财经早知道

　　证券时报网消息 

 

　　【头条聚集】

　　证券时报

　　央行降准一次性释放7000亿流动性

　　在欧洲央行宣布启动量化宽松两周之后，中国央行终于实施降准。

　　中国人民银行昨日晚间宣布，将从今日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

　　市场研究机构测算认为，央行此次的“普遍+定向”降准操作将释放7000亿元左右基础货币。

　　实际上，从1月初欧洲央行行长德拉吉对外透露将有可能启动量化宽松政策之时，市场对中国央行跟随性的货币宽松政策有强烈预期。另外，考虑到未来一两个月公开市场投放存在的巨量缺口，研究机构对央行主动大量投放资金的预期在近期也进一步升温。

　　平安证券固定收益部副总经理石磊此前测算认为，虽然1月份央行通过公开市场操作、续作中期借贷便利（MLF）等多种手段向市场注入流动性，但1月份的基础货币投放缺口仍然高达5000亿元至8000亿元，外加2月份存在的5000亿元至6000亿元基础货币投放缺口，基本“吃光了”去年底财政存款释放出来的1万亿元基础货币投放。

　　中国证券报

　　新三板投资盛宴加快开启

　　中国证券报记者日前获悉，新三板市场指数设计方案有望春节前公布。展望今年，市场分层、投资者适当性管理、转板等方面的制度完善都将有序推进。

　　分析人士认为，制度完善将进一步增强新三板对于投资者的吸引力，大量资金开始涌入新三板、提前布局，一场有望在中长期时段内持续的新三板投资盛宴正加快开启。

　　2014年新三板面向全国运行后，市场呈现多方面积极变化。以往印象中的交投不活跃已被实际数据证伪，新三板市场对于企业、投资者、中介机构的吸引力明显增强。数据显示，挂牌公司数量增长3.4倍，总市值增长7.3倍，投资者数量增长5倍，发行次数达过去7年总量的2.9倍。

　　股转系统有关负责人表示，市场流动性趋改善，价格形成机制逐步完善。去年8月25日做市商业务顺利实施，全国股转系统在我国证券市场首次成功引入做市制度。市场整体换手率从2013年底的4.47%上升至19.67%；截至2014年底，共有122只挂牌股票采用做市转让方式，日均成交金额2436万元；大部分做市股票形成了连续的价格曲线。

　　对于未来企业挂牌的节奏，股转系统预计，2015年企业挂牌数量将超过去年。股转系统副总经理隋强在接受记者采访时说：“全国股转系统不设企业挂牌的规模限制，未来可能成为全国乃至全世界最大的基础证券市场。”

　　上海证券报

　　惊魂一日 桑德环境遭“隔空狙杀”

　　在做空尚不流行的A股市场，桑德环境的投资者悲催地率先体验了被专业做空者“隔空狙杀”。昨日，研究机构EmersonAnalytics发起对港股公司桑德国际（HK0967）的突袭，后者在早盘暴跌5%之后立即停牌应对，A股市场的关联公司桑德环境没申请临停，下午暴跌9.44%，当晚桑德环境发布股价异动公告简略回应了此次“黑天鹅”。

　　记者查阅了Emerson的做空报告，其主要提出五点疑问：其一，桑德国际2011年至2013年的营业收入中，有约10亿元的“工程技术服务费”，占其总营收的约40%，但公司未披露这些收入的具体来源；其二，桑德国际披露的鞍山项目与当地政府部门披露信息存在不一致；其三，桑德国际披露的荆州项目也与地方政府部门披露的信息存在不一致；其四，桑德国际的利息收入极低，反映其实际现金或银行存款余额可能与披露数据不符；其五，桑德国际在2013年的真正盈利水平为1.13亿元人民币，只为该公司公布的数据四分之一。同时经调整后，桑德的真正账目值不足10亿元人民币。

　　Emerson据此对桑德国际管理层的可信度提出质疑，并由此下调公司股价至2.4港元，较目前股价折让70%。

　　尽管这份沽空报告措辞粗糙，充满贬斥之语，但其杀伤力极大。查询港交所交易信息，昨日上午10:28分，桑德国际股价开始跳水，短短数分钟时间下跌了约5%，至10:37分公司宣布暂停交易时下跌了5.25%。由于交易时间短，交易量并不大，全天成交额仅1319万港元。

 

　　【股市资讯】

　　告别高增长 49家信托公司去年净利增逾12%

　　规模增速下滑的信托业正显现变数丛生的态势。

　　日前，49家信托公司在银行间市场披露的财务报表显示，平均收入虽然继续增长，但增速明显下降，进入了新常态；净利润同比仅增长12.6%。

　　值得注意的是，重庆信托、天津信托、华信信托、华能信托等公司去年强劲增长，净利润增幅均超过40%。

　　信托业已经由高速发展转变为稳步增长。数据显示，上述49家信托公司去年共实现总收入785亿元，平均每家公司为16.03亿元，同比增长10.3%。与2013年30%、2012年的46%的增速相比，信托公司收入增速下滑十分明显。

