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23日三大证券报头条要闻汇总

2014年07月23日 07:58 来源于 财新网
  证券时报网消息 

 

  证券时报

  5新股今日申购 网下中签率料提升

  第二批10只新股从今日起连续两天集中申购。值得注意的是,相比6月份新股齐受机构追捧的情况,本轮打新机构投资者有所侧重,6只已公布发行公告的新股有效申购倍数出现分化,这意味着网下配售的中签率很可能较6月份有所提高。

  有机构人士指出,全额缴款已让机构在上次申购中吃了苦头,本轮打新策略将相应调整,加之申购时间密集,单一股票网下配售机构申购热情及申报量下降几成必然,但也会出现扎堆热门股的情况。

  从本次国债逆回购收益率仅小幅上扬以及昨日大盘逆势走高情况看,本轮新股冻结资金的情况将有所好转。

  根据发行公告,入围机构可按报价时提交的可申购数量参与网下申购,但必须在今日15点前按确定的发行价格与申购数量全额缴纳申购款。证券时报记者统计,除去延期发行的长白山,根据其他5只新股公布的网下有效认购数量,机构合计需筹集的资金额超过1300亿元,而此前国泰君安曾预计今日新股需筹集资金3467亿元。

  “虽然新股发行价能够根据招股说明书计算出来,但机构打新开始有所侧重了,毕竟中签率奇低让借钱打新的机构们有‘大炮打蚊子’之感。”一家基金公司专门负责打新的负责人表示,集中火力打3~4只新股以提高中签率,起码不会出现借资金手忙脚乱的情况。据统计,上批新股网下中签率不到1%。

  “但也不排除有投资者因网下中签率太低,转移到网上申购的情况。”上述负责人指出,本轮打新更看重新股的业绩、行业发展属性以及流通盘大小。“我们更感兴趣的是将发布发行公告的几家企业,本轮新股上市最受关注的是艾比森、国祯环保,预计这两家的中签率可能偏低。”

 

  10新股今明两日发行 融资打新有利可图

  6月26日启动发行的今年第二轮新股,若按实际涨幅折算(以停止连续涨停时股价为参照),申购新股的年化收益率最低为70%,绝大部分都在100%以上,部分新股达到200%。

  本周10只新股连续两天申购。分析人士认为,如果这波新股牛市氛围延续,目前的预期收益率对于拥有合适持股市值的场外资金而言,有着巨大的吸引力,闲置资金存在银行的、买理财产品的,选择去申购新股应属投资的优化策略。

  杠杆打新或成潮流

  本周三、四,分别各有5只新股发行,两个交易日共10只新股扎堆申购,相比上一批新股在发行上更加密集。考虑到资金冻结的原因,多数投资者受制于资金规模,难以申购全部新股;对于部分投资者而言,打新的主要策略是挑选新股申购,或扩大资金来申购更多新股。

  按照目前市值配置的新股发行政策,持股市值的认定以T(发行日)-2日前的20个交易日的日均市值计算。舆论一度认为,这会促成突击短线持股,然后在新股申购前抛售股票去打新股。6月下旬一度出现这种势头,新股申购前后大盘下跌,现在情况发生了变化。

  从周二深沪两市的大涨来看,显然新股申购没有对二级市场形成资金面的冲击,反而由于打新呈现出稳定的赚钱效应,促使资金涌入A股。有没有一种办法在资金已经重仓持股的情况下不抛股票又能打新股?办法是借助杠杆。融资打新越来越流行,这也是目前A股没受新股影响反而推高二级市场人气的一大因素。

  融资打新的策略在年初一度遭受广泛质疑。当时公开报道中就有负责打新的机构投资经理说:“过往很多打新产品是上市首日就抛出股票,有些是在产品合同中就注明集合竞价时抛出。现在新规限制上市首日集合竞价和连续竞价的最高幅度,说明打新不可能有高收益了。”

 

  深沪股市放量上涨 打新抽资只是“传说”

  昨日沪深股指量价齐升,双双突破均线压制打开上行通道,市场担忧的新股申购导致二级市场资金面承压的情况并未发生。结合近期低估值蓝筹获得资金持续流入来看,主力资金或是声东击西,借散户抛售股票筹集打新资金之际,趁机收集廉价筹码。

