地产龙头股也全线飘绿,其中保利地产(上海交易所代码:600048)下跌3.52%,金融街(深圳交易所代码:000402)下跌2.12%,招商地产(深圳交易所代码:000024)下跌4.98%,金地集团(上海交易所代码:600383)下跌4.13%。
  增发后,万科在深成指的权重由16.51%提高到17.40%。万科与地产股的萎靡一度带动深圳成份指数下跌超过2%,最终深成指收于18002.001点,下跌0.27%。
  万科此次共增发A股股票3.17亿股,发行价31.53元/股,募集资金近100亿元。原A股股东有优先认购权,最终优先认购数占到了此次发行总量的89.43%,包括公司董事长王石在内的公司高管全部行使了优先认购权。第一大股东华润股份也全额行使了5.5%的优先认购权,耗资16.53亿元。
    中金公司分析师白宏炜认为,万科增发股票首日上市即一路下跌,主要还是市场原因。万科此次增发的定价本来就比较高,不排除一些投资者出手套利的可能。
    他认为,在当前房价、地价双双高企的情况下,上市地产公司面临两难境地:拿地是找死,不拿地则是等死。对于万科这样的上市公司来说,参与地方政府的招拍挂竞争是其惟一的选择。虽然股本融资成本很高,但由于银行融资难度日益加大,地产公司别无选择。
    白宏炜认为,万科公司结构相对比较成熟,股权比较分散,这是它能在短短一年内三次在资本市场融资的主要原因。股价走势反映的是投资者对未来的预期,虽然过多的增发融资,容易摊薄每股盈利,不过万科这几年来的ROE(净资产收益率)都在20%-30%以上,暂时的股价下挫,是由于近期地产上市公司都在通过增发进行融资,所以投资者比较敏感。
    自2006年8月以来,万科已连续三次启动融资,累计募集资金达200亿元。2006年8月,万科向相关机构非公开发行40亿A股,募集资金42亿元。2007年8月30日,万科再次发布公告,计划发行总额不超过59亿元人民币的公司债券,期限为3年—7年,其中的15亿元将用于优化公司负债比例,剩余资金用于补充公司流动资金。
    去年以来,房地产类上市公司增发势头迅猛。金地集团继今年6月首家成功定向增发融资45亿元后,8月22日再次发布公告,将增发不超过3.6亿股的A股,募集资金180亿元,以用于西安等地项目的开发建设和偿还借款。8月6日,保利地产也决定增发1.26亿A股股票,募集资金近70亿元。除此之外,栖霞建设、招商地产、上实发展等也都发布了自己的增发计划,融资规模在23亿—36亿元不等。
    而与之形成呼应的是,去年以来,各地不断出现的天价地王中,几乎都活跃着上市公司的身影。根据2007年中报,万科的土地储备已达2157万平方米,招商地产、金地集团的土地储备也已经超过了千万平方米。
  7月16日,万科以26.8亿元的重金拍得广东东莞市35.16万平方米土地。十天后,万科又以17.85亿元的价格获得南京市牛首山地块。
  今年以来,地产商拿地成本大幅攀升。在疯狂圈地的同时,公司现金流和融资能力受到挑战。以万科为例,每股经营性现金流量从去年第四季度的0.29元逆转为今年第一季度-0.74元。
  分析师指出,土地储备提升了投资者对地产类上市公司未来盈利的信心,刺激股价不断上扬;上市公司顺利融资后又进一步刺激了拿地冲动,形成了“不断举债、不断拿地”的怪圈,房地产业的泡沫风险也因此不断向资本市场扩散。

版面编辑:运维组
财新传媒版权所有。
如需刊登转载请点击右侧按钮,提交相关信息。经确认即可刊登转载。
推广

财新微信

2017年05月23日    16:42
【鸡蛋价格今日出现反弹】据农业部监测,5月23日“农产品批发价格200指数”为96.26,比昨天下降0.25个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.69元/公斤,比昨天下降0.2%;鸡蛋5.04元/公斤,比昨天上升0.2%;重点监测的28种蔬菜平均价格为3.22元/公斤,比昨天下降1.2%。
2017年05月23日    16:37
【恒指收涨0.05%】恒生指数收盘涨0.05%,报25403点。国企指数涨0.2%,报10395.28点;红筹指数跌0.04点,报4011.02点。
2017年05月23日    16:29
【奥特佳:实控人继续增持43万股】奥特佳(002239.SZ)公告,实控人王进飞5月23日增持43万股,另外,王进飞自5月16日起累计增持公司股份233.73万股,投入资金约2685万元。王进飞计划自5月3日起,未来一个月内出资不超5000万元增持公司股票。
2017年05月23日    16:20
【思源电气:中标4.9亿元国家电网项目】思源电气(002028.SZ)公告,日前,国家电网公司电子商务平台发布的招标采购中标公告显示思源电气及下属公司合计中标国家电网项目4.9亿元,不含税的中标金额为4.188亿元,占公司2016年度经审计营业收入的9.52%。
2017年05月23日    16:05
【大禹节水:与阜阳市政府签署合作协议 估算总投资60亿】大禹节水(300021.SZ)公告,公司与阜阳市政府签署《战略合作框架协议》,协议初步估算总投资为60亿元。
2017年05月23日    16:00
欧元区5月制造业PMI初值57,预期56.5,前值56.7。
2017年05月23日    15:38
德国5月制造业PMI初值59.4,预期58,前值58.2。
2017年05月23日    15:30
【上周证券保证金净流出15亿】投保基金公布最新数据显示,上周(5月15日-5月19日),证券交易结算资金银证转账转入额为4400亿元,转出额为4415亿元,证券保证金净流出15亿元。(证券时报)
2017年05月23日    15:18
【布伦特原油、WTI小幅走低】此前科威特石油部长称,并非所有人都支持延长减产协议9个月。所有人都同意延长减产协议6个月,11月份再商议。
2017年05月23日    15:15
外交部:中方希望布兰斯塔德就任美驻华大使后促进中美关系发展。