　　也有少数公司呈现不一般的生机。重庆信托、陆家嘴信托、华能信托、苏州信托、中原信托营业收入增速均在45%以上。

　　作为信托公司最重要的收入来源，信托业务收入放缓趋势在去年表现得十分突出。

　　真成长股不怕调整 26股坐等风来

　　去年7月至今，A股暴涨逾五成，各种猪被吹上了天，就连大象也飘了起来。喧嚣的牛市近期终于放慢了步伐，市场开始重拾对成长股的认知和价值判断。大家都在期待风吹向成长股，但从历史经验来看，成长股更多的时候是无风自动。

　　目前，两市2600多家上市公司中，已有超过7成公司公布了2014年业绩报告（含预告、快报、年报）。证券时报记者统计数据发现，在已公布2014年业绩的1800多家上市公司中，超过六成公司2014年净利润较上年实现增长（取业绩报告增幅高低点中位数），A股上市公司整体业绩情况还算不错。

　　但A股不少伪成长股短期无法证伪，仅一年的业绩改善并不能代表什么，因此，连续三年实现业绩稳定增长的真成长股才更难能可贵。据证券时报数据部统计，历数近2年（2012-2013年）年报及2014年年报预告，A股只有区区387股（剔除未出2014年业绩预告的753家上市公司）实现了连续3年净利润增长。

　　分行业看，在上述387股中，医药股以54只的绝对数量傲视所有行业，是当之无愧的成长股集中营；计算机以42股紧随其后，为新兴产业扳回一城；此外，化工34股、电气设备27股、机械设备24股、传媒22股，传统行业与新兴成长平分秋色。需要提及的是，这387股中，有284股出自中小板及创业板，占比超过7成，中小创股稳定增长能力可见一斑。

　　降准发出信号弹 春节有望发红包

　　自去年微信红包发放之后，红包一词迅速走红网络，能否发红包和收到红包的数量成为人们比拼的项目。股市距离羊年春节只余下9个交易日，一场更猛烈的红包大战正在展开。周三晚间的降准消息，或许就是大战的信号弹。微信红包的作用主要是扩大移动支付场景，为下一步移动支付的全面开战打下基础。而股市春节红包可以鼓舞投资者的信心，为羊年资本市场全面开战打下基础。

　　从抢红包的策略看，目前一些股基不只倾向于大盘股，也开始注重均衡配置。他们认为，目前只有均衡配置才能跑赢大盘，二八现象慢慢被淡化。本周二，A股迎来本轮反弹行情以来罕见的大小市值股票普涨格局。当日，上证指数、中小板指分别大涨2.45%和2.79%，创业板指更是大涨3.19%创下历史新高。

　　数据显示，最近一周，共有149只个股登上龙虎榜，其中77只来自中小板和创业板，不少买入席位出现了机构的身影。机构回补小市值股票，很大程度上是看好春节红包。每年春前行情，投资者都是节前调仓换股，节后拿大红包。

　　A股市场还出现了另一番景象：本周二外资通过沪股通净买入额近50亿元，创年内新高。其中中信证券遭资金大举买入，净买入达10.36亿元，创沪港通开通以来个股净买入新高。

　　港股桑德国际遭狙击 A股桑德环境险跌停

　　近年来A股与H股互动日益频繁，港股市场的风吹草动也会波及A股，前有比亚迪，现在有桑德环境。

　　昨日，早盘窄幅整理的桑德环境午后突然变脸，股价快速震荡下行，盘中多次逼近跌停，收盘下跌9.44%，成交与换手显著放大。

　　导火索则是在港上市的桑德国际被机构做空。昨天同一控制人旗下在港上市的桑德国际被做空机构Emerson Analytics质疑收入造假，且将其目标价调低7成。资料显示，Emerson Analytics是由一些国际投资银行的股票分析员组成的投资公司，主要针对中资上市公司进行做空，在2014年4月、9月曾分别狙击过港股的旭光高新材料、神冠控股，导致旭光高新材料在下跌7.41%后停牌至今，神冠控股在大跌11.44%后虽次日即反弹逾8%，但至今元气未能恢复。

　　受此利空打击，桑德国际早盘快速下挫逾5%后进行停牌。由于桑德国际与桑德环境的实际控制人都是文一波，而且2014年9月29日桑德环境拟通过定增35亿控股桑德国际，在A股上市的桑德环境也受此波及，午后股价出现跳水。

　　桑德环境公开交易信息显示，有资金大举出逃。市场中并不活跃的席位民生证券北京北蜂窝路营业部在卖一减持1.43亿元，占当天16.8亿元总成交额的近十分之一，广发证券杭州市天目山路营业部作为卖二抛售6778万元，还有三家机构合计减持1.26亿元。不过，机构的分歧也非常明显，当天仍有4家机构席位联袂逢低接盘约9500万元。

