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7日三大证券报证券要闻汇总

2014年07月07日 08:00 来源于 财新网
  证券时报网消息 

 

  证券时报

  积极推进创业板设尚未盈利企业层次

  深交所总经理宋丽萍昨日在广州举办的“千人计划”创业特训班开班仪式上表示,深交所将在创业板研究设立一个单独的层次,专门服务于尚未盈利的互联网和科技企业,相关准备工作正在积极进行之中。这个层次推出以后,创业板对科技企业的服务能力将有进一步提升。

  宋丽萍对创业板4年来的发展进行了总结回顾。她指出,今年以来,在总结过去4年运作经验的基础上,深交所对创业板进行了一系列制度的改革完善。创新型企业集聚的创业板得到了投资者的广泛认同。现在整个A股市场的市盈率约为13倍,但中小板的市盈率是34倍,创业板则接近60倍。创业板指数于2010年5月底推出以来,大市整体向下调整,但创业板指数却上涨了45%。特别是去年创业板指数上涨了近90%,尤其是创业板指数中新兴产业指数的结构性上涨成为市场关注的焦点。

  宋丽萍介绍说,深交所已经启动一个“千人计划”专项工作计划,将从三方面推进相关服务:

  一是优化制度,核心是完善创业板市场的规则体系。这些年来,一大批中国的创新型企业特别是互联网的所有龙头企业到境外上市,一个重要原因是我国资本市场的规则制度滞后于创新型企业的需求。这是一个严重的教训,今后不应重蹈覆辙。深交所将在证监会的领导下,加快创业板市场的改革,使市场的规则体系更好地适应创业创新型企业的特点,有效发挥资本市场的融资、规范、并购重组和股权激励功能,让本土资本市场服务好本土创新型企业。

  二是强化培训。深交所创业企业培训中心已培训的企业和公司高管数以万计,特训班是深交所与“千人计划”合作的开始,深交所会努力做得更有针对性、更有效。

 

  A股做多预期仍在强化

  上周,A股市场出现了先扬后抑的走势,尤其是上周五,大连港等前期热门股集体下跌,使得市场短线抛压加剧,A股出现了休整的态势。不过,由于成交量依然活跃且涨停板家数依然多多,昭示做多激情犹存,似乎预示着本周A股仍有望沿着上升轨道继续震荡前行。

  热点此起彼伏

  上周A股市场虽然冲高受阻,但难以掩盖A股渐渐走强的格局。一是因为成交量开始温和放大。沪市的成交量从前段时间的日均650亿元迅速放大至上周的820亿元左右。而且,上证指数出现了低点有所抬升的上升趋势。如此的信息相互佐证,可以推测A股已有部分新增资金的加盟,这是A股逞强的逻辑起点。

  二是因为个股行情极为活跃。低价股行情更是此起彼伏,先是景兴纸业等新股影子股大行其道。随后则是大连港、日照港等港口运输股出现在活跃股的行列中。与此同时,就产业发展脉络来说,航天军工股、生物制药股、新能源动力汽车概念股也是你方唱罢我登场,热闹得很,这从一个侧面说明了短线热钱具有强大的热点引导能力,也昭示着A股已经一只脚跨进了一波中级弹升行情的门槛。

  与此同时,上证指数在上周再度攻击半年线,而半年线历来是检验A股强弱行情的一个重要标志。因此,攻击半年线,本身就说明了多头已经开始接管盘面的主动权,昭示着A股渐渐进入到强势格局。尤其值得指出的是,上证指数在今年上半年的震荡幅度已创历年来的新低,这本身就说明了A股的弹簧已压至极致,略有买盘的介入,就可能弹得更高。所以,成交量的放大隐含着增量资金进场的信息,也就意味着A股的弹性或者波动空间将打开。

 

  并购重组热仍将延续

  今年以来,A股整体走势虽然低迷,但并购重组题材却极为活跃,大批并购类主题公司股价被连番爆炒,如成飞集成、金丰投资、金地集团等。当下A股上市公司正越来越多加入并购重组的大潮中,普通投资者该如何挖掘与把握其中的投资机会?二级市场哪些行业及板块有望获得资金追捧?前好望角资产管理有限公司董事长刘国宏做客证券时报网财苑社区(http://cy.stcn.com),同广大网友共同探讨,以下是为您精选的部分交流内容。

  财苑社区:此次并购重组热潮的背景是什么呢?