  面对即将到来的第二批新股集中申购,机构曾普遍预期新股集中上市申购将对二级市场资金面构成较大压力。如渤海证券就建议投资者,在目前仍旧以存量资金主导的A股市场格局下,新股集中申购恐将导致二级市场面临一定压力,投资者短期应适当规避风险,待到打新影响消失后再做操作。

  但实际上,在新规影响下,资金参与打新同样需要配置股票,这从近期低估值蓝筹获得资金青睐上也可见端倪。从涨幅来看,深成指上周的涨幅甚至略好于上证综指,这说明资金并不是单一地流入沪市,而是全面流入了沪深主板市场。这也反映在经过第一轮新股申购后,各方资金对于如何处理持有股票及申购新股之间的关系显得更加从容。

  如今,新股申购资金来源早已实现多样化,如逆回购、融资融券等。上轮首批新股申购当日,国债逆回购利率就曾出现大幅飙升。五矿证券投资顾问符海问告诉记者,大资金并不一定需要通过卖出股票来筹集打新资金,反而散户因为筹资卖出股票容易舍弃手中优质筹码。他表示,上次新股申购时,有不少人通过卖出股票筹资打新,可现实情况却是较低的中签率导致整体收益偏低。而此次大家对打新资金已有了相应安排,因此对申购前的行情影响已然较小。

  “上轮新股申购前,恰逢期指移仓等利空因素叠加,大盘才出现短期快速下杀,但随后大盘快速企稳回升重拾上升趋势,表明新股申购只能影响短期行情,难以影响其本来趋势,特别是沪指经过长时间窄幅波动后,正面临方向选择,不管从外围情况、A股估值、政策环境还是技术形态看,指数向下空间有限但向上却较具想象空间,这一因素也使得资金更愿选择二级市场。”符海问这样说,“本周又进入新股申购窗口期,大盘在低估值蓝筹带领下再度出现上攻,而期指已于上周完成移仓,风险明显降低。”

 

  中签率才是打新最重要的事

  目前,事情起了变化。可以说,打新不再是以往的打新了。打新收益率一般可以作为申购新股所获得收益的综合评判指标。表面上,打新收益率的计算公式还一样,其实也发生了变化,这是其一,稍后细说;影响收益率因子的重要程度也重新排序,这是其二。

  打新收益率公式被颠覆

  首批新股的集体大涨颠覆了传统打新收益率公式,这直接带来打新策略的革命性变化:中签才是王道,公司质地短期并不那么重要。

  先说第一个问题。对于个人而言,这个收益率的计算很简单,是申购新股获得收益除以申购资金。对于整体而言,由于每个人获得的收益并不相同,模式化的打新收益率计算公式一般是中一签的股数乘以股价涨跌额再除以每中一签需要的资金量。为了简便计算,主流算法是假设首日就卖出了结,用中签率乘以首日涨幅来计算;一种算法是取新股上市首日开盘价,一种是取收盘价,一种是取盘中成交均价。

  在笔者看来,这些算法都很有道理,包括被很多股民鄙视的开盘价算法。之前,很多专业打新机构和申购新股的基金,都采取开盘即挂盘卖出的策略,所以取开盘价计算收益率无可厚非。当然,收盘价是博弈后的市场公允价,均价更是投资者比较容易达成共识的交易中枢线。相比之下,取均价作为公式的参数最为合理。

  现在,这个问题、这个分歧都不是问题了。因为新股首日全线涨停不再是罕见的现象,而是普遍规律,于是取收盘价和取盘中成交均价,其实都基本等同一个数据,那就是首日的44%涨停板股价。

 

  上交所:持股5%以上股东减持要预披露

  上交所昨日在官方网站发布《上市公司日常信息披露工作备忘录第十三号上市公司股东减持股份预披露事项(征求意见稿)》。上市公司控股股东(或第一大股东)、实际控制人及其一致行动人,或者持股5%以上股东减持股份的预披露事项,适用该备忘录。