　　泽熙持仓股频现高送转 跟风介入风险大

　　自从近期沪深交易所分别关注海润光伏、赛象科技的高送转后，A股市场的高送转行情迅速降温。

　　值得注意的是，华东重机与赛象科技均为知名私募泽熙或泽熙增煦（执行事务合伙人为泽熙投资）的持仓股。回溯历史可知，泽熙偏好高送转题材，其持仓股频频出现高送转，不过以往经验也显示，在泽熙持仓股公告高送转利好时，普通投资者此时介入已有一定的风险。

　　华东重机本周一公告，公司控股股东提议2014年度利润分配预案为每10股派发现金股利0.25元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增18股。受此消息影响，华东重机当日高开近5%，开盘后也迅速冲上涨停板，不过其股价封住涨停板不到1分钟即扭头向下，收盘大跌3.02%。

　　华东重机高送转预案的推出可谓生不逢时，正值监管层对反常高送转行为关注之时。继海润光伏公告高送转引起上交所问询后，赛象科技日前也公告深交所对其高送转的问询。

　　而值得注意的是，华东重机与赛象科技均为泽熙持仓股。华东重机去年11月25日曾公告，拟向特定对象非公开发行股票不超过7800万股，其中泽熙增煦拟出资1.06亿元，认购1000万股。

　　金融地产受益流动性改善

　　4日央行宣布下调存款准备金率，加上近期人民币对美元汇率持续下跌。业内人士认为，在此背景下部分出口行业将迎来结构性机会；降准将缓解流动性需求，使金融、地产行业先受益。

　　在人民币贬值的预期下，部分行业的出口订单有望得到改善。存款准备金率下调有助于缓解流动性压力，强化货币宽松预期。

　　业内人士认为，通常春节前市场流动性需求会大幅增加，通过降准的手段可以为市场提供长期流动性。在当前人民币对美元汇率下跌的情况下，降准或进一步加大人民币贬值的压力。

　　目前人民币对美元贬值已使中国制造成本下降，从而在以美元计价的出口竞争中拥有新的优势。在出口占比较高的行业中，纺织服装、玩具鞋帽等有望受到拉动，家电、钢铁、机械等行业的出口也可能继续提升，海外收入占比较高的公司盈利或迎来改善。

　　以豪迈科技为例，公司2014年营业收入达到18.15亿元，同比增长54.45%；归属于母公司股东的净利润5.02亿元，同比增长50.59%。公司业务订单饱满，新增产能不断释放。东莞证券研究员认为，公司目前海外营业收入占比达到40%，在机械行业企业中出口收入占比较高，近期人民币对美元贬值有望提升公司产品的海外竞争力。

　　人民币贬值利好服装纺织行业

　　分析人士认为，随着近期人民币对美元即期汇率持续走低，对美出口业务占比较大的纺织服装类上市公司有望迎来阶段性利好。

　　受人民币升值、劳动力及原材料成本上升影响，近年来我国纺织服装行业在世界主要市场上竞争力不断被削弱，在欧美日主要市场份额不断下降。来自中国纺织工业联合会的数据显示，2014年全国纺织品服装出口总额为2984.3亿美元，同比增长5.1%，增速比上年降低6.1个百分点。我国纺织品和服装2014年前11个月在美国、日本、欧盟进口市场所占份额同比分别降低0.8、3.9和0.5个百分点。

　　尽管目前海外发达市场需求难以在短期内好转，不过行业经验显示，人民币对美元汇率每贬值1%，纺织服装行业销售利润率将上升2%至6%。光大证券研究报告认为，若人民币对美元贬值持续，纺织制造行业由于出口比例较高行业盈利能力将有所提升，一方面有利于企业降低成本、提高产品的出口竞争力；另一方面有利于企业获得汇兑损益。

　　从A股上市公司情况看，人民币贬值预期下将利好出口业务尤其是以美元结算业务占比较高的纺织龙头、服装龙头公司。近期A股市场上，受人民币对美元贬值等因素提振，纺织服装板块整体表现强于大盘。

　　存量博弈破僵局 增量入市迎良机

　　经过“黑天鹅”事件的密集冲击后，市场的谨慎情绪在周二迅速反弹的影响下已经明显缓解。周三大盘冲高回落、回归震荡。主板在权重调整压力下冲高乏力，创业板指则趁机抬头再度刷新历史新高值。在新股密集发行的资金压力之下，存量资金博弈格局再现，大盘股的分歧仍大，中小盘题材股的炒作动力较强，场内二八频繁切换。而降准消息的终于到来意味着增量资金一直企盼的入市良机终于到来。总体来看，预计在降准利好刺激下，当前市场的存量博弈格局有望被打破，新一轮上涨行情有望展开。