  刘国宏:首先,自去年以来的全球范围内产业结构调整、产业转型激发了并购热潮,带动了A股市场的并购重组热情,尤其是跨境并购出现突破性发展。统计数据显示:今年前6个月,全球并购交易总额达到1.75万亿美元,较去年同期大增75%,创2007年以来的最高水平,如此高潮迭起的并购热潮,助推了中国本土产业整合的步伐;其次,中国经济经过30多年的粗放式快速发展,产业结构的调整迫在眉睫。中共十八大报告在调整产业结构、产业升级的基础上,提出了实施创新驱动发展战略。正式把科技创新定位到提高社会生产力和综合国力的战略支撑上来,从国家发展全局的核心位置上为“调结构”、“创新驱动”做了定位,使并购重组的推进获得了空前的政策支持。而今年经济形势的低迷,更是加剧了上市公司转型、外延扩张的步伐。

  财苑社区:IPO开闸了,这是否会导致并购重组潮的降温?

  刘国宏:中国资本市场的容量巨大,有意进入资本市场的企业数量正在快速激增,但IPO、新三板等进入资本市场的通道依然极为有限。从欧美成熟资本市场的发展历程来看,并购重组是资本市场永恒的热潮,并购重组是优秀企业进入资本市场成本较低、相对便捷的路径,更是产业整合的最佳市场动力。

 

  股市疲软赚钱难 私募变阵新三招

  目前私募行业以创新的名义出现几类明显趋势:第一,真正的对冲基金纷纷成立,传统的单纯做多基金向量化对冲转型,例如翼虎投资、朱雀投资、睿策投资等;第二,CTA(商品交易顾问)崛起,期货私募阳光化后成为一支生力军,股票投资向期货投资转型,例如白石资产、富善投资、玺鸣投资等;第三,投资二级市场的私募机构向一级市场和一级半市场转型,例如新价值、理成资产、同安投资等。

  由于股市持续低迷,沪指此前数次击破2000点整数关口,二级市场成为高风险低收益乃至亏损的代名词,在这种背景下,部分私募开始悄然转型,有些已小有成就。

  据记者了解,目前私募行业以创新的名义出现几类明显趋势:第一,真正的对冲基金纷纷成立,传统的单纯做多基金向量化对冲转型,例如翼虎投资、朱雀投资、睿策投资等;第二,CTA(商品交易顾问)崛起,期货私募阳光化后成为一支生力军,股票投资向期货投资转型,例如白石资产、富善投资、玺鸣投资等;第三,投资二级市场的私募机构向一级市场和一级半市场转型,例如新价值、理成资产、同安投资等。

  好买财富董事长杨文斌认为,目前国内对冲基金尚处于发展初期,首先,以上海虹口对冲基金园区为代表的私募专业园区成立,以及政策允许私募可以独立发行产品,都体现出官方对国内私募行业的重视;其次,美国股市是慢牛市,共同基金占重要地位,而中国股市牛短熊长,为对冲基金生存提供广阔生存空间;第三,国内信托行业规模在12.5万亿左右,随着未来信托刚性兑付神话的破灭,一部分追求8%到10%收益率的投资者视线会转移到对冲基金上来。

 

  私募基金备案181只 两成“公私合作”

  基金及其子公司正在成为继信托公司之后新的私募基金发行平台。基金业协会网站公布的信息显示,截至上周,私募基金管理人共向协会登记备案私募产品181只(私募机构获得注册后新成立产品),其中借道基金公司或子公司的私募产品占比达到两成。

