“一带一路”规划有望近期获批 主题投资机会凸显
外交部10月27日宣布，加强互联互通伙伴关系对话会将于11月8日在北京举行。国家主席习近平将出席并主持加强互联互通伙伴关系对话会。外交部长王毅表示，此次对话会的主题是“加强互联互通伙伴关系”。中方已经邀请了孟加拉国、老挝、蒙古国、缅甸、塔吉克斯坦、柬埔寨、巴基斯坦7个国家的领导人与会，联合国亚太经社会、上合组织的负责人也将出席。中方将在会上阐述关于加强互联互通关系、共建“一带一路”的看法和主张，为解决亚洲互联互通建设面临的关键问题贡献力量。相信这个会议对促进本地区互联互通将会产生重要和积极影响。
与此同时，丝绸之路建设迎来最新合作伙伴。10月28日，中国与阿富汗首脑会谈举行，基础设施建设成为重要议题；11月，巴基斯坦总理谢里夫将访华，预计中巴将签署超过300亿美元基础设施项目合约。
早在2013年9月，习近平在访问哈萨克斯坦提出构建“丝绸之路经济带”。2013年10月，习近平在出席亚太经济合作组织（APEC）领导人非正式会议期间，在印尼国会发表演讲时提出中国愿同东盟国家加强海上合作，共同建设“21世纪海上丝绸之路”的倡议。
业内人士指出，今年APEC会议一个重要主题就是加强全方位基础设施与互联互通建设，由于APEC经济体与“一带一路”经济带重合度相当高，“一带一路”政策不再是一项独立的国内政策，而是着眼于亚太地区的一项政策。9月底上报国务院的“一带一路”规划有望近期获批。未来“一带一路”规划与APEC经济体找到了一个强力连接点，这就是基础设施建设。
受益于“一带一路”的高涨预期，上周新疆板块已经率先启动，丝绸之路指数收出五连阳，累计上涨7.13%，新疆区域振兴指数同样连续五个交易日上涨，周涨幅达到7.60%，期间成交额显著放大，显示二级市场中嗅觉敏锐的资金已经开始提前布局。分析人士指出，“一带一路”经济带的建设是多层次的，其包括基础设施互联互通、能源资源合作、园区和产业投资合作、贸易及成套设备出口、自贸区建设等领域。“一带一路”将为A股市场带来新的投资主线。
平安证券指出，“一带一路” 将依托沿线基础设施的互通互联，对沿线贸易和生产要素进行优化配置，从而促进区域一体化发展。中国对沿线国家的开放，将刺激区域内基础设施投入与建设，包括边境口岸设施和中心城市市政基础建设、跨境铁路扩能改造、口岸高速公路等互通互联项目建设。丝绸之路经济带的重点合作领域将给资本市场带来投资机会，这首先表现在油气开采运输、铁路、公路、电力电网、通信以及港口等基建领域，随着基础设施的互通互联，旅游、农业、商贸物流等领域将迎来新的投资机会。
从陆上丝绸之路的方向看，陆上丝绸之路将推动中国西部和中亚基础设施建设根据国家发改委和外交部联合召开的丝绸之路建设座谈会，国内承接丝绸之路经济带建设的省区主要包括西北5省（新疆、甘肃、宁夏、青海、陕西）、西南4省市（广西、云南、重庆、云南、四川）以及东部5省（江苏、浙江、广东、福建、海南）等14个省市。“丝绸之路经济带”被提出以来，沿线省区纷纷制定了发展战略。其中，西北五省在陆上丝绸之路 经济带建设的重要依托，其对自身在丝绸之路经济带中的定位也逐渐明确。新疆要建设“核心区”，甘肃提出“黄金段”和大景区战略，陕西提出“新起点”概念，宁夏与青海都提出“战略支点”。中国东部相对发达的轻工业和服务业对生产要素的需求，不仅为中国西部 地区提供广阔的商品供给和要素需求市场，同样也为中亚对接中国经济奠定基础。陆上丝绸之路涉及的相关题材概念值得投资者重点关注。
从海上丝绸之路的方向看，海上丝绸之路将强化中国西南与东盟的互通互联。东盟是海上丝绸之路经济带建设的核心合作区域。过去10年中国与东盟双边贸易额从1059亿美元增至4436亿美元，双向投资额累计超过1200亿美元。中国已经成为东盟第一大贸易伙伴，东盟是中国第三大贸易伙伴。中国与东盟的重点合作领域包括农业、信息产业、人力资源开发、交通、能源、文化、旅游、公共卫生和环保等11个领域。海上丝绸之路建设构想的落实将推进互通互联、产业合作、商贸物流以及沿边金融等方面的国家合作。围绕“21世纪海上丝绸之路”的主题投资未来可能成为资金布局的重要方向。
推进消费扩大升级 六领域概念股有望爆发（附股）
国务院总理李克强10月29日主持召开国务院常务会议，部署推进消费扩大和升级，促进经济提质增效；决定进一步放开和规范银行卡清算市场，提高金融对内对外开放水平；确定发展慈善事业措施，汇聚更多爱心扶贫济困。会议要求重点推进六大领域消费。
市场分析人士认为，与之对应信息消费、绿色消费、住房消费、旅游休闲消费、教育文体消费、养老健康家政消费相关领域37只概念股投资机会显现。
信息消费前三季度实现同比增长
重点推进六大领域消费中提到，扩大移动互联网、物联网等信息消费，提升宽带速度，支持网购发展和农村电商配送。加快健康医疗、企业监管等大数据应用。
受此消息提振，分析人士普遍认为，信息领域概念股有望再迎“升”机。
事实上，信息消费已成为拉动中国经济增长的引擎之一。据中国工业和信息化部统计，中国前三季度，信息消费规模达到1.9万亿元人民币，同比增长18%。前三季度，电子商务交易规模超过8.7万亿元人民币，增长23%，其中网络零售额增长39.3%。
而最近一年多来，政府已连续发布了多项关于通信行业的利好政策，如制定并发布《“宽带中国”战略及实施方案》、颁发td-LTE商用牌照，并扩大LTEFDD试点城市范围等等。
目前A股市场中，信息消费概念股涨势依旧迅猛，仅从10月份的涨幅来看，就有多只个股涨幅在30%以上，包括华胜天成 、闽福发A、东土科技 、鼎捷软件等。
绿色消费扶持政策密集出台
重点推进六大领域消费中提到的绿色消费包括推广节能产品，并对建设城市停车、新能源汽车充电设施较多的给予奖励。
对此，分析人士指出，新能源汽车将列为中国迈向汽车强国与刺激消费转型升级的必由之路。将绿色能源提升为国家层面的刺激消费政策，预计后续将陆续有实质性政策落实，基于技术革新与环保并重的新能源汽车与智能汽车将最先受益。
从9月份公布的新能源汽车产销数据来看，9月份新能源汽车销售量呈现井喷，单月销量达9000多辆，同比增逾7倍，环比实现翻倍。今年前三季度新能源汽车生产38522辆，销售38163辆，同期分别增长2.9倍和2.8倍。
在政策扶持行业利好提振下，新能源汽车概念股在二级市场表现相当抢眼，仅从10月份来看，就有35只概念股实现上涨，其中，期间累计涨幅超10%的个股包括，一汽夏利 (28.04%)、一汽轿车(16.94%)、亚星客车 (16.25%)、正海磁材 (16.24%)、江苏国泰 (14.91%)、方正电机 (14.35%)、南洋科技 (10.63%).