  《征求意见稿》规定,上市公司相关股东预计未来6个月内通过上交所证券交易系统以集中竞价交易或大宗交易方式单独或者合并减持的股份,可能达到或超过上市公司已发行股份5%的,应当在首次减持前3个交易日通知上市公司并预先披露其减持计划。股东未披露减持计划的,任意连续6个月内减持股份不得达到或超过上市公司已发行股份的5%。

  股东在披露减持计划时,应具体披露拟减持的原因,以及本次拟减持事项是否与相关股东此前已披露的意向、承诺一致;本次拟减持的数量、减持期间、减持方式、减持价格等具体安排等。减持计划可能存在无法实施的风险的,或者减持计划实施可能导致上市公司控制权发生变更的,应当进行必要的风险提示。

  《征求意见稿》指出,相关股东按照减持计划减持股份,每达到上市公司股份总数的百分之一时,应当在该事实发生之日起两个交易日内进行公告,公告期间无须停止减持股份。相关股东应当在减持计划实施完毕后或减持期限届满后两个交易日内进行公告。实际减持情况与减持计划存在差异的,应当在公告中说明原因。在按前款要求公告后,可以提出新的减持计划。若在披露减持计划后,确有原因导致减持计划无法实施完成的,可以提前终止减持计划,及时通知上市公司进行公告,并说明终止原因。

  《征求意见稿》同时明确,上市公司发布相关股东减持计划实施完毕公告前,该股东不得增持该公司股份。持有上市公司5%以上股份的股东减持计划实施完成后,自最后一笔减持完成之日起6个月内,不得增持公司股份。

 

  新股再启造富机器 创投获利不菲

  IPO的造富效应又将开启。昨日公布发行价格的6家公司中,有4家背后都隐身了创投公司。其中最耀眼的要数川仪股份,其股东列表中的上海永宣、赛富亚洲和长三角创投投资收益近6倍。

  川仪股份昨日公告称,公司首次公开发行A股的发行价格确定为6.72元/股,对应2013年摊薄市盈率为21倍。该股将于今日实施网上申购。

  川仪股份背后的创投企业星光熠熠,这些企业均在川仪股份改制前就已入股。据川仪股份的招股说明书显示,2008年5月29日,向晓波等30名自然人股东将其持有川仪有限23.14%的股权即6543.69万元出资额以每1元出资额4.34元的价格转让给重庆国创等9名股东。

  其中合伙企业NewMargin Chuan Yi Investment Co., Limited隶属于上海永宣创投旗下的基金NewMargin Growth Fund。上海永宣以投资金矿而蜚声业内,购置矿产时出手资金往往过亿;SAIF III Mauritius(China Investments)Limited即是赛富三期基金,其投资成果中包括盛大网络、58同城等知名案例;而长三角创业投资企业是德同资本集团旗下的纯人民币基金。

  而川仪股份一旦上市,这些创投公司投资川仪股份的资产将增至6.72倍。以赛富三期为例,其受让1000万元股权,上市前持有股份数量1000万股,以6.72元的上市价格计算,其持有的股票市值将为当初的6.72倍。

  据招股书显示,此次川仪股份的公司的董事会决议,公司原股东不公开发售老股,这些创投承诺自发行人股票上市之日起十二个月内不转让其持有的股份。

  而中材节能背后也有青海宁达创业投资有限责任公司、南通高胜成长创业投资有限公司两家创投。两家创投均在2010年8月以受让股份的方式入股中财节能,上市前分别位列第二、第四大股东,新股发行后,股票资产将增值至3.46倍。

 

  债券违约或“侵入”银行间市场

  资者参与的银行间市场,终于也传出了违约消息。

  据了解,将于今日到期的“13华通路桥CP001”短期融资券,因公司实际控制人个人问题导致企业兑付资金延误,或无法按时偿还约4.3亿元的本息资金。

  据主承销商方面透露,截至昨日傍晚仍未得到华通路桥公司临时负责人关于兑付事宜的最终结果。我们也只有祈祷各位机构投资者债权人,能在今天得到满意安排,拿钱走人。

  实际上,以公司现在的情况来看,偿还本息的唯一途径也只剩下山西省及阳泉市政府相关部门的“神奇之手”了。

  也就是说,华通路桥短融券如在今日出现实质性违约,政府“金指头”再度失灵,那么反而是值得庆幸的一件好事。这表明我国债券市场长期存在的极不正常的“零违约”现象,终于得到了彻底纠偏。相反,财务软约束如果再次生效,那只能说明纠偏之路仍很漫长。