  统计显示,6月份有128只私募基金备案,7月以来也已经有22只产品备案登记。虽然是私募基金备案,但记者发现,不少私募产品中却出现了公募基金公司或者其子公司的字样,在181只已备案私募基金中,以基金公司专户或者基金子(财苑)公司资管计划形式存在的私募产品多达37只。业内人士指出,这些产品是私募机构通过基金专户或者子公司平台合作的私募基金,近年来这类借道公募基金平台发行的私募基金逐渐增多,对信托平台起到明显分流作用,相比信托而言,基金作为专业机构投资者的优势如可以参与定增、新股配售等成为吸引私募基金合作的主要原因。

  在37只“公私合作”的私募基金中,经由国金通用基金旗下子公司北京千石创富资本发行的私募基金达到12只,数量最多,与其合作的私募机构包括盈融达投资(北京)有限公司、上海富善投资有限公司、巨杉(上海)资产管理有限公司等7家,这些私募基金以量化对冲策略为主。

  此外,长信基金旗下长江财富、招商基金旗下招商财富、信诚基金旗下中信信诚、民生加银基金旗下民生加银资管、以及华夏基金旗下华夏资本等基金子公司均有和私募机构合作产品备案。华夏资本公司网站信息显示,去年底以来华夏资本先后和北京鸿道投资、上海常春藤资产、北京和正投资、深圳市盈信瑞峰投资、海宁拾贝投资、华夏财富创新投资等多家私募机构合作发行私募基金,一些私募机构系原华夏基金的基金经理所创立。

 

  唐汉博自买自卖操纵股价被罚3896万

  超级牛散唐汉博怎么也想不到,神不知鬼不觉的几单操纵市场交易会在两年后被证监会顶格行政处罚,最终被“没一罚五”处以近4000万的罚款。

  证监会公布的最新行政处罚书显示,唐汉博控制“张某金”、“陈某”、“关某”、“唐某斯”、“王某中”、“王某晖”、“杨某”、“赵某斌”、“朱某喜”等9个账户2012年2月27日至3月2日采取虚假申报、在自己实际控制的账户之间进行交易等方式影响“华资实业”证券交易量和价格。致使“华资实业”收盘价从2012年2月27日的6.02元上升至3月2日的6.36元,其个人实际盈利649万元。

  唐汉博具体操控股价细节曝光。第一阶段,在2012年2月27日13:50:24至2月27日14:53:47期间,他利用账户组建仓,合计买入845万股;第二阶段,即2012年2月27日14:53:48至2月28日15:00:00期间,他使用账户组拉升股价,合计买入1799万股,合计卖出180万股。其中,2月27日14:53:48至14:54:33,账户组以高于市场成交价的方式进行了4笔大额买委托,分别为申报前一秒卖委托第1档申报量的178、34、6、66倍,账户组在该时段内的申买量占同期市场申买量比例、买成交量占同期市场成交量比例分别为80.14%和91.62%,市场成交价上涨1.18%。2月28日,账户组申买量占市场申买量比例和账户组买入成交量占市场成交量比例分别为50.89%和38.68%,对倒量占账户组当日卖出成交量的比例为76%。该股涨停后,账户组以涨停价申报381万股,未成交303万股,占当日收盘后涨停价待成交数量71.21%。账户组以涨停价格买成交的数量占市场当日该股涨停价买成交量74.81%;第三阶段,在2012年2月29日至3月2日期间,他再度使用账户组集中卖出股票,该阶段账户组合计卖出3082万股,合计买入747万股,目前,余股已全部卖出。其中,2月29日,账户组买入撤单占比79%,卖出撤单占比25%。账户组以高于市场成交价的第1档位价进行46笔买委托,共计978万股,致使市场成交价从6.38元上升至6.47元。3月1日,账户组撤单占比70%。3月2日,账户组撤单占比81%,对倒量占账户组当日买入成交量的比例为97%。该阶段账户组合计卖出3082万股,合计买入747万股,余股129万股,目前,余股已全部卖出。