　　昨日，A股市场高开之后先震荡回落，随后在以钢铁、券商为代表的权重板块强势上攻的带动下重拾升势，逐步走高，在11点左右最高触及了3238.98点，涨幅一度超过了1%。不过，除了钢铁股之外，权重板块并未能够形成共振，故股指未能抗住抛售压力而逐步震荡回落，上证综指也随之走低，收盘前翻绿并出现尾盘跳水。至收盘，上证综指和深证成指分别下跌0.96%和0.83%。

　　而值得关注的是，创业板指昨日再度刷新历史新高值。实际上，昨日创业板与主板形成明显的“跷跷板”效应，二八切换十分频繁。早盘创业板指高开之后就开始冲高，但伴随着主板的崛起而直线跌落翻绿，午后随着主板的弱势而再度崛起，最高触及了1770.20点，刷新了历史新高值。尾盘涨幅缩小，最终上涨0.39%，成为唯一实现上涨的市场板块。

　　降准刺激下资金回流料无悬念

　　沪深两市大盘昨日波动幅度有所加大，早盘一度震荡上行，不过午后却快速跳水，全天沪深股市净流出资金额重返百亿元，达到147.31亿元，较前一个交易日显著增加。从行业板块来看，本周二强势领涨的金融股昨日却成为资金流出的重灾区。这也显示出市场的谨慎情绪依然浓厚，资金博弈的心态较浓。不过央行昨日晚间宣布的降准消息料将刺激资金回流，只是回流程度或许存在一定悬念。

　　连续阴跌数个交易日后，沪深两市大盘本周二强势反弹，此前资金连续大举离场的现象有所缓解，由此，当日资金净流出额降为17.04亿元。不过，昨日沪深两市大盘早盘冲高后突然跳水，由涨转跌，使得资金的谨慎情绪再度升温，沪深股市净流出资金额也重返百亿元关口，达到147.31亿元，较前一个交易日增加了130.27亿元。

　　从行业板块的表现来看，昨日申万钢铁、建筑装饰和计算机指数涨幅居前，分别上涨2.49%、0.71%和0.67%；与之相比，申万银行、非银金融和医药生物指数跌幅居前，分别下跌2.02%、1.86%和1.00%。值得注意的是，金融股恰恰是本周二市场中的领涨品种，时隔一个交易日，金融股又再度下挫。

　　昨日资金流向与行业板块的涨跌幅大体一致，钢铁板块成为唯一录得资金净流入的一级行业板块，当日净流入2.16亿元，休闲服务、建筑材料和通信板块的资金净流出额相对较少，分别为6842.61万元、1.30亿元和1.54亿元。与之相比，银行、电子、医药生物和非银金融板块资金净流出额居前，分别为9.55亿元、9.82亿元、14.63亿元和22.46亿元。

 

　　【证券要闻】

　　4公司首发申请获通过 证监会首次公开发审会询问问题

　　2月4日，证监会主板发审委召开2次发审会议。审核结果显示，爱普香料集团股份有限公司（简称“爱普香料”）、常州腾龙汽车零部件股份有限公司（简称“腾龙汽车”）、江苏立霸实业股份有限公司（简称“立霸实业”）、上海龙韵广告传播股份有限公司（简称“龙韵广告”）首发获通过。与此同时，证监会首次将发审会议上提出询问的主要问题公开。

　　此前在发布会上，证监会提出要进一步提高首发及再融资审核工作透明度，自2月1日起，对于首发、配股、增发、可转债等适用普通程序的融资品种，在发审会召开当日，将委员在发审会上提出询问的主要问题随会议表决结果一并向社会公开。每周五将本周发出的发审委审核意见在证监会网站发行部专区“发审委审核意见”子栏目公开。对于发审会上和发审委审核意见中提出的要求，发行人和中介机构补充披露的内容，发行人应在封卷时提交并在正式刊登招股说明书时予以披露。

　　发审委请爱普香料保荐代表人说明爱普香料及其子公司与实际控制人及其近亲属控制的企业之间是否存在同业竞争事项和共用商标、商号问题，爱普香料的控股股东及实际控制人是否存在违背避免同业竞争相关承诺的情形，相关问题是如何有效解决的。

　　投连险逆袭 寿险盈利模式悄然试水“管理费”

　　投连险，这一本与股市唇齿相依、素有“基金中的基金”之称的保险产品，如今却因非标资产的惹火，而成功逆袭。表面上看，这是一款产品在蛰伏多年后的扬眉吐气，但更深远的意义在于：保险公司借新版投连险，正开始尝试盈利模式的转型。

　　有这样一组新鲜出炉的数据：2014年我国投连险的新增收入为289.5亿元，而2013年时这个数据只有83.18亿元，同比暴增248%。这是来自华宝证券最新一期报告中的数据，这家长期研究投连险的券商发现：投连险市场格局正在悄变。