银河证券表示，2014年是新能源汽车大规模发展的元年，从国家及地方密集政策的出台，到产品的品质，包含电池、电机、电控技术的进步与规模效应，在财税补贴下的性价比及竞争力迅速提升，充电桩及相关配套设施的密集建设，都为新能源汽车的爆发式增长提供了催化剂。
福建自贸区申报进程有望加速 6股区位优势明显
据证券日报报道，福建平潭综合实验区是闽台合作窗口。习近平总书记11月1日来到口岸二线卡口，了解监管和人、货进出情况。看到这里初具规模，听说台资企业和居民收入都有增加，他很高兴，临别叮嘱：“实验区是全国独创，要继续探索。”
分析人士认为，在日前的公开报道中，一直有厦门、福州、平潭三地打包申报福建自贸区的提法，加之，在10月27日召开的中央全面深化改革领导小组第六次会议上，习近平总书记曾提倡将上海自贸区的经验推广到全国，因此，习近平总书记此次调研平潭或将加速福建自贸区申报的进程。
平潭发展 (000592) 区位优势明显
作为一家平潭本地上市公司，平潭发展有望在近期获得极大关注。福建省是我国重点林区，森林覆盖率达63%左右，位居全国第一，而平潭发展便是一家主营业务为造林、营林、林产品加工与销售的上市公司。市场表现方面，7月22日以来截至昨日该股累计上涨85.97%，最新收盘价为17.63元。
公司注册地址为福建省平潭渔平大道与坛西大道交叉口平潭综合实验区管委会现场指挥部办公大楼。2014年5月份，公司与平潭管委会战略合作，平潭管委会鼓励公司在平潭综合实验区投资保税仓储、物流、进出口贸易、电商、旅游 、金融、基础设施等相关产业；提供约500亩土地，供公司进行保税仓储物流园项目建设；
凭借特殊的地理位置优势，平潭成为全国独创的实验区，而设立福州(平潭)综合实验区，也是贯彻落实国务院《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》(以下简称《意见》)的重大举措。随着海西战略的全面推进、两岸关系出现的重大积极变化、平潭基础设施的逐步完善，推进福州(平潭)综合实验区建设的条件基本成熟。
有分析人士这样表示，平潭的意义也不仅仅是在经济层面，更重要的是它的区位优势，这里是两岸关系的实验田，也是海峡两岸中国人瞩目的地方，两岸之间很多有价值的成果都会在平潭实验。平潭会为两岸对接做出更好的贡献。
近日，平潭发展亦在通过外延式发展扩大公司规模。2014年10月份，公司拟以不低于10.68元/股定增募资不超过20亿元，11亿元投资平潭海天福地美丽乡村暨旅游休闲度假区综合开发启动项目、4亿元投资平潭海峡医疗园区建设项目、5亿元补充流动性资金及偿还银行贷款。上述两项目是公司进行战略转型的重大部署，两个项目相辅相成，努力在平潭综合实验区打造具有国际影响力的健康医疗旅游产业基地。
另外，今年前三季度良好的业绩也是公司值得称道的地方，据公司三季报披露显示，公司本期归属于母公司净利润实现同比增长99.99%；对于公司良好的业绩，宏源证券表示，营业外收增支减是净利润同比翻倍的主要因素。具体来看，第一，将本期增加的税费返还纳入营业外收入。第二，公司与浙江省工商信托投资股份有限公司达成和解协议，公司在约定期限内支付人民币100万元后，对方解除公司担保责任，本期将累计计提的预计负债893.56万元相应结转至营业外收入。
另外，对于公司定增进入健康医疗旅游产业，该券商表示，本次募投项目的建成将大大提高公司旅游开发和医疗服务能力，形成新的盈利增长点，为战略转型奠定坚实基础。预计公司 2014年至2016年每股收益分别为0.12元、0.50元、0.65元，维持“增持”评级。
QFII重点增持蓝筹股 大消费概念最被看重（附股）
随着上市公司三季报披露完毕，合格境外机构投资者(QFII)三季度末持仓情况曝光。在沪港通的大背景下，QFII重点增持蓝筹股，银行股、大消费概念最被看重。
数据显示，三季度末，QFII出现在223只个股的前十大流通股东之列，合计持股88.638亿股，合计持有市值达1046.16亿元。这223只个股中，QFII新进97只，增持35只，减持35只，其余56只持股数量不变。
从QFII持股情况看，66%为主板股票，最重仓的4只股票均为超级白马股——兴业银行、北京银行、华夏银行和南京银行，多为长期战略投资。如兴业银行三季度末前十大股东名单中，恒生银行持有20.7亿股，为第二大股东，较去年底未发生变化。ING BANK N.V.以持有14.407亿股为北京银行第一大股东，占总股本比例为13.64%，自2012年一季度末以来持股比例未发生变化。华夏银行则长期获得德意志银行卢森堡股份有限公司、德意志银行股份有限公司、萨尔·奥彭海姆股份有限合伙企业的喜爱。
从QFII新进个股看，同样有六成为主板个股，三季度新进且持股数超过1000万股的有万科A、国投电力、宁沪高速、攀钢钒钛、中国化学、内蒙华电、新和成、广深铁路、启明星辰。对于万科A，三季度末GIC PRIVATE LIMITED持1.5687亿股，占总股本比例达到1.42%，而今年二季度末持股比例仅1.01%；UBS AG三季度新进该股，持有7069.89万股，为第八大流通股东，占总股本比例为0.64%。
中小板中的新和成、启明星辰、九阳股份、粤水电、广百股份、三维通信、北京利尔等28只个股，创业板中的光环新网、斯莱克、安硕信息、欣泰电气、汇中股份、恒华科技、硕贝德、聚光科技、天舟文化、沃森生物、荃银高科，也在三季度受到一只或多只QFII青睐。
受多只QFII偏爱的个股也以蓝筹股居多。如海螺水泥和上海机场均受到7只QFII的偏爱，是最受QFII欢迎的个股，三季度分别获得217.78万股、2578.23万股增持。鞍钢股份、格力电器有6家QFII购买，苏泊尔、上汽集团有5家QFII现身前十大流通股东之列，中国国旅、中国国贸、贵州茅台有4家QFII成为前十大流通股东，而厦门空港、扬农化工、中国神华、青岛啤酒、九阳股份、潍柴动力、江铃汽车、中国铁建、华域汽车、宁沪高速、新和成均有3只QFII投资，这些股票多属和民生相关的大消费概念股。
不过，也有部分蓝筹股被QFII减持，其中不乏行业龙头股，显示出QFII布局策略上的转变。
分析人士表示，在沪港通因素的影响下，低估值蓝筹股和具有高成长性的战略性新兴产业股成为QFII布局的对象。目前看，QFII布局多为行业龙头型或有独特资源优势的个股，且长期布局者居多。
王亚伟持仓遭曝光 8股成“新欢”（附股）