  与“12金泰私募债”、“11超日债”等有所不同,华通路桥短融首先需在中国银行间市场交易商协会这一自律组织进行额度注册,然后在规定的期限内发行完毕,并按时兑付本息。由于该短融的认购及交易者均为基金、券商、资管或银行等专业机构投资者,因此流程相对简单。而一旦出现违约,相比散户等个人投资者参与的交易所债券等而言,其波及范围相对较小与可控。

 

  中组部:退休领导干部曲线任独董行不通

  去年10月,中央组织部《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职(任职)问题的意见》下发以来,上市公司掀起独立董事离职潮,有关舆论媒体和公众对此多有关注。日前,中央组织部有关负责人表示,党政领导干部进协会、入高校、立名目,并不能规避《意见》,所谓的“曲线”策略是不奏效的。

  上述有关负责人表示,目前一些上市公司仍然存在退休党政领导干部担任独立董事的现象,主要有两个方面的原因:首先,党政领导干部在企业兼职并非一概不允许,按照《意见》规定,党政领导干部退(离)休后到本人原任职务管辖的地区和业务范围以外的企业兼任独立董事、独立监事或外部董事,或者经过三年的“冷冻期”后,到相关企业担任独立董事、独立监事或外部董事,只要不取酬且符合规定,是可以的。其次,目前还有一些在企业兼职的党政领导干部,虽然已经明确要进行清理,本人也已提出辞呈,但由于正在等待企业履行相关免职程序,因此目前尚未办理完毕免职手续。

  该有关负责人称,对于一些退休党政领导干部通过进协会、入高校、立名目等办法,采用“曲线”策略担任独立董事的情况,《意见》规定是明确的,只要是退休党政领导干部,不管其退休后在协会或高校担任什么职务,都应该严格按照《意见》规定执行,都不能违规在企业兼职。因此,党政领导干部进协会、入高校、立名目,并不能规避《意见》,所谓的“曲线”策略是不奏效的。

 

  中国证券报

  新股发行三大悖论浮出水面

  新股申购23日再次启动。根据发行安排,包括台城制药在内的12家新股将从7月23日到8月13日接受投资者网上申购,其中6家将登陆沪市,其他6家选择在中小板和创业板上市。

  23日和24日将是新股申购比较集中的阶段。最新一轮新股发行不仅节奏明显密集,具有发行单价低、发行市盈率低、募集资金少等特点,受制于宏观经济增速放缓和IPO重启不可控性,不少发行新股的公司在经营业绩方面出现较明显下滑。随着今明两日新股申购启动,隐藏其间的三大悖论逐渐浮出水面。

  “小”体量虹吸“大”资金

  以23日启动申购的5只新股为例,除台城制药发行价格为每股14元外,其余4只新股发行价格均低于每股10元,价格最低的中材节能发行价格仅为每股3.46元。

  除单价低外,本批新股依然延续发行规模小的特征。除川仪股份和会稽山发行总数达1亿股外,其余10只新股发行规模均在1亿股以下。部分创业板个股网上发行规模更是创下近期新低,24日接受申购的康跃科技网上发行仅为337万股。

  发行单价低和规模小,直接导致新股募资规模缩水。统计显示,在预披露中12家公司计划募集资金60余亿元,但在正式招股书中,累计规模缩减至34亿元,降幅超过40%。除川仪股份拟募集资金较原计划增加外,绝大多数公司拟募集资金较之前大幅缩水,其中中材节能拟募集资金规模削减幅度居首,最新披露的募资规模骤降75%。

 

  行业分类绊腿 发行人无奈定“高”价

  长白山、会稽山两公司分别公告因价格高于行业平均市盈率而延迟发行三周。此前,北特科技因价格踩线而延迟发行。

  在此轮新股发行中,行业平均市盈率曾被认为是一条难以突破的隐形红线,联明股份就曾因不愿突破这一红线而减少募集资金。此次多家公司踩线延迟发行,除了发行人希望多募集资金外,也有背后苦衷。公告显示,这些公司多是因难以在行业市盈率分类中找到准确的匹配对象而无奈定出“高”价。面对这些个案,有分析指出未来包括新三板在内,会有越来越多的新型企业借助资本市场融资渠道,建言监管部门及时完善行业分类标准。

  发行人为何定“高”价?