　　跟随股市起伏的脉络，舶来品投连险进入中国十多年来，共经历了数次大起大落。2014年，投连险迎来了发展史上的重要转折，在投资收益方面，投连险账户全部取得较好的正收益。更关键的是，在产品设计和投资运作方面，投连险找到了更好的突破口——挂钩非标资产。

　　迄今已有弘康人寿、国华人寿、光大永明人寿等保险公司，开始发行可投资于非标资产的投连险“类固定收益型账户”。这打破了过去投连险只可投债券、基金、股票等标准化资产的惯例，而2014年保监会向保险公司下发的《关于规范投资连结保险投资账户有关事项的通知（征求意见稿）》，被业内视为此番破冰的依据。

　　央行将推资产证券化产品注册制

　　自银监会对信贷资产证券化实行“备案制”并发放首批27家银行开办资产证券化业务资格之后，央行近日也在为推行资产证券化“注册制”征求意见。

　　根据央行下发的《资产支持证券注册发行有关事宜的公告（征求意见稿）》，未来受托机构在银行间债券市场发行资产支持证券，应当向央行提交注册发行申请，确定发行额度、参与主体、交易框架和基础资产类型。

　　对此，中诚信国际结构融资部总经理钮楠表示，未来银行业金融机构发行资产证券化产品或将进行“双线”申请，银监会主要负责审核资质，央行主要负责审核发行额度、法律合规性等。

　　至于额度的确定标准，央行并未在《征求意见稿》中细化。不过，一家国有大行的相关人士预计，央行将根据货币政策和宏观审慎的管理要求，并结合受托机构自身的综合实力、贷款余额及类型、资产证券化产品的类型来确定发行额度，也就是说，同一受托机构的不同类型资产证券化产品，会有不同的发行额度。

　　按照《征求意见稿》要求，已完成注册的受托机构，可在两年内分期发行该类资产支持证券。不过，这并不意味着在核准的发行额度内每次发行不需报备。按照要求，资产支持证券分期发行前5个工作日，受托机构须向央行提交相关材料报备。钮楠表示，报备后，央行只是会对交易结构、基础资产等按政策做合规性检查。

　　第二轮两融检查全面展开 平仓执行力成重点

　　第二轮券商两融业务检查正在进行中。证券时报记者从多家券商了解到，世纪证券、宏信证券、西藏同信、华林证券等10多家券商，目前正在进行两融现场检查。

　　多位知情人士透露，此次检查重点在于，是否存在向不合格投资者违规开户、为到期融资融券合约展期、向不符合条件的客户融资融券、未对客户强制平仓等问题。此外，还将对具有融资功能的柜台市场收益互换等融资类业务、伞形信托的开展情况进行检查。

　　“上一轮检查的45家券商主要以大券商为主，这次检查的重点是剩余的拥有两融资格的46家中小券商。”深圳一家已接到检查通知的券商两融业务负责人称，对两融“再查”其实是上次检查的延续，属于常规检查范畴。

　　据介绍，此次检查与上次相同，监管部门采取自查与现场检查两种方式，其中有20多家券商将接受现场检查。

　　“现场检查分为两批，每批大概10多家，每家现场检查工作时长为7天。”深圳一家正在接受检查的券商两融业务负责人透露，此次检查重点除了违规开户、为到期合约展期、未对客户强制平仓等问题外，以往未涉及的柜台市场收益互换及伞形信托也进入重点检查范围。

　　“与以往相比，这次现场检查更全面、严格。”另一家正在接受检查的券商人士称，对两融业务涉及的所有环节和数据都进行了地毯式检查。

　　“奔私”潮涌 基金公司变革提速

　　趁着这一轮牛市的风头，公募基金资产管理规模突飞猛进至4.5万亿元，但基金经理的“奔私潮”愈演愈烈。这一幕似曾相识。2007年的那一轮牛市曾使公募基金行业进入爆发期，资产规模屡上台阶，但基金经理出走一时蔚然成风。

　　在本轮牛市中“奔私”的明星基金经理很多是在上一波大牛市中“接棒”走上基金经理岗位的新人，如今他们弃公募而去，又有一大批“80后”基金经理“接棒”。一代新人换旧人，牛市的来去与基金公司人才换代、血液更新的节奏形成了强烈共振，也促使基金行业不断变革。基金公司无论规模大小，即使是已有大量利益积淀、股东强势的大型公司也不得不打响人才保卫战。

　　在众多“奔私”的基金经理心目中，当前的行情是2007年以来最大的一轮牛市。他们中的一些人甚至不惜在去年底放弃高额的年终奖，义无反顾地投身私募。业内将这一现象戏称为“裸奔”。据统计，去年公募基金有215位基金经理离职，12月离职人数达30人。今年以来又有19位基金经理离职。部分排名位居前十的明星基金经理也出现在离职的名单中。