首度减持长期持有的个股，时隔一年后再重仓杭钢股份，这是今年三季度王亚伟旗下昀沣最新运作的两大特点。今年三季度，王亚伟重仓12家公司市值合计17.56亿元，与昀沣募集时20亿元规模相差无几；12家公司股价7月1日至今平均涨幅达到惊人的52.86%，其中2家公司涨幅超过100%，涨幅最低的也超过20%。
据以往数据，除了华润万东、三聚环保等极个别股票之外，王亚伟每个季度都会大幅度更换重仓股票。今年一季度，王亚伟现身12家公司，二季度便大幅减持6家公司并新进3家公司前十大流通股东。
今年三季度，王亚伟留下了二季度重仓的华润万东、三聚环保、北京城乡、同方股份，“新欢”公司达到8家：新华联、同方国芯、金亚科技、中能电气、银之杰、明家科技、雪浪环境、杭钢股份。
与昀沣成立后首个季度（2013年一季度）重仓27家公司相比，今年三季度王亚伟重仓12家公司的数量已缩减一半。华润万东和三聚环保自昀沣成立后即重仓买入，北京城乡则是在去年三季度入手也持有快一年。不过，今年三季度王亚伟首度减持这几家公司。
今年9月，华润万东公告将被鱼跃医疗的控股股东鱼跃科技并购，王亚伟减持160万股；今年9月，三聚环保停牌筹划非公开发行，至今尚未复牌，但是王亚伟提前减持32万股；今年8月，北京城乡终止筹划非公开发行并复牌，因为公司隶属北京市国资委，所以一直被市场猜测尝到北京国资改革头啖汤，三季报显示王亚伟减持261.5万股。
值得一提的是，三聚环保是王亚伟的头号重仓股，持股市值达6.7亿元，占据昀沣产品总值的三分之一以上。三聚环保2013年以来股价大幅上升，2013年初时仅有9元左右，最新收盘价为27.13元，涨幅达到200%。
王亚伟三季度留下的4家公司中，仅对同方股份进行了增持，但增持数量达到1650万股，目前持股市值为3.12亿元，排在12家公司的第三位。
对于王亚伟来说，杭钢股份非常特别，持有659.58万股。从持股市值3.89亿元上看，杭钢股份排在12家公司的第二位，与其他7家公司均为今年三季度新重仓股份。但是，追溯此前定期报告，可以发现王亚伟曾在杭钢股份2013年一季报首度现身、持股485万股，至2013年三季报还持有480万股，但消失于2013年年报前十大流通股东名单。
从目前看，王亚伟长期持有的几家公司股价走势均对得起时间成本。据中国基金报记者统计，12家公司股价7月1日起至今涨幅均值达到52.86%，其中明家科技、雪浪环境涨幅达到123.05%、109.9%，涨幅最低的为新华联的22.16%。
与王亚伟一起做新华联股东的还有史玉柱。新华联是王亚伟在今年三季度的“新欢”，以500万股位列第八大流通股东。而史玉柱旗下的巨人投资有限公司以4360.7万股持股数量，位列公司第三大流通股东，该部分股份为限售股解禁上市流通。
王亚伟今年三季度重仓公司的业绩非常之好，与以往收集许多亏损甚至问题公司的做法大相径庭。中国基金报记者注意到，12家公司2014年前三季度业绩总和超过10亿元，每家公司平均净利润为8535.82万元。
一直以来，王亚伟选股与公司经营业绩相关性很弱，曾宣称“多角度判断价值，别人发现不了的才是价值”，而且王亚伟喜欢大幅更换重仓股一直令外界担忧其投资稳定性和业绩。不过，今年三季度长期重仓股的股价涨幅及新组合重仓股的良好业绩，或成为王亚伟22个月私募生涯的一场翻身仗。
逾17家上市药企加紧并购医院
近年来，各路资本并购医疗机构蔚然成风。据不完全统计，今年先后有康美药业、复星医药、北大医药、信邦制药、三诺生物等公司宣布并购医疗机构，部分并购对象还是当地公立医院。截至目前，至少有华润三九、马应龙、金陵药业、三精制药等17家医药类上市公司参与了医疗机构并购。
10月下旬，三诺生物宣布出资2900万元，收购慢性病管理单位北京健恒糖尿病医院。后者创建于1991年，设有糖尿病研究所、糖尿病教育中心。此前三诺生物主要经营血糖监测系统，鲜有直接涉足下游医疗机构产业。
几乎与此同时，信邦制药也宣布以1.28亿元的代价并购了自然人刘令名下等值土地、房产，并将前述有偿提供给道真县中医院，另将道真县中医院50年的运营权由刘令变更为信邦制药。
此外，信邦制药还出资将务川昇辉医院的投资人刘令名变更为公司。资料显示，务川昇辉医院是务川县政府去年的招商引资项目，系二级甲等综合性医院。此前信邦制药通过控股子公司贵州科开医药经营四家医院，目前运营状况良好。
在此之前，医疗机构以其较高的毛利率及对医疗资源的掌控能力已经令各路资本趋之若鹜。
房贷新政满月 京二手房回暖
“9·30”房贷新政出台已满一个月时间，北京二手房市场回暖趋势明显。链家地产市场研究部昨日发布的数据显示，10月日均新增客源量环比增幅超三成，成交量环比约增加一倍，成交均价也结束了连续5个月的回落态势，首次出现上涨。
链家地产数据显示，10月二手住宅日均新增客源环比上升31.1%，日均新增房源量环比也出现15.8%的上升，日均新增客源量达到了2013年4月以来的最高水平，10月新增需求供应比为7.2比1，达到年内最高水平。
尽管市场需求显著回升，但网签量并未出现明显提高。10月北京市二手住宅网签共成交8845套，成交量环比下降2.9%，同比下降了18%。链家地产市场研究部张旭表示，这与“十一”假期期间网签量较少有关，同时也受网签滞后因素影响。而从链家地产实际成交情况看，截至26日，10月成交量比9月同期大约增加一倍，限贷放松致改善型需求积极入市，成为拉动成交量上升的主要力量。按照网签延后的趋势判断，11月北京市二手住宅网签量突破万套的可能性较大。
从成交均价来看，链家地产市场研究部统计数据显示，10月北京市二手住宅成交均价为2.87万元/平方米，环比上涨7.2%，与去年同期价格基本持平。
张旭认为，二手住宅成交均价上涨的主要原因是城区改善性需求入市的拉升，若刨除成交结构的影响，实际的价格上涨幅度在3%左右。另外，部分业主开始尝试小幅涨价，而受新政影响客户入市意愿提高，对于价格的接受程度也有所上升。
四川长虹定增40亿 半数募资购军工资产
老牌彩电企业四川长虹（600839）将涉足军工产业。停牌一个半月的四川长虹日前公告，将定增募资不超过40亿元，用于整合控股股东长虹集团旗下军工资产，收购零八一集团100%股权。同时，将巨资投建智能交易和智能研发平台。公司股票今日复牌。
具体而言，四川长虹将以3.5元/股的价格发行11.4亿股，发行对象为包括长虹集团在内的不超过10名特定投资者。而此次募资收购资产的重头戏，便是斥资约22亿元收购长虹集团旗下零八一集团100%股权。