  长白山公告表示,本次发行价格为4.54元/股,根据中国证监会《上市公司行业分类指引》的规定,发行人所属行业为公共设施管理业(N78),按照中证指数统计,其最近一个月静态平均市盈率18.32倍(截至7月18日),而本次发行价格4.54元/股对应的2013年摊薄后市盈率为20.25倍,高于行业平均市盈率,存在股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和安信证券协商一致,决定将原定于7月22日和7月23日进行的网下申购推迟至8月12日和8月13日;将原定于7月23日进行的网上申购推迟至8月13日。

  会稽山表示,公司拟定发行价格为4.43元/股,对应2013年摊薄后市盈率14.42倍,高于中证指数有限公司发布的酒、饮料和精制茶制造业C15最近一个月静态平均市盈率12.88倍,存在股价下跌给新股投资者带来损失的风险。发行人和保荐人经协商一致,决定将原定于7月23日和7月24日进行的网下申购推迟至8月13日和8月14日;将原定于7月24日进行的网上申购推迟至8月14日。

  有投行人士认为,目前新股已经暂时进入较均衡局面,发行人并无意愿冒着风险高价发行,个别公司超行业市盈率发行有更多无奈的考虑。

 

  多方争相涉水家族信托

  随着社会财富的不断累积,高净值人群的家族财富和传承业务形成的大片蓝海正吸引信托公司、律师事务所和第三方等机构争相进入。

  近日,京都律师事务所成立了国内首家专门从事家族信托法律事务研究与服务的机构“京都家族信托法律事务中心”。该中心将与境内外信托机构、私人银行、家族办公室一起,帮助客户实现家族财富增值、风险隔离和永续传承。

  今年以来,中信信托、上海信托等也纷纷成立家族信托管理办公室,寻求为家族企业寻找适合的传承模式和财富管理平台。中融信托家族信托办公室总经理汪岩焯表示,目前不论是国内还是国外,要想实现财富的保全和传承,最好的工具还是信托。国内最大的第三方财富管理机构诺亚财富也在筹谋进入这一领域。据媒体报道,诺亚财富在香港注册的信托公司目前正在审批过程中,预计今年9月挂牌。该信托公司将主要作为受托人在香港从事家族信托服务。

  不过,尽管家族信托热度上升,但由于法规未明确等多方面原因,国内家族信托仍处在萌芽阶段。现有的家族信托实现受托资产财富保值增值的属性更重,实现企业传承功能的条件还不成熟。

 

  李德水:央行应尽快出台基准利率或政策利率

  国家统计局原局长李德水22日在第61期“经济每月谈”上表示,下半年经济下行压力仍较大,新的经济增长点需要培养过程,但这是经济转轨和产业升级过程中的阵痛期,全年实现年初设定的各项预期目标完全有可能。建议央行尽快出台基准利率或政策利率,用短期和中期政策工具引导市场利率水平。同时提高劳动生产率和资源利用效率,创新对外开放方式。

  对于下半年和中长期展望,李德水认为,下半年乃至近一个时期内,经济社会中还有不少困难,经济下行压力仍比较大。但国际和国内有许多积极因素和巨大的新机遇,只要充分激发市场活力,全年实现年初设定的各项预期目标完全有可能。

  李德水指出,利率市场化的难点在于存款利率市场化,建立基准利率是利率市场化改革的核心。金融改革必须坚持为实体经济发展服务的正确方向,对金融风险要全面把握动态监控,做好预案,妥善处理,坚决守住不发生系统性、地区性金融风险底线。

 

  上海证券报

  并购对赌后遗症

  巴菲特说:“只有在潮水退去后,才知道谁在裸泳”。在A股市场,并购热浪席卷之时,一些裸泳者已经开始现形。

  金利科技就吃到了苦头——并购标的业绩不达标,欲回购股份补偿却得不到对方“配合”。这像是在讲一个笑话:某些上市公司的并购操作,果然如同儿戏!