 

  中国证券报

  万亿项目引民资民企“五味杂陈”

  从国务院向社会资本推出80个示范项目到近期多地稳增长投资寻求与民资联手,投资领域向民资开放力度正在加大。据中国证券报记者梳理,仅6月,多地向民资开放项目规模就有逾万亿元。

  面对多领域开放项目,民企参与热情不一:有的对资产优劣、如何定价、能否掌握话语权存有疑虑;有的积极布局,期待分一杯羹。业内人士表示,要想民资进入开放领域取得明显进展,除政府鼓励外,还要打破市场门槛、垄断,让民资参与具有可操作性,按市场方式经营,保障民资收益。进一步完善法制环境,加快出台相关法律法规,保障民资合法权益。

  多路径引民资

  国务院总理李克强4月23日主持召开国务院常务会议决定,按照《政府工作报告》部署,在铁路、港口等交通基础设施,新一代信息基础设施,重大水电、风电、光伏发电等清洁能源工程,油气管网及储气设施、现代煤化工和石化产业基地等方面,首批推出80个符合规划布局要求、有利转型升级的示范项目,面向社会公开招标,鼓励和吸引社会资本以合资、独资、特许经营等方式参与建设营运。

  同时,稳增长需求促使不少地方密集推出引入民资投资项目。这些项目涉及领域广、引资金额大。

  据中国证券报记者梳理,6月已有逾万亿元项目向民资开放。陕西6月中旬发布39个项目向社会资本开放,涉及先行选择交通、水利、信息基础设施和天然气开发、新能源开发、文化产业共6个领域,总投资约2704亿元;江西面向非国有资本开放300个示范项目,拟引入2701亿元非国有资金;甘肃首批推出100个基础设施等领域鼓励社会资本投资项目;广东97个总投资2120亿元重大项目向民间投资招标;重庆市属国有重点企业面向非公资本推出110个共2650亿元合作项目;四川出台的首个《深化投融资体制改革的指导意见》中提出,将以金融、铁路、能源、电信等行业,健康、养老等服务业以及市政基础设施、保障性住房、危旧房棚户区等领域为突破口,加快向民间资本推出投资项目。

 

  三暖流欲冲两大熊市瓶颈

  经济增长中枢下移以及存量资金博弈,是近五年压制A股市场的主要力量。但是,经过股价的持续调整消化后,上述两大市场瓶颈的负面影响已经出现了阶段性弱化,今年下半年市场存在发动一轮中级反弹的契机。短期而言,经济的阶段企稳、市场利率的逐渐下行、外围股市的持续走强,有望成为冲破中期瓶颈的三股暖流。

  两瓶颈造五年熊市

  从2009年开始,A股主板市场便步入了漫长的熊市调整期,至今已经整整5年。从这5年中沪综指的运行看,分别出现了3478点、3186点、2444点和2115点四个反弹高点,显示大盘在这五年中呈现出反弹高点持续下降的低迷走势。分析人士指出,导致A股长期调整的原因有很多,但主要原因只有两个:一是经济增长中枢趋势性下移,二是存量资金博弈格局的出现。

  一方面,2008年底进行了4万亿经济刺激后,国内经济基于投资拉动的模式发展到了极致,经济转型势在必行。在此背景下,经济调结构的车轮徐徐开动。不过,转型对任何一个经济体来说都需要经历一个“不破不立”的过程,而对原有经济模式的转变势必带来阵痛,主要体现为经济增长中枢的趋势性下移,这一阵痛过程同样给A股带来了长期负面压力。

  首先,在经济增长下行的情况下,上市公司业绩增速趋势性下移几乎难以避免,整体市场股价因此面临调整压力。

 