资料显示，零八一集团早期是国家三线建设的高炮雷达制造专业化生产基地，现已发展成为中国近程防空的骨干企业之一和军工电子核心能力建设重点单位，目前注册资本10亿元。2008年，长虹集团对零八一集团实施战略重组，目前通过四川电子军工集团有限公司持有100%股份。
四川长虹介绍，零八一集团是产业链条最为完整的近程防空骨干企业之一和军工电子核心能力建设重点单位，在低空监视雷达、海洋状态监测雷达、机场场面监视雷达、雷达综合应用平台等民用领域拥有丰富的技术储备，部分产品已经开始生产并实现小批量销售。
土地确权 唤醒三农“聚变”
土地是农民最根本的财产，如何盘活土地资源唤醒“沉睡资本”，关系到亿万农民切身利益。目前，全国各地正在紧锣密鼓开展农村土地确权登记颁证工作，中国证券报记者赴农业大省江西深入调研时发现，确权工作遇到了测量技术相对不足、人员经费紧张等问题。专家表示，农村土地确权工作是“啃硬骨头”，对疑难问题应对症下药，依据法律和政策，充分尊重农民意愿，把证颁下去。
在“挖掘机之乡”江西广丰县，横山镇廿三都百余户村民3年前组建了一家种养专业合作社，以种植当地特产马家柚为主。
颇具特色的是，该合作社除现金参股外，也可以土地参股。合作社规定有田农户可按每亩1.6股折合用田参股，无田按每股500元以现金参股，目前以田参股有120亩，约占总股本30%。
廿三都种养专业合作社理事长李良忠表示，起初部分农民有顾虑，也有因为资金问题而欲以土地参股，为此合作社决定在不改变土地承包经营权和收益权的基础上吸收农户土地或资金入股，将土地合理流转，提高土地利用率和产出率。
但在具体操作中，土地参股遇到了难题，特别是评估作价。李良忠告诉本报记者，当年马家柚已经种下去，但对一亩田到底折合多少股的问题令大家头疼，讨论了数个月后最终由社员大会表决，决定按每亩1.6股折算。
獐子岛2012年已警觉深海养殖风险
2014年11月，獐子岛即将进入新一年的投苗期，就在这个收获希望的季节，当地人却得到了一个震惊的消息——三年前投苗、即将捕捞的105.64万亩海洋牧场颗粒无收。辽阔的海面之下曾经是当地人备感自豪的“海底银行”，如今面对逾8亿元的损失，不禁要问：到底是谁洗劫了獐子岛的海底银行？
冷水团异常的“天灾”，被獐子岛看作是导致百万亩扇贝绝产的主要原因。然而，质疑声却依然此起彼伏。中国证券报记者实地调研了解到，獐子岛每年大面积投苗确有其事，但如何证实“海底银行”的存货与数据相符，仍然是道不解的难题，受捕捞方式限制，投资者“生要见壳、死要见尸”的要求很难实现。
“天灾”难以预料，“人祸”问题却本可回避。中国证券报记者获悉，早在2012年，獐子岛管理层就已经发现了深海底播蕴含的巨大风险，出于对底质多变和洋流影响的担忧，近两年公司底播面积大幅萎缩。然而，将近三年时间，对于已经意识到的风险担忧，公司方面既没有向投资者公开提示风险，也没有加强深海底播海域监测予以防患。
黑天鹅事件发生后，獐子岛召开了海洋牧场灾情说明会，却仍然遭到了投资者的诸多质疑，獐子岛8亿巨亏事件变成了一个死无对证的无解迷局。
“今后一段时期，我们将面临着两方面的危机——信用危机、投资价值危机，近期关于上市公司的传言非常多，包括‘第二个蓝田’、资金挪用等，我们会认真地解答投资者的质疑，把问题说清楚。”獐子岛董事长吴厚刚在11月2日的会议上表示。
传统产业公司争相弄潮互联网
随着互联网浪潮的步步推进，除TMT等“先锋产业”外，不少重资产传统产业也争相加入弄潮互联网的大军之中。从目前一众上市公司切入互联网业务的角度来看，依托固有优势进行渠道拓展成为重要特征。业内人士分析指出，传统行业企业通过互联网实现转型升级，将改变目前的市场格局，但“涉网”之后应该的管理与整合成为共同的课题。
借助自身品牌优势延伸产品和服务成为传统企业拥抱互联网的主要方法。苏宁云商作为传统家电零售企业，是这方面的典型代表。张近东日前表示，公司的互联网转型贯穿全价值链，从购物、支付至配送、售后，苏宁的线上线下模式（O2O）转型成果将在国内“双11”购物节时集中体现。
除了苏宁云商这类由传统门店零售板块公司积极向以互联网、云计算等为代表的轻资产业务转型之外，一些距离互联网产业非常“边缘”的重资产行业也加入到“拥抱互联网”的行列中来。
以水泥产业为例，由于终端产品主要面对的是企业客户，销售半径较为狭窄，产业链条相对较短，水泥产品一直以制造商与企业用户之间直接对接为主。但华新水泥总裁李叶青对11月1日对记者表示，公司在互联网布局方面也已经开始提速。
西凤酒联手经销商试水“混改”
白酒业的调整促使白酒厂商探索新的合作模式。西凤酒股份有限公司副总经理周艳花日前表示，为更好推动公司战略核心产品旗帜西凤酒的发展，在营销上将首次采用“厂商联合”模式：在西凤酒控股的同时，联合全国10家左右有规模有实力的经销商共同持股。其中，作为北京总代理的北京糖业烟酒集团有限公司将持有5%股权。
西凤酒战略产品旗帜西凤酒日前在北京上市，北京糖业烟酒集团有限公司（下称“京糖”）成为旗帜西凤酒的北京总代理、华北地区第一家代理商。京糖同时也成为西凤酒旗帜营销有限公司的股东。
据了解，今年7月末，西凤酒股份公司宣布推出旗帜西凤酒。根据此前西凤酒董事总经理徐可强的表述，旗帜西凤酒对西凤而言，就如同53度飞天之于茅台、52度普五之于五粮液。据其透露，在西凤的百亿目标之中，旗帜西凤酒将占30亿-40亿元的销售额。
周艳花也称，旗帜西凤酒是未来几十年公司主推的战略产品，将聚焦公司所有资源将旗帜西凤酒做成公司的代表产品。“公司改变以往做法，首次在新产品营销上尝试引入全国有规模有实力的大商共同运作，更利于产品快速推广和长期发展。”
PMI意外下行推升货币宽松预期
与预期中回升的势头相反，10月PMI数据回落至五个月低点的50.8%，显示经济增长仍有一定下行压力。并且值得注意的是，据中国物流与采购联合会数据，有近半数被调查企业反映资金紧张，已经对企业采购、经营产生影响。为此，经济学家建议，可以降息降准来降低融资成本。
中国物流与采购联合会、国家统计局1日联合公布数据显示，10月制造业PMI为50.8%，较上月回落0.3个百分点。这一数据不仅创下近五个月新低，并且也逊于预期。鉴于10月汇丰制造业PMI初值呈现回升势头，且发电量等数据表现活跃，此前市场普遍预期10月官方PMI也会回升。
“10月份PMI指数出现小幅回落，显示当前经济增长仍有一定下行压力。”国研中心宏观经济研究员张立群分析说。
张立群指出，今年三季度出台了一系列稳增长措施，其效果在市场方面已经开始显现，虽然尚未表现在PMI指数变动中，但支持经济增长趋稳的作用预计会日益明显。“据此判断，未来PMI指数不会趋势性回落，经济增长也不会趋势性下行。”