  讲笑话的不止金利科技一家。2012年以来的并购潮中,一些热门行业的标的公司,或一些热衷讲故事的公司,动辄给出“翻倍式”业绩增长承诺,以换取收购时的高估值对价。

  承诺容易兑现难。据上证资讯统计,今年以来,两市已有37家公司宣布并购资产业绩未达到承诺。尽管有部分对赌方履行了补偿承诺,但标的公司的质量未达预期,最终损害的仍是上市公司股东的利益。

  一位资深市场人士对上证报记者表示,并购本应是为实业发展服务的工具,但有些公司却打着资本运作的旗号,通过种种特殊的利益安排捞快钱,一些投资者甚至机构也如同《皇帝的新装》中的“大人”,希望在那个说实话的小孩出现前能逃离。

  高估值收购“埋雷”

  不妨对金利科技收购宇瀚光电一案进行简单复盘。

  2011年年底,金利科技披露收购预案,以17.34元/股的价格向康铨(上海)企业管理发行1046万股,同时向康铨投资支付1.89亿元现金,合计3.7亿元的对价收购宇瀚光电100%股权。截至2011年9月30日,宇瀚光电未经审计的净资产价值为7168.02万元,收购增值率约416%。

 

  保监会:险企违规销售投诉率居高不下

  昨日,保监会公布2014年上半年保险消费者投诉情况。

  其中,人身险涉及保险公司合同纠纷类投诉中,退保纠纷占合同纠纷投诉总量的47.83%。相比2013年的40.57%上升了7个多百分点。这部分投诉主要表现为部分消费者中途退保,不能接受按现金价值计算而导致的退保损失。

  此外承保纠纷占合同纠纷投诉总量24.78%,主要表现在销售人员没有完全履行告知义务,包括退保损失、分红险产品收益不确定等。此外,在电销渠道中,保险公司一般先扣款、再出单,与一些消费者理解的公司应先送合同再扣款有所不同,这也是产生投诉的原因之一。

  保险公司违法违规投诉中,违规销售投诉率依然居高不下,占违法违规投诉总量的98.31%。造成此类投诉的原因,主要是银保渠道销售中,投诉销售人员夸大产品收益、错误解释保险条款、隐瞒投资风险或保险合同期限、混淆保险与理财产品的概念等。

  在财产险方面,理赔/给付纠纷占合同纠纷投诉总量的76.13%,相比2013年的80.66%下降了4.53%;承保纠纷占比18.60%,相比2013年的13.39%上升了5.21%。在承保纠纷中的投诉,电销渠道仍旧是投诉主因。

  各类涉及保险消费者权益的有效投诉总量12417件,同比上升27.88%,反映有效投诉事项13420个,同比上升28.41%。其中,12378热线电话投诉10042件,占有效投诉总量80.87%;网络投诉422件,占比3.40%。

  今年上半年,财产险公司亿元保费投诉量平均值为1.34件/亿元,有33家财产险公司高于平均值。 同期,人身险公司亿元保费投诉量平均值为0.95件/亿元,有39家人身险公司高于平均值。 

 

  QDII戒赌 二季度集体减持博彩股

  受今年来澳门博彩股回调影响,QDII基金对博彩股的“赌性”明显降低,“减持”成为标准动作。业内人士指出,估值水平过高叠加消息面的负面影响,导致今年二季度澳门博彩股遭遇调整。不过,基金经理认为,因博彩股基本面长期被看好,该板块未来仍是不错的投资标的。

  博彩股遭遇减持

  与去年成倍上涨牛市行情相比,今年以来澳门博彩股表现欠佳。延续了一季度的震荡调整行情,二季度季初至今多只博彩股已遭遇下跌,其中,英皇娱乐酒店、新濠博亚娱乐和新濠国际发展跌幅居前,超10%。此外,银河娱乐、金沙中国、永利澳门和澳博控股也下跌逾5%。