  券商屯兵新三板 起步就打价格战

  有券商开展业务的地方,就一定有价格战,新三板业务也难逃宿命。

  随着做市商制度的渐行渐近,券商纷纷进入高度备战状态。除了招兵买马外,各家券商也铆足劲争抢优质项目,甚至不惜开打价格战。

  “主办券商承做新三板项目的价格竞争很激烈,正常100万元上下的承做费用,不断被后来者拉低,有些券商甚至还报出了不切实际的价格。”一位首批获得做市业务资格券商的场外市场部业务人士称。

  积极备战:

  1+N式项目承揽

  做市商制度还未正式实施,新三板的各种预备战已见硝烟。

  对于新三板业务的备战,取得做市业务资格是重中之重。目前券商对申请新三板做市业务资格总体非常踊跃。截至7月4日,共有三批次、共24家券商获得做市业务资格,其中包括国信证券等在新三板推荐企业家数排名居前的券商,也有东莞证券、银河证券这类新三板业务上的后起之秀。

  项目与人才的备战,也是很多券商新三板业务的重头戏:一方面,他们力争促成更多企业在新三板挂牌上市,储备更多做市资源;另一方面,会加大对于新三板业务人员的储备,特别是一些失去先发优势的券商,更是加大力度网罗行业优秀人才,加强部门构建。

  “业务人员的充实,是为做市业务准备的第一步。”深圳某中型券商新三板负责人表示,最近已拿到做市业务资格的券商,都在紧锣密鼓地开发、测试及完善交易系统。

 

  2000点大底渐成共识 三季度迎反弹机会

  上周大盘迎来下半年的“开门红”,沪综指在2000点附近继续受到支撑而稳步回升,并重回2050点上方。由于新股上市后的连续强势涨停,带热了次新股板块以及相关热点,沪深两市成交量温和放大。目前市场对于2000点大底已基本达成共识。随着各项利好措施累积效应的显现,沪综指后市有望温和回升,而且随着周期股负能量的减弱,以及成长股正能量的逐步增强,三季度市场将迎来年内较好的反弹机会。

  一方面,随着经济数据的好转,以及欧美的强劲复苏,传统行业的下行压力有所缓解。近期随着各项经济数据的陆续公布,系列稳增长措施成效显现,经济企稳回升趋势已经形成。从海外市场看,美国就业数据意外强劲,欧美经济转强带动中国出口回升,经济回升的动力增强。美国劳工部日前公布的数据显示,美国6月非农就业人口增加28.8万人,远超市场预期,为连续第5个月新增非农就业人口超过20万大关。与此同时,美国6月失业率降至6.1%,创下近6年以来的最低水平。从进出口数据看,一季度我国对欧美日出口同比增长4.2%;贸易顺差为167亿美元。按目前的进出口数据预测,二季度净出口对经济增长的拉动将高于一季度。

  从代表性行业看,出口增长对钢铁行业正面影响开始出现。数据显示,今年前四月,河北省钢材出口450万吨,比上年同期增加43.2%,出口总值为27.7亿美元,比上年同期增长32.3%。此外,有色、煤炭、建筑建材等行业也开始出现回暖迹象,业绩预增公司中罕见的出现了安阳(财苑)钢铁、海螺水泥等公司的身影。不仅如此,市场最为悲观的地产行业也并非全行业景气下行,万科6月份公司实现销售面积174.0万平方米,销售金额193.9亿元,环比分别增长41.58%和33.36%,同比分别增长55.91%和43.74%。从市场表现看,虽然强周期行业6月份没有表现,但是也没有继续大幅下跌,显示做空能量减弱,从而确保了2000点大底的形成。

 