另外，从不同企业规模看，大型企业PMI为51.9%，比上月回落0.1个百分点，仍高于临界点，是制造业PMI保持扩张状态的主要因素；但中、小型企业PMI分别为49.1%和48.5%，比上月下降0.9和0.1个百分点，均位于收缩区间。
225股今年逆势下跌 三大成因揭秘
今年前10个月，上证指数上涨14.38%。个股层面，牛劲迸发，板块轮动持续性尚佳，赚钱效应正在显现。同时，很多股票积累较大涨幅，获利盘抛压不时涌现，选股难度大增，从远远跑输大盘的个股中淘金也是一种策略。
证券时报数据统计显示，今年以来涨幅超过100%的股票有199只，涨幅超过50%的股票有858只，涨幅超过20%的更多达1723只。在高送转、重大资产重组、业绩大幅增长等催化剂支撑下，营口港、利达光电、松辽汽车、新开普等牛股录得300%以上涨幅。由于混合所有制改革、自贸区等热点题材经过数番轮动，在资产重组消息或预期之下中小市值股票涨幅更是惊人。部分踏空行情的投资者如果追求安全边际则面临几乎无股可选的局面。
同时，数据显示，部分股票严重跑输大盘，有225只股票今年以来累计录得跌幅，其中20只股票下跌20%以上。今年以来，跌幅最大的前5只股票为双汇发展、大华股份、海宁皮城、富瑞特装、杰瑞股份，这也是A股市场仅有的跌幅超过30%的5只股票。
逆势下跌的股票有如下特征：一、基金重仓股。双汇发展有28只公募基金入驻，另有多家QFII、RQFII和社保基金组合驻扎，前10大股东有8家是机构投资者。大华股份前10大股东有一半是机构投资者，第三季度仍有19家公募基金入驻；海宁皮城算不得基金重仓股，但前10大流通股东机构席位也有5席，其中社保组合2家、保险1家、公募基金1家、私募基金1家。富瑞特装有13家基金驻扎，前10大流通股东6家是机构，其中4家基金、2家社保组合。杰瑞股份是典型的基金重仓股，前10大流通股东6家是机构，其中5家基金、1家社保组合，入驻的基金总数较往年减少，但仍多达39家。
四券商亮剑看好股市未来
近日，多家券商首席经济学家在出席“第10届北京国际金融博览2014中国资本市场峰会”时对股市表示乐观。
民生证券首席经济学家邱晓华在出席论坛演讲时，用一句古诗“漫漫寒冬终有时，一枝腊梅迎春开”表达了自己对股市的看法。他认为，中国的资本市场遭遇了长达7年的漫漫熊市，其主因是宏观经济遭遇了许多困境，其结果必然会影响到中国的资本市场。而今变革新政正在激发新的活力，资本市场也就将迎来新的春天。这些变革包括：一是改革的红利在逐步释放，这些红利在助推着中国资本市场的复苏；二是优化结构需要资本市场的功能，未来各种资产的证券化是一个大趋势。破解地方政府债务平台、化解金融领域各种影子银行业务扩张所带来的一些矛盾、以及解决房地产存在的各种隐患等都需要资本市场；三是改善民生呼唤财富效益。进入中等收入阶段后，民众对财富有更高的期待。一定意义上来说，中国的资本市场不仅仅是企业家们的事，很大程度上也是一项重大的民生工程。
邱晓华对股市虽持积极乐观态度，但也用一句“春风扑面仍觉寒，兴胜还需过三关”说明资本市场迎来真正牛市还有一些阻碍： 一是先天不足，遗留问题待消除。“中国的资本市场起步于很不完善的各种环境，很多结构都存在着先天不足的问题，我们需要去改变。”二是新股发行（IPO）的“堰塞湖”矛盾需要舒缓。“这几年，积累下来的IPO堰塞湖始终是资本头上的一把剑，这个不舒缓，始终会影响中国资本市场。”三是改革双刃剑效应需要适应。“改革也会带来一些不确定性。这种不确定性就会对资本市场带来不确定性的影响，比如说大家都在急切等待的沪港通。”
A股行情：乐观中藏隐忧
上周指数大涨，除周一外，其余4个交易日均以大阳线报收，成交量逐日放大，周五甚至创下本轮反弹行情以来的单日最大成交量。从行情表现的具体特征看，自周二指数大涨、个股普涨后，个股逐步出现分化行情。特别是周五，尽管沪指大涨，但两市却是跌多涨少，权重股涨势明显强于中小市值股。而从全周情况看，主板指数走势也是显然强于中小板、创业板指数。
这是否预示着资金再一次以拉升权重股的方式抛售中小市值股？若是，则行情短期见顶的可能性则较大，这是之前屡试不爽的情形。若不是，或许我们仍不能过于乐观，因为市场仍存在较多隐忧，特别是短期涨速过快，随时迎来调整的担忧也不是没有。
在诸多利好消息的共振作用下，上周行情结束前周的跌势，在60日线处拐头向上，以大涨的方式一扫之前颓势。应该说，上周的大幅反弹还是资金面起到主要作用，资金利率在央行引导下保持“稳中有降”的态势，这给A股创造了相对宽松的货币环境。另外，我们还看到，随着房地产市场的进一步降温，不排除之前一直浸淫楼市的资金转战股市，这至少给A股带来短期剌激。之前，市场对经济的担忧也得到了短期的缓和。BDI指数创半年新高，航运市场有望逐步回暖，这给投资者以世界经济不断向好的信心。
国内方面，由于企业销售增幅加快，部分行业利润增速提高。9月，我国工业企业利润增速较上月改善，同比增长0.4%。而8月则为同比下降0.6%。另外，政策的作用也在逐步显现。从近期经济数据看，内需不足一直是投资者的心头之患，市场也在一直期待相关的政策出台。而国务院于日前推出的重点推进六大领域消费的政策无疑是一场及时雨，在目前内需相对疲软的情况下，无疑给A股注入了强心剂。
银行股重执“市场牛耳”概率大
短暂沉寂过后，银行股近日“王者归来”，与非银金融、钢铁、交通运输、房地产等蓝筹品种一道强势爆发，引出大盘四交易日长阳的第三轮逼空式行情。从启动时点来分析，此轮银行股走牛原因，其中固然有板块估值破净带来的修复需求，但同期来自银监会源源不断的“政策暖风”也是提振投资者情绪的重要诱因。分析人士认为，刚刚结束的三季报显示银行业整体业绩符合预期，员工持股计划近期有望获得突破性进展，再加上货币流动性维持宽松，预计上周二掀起的这轮银行股上涨潮后市依旧存在较大向上拓展空间。
7月22日—8月4日期间，作为大盘第一轮逼空式上行的主要力量，银行股彼时风头无二。中信银行指数当期累计涨幅达13.08%，板块成分股也悉数受捧进入单边上行通道。Wind数据显示，交通银行、兴业银行、光大银行位居成分股前三甲，期间分别上涨21.95%、17.08%和15.35%，就连工商银行、中国银行、建设银行、农业银行等“大块头”也各自迎来了5.56%、6.23%、6.92%和7.20%的阶段性上涨。
