南航上半年净利大涨404%

　　受益人民币升值，中国南方航空股份有限公司（上海交易所代码：600029，香港交易所代码：01055，下称南航）上半年净利大涨404%。展望下半年，南航下调全年经营目标，并称“将面临一个较长的严冬”。
　　南航8月18日公布的半年报显示，按照国际会计准则，南航上半年净利润为8.47亿元，而上年同期为1.68亿元。营业收入总额为267.81 亿元，同比涨9.1%；税前利润总额为9.44亿元，涨110.71%。
　　从经营方面来看，南航由盈转亏。今年上半年南航亏损11.7亿元，而去年同期利润为0.62亿元。
　　半年报显示，上半年净利大幅增长主要来源于汇兑收益的提高。人民币升值给南航带来26.35亿元的净汇兑收益，比去年同期增加108.14%。2008年以来，人民币累计升值幅度约6.6%。南航强调，此部分收益大部分为未实现的账面收益。
　　由于汇兑收益的增加，南航业绩超出了花旗此前预期。花旗在最新发布的报告中指出，若不考虑汇兑收益，南航的净亏损将由去年同期的8.18亿元扩大至17亿元。但花旗同时表示，南航收入基本符合预期。
　　根据半年报，净汇兑收益主要是由于公司的外币短期借款、长期借款及应付融资租赁款的汇率变动所致。南航负债构成中外币（主要为美元）占有较大比重。南航2007年年度业绩也曾因人民币升值实现大幅增长。南航董事长刘绍勇在2007年度业绩发布会上曾表示，南航在三四年前就看到了人民币升值的趋势，及时调整了负债结构。
　　从运输指标来看，南航客运指标增长情况好于行业平均水平，而客运收入占据南航主营业务收入的92.9%。今年上半年，南航共完成旅客周转量为404.96 亿客公里，同比增加7.2%；实现旅客运输人数2795.63 万人次，同比增长5.7%。民航局公布的数据显示，中国民航上半年旅客周转量和旅客运输量同比分别增长6.4%和5.4%。
　　南航表示，由于。2008年调整后的生产经营目标为：运输总周转量、旅客运输量及货邮运输量目标分别调整为94.6 亿吨公里、5978 万人次和90.23 万吨，同比增长幅度分别为2.3%、5.1%和3.5%；在册飞机平均日利用率调整为9.17 小时，同比减少0.24 小时；平均客座率及平均载运率分别调整为74%和64.8%，同比分别减少0.5个及0.3个百分点。上述六个指标较原定目标分别下调了5.4%，3.2%、8.5%、3.6%、1.1%和0.8%。
　　南航新闻发言人对记者表示，尽管近期油价出现下跌，但仍处于高位，南航经营目标的调整是在过往经营情况和市场需求的基础上决定的。
　　花旗报告维持南航卖出评级，并指出若油价维持目前高位，内地航空公司的亏损将再创新纪录。花旗预计南航2008年将亏损1.53亿元。■