PMI下滑显示中国经济复苏脆弱

　　【财新网】（实习记者 铁瑾）4月中国官方采购经理指数（PMI）于5月1日公布。由于此前已有汇丰中国制造业PMI初值先期发布，因而，4月官方PMI的回落并不出乎意外。

　　数据显示，4月官方PMI持续此前的下滑态势，与上月下滑0.3个百分点至50.6。澳新银行大中华首席经济师刘利刚认为，这表明整体经济仍然延续此前的弱势复苏态势。禽流感疫情的爆发可能也影响了整体经济的表现。

　　在PMI分项数据中，产出指数下降了0.1个百分点，新订单和新出口订单指数则分别下滑0.6个和2.3个百分点，购进价格出现了10.5个百分点的大幅下滑。

　　刘利刚称，疲弱的PMI指数也表明内需仍然保持低迷，这也体现为较为严重的产能过剩以及PPI指数的不断下滑。在数据发布前，工信部也表示，中国多数企业仍然面临一定的产能过剩和需求不足的问题。

　　“当然，从这段时间的经济表现来看，财政支出和投资相对较慢，是经济减速的最重要原因，但这可能也是一个信号，表明中国官方在考虑将更多的重心放在解决结构性问题上，改变一直以来以投资为中心的经济政策。”刘利刚这样判断。

　　4月25日的中央政治局常务会议上，中国最高领导人在研究当前经济形势和经济工作时提出，宏观政策要稳住，微观政策要放活，社会政策要托底。

　　刘利刚称：“这也表明未来的经济政策将以结构性改革为重心，并尽快释放改革红利。”

　　他认为，4月PMI这一较弱数据也暗示未来两个月的的货币政策仍将保持相对宽松，人民币汇率可能因此被推向弱侧。联系到第一季度中国信贷数据出现了爆发性增长，与疲弱的实体经济形成较为鲜明反差，澳新银行认为，企业过度的“金融化”是这一反差出现的重要原因，这也要求中国尽快推进利率市场化，以避免企业的过度金融投机和套利行为。

　　澳新银行认为，为防止整体经济出现严重下滑，中国官方应该尽快出台详细的城镇化举措，同时也需要出台结构性减税政策，以减轻中小企业和服务业的负担，同时也需要更快地推进利率市场化的进程。■