在大盘第二轮逼空的前半段，银行股同样冲锋在前。8月29日—9月5日，中信银行指数再度冲高4.78%，成分股依旧呈普涨格局。但在这轮上涨中，成分股涨幅却出现明显下滑，除北京银行涨幅达1.04%外，其余个股涨幅均在0.4%以下，与第一轮“爆发”时的涨速无法同日而语。同时由于拉动蓝筹板块对存量资金消耗较大，以及短线爆发后技术回调压力加大，自9月5日之后，银行板块开始了较长时间的震荡回调。
2400点多空论战聚焦四大领域
10月以来，大盘先抑后扬，中下旬一度连续缩量调整，不过在月末，股指却强势反弹，上演逆袭好戏，开启新一轮的逼空行情，股指也在上周五一举站上2400点整数关口。不过面对股指的强势逼空行情，市场中的分歧声非但没有减弱，反而有所加大。多方阵营坚称，增量资金入场和改革红利释放这两大反弹逻辑并未出现松动，后市行情依然可期；而空方则表示，四季度经济难言好转，对于市场的压制仍在，而外资流入的洪峰可能已经过去，投资者不应盲目乐观，需要警惕市场中的风险因素。
不置可否，伴随着大盘10月末的逼空式上涨，多家看空市场的机构“调转船头”，对市场后市的行情也积极起来。申银万国证券指出，随着依法治国重要治国方略的深入人心，以及《证券法》的加快修订，证券市场基础制度的市场化改革也向纵深推进，上市公司退市新政和重组新政陆续发布。退市新政的颁布，将带来企业退市的常态化，有利于肃清空壳公司，为证券公司清污分流；重组新政的颁布，有利于鼓励上市公司通过并购重组进行产业升级转型，优化证券市场资源配置。
自7月底市场反弹以来，海通证券和国泰君安证券一直是坚守着多方阵地。国泰君安证券指出，9月30日公布的地产金融政策是A股向上推进的重要支点。A股过去接近20%的上涨是由资金价格快速下降所推动的，也是站在不稳的增长平台上实现的。而接下来这个增长不稳定的平台极可能被促稳的地产金融新政所取代，变得更加稳定。稳定化这个结果会带动市场参与者把关注重点逐步转移到更长期以及更具成长性（更长周期预期展望上）。与此对应，增量资金的风险偏好也在这个过程中逐步提高，对高风险特征的股票需求在上升。
次新股 重组股 蓝筹股 三板块“集聚”十月牛股
十月的A股市场先抑后扬，上演了一场完美“逆袭”，沪综指经过前期震荡回调之后，在最后一周超预期大涨超过100点，创出2423.60点的反弹新高点。伴随着行情的逆转，个股的低迷状况迅速得到改善，并孕育出了不少蓝筹板块的新牛股。而贯穿十月始终的最强板块，则是以兰石重装为代表的次新股和以*ST新材为代表的重组股。
十月行情可谓跌宕起伏，上证综指先从2400点附近遇阻而震荡回调，随后伴随着跳水秀的天天上演而快速跌落，将市场情绪打入谷底，一度看至2250点。就在十月末持股信心几乎全面动摇之时，A股市场风向骤转，主力资金突然发动强势进攻，以铁路、电力、券商为代表的蓝筹股崛起，用短短四个交易日将指数提升一百多点，快速突破2400点重压区，正式宣布王者归来，十月市场以气势如虹的逼空行情收官。
受益于行情的绝地反击，10月份A股市场的个股表现出涨势较旺而下跌温和的总体格局。据WIND数据统计，全部A股中，共有1204只个股实现上涨，1185只个股下跌。其中，共有9只个股的涨幅超过了1倍，130只个股的涨幅超过了20%。相对而言，个股的下跌较为温和，仅有中科云网1只个股跌幅超过了20%，下跌29.74%。
10月A股资金持续净流出
沪深股市10月出现明显波动，大盘先抑后扬并且在月底创出本轮上涨阶段新高。尽管市场表现仍然强劲，但资金流动状况却不甚乐观。统计显示，10月所有交易日中，只有一个交易日沪深股市实现了资金净流入，即便在月底持续逼空的时候，资金净流出的格局仍然显著。在市场剧烈波动中，银行、保险、交通运输等低估值板块对资金的吸引力显著增加。
尽管过去三个月沪深股市明显处于强势格局中，但资金却基本呈现出净流出的状态，在市场波动明显的10月份，这一资金流动特点得到了延续。
从市场运行看，10月份A股大盘呈现出先抑后扬、续创新高的格局。沪综指在10月9日创出2391.35点高点后，即开始一轮持续时间达12个交易日的下跌，盘中最低下探至2279.84点，最大跌幅接近4%。但是，从10月28日开始，大盘走势发生逆转，在权重股带动下连拉4根阳线，不仅收复了10月份的所有跌幅，而且创出2423.60点本轮反弹新高，4个交易日涨幅高达5.66%，使得10月沪综指小幅收红，月度涨幅为2.38%。
尽管指数重归强势，但资金流动却与之不相匹配。一方面，资金流出力度加大。据WIND数据，整个10月份沪深股市全部A股净流出资金1909.40亿元，与9月份的1909.16亿元净流出资金量大致相当，但如果考虑到10月份交易日较少的特点，则10月资金离开股市的动能进一步增强。另一方面，资金流出持续性较强。统计显示，在10月份的18个交易日中，仅有10月28日一天两市实现了20.76亿元的资金净流入，其余日子均为资金净流出，即便在29日-31日的逼空上涨过程中，资金净流出的格局也没有发生变化。
新增资金蜂拥而来 A股有望迎新升浪
上周上证指数、沪深300指数持续拉升，成交量也持续放大，沪市日成交量能接近2500亿元，显示新增资金蜂拥而来，后续买力强劲。据此判断，A股有望进入一波新升浪。
上周A股市场走势强劲，业内人士认为远超预期。因为美联储宣布退出QE，美元指数创近年来新高，且美元指数K线图有继续加速上涨的趋势，说明美元升值趋势加速，全球资本理应回流美国本土。这样将使全球股市，尤其是亚太新兴市场面临较大压力。但奇怪的是，全球股市在近几个交易日持续大涨，A股连续逼空，日经指数上周五更是抢眼，大涨近5%。
面对如此超预期的走势，有观点指出，这是亚太新兴市场的应对政策适当所致。比如日本，就在美联储宣布退出QE之际，日本央行决定增加年度日本政府购债规模30万亿日元，将继续QQE直至通胀稳定在2%，更延长国债持有时间至约7-10年，将年度EFE和JREIT购买规模扩大两倍。这就说明了亚太市场的货币宽松政策依旧，未来有望吸引更多套利资本转向亚太市场，A股亦如此。
因此，当前A股市场迎来难得的做多契机。整个亚太市场的宽松货币政策为我国央行货币政策提供了更为乐观的腾挪空间，有利于A股展开强势行情。同时，亚太股市乃至整个全球股市大涨，有利于提振A股市场参与者的做多底气。也就是说，在全球股市大涨的示范效应下，A股跟风盘将持续涌入，将驱动A股成交量持续放大，短线A股涨升空间乐观。
宽松举措激起千层浪 A股蓝筹焕发第二春
形成两阳夹一阴的强攻组合后，美股上周五顺势高开后继续攀升并创历史最高收盘，道指、标普、纳指依次上涨1.13％、1.17％、1.41％，三大股指的周涨幅扩大到3.48％、2.72％、3.28％，10月行情发生大逆转。全球许多市场十月剧烈波动且收跌，月震幅至少还是一年多来之最，长下影往往也是不稳定的标志，并预示最近乃至年底俩月都很难平静。