　　上海一位明星基金经理在2006年夏天重返公募基金，从管理5亿元的产品起步，产品规模最大时一度超过60亿元。一个月前，他发出离别信，决定开始创业。他认为，阳光私募将是未来十年最屈指可数的好行业之一，所以再次离开公募基金。

　　上市公司员工持股计划加快推进

　　中国证券报记者日前获悉，关于混合所有制企业实行员工持股的初步意见目前正在讨论，员工持股与央企薪酬改革将统筹考虑。中国能建可能在下属改制较彻底的优势企业中争取试点。

　　业内人士表示，国有企业的员工持股计划将是推进混合所有制企业的工具之一，未来国企上市公司将加快推进员工持股，同时需考虑更多配套制度安排。

　　据安信证券统计，去年6月20日至今年2月1日，已公布或实施员工持股计划的上市公司达到92家。从单月来看，最近6个月中，发布员工持股计划的上市公司数量分别为4家、8家、10家、11家、26家、28家。去年12月以来数量增长明显，上市公司推进员工持股呈加速趋势。

　　从已发布员工持股计划的上市公司所有制属性来看，民营企业占83%，国有企业占11%。市场对于国企发布员工持股计划的反应更显著，国企类上市公司发布员工持股公告次日、公告后三日、公告后二十日的股价相对涨幅分别为3.83%、3.01%和7.29%；民企类上市公司对应周期的股价涨跌幅分别为2.18%、2.39%和0.37%。公告次日、公告后三日、公告后二十日，国企类上市公司股价涨幅分别超越民企类上市公司1.65个百分点、0.62个百分点、6.92个百分点。在已发布员工持股计划的国企类上市公司中，股票来源均为非公开发行。

　　安信证券认为，对于国企混改来说，员工持股更大的意义在于能更好地实现股权多元化，促进公司治理的进步。

　　期权开闸前夜申请开户人数大增

　　随着上证50ETF期权上市日的临近，对此项创新产品感兴趣的投资者逐渐多了起来。上证报记者获悉，向券商递交开户申请的客户数量在本周明显增多。业内人士预计，至期权上市首日，开户人数有望达到5000名。

　　有大型券商经纪业务期权业务相关负责人表示，这周以来向营业部递交开户申请的客户数量大幅增多。上周公司期权开户总数只有个位数，而截至周三，向公司递交开户申请的投资者人数已经达到200多名了。

　　上交所还在近期清理了很多不合格账户，对于那些在期权考试中因录像不合规、考试不合规等账户都被一一取消，这在一定程度上耽误了期权开户的进程。此外，客户开户需券商总部层层把关也对开户有影响。

　　据介绍，券商对客户开立期权账户的审查非常严格，所有客户的开户资料需递交总部由专人评估通过，其后还需转交衍生品部、风控部的负责人分别把关，最后还需券商首席风控官、总裁或授权他人的签名同意。开户流程长、环节多，也导致前期开户数据不佳。

　　这样的说法也得到沪上某大型上市券商经纪人士的认可。“这周起，递交开户申请的客户数量明显多了起来，目前总部每天都在加班加点对客户适当性进行综合评估。”

 

　　【宏观新闻】

　　降准驰援 资金面有望平稳跨节

　　周三，市场资金面尚保持稳定，货币市场利率稳中见涨，但资金拆借难度不大，市场静待新股集中发行与春节取现高峰的考验。周三晚，央行全面降准的消息不期而至。考虑到全面降准将一次性释放大量低成本资金，加上逆回购滚动操作带来的短期流动性支持，已能够很大程度抵消新股发行和节前取现的冲击，市场资金面平稳跨节基本无忧。度过春节后，货币市场利率大幅下行更值得期待。

　　伴随转债申购影响消退，周三市场资金面基本恢复平稳略偏宽松的格局。银行间质押式回购市场上，短期资金价格延续上涨走势，但市场人士反映资金供需均衡偏松，拆借难度不大。

　　具体看，各期限回购利率中（存款类机构行情），隔夜利率加权值微涨2bp至2.95%，指标7天利率续涨约6bp至4.54%，14天品种涨9bp至4.96%。跨春节的21天和1个月回购利率则双双回落，其中21天品种跌14bp至5.86%。此外，更长期限的3个月、4个月回购利率也纷纷下行41bp和13bp。

　　交易员表示，周三隔夜资金充裕，减点融出不少，唯7天和14天资金卖盘稀少，市场资金面整体以均衡偏松为基调。在周初转债申购的影响基本消退后，本周内尚无明显不利因素，因此近两日市场资金面基本平稳。下周启动的新一轮IPO和春节前集中取现才是短期资金面真正需要应对的难关。