  大盘稳健反弹 高度仍需确认

  上周大盘企稳反弹,沪综指盘中在2050点反复纠结后多方占据相对优势,半年线压力位首战告捷,场内投资热情渐次提升。整体来看,上周大盘以“进二退一”的方式逐步聚集能量,反弹步伐相对稳健,这对于消化2050点上方压力较为有利,而且相比此前快速拉升而后劲不足的反弹方式也更为稳妥。短期来看,沪指在半年线位置空翻多后,存在回抽确认有效性的需要,后市若能得到成交量的持续配合,反弹力度有望进一步推进。

  近期市场内热点铺开,从而提升了市场乐观情绪。上周偏暖的经济数据表现,叠加政策面再度释放利好,A股市场反应较为积极。上周盘面上,主板市场呈现企稳回升态势,尤其在贵金属价格反弹的影响下,黄金、小金属类相关个股纷纷走强,带动有色金属板块整体表现不俗;同时,相对宽松的货币政策的进一步兑现,强化了市场流动性松动的预期,金融、地产这两大资金敏感型权重板块走势趋稳,对于支撑指数重心小幅上移功不可没。此外,上周航天军工、智能穿戴、集成电路等题材概念股受到资金追捧,主题投资品种依然主导场内热点,并表现出向二线蓝筹股蔓延的迹象,港口、医药、消费等板块轮番活跃,场内赚钱效应有所上升,因此投资者心态也渐趋乐观。

  基本面上,6月份PMI指数延续稳中有升态势,新订单、出口订单和生产指数增速明显,制造业整体生产和需求状况出现一定改观;非制造业商务活动指数表现看,运输、电信服务、互联网及软件业景气度延续上升态势,产业经济结构调整过程中新兴产业发展势头保持良好,虽然房地产行业依然对投资拖累较大,但一系列微刺激政策正面对冲作用也不断显现,建筑业业务总量和市场需求双双保持增长。可见,A股市场基本面环境正趋于改善,后期上半年经济数据若能继续对此加以确认,则此前二级市场因数据不佳带来的估值压力或将得到逐步缓解。

 

  上海证券报

  RQFII额度脱销香港 额度管理政策酝酿松绑

  涌港资金寻找投资渠道,部分RQFII(人民币合格境外机构投资者)A 股ETF 再度出现额度告急。为了更适应市场需求,RQFII 额度管理政策正酝酿松绑。

  涌港资金对A 股兴趣浓

  接近海外最大的A股实物ETF管理人南方东英的消息人士透露,近日南方A50 ETF销售部门的电话被打成了“热线”,但由于投资额度用尽无法接受新申购,只能先登记排队。

  据了解,海外机构自5月底开始对A股ETF的投资需求猛增,南方东英旗下南方A50 ETF 5月新获批的30亿额度在6月上旬就被抢购一空,由于申请追加额度需要时间,目前该基金已断“炊”逾半个月。“因为额度用尽南方A50关闭了申购通道,所以近半个月没看到其基金规模增加。”上述接近南方东英的人士透露

  近日资金再度涌港,香港金管局在1、2日连续两天入市承接美元沽盘,向香港市场注入162亿港元流动性。近几个交易日港汇仍在7.75的港元强方兑换保证水平附近徘徊,香港恒生指数4日早盘再度刷新年内新高。

  接受上证报采访的市场分析人士表示,内地经济企稳及中资股估值处于洼地是此次热钱再度来袭的主要推动力,RQFII 额度紧俏显示这些资金对A股也很感兴趣。

  值得注意的是,由于近期部分H 股遭到爆炒,A股整体估值较H股的折让幅度进一步拉大。4日早盘恒生AH溢价指数一度创出历史新低91.04点,之后跌幅有所收窄并于午后成功翻红,截至4日收盘,AH溢价指数报91.68,意味着同时在两地上市的A+H股,A股整体估值较H股便宜8.32%。

 