虽然国际期市依旧是涨跌互见，但强弱分化却明显加大，这可以说都是QE惹的祸，即美、日QE的一退一进是关键。美元指数上周探低回升并创四年多来新高，5周线失而复得并成为推升力量，继续走高希望进一步加大。CRB指数仍未止住下滑势头，原油近5周持续下行已超过去年底6周的跌幅，黄金、白银还同时破位大幅下跌，弱势下调是大势所趋，技术反弹仍很难让人乐观。尽管收长上影阳星，可铜连涨两周是下半年来头一次，而棉花则在窄幅横整之际仍保持上行姿态，黄豆、玉米、小麦还携手连涨5周，豆粉更是狂飙10％以上，给疲弱的期市带来了一丝暖意。
美国近日的经济数据好坏参半。8月20大城市房价增幅虽差强人意，9月耐用品订单也连续第二个月下降，消费者开支8个月来还首次下滑，可9月二手房签销指数却升至今年第二高值，三季度GDP增速又远超预期，初领失业金人数已连续7周均低于30万，且10月芝加哥PMI创一年新高，消费者信心更是创2007年7月以来新高，而FED结束QE3之际则仍维持长时间宽松措辞，欧央行则表示11月开始拟将采购ABS，日本央行意外扩大货币刺激政策规模便成了大涨的一个理由。从市场层面来说，美三大股指上周略低开后再次探低回升并收于次高，中期指标也重新发出持仓信号，转强希望进一步加大，但值得注意的是，均线系统目前尚未形成多头上行局面，近4周波幅又都在较高的水平上，持续上扬很可能就会被区间盘整所取代，即成功站上17500点、2050点、4700点并不那么轻松，下穿周中心即17063点、1985点、4546点的可能也不大；上月直到最后一周才由跌变涨，不仅期间三大股指大起大落，而且10％上下的月震幅还都是2011年10月后最大的，这根近乎光头的长下影月阳就显得更加不稳定，或许还会成为剧烈震荡的开始，甚至有可能由此构筑中期底部。
家电板块龙头估值修复预期强烈
上周，航天与国防、摩托车制造、家务电器、系统软件、汽车零配件、港口、石油钻探设备与服务、信息科技咨询与其他服务、计算机硬件、有色金属居前十。其中，计算机硬件排名为第9，是跻身前十名的新晋者。
家务电器行业近两周稳居前三。前周家电板块下跌1.96%，在中信29个一级行业中排名第14位。沪深300下跌2.09%，家电板块略微跑赢大盘指数。长江证券表示，历年四季度市场风险偏好均有回落，随着三季报业绩披露及部分主题股估值已处高位，短期市场题材炒作热度或有降低；基于防御性及确定性原则，目前业绩增速确定且估值具有安全边际的白电及厨电龙头在资产配置中重要性将趋向上，同时考虑到板块龙头前期在地产负面因素压制下估值大幅回落，而随着地产风险因素释放及在高股息率（格力近8个点）背景下龙头估值修复及切换预期强烈；综上，依旧维持行业“看好”评级，建议投资者布局三大白电龙头，同时持续看好长期成长最确定的老板电器及基本面改善趋势确立的华帝股份。
铁路运输行业上周上升26位，排名第47。当前整体疲弱经济形势下，我国力促产业结构转型与升级，铁路作为符合国家战略引导方向，新增项目获得审批，增加未来铁路行业投资的可持续性，路网完善带动国内相关基建装备需求逐渐落实。宏源证券表示，铁路外交提振出口，利好行业整体估值提升；路网完善后动车组等需求持续释放；维持铁路行业“增持”投资评级，维持坚定推介动车组产业链（南北车、永贵电器、晋西车轴等）和铁路信息化“五小龙”（鼎汉技术、世纪瑞尔、辉煌科技、佳讯飞鸿和众合机电）；同时建议关注铁路货运改革主要标的铁龙物流和大秦铁路。
从成交量细分研判后市
成交量是分析市场演变的一个重要参考指标，特别是在天量或者地量时段更为市场所瞩目。而上周五两市成交金额尽管未能超越9月16日的成交金额，但也已经非常接近了，自然会引起关注。
孤立的研判成交量是毫无意义的，至少必须和股价的涨跌联系起来，因为成交量对于涨跌是有着完全不同的意义的。本栏探讨过一些市场自然交易心态，其中有一条就是“资金比股票安全”。也就是说要让投资者拿资金去换成股票必须给出足够理由，同时也说明当账面出现盈利后卖出股票的冲动就会快速增加，一旦有任何不利于持筹的因素出现就会尽快了结。由于股价在上涨的过程会积累获利盘，所以需要更大成交量才能推动股价上涨，这种现象就是市场常说的“上涨必须有量”的根本原因，但股价下跌却不一定需要很多的量。
现在我们来分析上周五的成交量。根据两个交易所的统计，上周五沪深两市合计成交金额大致为4587亿元，比前一个交易日增加约5%，呈现价涨量增的态势，通常显示的是一种量价配合的良好上涨态势。然而这种态势对于一个正常的个股来说是这样，但扩大到整个市场就未必了，因为我们所谓的市场上涨是指上证指数上涨，并不意味着所有股票或者至少是绝大部分股票在上涨。上周五的A股市场，沪市上涨452家，下跌416家，深市上涨583家，下跌803家，沪市上涨个股比下跌个股多9%而深市下跌个股比上涨个股多38%，两市A股合计下跌个股数量比上涨个股数量多18%。三个重要的分类指数即中证500指数、中小板指数和创业板指数都是下跌的，而上证50指数、深证100指数和沪深300指数等三个权重股指数则涨幅超过上证指数。这两个数据说明伴随上证指数的上涨大量中小市值个股在下跌，这种涨跌不同步的现象值得特别关注。
行情切入“年终模式” 稳定大市或靠地产
随着一轮调整之后的迅猛反弹，A股牛熊分歧仍在继续。如果把牛熊分歧归归类，可明确发现多头的逻辑是基于政策与改革红利预期，空头的逻辑是基于经济基本面预期。我们认为，起码在今年年底之前这种分歧仍会存在，“牛熊拔河”背景下的A股既不具备深跌可能，也不具备连续长阳的动力。更多是在反复震荡拉锯中盘点年终，筹划来年。
10月7日国际货币基金组织(IMF)发布最新《世界经济展望》报告，进一步下调今明两年全球经济增长预期分别至3.3%和3.8%，警告全球经济复苏出现“乏力和不平衡”，提示一些市场的股市估值已达到“泡沫”状态，未来金融市场可能迎来调整。此前的9月份，经济合作与发展组织（OECD）也下调了今明两年全球经济增长预期至3.1%和4%；同一时间，摩根士丹利全球经济研究团队把今明两年全球GDP增长预测从之前的3.2%和3.7%分别下调至3.1%和3.5%。
我们认为，基于各主要经济体的全球经济权重，IMF与OECD及大摩等调低今明两年全球经济增长预期，实际上是预示美国经济复苏进程可能会因为退出QE和步入加息周期而出现停滞，而中国经济增速进一步向“新常态”调整的趋势已非常明确。