  在澳门博彩股回调风险仍存的情况下,QDII基金顺应市场行情对其进行减持。记者查阅基金季报发现,去年年末还是博时大中华亚太精选前十大重仓股的新濠国际发展和金沙中国,其在今年该基金一季报的前十大重仓股中已不见身影。另外,富国中小盘去年年末重仓的英皇娱乐酒店,在今年一季度披露的信息中同样消失。类似的情况还出现在易方达标普全球消费品指数这只基金上,原本重仓两只博彩股——银河娱乐和金沙中国的它,目前其前十大重仓的名单上也只有金沙中国的名字。

  虽然在今年一季度,有QDII基金降低“赌性”,但仍有基金坚守战线,甚至加注筹码放手一搏。不过,该形势在二季度发生了变化,似乎QDII基金对博彩股的阶段行情达成了共识,“减持”成了标准动作。

  例如,今年一季度仍重仓银河娱乐和金沙中国的富国全球顶级消费品和汇添富香港优势精选,其在二季度就均对银河娱乐进行了减持。二季报显示,该股退出上述两只基金的前十大重仓股。同时,海富通大中华则对金沙中国有所减持,在前十大重仓股中只留下了银河娱乐。

 

  “12金泰债”违约涉本金3000万元

  浙商证券昨日向上证报核实,由其承销的中小企业私募债12金泰债两期合计本金3000万元,由于所有债券持有人全额回售债券,发债人金泰科技未能履约,导致12金泰债实质违约。浙商证券同时表示,目前正在与包括当地政府在内的各方面积极协调,寻求可行的偿债方案。

  据浙商证券介绍,金泰科技的控股股东和实际控制人潘建华为12金泰债提供了全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。但由于潘建华个人目前偿债能力存在问题,使得这一增信措施无法奏效。

  据接近事件的人士介绍,浙商证券正在与包括当地政府在内的各方面协调,希望在不对企业进行破产清算的前提下解决偿债资金来源问题。

  “理论上目前还存在妥善解决偿债问题的可能性,但是这种协调只能在债券持有人耐心底线以上进行。”上述人士表示,“一旦债券持有人失去耐心,可能随即就选择起诉企业要求清偿,也没有人能够阻止。”

  此前有债券持有人质疑,金泰科技实际控制人潘建华曾在获得私募债备案前与银行就金融借款发行纠纷,金泰科技股权一度被冻结,而12金泰债募集说明书中却没有出现相关内容,浙商证券尽职调查存在疏漏。

  浙商证券对此表示,浙商证券本着诚信、勤勉、审慎、尽职的原则开展尽职调查工作,切实履行相关职责和业务,在承销发行过程中不存在应披露而未披露的事项。

 

  经营管理能力突出 转型创新扩大业务领先优势

  申银万国作为上海地区一家老牌大券商,出色的经营管理能力是其经久不衰、保持核心竞争力的基本保证。同时,凭借一以贯之的创新精神,申银万国人创造了无数业内的第一,保持在经纪业务、资产管理业务、研究业务、场外市场业务和国际业务等方面的领先优势。

  规模和盈利能力具有优势

  申银万国证券2013年营业收入51.26亿元,同比增长27.80%;净利润17.17亿元,同比增长27.69%;截至2013年12月末,公司总资产597.90亿元,净资产178.64亿元,净资本124.12亿元。根据证券行业协会公布的2013年度证券公司排名情况,申银万国在总资产、净资产、营业收入和净利润方面排名均处于行业前列。

  从净资产收益率的角度,申银万国具有行业领先的盈利能力,积极为股东创造价值,且具有良好的股东分红传统。净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。2013年,申银万国的净资产收益率为9.61%,在行业排名前10的证券公司中排名第一,远高于行业6%的ROE水平。从公司分红情况来看,申银万国的累计现金分红率为29%,与上市券商相比更注重对投资者的投资回报。



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版面编辑:李丽莎
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