  机会大于风险 关注五大投资主题

  本周开始将陆续披露6月和上半年经济数据,与此同时,备受关注的上市公司半年报也将陆续公布,A股市场将再度进入敏感期。不过,我们认为7月A股市场机会依然大于风险。

  由于当前市场以存量资金博弈为主,资金关注点和兴奋点仍会聚焦中小板和创业板等新兴成长板块,主板指数的箱体整理格局还将持续。鉴于7月A股整体预期相对积极,此前领涨的次新股、军工、生物医药、信息安全、手游、智能穿戴、机器人等热点的轮动投资逻辑短期很难颠覆,但各板块内个股的分化风险却在暗流涌动,考虑到上市新股本周打开连续涨停的概率很大,操作上需对累计涨幅巨大、业绩平平且股价严重透支的纯概念题材股及时获利了结,逢低布局新兴产业板块中股价尚处相对低位的半年报业绩预增品种。

  具体操作上可围绕半年报业绩主题,紧扣新兴成长主线,从半年报预增滞涨、国防军工、在线旅游、互联网平台入口并购和高送转预期等五个方面深入挖掘。

  关注半年报预增滞涨股

  7月12日半年报披露即将拉开帷幕,半年报将毫无悬念地成为行情主线,业绩预增及高送转预期个股很可能受到主力资金的高度关注,其中滞涨的业绩预增股潜力不容小视。

  截至6月30日,沪深两市共有925家公司披露了半年报业绩预告,其中预增163家,占比17.68%,比例不高,正因为预增占比不高,所以今年的半年报行情就更值得期待。

  历史经验多次验证,超预期是考量业绩预增行情强弱的首要因素,其中需把握两点要素,第一是关注公司整体业绩是否有能力超出市场预期,其次是分析股价是否已兑现业绩增长预期,或已透支未来业绩。

 

  A股有望不再缺席全球牛市盛宴

  近期A股市场出现了温和放量回稳的态势,但在上周五出现了冲高受阻的态势。相对应的是,全球股市一片欢歌笑语,美股的道琼斯指数超越17000点,再创历史新高。难道A股就缺席全球牛市盛宴?

  单看创业板指 A股也是有滋有味

  不可否认的是,近年来A股市场整体上较为低迷,尤其是上证指数,在2000年时就曾站上且一度站稳2000点。但想不到的是,经过14年的发展,中国经济翻天覆地,就GDP总量来说,已经跃居全球第二大经济体,但14年后的今天,上证指数的2000点还屡屡受到挑战与考验。由此可见,就上证指数的走势来说,已经说明股市是宏观经济晴雨表的观点是难以服众的。

  不过,如果不看上证指数,只看创业板指,一年多来的走势还是让A股市场参与者感到一丝温暖的。因为创业板指从2012年12月份的585点一路震荡,在今年上半年还摸高至1571点,近期虽然有所回落,也在1400点上方强势震荡。有意思的是,一年多来,欧美股市上涨的驱动力主要是移动互联网、影视传媒等产业,也就是A股策略报告中屡屡提及的TMT主题,而驱动创业板指持续大涨的力量也来源于TMT。所以,就此点来说,A股与全球资本市场还是共冷暖的。参与了创业板TMT牛市行情的投资者,还是有滋有味的。只是由于上证指数核心构成部分的地产、钢铁、机械、银行等产业,受到固定资产投资增速放缓等因素的影响而出现了低迷的态势。所以,整个上证指数也是举步维艰。

 

  全球七月局面较火爆 A股运行速度要提升

  受强劲的非农就业数据刺激,美股在独立日前一天即上周四高开高走并再创年内新高,道指、标普、纳指依次收涨0.54%、0.55%、0.63%,其周涨幅随之也扩大到了1.28%、1.25%、2.00%。虽然其他股指上周五似乎失去了方向或跌多涨少,俄罗斯、葡萄牙等还遭遇周末逆转,但上周的普涨景象却并未发生变化,既有刷新周收盘纪录的德国、阿根廷、新西兰,也有改写历史新高的加拿大、印度,还有持续七周攀升的如我国台湾,且强弱之间的差距大幅缩小,而稳步推进、迭创新高的势头在全球范围内又比较普遍,预示七月行情或许将会比较火爆,尽管表面看起来显得有些沉闷。