当然，从A股市场反应来看，无论是2000点以来的夏季反弹，还是当前的秋季震荡，并未过多顾虑经济基本面的束缚，而更多基于政策变化的预期。一是诸如加大民生基建工程和国防工程投资力度、对房地产松绑、定向刺激加码等稳经济的政策预期；二是对四中全会后各项改革政策全面推进而形成的改革红利预期。在我们看来，无论从经济角度，还是政策的核心看点，A股在2400点关前进退维谷的稳定性和能否再战新高的稳健性，乃至明年行情的稳健性均主要取决于房地产。一是基于地产股的市场权重及其对周期性行业的牵动作用；二是基于现行阶段以及后一两年内，“稳定中促转型”的中国经济环境还消除不掉房地产经济的困扰，在当前时期还不能容忍房地产拖累经济；三是房地产本身正处于行业周期和政策周期的十字路口，行业周期的看点是存货去化进程，未来的政策看点是“让市场占主导”原则下的各类行政性调控措施的退出。
险资以“药房”抵御震荡 年底谨慎入场
随着上市公司三季报披露完毕，保险资金对于个股的偏好逐渐显现。在新进和增持个股的行业分布上，保险资金偏好IT、医药和房地产等，对于装备制造业、运输业等则萌生退意。分析人士指出，“药房”仍将是保险资金四季度看好的板块，有望成为险资防御策略下的配置重点。
保险机构人士表示，从大周期角度分析，四季度市场走势可能会呈现“中间高两端低”特征，沪综指达到2450点左右阻力位后，会经历一段震荡调整期。从目前情况判断，险资或在11月、12月期间以一定规模入场，并谨慎选择投资标的。
数据显示，保险资金三季度增持60只个股，减持75只个股，“IT、药、房”三行业成为保险资金新进和增持前三甲。保险资金持仓增加个股中，IT、医药制造业行业个股均为7只，房地产行业个股5只，三者合计占总增持股票数的近三分之一。在131家保险资金新进的上市公司中，IT行业个股有39只，医药行业个股有14只，房地产行业个股有7只，三者合计占新进个股总数45.80%。
三季报显示，共有28只医药制造业个股被保险公司重仓。中国人寿新进6只，增持5只。新华保险新进4只，并保持原来持有的6只医药股仓位不动。人保财险、太平人寿、中国太保、阳光保险、永安财险均对医药股进行了增持或新进操作。
今日视点：稳定住房需求可从减税突围
近日召开的国务院常务会议提出“稳定住房消费”，在供需关系发生逆转、投机投资需求淡出的背景下，这一提法无疑有其现实意义。真正“稳定”住房需求，应是一个有步骤、分阶段的系统工程。现阶段，从调整部分税种入手实施税收调控，应是较好的突破口，房地产相关的营业税和个人所得税均有调整空间。
近期，房地产政策层面利好消息不断。9月30日三部委联合出台房贷新政，提出首套房“认房不认贷”的新标准，并重申购买首套房的最低利率优惠额度。该项政策一定程度上改变了市场预期，并对10月楼市升温起到了重要作用。
不过，信贷杠杆虽能撬动需求，但利率的设定毕竟是市场行为。在资金成本普遍高企、银行吸储相对困难的背景下，期待金融机构给予购房者实质性的利率优惠恐是奢望。因此，若想真正维持市场热度，稳定消费行为，还需财税政策发力。
在房地产交易环节的各项税收中，以契税、营业税、个人所得税最为重要。其中，契税的税率相对固定，其成本主要视普通住房标准而定。真正的变量，在于后两个税种。
2011年，我国曾将二手房交易营业税的免征年限由2年改为5年。2013年，监管层又出台政策，对于不满五年、或非唯一的二手房交易，征收20%的个人所得税。这两个调整的时间点虽有差别，但共同之处颇多。其一，出台背景均为市场供不应求，房价上涨动力充足；其二，目的均在于遏制投机投资需求，稳定市场交易；其三，均为短期政策。
10月制造业PMI环比回落 稳增长政策仍有空间
11月1日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会公布，10月中国制造业PMI为50.8%，环比回落0.3个百分点。分析人士认为，最近几个月的PMI数据显示，经济下行压力仍较大，但稳增长政策仍有空间，对年内经济无需悲观。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，10月制造业PMI尽管环比回落，但仍位于临界点以上，表明在新常态下制造业总体继续保持平稳运行态势。
交通银行首席经济学家连平认为，从近4个月走势看，制造业PMI整体趋势性走弱，呈逆季节性“旺季不旺”，经济下行压力依然较大。不过10月制造业PMI仍高于荣枯线0.8个百分点，表明制造业能够保持平稳运行。在分项指数中，新订单、新出口订单、在手订单指数分别为51.6%、49.9%、44.7%，分别环比回落0.6、0.3、0.9个百分点。这三项分指数全部回落，表明内外需均在走弱。其中，新出口订单指数是近5个月首次跌回收缩区间。随着需求旺季的过去，今后出口形势可能存在不确定因素。
中金公司研究员表示，在内需持续偏弱的背景下，10月外需增长动能有所回落，是PMI走低的主要因素。10月PMI新出口订单指数降低至接近临界点，说明10月外需增长动能回落，而内需延续偏弱势头，其中新订单指数、进口指数、采购量指数等反映内需的指标均连续3个月下行。PMI生产指数和原材料库存指数回落，但产成品库存指数上升，这种组合表明库存需求走弱。
温州金改行至半程 在争议中寻求突破
温州金融改革在诸多争议中行至半程。
5年，是温州金改的大致时间表。距2012年3月28日国务院第197次常务会议启动温州金改至今正好约2年半时间。在总计14个区域性金融改革试验区中，温州金融改革一直以来为外界所关注。
眼下，温州银行业不良率超过4%，不少民企仍身陷担保链而难以自拔，去杠杆的过程仍在持续。有一种极端舆论认为，温州金改基本上是失败了。
记者近日在温州发现，去杠杆的过程固然痛苦，但两年多的金改工作夯实了过去经济高歌猛进时所忽略的金融基础工作，借贷危机已基本平稳落地，民间信用正在缓慢复苏。
温州经济具有“早发先发”的特征，目前中西部多个地区爆发了民间借贷困局，总结温州金改经验或是正当其时。
10月30日，温州金融改革与发展20人论坛在温州召开。与会人士总结认为，设立了一些无需上级审批、却有益于解决“两多两难”问题（中小企业多融资难，民间资本多投资难）的新型市场主体，再有探索地方金融监管体系，是迄今最值得其他地方总结推广的温州解法。对于重大政策突破较少、实体经济未走出低谷等争议，与会人士也认为要在自主创新和政策红利、短期目标和长期目标之间找到平衡。
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