　　顶层设计箭在弦上 长江经济带主题蓄势待发

　　作为国家战略之一，长江经济带成为近期地方“两会”热议的重点。分析人士指出，长江经济带国家战略的启动，将有效拉动沿线经济，对我国稳增长和调结构都具有战略意义；预计长江经济带总体规划纲要在全国“两会”前后出台的可能性较大，长江经济带将迎来新的发展格局。A股市场上，政策预期强烈的长江经济带主题将孕育丰富的投资机会。

　　据悉，在地方“两会”上，长江经济带成为长江沿线省市热议的重点，长江经济带料将迎来新的发展格局，同时这也使得长江经济带主题进一步升温。业内人士指出，目前来看，总体规划纲要在全国“两会”前后出台的可能性较大。

　　长江经济带覆盖上海、江苏、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、重庆、四川、云南、贵州等11个省市，面积约205万平方公里，人口和生产总值均超过全国的40%。长江经济带拥有立体化交通网络，区位优势突出，资源禀赋丰富，经济和技术基础雄厚，区域内经济协同互补能力强。依托于长江黄金水道，长江上中下游将会实现东中西区域经济的一体化大发展，并极大增强对周边的经济辐射力。

　　2014年3月，长江经济带发展规划上升为国家战略；2014年9月12日，国务院出台文件《关于依托黄金水道推动长江经济带发展的指导意见》和《长江经济带综合立体交通走廊规划(2014-2020年)》，为长江经济带战略指明了方向。业内人士指出，长江经济带与京津冀一体化发展战略南北遥相呼应，将构成中国未来数年最重要的区域发展战略，预计长江经济带的总体规划纲要将于全国“两会”前后出台。

　　降准额度很难完全流入实体经济

　　在商业银行上缴存款准备金的前一天，央行突然降准0.5个百分点。

　　昨晚便有数位银行业分析师表示此举将为银行业释放5000亿~8000亿元流动性，缓解春节前一贯趋紧的资金面和下周新股发行将占据的流动性。但不少银行业人士表示，很难保证释放出来的额度百分百精准流至“三农”及实体经济。

　　“央行降准的一个很重要目的是对冲春节前现金的漏损，不管是企业还是个人，节前走款需求增加，金融机构备付增强。但今年央行并没有像以往一样通过公开市场操作释放几千亿的流动性，可是新股发行的节奏又比较快，所以，就降准了。”广发银行金融市场部资深交易员颜岩如此归纳央行降准的原因。

　　值得指出的是，并不是所有的商业银行都能享受降准待遇。

　　去年6月份，多家银行被纳入央行定向降准范畴，其适用存款准备金率为17.5%，较中小银行低0.5个百分点，较大型银行低2.5个百分点，一家前次已享受定向降准的股份行高管向记者表示，现在尚不能判断这次是否仍旧可以享受此利好。

　　“首先是降准基准的选择问题，中小银行的存准率仍为18%，这次定向降准以此为基数，还是以17.5%为基数尚存疑，如果以后者为基数，等于部分银行的存准率和中小银行存准率进一步拉大到1个百分点，和大型银行则拉大到3个百分点，资金成本方面的差异就更加大了；其次是定向降准标准有一定灵活度，多多少少代表了监管意愿；最后是达到定向降准标准的城商行、农商行可能不在少数，如果只给部分银行降准也很不公平。”他说。

　　新型城镇化引擎点燃

　　2月4日，国家发改委通知印发《国家新型城镇化综合试点方案》（以下简称《方案》）。根据该方案，将江苏、安徽两省和宁波等62个城市（镇）列为国家新型城镇化综合试点地区。方案显示，此次试点将于2014年底前开始，并根据情况不断完善方案，到2017年各试点任务取得阶段性成果，形成可复制、可推广的经验；2018至2020年，逐步在全国范围内推广试点地区的成功经验。

　　“我们要充分发挥部际联席会议的统筹协调作用，每年初定期召开会议，总结评估上年度城镇化推进工作，研究部署本年度工作重点。”国家发改委常务副主任朱之鑫说，今后的主要抓手就是着重解决好现有“三个1亿人”问题，充分释放城镇化对推动经济持续健康发展的潜力。对此，多位证券分析人士指出，城镇化将使中国城镇建设和消费两大板块上升，包括食品、服装、医疗保健、教育文化娱乐等领域消费，以及房地产、家电和汽车等行业受益于新型城镇化潜力仍然很大。

　　近两年来，有关“城镇化”是中国经济新引擎的讨论曾一浪高过一浪，但在城镇化具体实施方案的制定时又精耕细作。这一方面说明城镇化的复杂性，但更意味着其对中国整个经济潜在推动力巨大。

　　对于有关中国应对经济风险的问题，国务院总理李克强1月21日在瑞士达沃斯出席世界经济论坛国际工商理事会代表对话会时曾表示，当前，中国的房地产市场出现了一些波动，但中国的城镇化正在稳步推进，潜力巨大。