  不同于股市,国际期市前一周的涨跌秩序几乎丝毫没有改变。美元指数刺穿80整数大关后却逐渐回升,上周四还强劲上扬并冲破了近期压力线的束缚,一旦攻克5周线并带动该线拐头上移,中期趋向很可能就会再次转强。CRB指数、棉花和黄豆、玉米、小麦均出现破位下行势态,即使短线弹升,也很难扭转中期的颓势;自去年底至今的33周,原油首次连调三周且跌速递增,季线、半年线乃至百元整数关都会面临考验,而铜则连涨三周,并有望挑战最近16个月的高点;黄金、白银又添一颗小阳星,五周连涨还是后者三年多来最强的,上行压力很可能就会加大,遇阻整理也将在所难免。

  近日美国公布的经济数据明显利多。6月的芝加哥采购经理人指数、ISM制造业指数虽较为逊色,可5月二手房签约量却创四年来最大增长,新增订单指数也达到2013年底以来的最高水平,6月的ISM纽约联储企业活动指数、ADP就业人数增幅又分别是近五个月、一年半之最,私营领域连续52个月实现就业增长还是一项新纪录,且失业率降至2008年9月以来的最低水平,而耶伦则表示利率政策关注的焦点是就业而非金融稳定,尽管加息担忧再起并一度诱发市场的短调。从股指表现来看,道指近日再创历史新高并站上了万七大关,标普、纳指也携手逼近了各自的整数关口,两者连涨六个季度还是1998年第三季度、1997年以来(追平了2000年见顶时)的最长持续上涨纪录,收于最高也表明上攻欲望仍非常强烈,看高一线、适当乐观就没什么问题;上周波幅虽扩大22%、17%、48%,可绝对落差却不算高,若能保持一张一弛的变换韵律,行情延续时间或许会更长些,短期休整就显得很有必要。一旦运行节奏改变,风险或许就会不期而至,即强攻17365±110点、2000点、4530点难免将受挫,甚至可能会危及上周中心值即16938点、1972点、4441点与5周线。

 

  期债探底回升 期指维持窄幅波动

  4日,国债期货主力合约TF1409探低回升,收盘报93.766元,位于整个交易日成交的上沿,相较于前一个交易日的结算水平,上涨超过3BP的水平,成交量上也接近于4000手的水平,对前几个交易日大幅下跌修正明显。央行定向发行央票的各种声音对后市预期有较大的反复,当然最后宽松预期得以确认,资金市场利率也出现了一定程度的下行,对期债探低回升有一定的支持。

  4日,沪深300指数期货整体波动幅度不是很大,主力合约IF1407收盘报2166.6,较前一个交易日结算略微下跌。价差上近月合约和次月合约的价差仅有1个指数点的水平,似乎不尽合理,相较于前几个交易日略有缩减。近期无明显推动指数上下运动的因素,指数或延续前期低波动性的特征。

  4日,沪深300股指期权挂牌合约共79个,总成量相比前期大幅上涨,全天成交20万手,总持仓量持稳,为42.1万手,当日成交量“看跌/看涨期权比率”为0.35,后市行情依然看涨,看涨热情相对高涨。主力合约月份(7月)期权合约全天成交量占总成交量比重达69.53%,次主力月份(8月)成交量占比达13.48%。成交量最大的合约是平值的IO1407-C-2150,全天成交6.46万手,另外IO1407-C-2200合约成交放量,约为2.5万手。期权行情走势分化明显,当月看涨期权合约成交整体强于看跌期权,且呈现看涨期权价格上扬,看跌期权价格回落的特征。近期仍需关注期权交易的Delta风险。



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版面编辑:李丽莎
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