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山东黄金子公司豪掷2.9亿 执着捧场黄金ETF

2013年12月13日 08:59 来源于 财新网

  证券时报网消息 手中拥有大量黄金资源的金矿企业,成为熊市中黄金ETF最给力的捧场者。

  11日,易方达基金管理公司发布公告称,“易方达黄金ETF”将于16日登陆深交所。值得关注的是,该基金首发5亿份额中,山东黄金集团有限公司(下称“山金集团”)全资子公司山金金控资本管理有限公司(下称“山金金控”)持有5000万份,山东招金集团有限公司下属上海招金电子商务有限公司(下称“上海招金”)持有1337万份,分别位列第一和第二大持有人。

  经济导报记者发现,在今年7月份首次发行的国泰黄金(518800)、华安黄金易(518880)两只ETF基金中,山金金控也以29.25%和9.93%的份额成为两只基金的第一和第二大持有人,成为黄金ETF发行的强力支持者。

  “金矿企业本身从事黄金生产,拥有现货资源,参与黄金ETF发行主要是看重证券市场提供的输出渠道。”12日,好买基金首席分析师曾令华对导报记者表示,通过认购ETF份额,金矿企业的资产结构将更为合理。

  不过,也有市场分析人士指出,由于国内黄金ETF无法做空,金矿企业在操作中无法对冲金价下跌风险,其前景难言乐观。

  现实的情况是,截至12日收盘,国泰黄金、华安黄金易上市以来的收益率分别为-10.02%和-9.9%,跌幅远超沪深300同期的2.8%。

  看好后期黄金走势

  虽然黄金ETF在中国市场才刚刚起步,不过山金金控对这一投资工具的偏爱,却可以用“疯狂”来形容。

  导报记者统计发现,自7月首批黄金ETF登陆市场以来,山金金控已经分别花费1.2亿元(资产)认购了国泰黄金29.25%的份额,花费1.2亿元(资产)认购了华安黄金易9.93%的份额,花费0.5亿元(资产)认购了易方达黄金9.99%的份额。短短数月,总投资额已达2.9亿元。

  公开资料显示,山金金控注册资金为15亿元,主要业务包括投融资、基金管理等,系山金集团搭建的金融业务运作平台。这2.9亿元的投入,加上其山金集团的背景,随即引起了各方关注。

  “从黄金ETF的认购情况看,机构是主力。如国泰黄金中,机构持有96.51%,华安黄金易为56.30%。但多数认购方为券商,主要是为了丰富资产配置,也是帮助一下,其他投资机构并不多。”12日,德圣基金分析师宋华荣对导报记者表示。

  “现在就选择进入市场,有些早。”俊合创黄金分析师周志虎对导报记者表示,国内黄金ETF刚刚起步,国际金价目前又无上升动力。即便是国际运作较为成熟的ETF基金,也呈现持仓量下滑、赎回增多的迹象。此时入场,风险较大。

  值得关注的是,除山金金控外,另一家有着金矿集团背景的投资公司———上海招金,同样参与了易方达黄金的认购,且持有量位居第二位。资料显示,上海招金为山东招金投资股份有限公司(下称“招金投资”)子公司,其背后则是山东招金集团有限公司。

  对于山金金控认购多家黄金ETF的举动,导报记者于12日致电山金集团,其宣传部工作人员听过问题后表示,集团及子公司现在均不便接受采访。招金投资一位刘姓负责人则向导报记者表示,上海招金的上述投资属于市场行为,主要是看好后期黄金走势。

  不过,多位接受采访的分析师向导报记者表示,上述两家公司认购之举背后或另有深意。

  另有深意?

  “也可能是为了尝试更多的黄金资源输出渠道。”曾令华向导报记者分析说,金矿企业拥有大量存货,又多从事金交所等黄金交易市场运作,旗下黄金资源颇多,通过参与ETF交易,企业的资源将得到有效配置。

  导报记者注意到,在黄金ETF认购中,认购方可以选择现金申购和黄金现货申购两种方式。如易方达黄金ETF公告中就指出,基金场内份额实物申购可按3000克或其整数倍备足用于申购的Au99.95或Au99.99 现货实盘合约;同时,在赎回时,基金持有者也可以选择实物赎回、现金赎回两种方式。

  “不排除机构以现货黄金合约认购,再通过现金赎回,实现资源的流转。”一位市场分析师对导报记者表示。曾令华也表示,只要交易规模和价格符合基金设定的条件,上述情况就很有可能发生。

  导报记者也注意到,在国泰黄金的上市交易公告中显示,其资产负债表中,商品现货合约投资一项达2.12亿元,超过该基金总资产的50%;而华安黄金易中,黄金现货合约的规模为5.9亿元,同样占据了基金总资产的一半。这都表现出申购方用黄金合约认购的积极性颇高。

  只有在易方达黄金中,黄金现货合约占比不到1.5%(规模为700万元)。但即便这样,上述招金投资负责人刘先生表示,上海招金在认购时仍然用了部分现货合约。

  值得关注的是,在黄金ETF出现之前,金矿企业的存货问题一直饱受诟病。紫金矿业(601899)、山东黄金(600547)等均被市场质疑存货过多,在金价下跌时有存货减值计提大增的风险。

  “黄金ETF只是大部分投资挂钩实物黄金,小部分资金还可用于债券等稳定投资,所以它的表现比金价要稳定。”周志虎表示,选择黄金现货合约认购ETF,有助于调节涉金企业的资产结构和风险。

  受损金价下挫

  不过,业内分析师还表示,在通过ETF进行调整时,也要考虑到时机,适度进行,否则风险将不减反增。

  导报记者注意到,自7月份国内黄金ETF上市以来,国际金价大幅波动,从7月初1230美元/盎司的低点,一度上涨至8月底1400美元/盎司的高位,但随后又不断下挫,至今已经跌回1250美元/盎司左右水平。在此背景下,挂钩黄金投资的产品收益均表现较差,黄金ETF也未能幸免。

  截至12日收盘,国泰黄金、华安黄金易上市以来的收益率分别为-10.02%和-9.9%。在这两只基金中投入2.4亿元的山金金控,自然损失不小。

  与之相应的是,受今年金价下跌影响,山东黄金等黄金股前3季度净利润同比大幅下降。其中,山东黄金净利同比下降38.31%,中金黄金(600489)下降41.54%,紫金矿业下降50.55%。

  “考虑到后期美国及全球经济状况的改善,各国量化宽松政策的回缩,支撑金价的力度还将逐渐减弱。”周志虎表示,此时考虑购买国内只能做多的黄金ETF,并不是最佳选择,涉金企业应谨慎为之。



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版面编辑:李丽莎
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