摩根士丹利追加增持3亿港元光大银行H股

　　“外资习惯说一套、做一套，更何况是新上市的，自己力推的银行，再说现在中国银行股价格低，但价值大，如果你没有任何可以投资的安全品种，你为什么不相信银行呢？”当问及摩根士丹利追加增持光大银行H股时，一位市场人士如此感叹。

　　中国股票，总是会把最美好的时光留给外资，把最艰难的时刻交给“组织”，这是一种无奈，是一种叹息，也是一种最好的安排。

　　港交所最新资料显示，中国光大银行(06818.HK)主要股东摩根士丹利于2014年1月10日，场内增持8174.4万股，耗资3.18亿港币，成交均价3.893港币。变动后持股11.21695亿股，持股占比17.45%。

　　增持光大

　　光大的价值不言而喻。

　　作为最后一家登陆香港市场的中央级国有控股商业银行，光大引起了国际资本大鳄的注意不足为奇。在经历了准备、搁浅、重启等一系列波折后，中国光大银行于去年12月20日正式在香港上市，股票代码为6818。据估算，光大银行H股上市融资规模超过200亿港元。这一数字使得光大银行成为2013年香港最大的IPO，同时也晋升为该年度全球IPO规模第三。从光大银行首个交易日表现来看，开盘报3.95港元，较3.98元的招股价跌0.75%，收盘报3.87港元，成交量9.31亿港元。

　　闪电上市遭遇闪电增持，只能说，都不是“善碴儿”，一个在国内是响当当的国有重点金融企业，虽然历尽风波，但雄风犹存；一个深谙中国市场，特别是中国银行业和银行股上市、熟络诸种或明或浅“规则”的国际资本大鳄，谁都不傻。

　　回顾光大银行H股上市历程，用“一波三折”来形容并不为过。早在2010年光大银行A股上市时就曾透露有A＋H两地上市的计划。然而由于客观环境，光大银行最终未能实现两地同步，而在A股市场中先行一步。

　　2011年3月光大银行正式启动H股工作，上市方案获得股东大会通过，并于当年6月获得监管部门的批准，但又遭遇欧债危机而不得不再次推迟上市计划。随后，光大银行在2012年再次重启上市计划，但由于市场持续低迷，主动暂缓上市进程。

　　2013年3月，光大银行宣布重启H股上市计划，并终于在年底等来了发行窗口，赶在岁末冲刺成功，不仅成为2013年香港市场大型IPO的收官之作，更是成为最后一家登陆香港市场的中央级国有控股商业银行。或许是因为准备工作在过去的两年中从未真正停止，光大银行此次H股上市从公开招股到挂牌仅仅用了10天时间，重演了2010年在A股的“闪电上市”。

　　根据公开资料显示，按照光大银行本次H股每股发行定价3.98港元计算，超额配售选择权(即“绿鞋”)行使前，发行规模58.4亿股，融资约30亿美元；若绿鞋获全额行使，则发行规模将达66亿股，融资约34亿美元。

　　如此，光大银行不仅成为2013年香港IPO集资王，同时也将成为2013年亚洲市场(除日本外)最大IPO、2013年中资企业全球最大IPO，2013年全球第三大IPO，并成为2011年以来香港市场的最大银行业IPO。

　　根据报道，本次发行所得募集资金将全额补充核心资本，资本充足率将提高约1个百分点。“H股上市后，银行将通过组合式安排补充资本：一是调整业务结构，减少资本消耗；二是增强盈利能力，加强资本内生补充；三是积极探索二级资本工具、优先股等创新资本补充工具。”

　　事实上，光大一直是资本市场的焦点，毕竟，中国光大集团是中央管理的国有重要骨干企业，创办于1983年。中国光大集团作为我国改革开放的窗口，经过20多年的努力，现已发展成为以经营银行、证券、保险、资产管理、期货、金融租赁、实业等业务为主的特大型企业集团。

　　摩根左右互搏

　　摩根士丹利在中国银行业上市和发展过程中扮演的角色一言难尽了，现在沉寂许久再度出手，选择的还是“心知肚明”的银行股。

　　这对于摩根士丹利来说并非新鲜事，前有“捉刀”建行上市而陷入“贱卖”争议，后有左手“唱空”，右手“做多”银行股的多次非议，摩根士丹利对中国银行股的喜爱早已经是“路人皆知”。

　　摩根士丹利对于中国的银行业，对于炒作中国的银行股自然不是“陌生人”。

　　2012年中，此前做空民生银行H股的摩根士丹利出手增持民生银行H股，增持量达566.45万股，是当月第6次增持。据港交所披露的信息显示，摩根士丹利10日增持566.45万股民生银行H股，持股的好仓比例提升0.14个百分点，达到6.94%，淡仓比例由6.40%增加至6.50%。好仓指所持股份，淡仓指卖空的股份。此前，民生银行H股遭遇一波断崖式下跌，8月24日至9月5日跌幅近20%。当时唱空中资银行股的摩根士丹利一路减持，其所持民生银行H股的好仓比例从8月24日的6.72%下降至8月30日的5.82%。

　　然而，从9月3日起，摩根士丹利频频增持民生银行H股。港交所披露的信息显示，9月3日，摩根士丹利卖出896.23万股，但当天买入229.96万股。在4日、5日、6日、7日、10日摩根士丹利分别增持351.50万股、33.57万股、266.79万股、994.11万股、566.45万股。在10日的增持完成后，摩根士丹利所持民生银行H股好仓比例达6.94%，已超过8月24日水平。其结果是，2012年9月5日-2013年2月4日，民生银行H股从最低5.35涨到最高12.32港元，并带动A股翻番，摩根士丹利功不可没。

　　而在建行上市之时，摩根士丹利虽然“居功至伟”，但也赚得“盆满钵盈”，建行上市次日，在摩根士丹利的鼎力“托盘”下，建行最终守住了招股价2.35港元/股，但是盘中曾跌破招股价。当时就有分析师指出，建行能够守住招股价与摩根士丹利的大量买盘有直接关系，建行上市首日也是因为摩根士丹利的奋力支撑才得以平收。

　　建行是首家赴境外上市的国有商业银行，招股共筹集资金约622亿港元。但摩根士丹利的付出是值得的，毕竟托盘说到底只是一种交易手法，并不会真正影响到摩根士丹利的分毫，而在建行上市过程中，摩根士丹利从中国建设银行的首次公开售股中分享到创纪录的1.5亿美元承销费。据参与IPO的银行界人士说，承销商将获得筹资额2.5%的承销费，也就是2亿美元，摩根士丹利和中国国际金融公司将获得其中的约76%。所以赚钱和托盘的付出比较，还是物超所值的。

　　此番炒作光大银行，看来只是一个和时间赛跑的故事，赢的似乎还会是摩根士丹利，而输家是谁呢？

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