　　央行“点线面”全方位降准

　　货币政策正根据经济基础条件的变化适当调整力度和节奏。

　　昨日晚间，央行宣布自2月5日起普降金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。与此同时，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。央行“点线面”全方位降准的时点出乎预料，其传递的多重政策含义值得玩味。

　　全面降准，意味着对经济下滑的担忧已压过对宽松负作用的警惕；再次定向降准，是央行2015年货币信贷与金融市场工作会议中“在区间调控的基础上加强定向调控”的印证。至于农发行的额外降准，一位县域央行人士认为，在2014年已明确农业发展银行改革的总体目标和主要政策措施的背景下，该举措有利于其在农村基础建设设施领域发挥更大作用。

　　定向降准的标准是否与前次一致尚不得而知。假设有一半城商行和农商行符合定向降准标准，并按农发行目前预计4500亿元的存款规模，此次降准将释放流动性6000亿元左右。

　　一位省会城市央行货币信贷管理处人士谈起此次降准时表示：“此前通过定向降准、MLF、公开市场操作等方式补充了一定数量的流动性，但还不太够，近期经济数据也不太理想，融资成本也还需进一步下降。”

　　今日视点：降息仍有必要

　　全面降准终究还是来了。央行此时降准，兼顾了平抑流动性季节性波动、对冲外汇占款减少、稳定经济增长和推动结构调整的多重目标，是对当前偏紧货币条件的合理修正。目前来看，流动性供给缺口因全面降准得到弥补，而通胀走低带来的实际利率高企依然较突出，利率存在继续下调空间。

　　春节前流动性面临较大考验，为央行放松货币环境提供了契机。为平抑货币市场波动、弥补短期流动性缺口，春节前历来是央行投放流动性的高发期。具体到今年，节前流动性收紧的风险更大。除去常规的长假取现影响外，春节前新一轮IPO进一步加大了机构流动性管理的难度。在今年春节前流动性面临多重考验的情况下，央行采取更大力度的放松动作非常必要。

　　更根本的原因在于：一方面，新增外汇占款趋势性减少，导致基础货币长期面临供给缺口，有必要稳定中长期流动性供给，确保银行体系正常运转。另一方面，当前货币条件存在放松的必要。经济增长下行压力不减，宏观经济政策仍需发挥托底的作用。1月制造业PMI数据连续第6个月下行，且进一步跌破了50的荣枯线，显示制造业生产经营活动继续放缓。结合其它高频数据分析，一季度经济增长率恐将滑向政策底线，货币政策需要适时肩负起稳增长的责任。

　　同时，通缩风险持续增加，货币政策存在放松的压力。去年下半年以来，消费品价格增速不断放缓，工业品价格加速下行，通胀水平持续走低。考虑到美元升值、需求疲软、大宗商品价格下行趋势依旧，我国物价仍处于下行通道，且通缩风险持续增加。

　　央行雪中送炭 持续宽松可期

　　当前经济下行压力较大，又正值春节前流动性季节性波动时期，为进一步增强金融机构服务实体经济的能力，促进货币市场平稳运行，平稳度过下周新股申购冻结巨量资金的波动期，央行4日首次祭出普遍下调兼定向下调存款准备金率的重磅措施。业内人士认为，货币宽松仍在进行中，未来持续宽松依然可期。

　　1月以来披露的经济数据显示当前经济下行压力依然较大。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，此次降准是对1月PMI跌破50的反应。2015年1月制造业PMI为49.8%，连续5个月下跌，为2012年10月以来首次跌入收缩区间。从2014年7月以来制造业PMI呈趋势性下降，反映出工业增长动能减弱，预示经济增速可能继续下探。生产指数和生产经营活动预期持续下降，生产指数降至51.7%的近两年最低值，生产者经营活动预期降至47.4%的历史新低，表明企业生产意愿明显减弱，工业生产增长的微观基础疲态加重。

　　同时，房地产投资情况依然不容乐观。2014年，全国房地产开发投资95036亿元，比上年名义增长10.5%，增速比1-11月份回落1.4个百分点，比2013年回落9.3个百分点。尽管房企拿地热情相对提升，但非热销地区的投资提振不易。房地产投资与固定资产投资增速间的差值有继续扩大的趋势，房地产对经济的拖累作用也将越来越明显。预计房地产投资增速下探在2015年上半年仍将持续。

 

　　【产经新闻】

　　孙宏斌到访佳兆业总部 欲当“白武士”

　　佳兆业集团(01638.HK)被收购的传闻满天飞。一位接近佳兆业集团总部高管的人士向证券时报记者透露，2月4日上午，融创中国(01918.HK)董事长孙宏斌率领融创团队来到佳兆业集团深圳总部，双方很可能将就融创中国收购佳兆业集团股权事宜达成合作。

　　据外媒报道，孙宏斌已就收购郭氏兄弟49.3%的佳兆业集团股权达成协议，并将相关资料提交香港证监会。不过，佳兆业集团公关部门回复记者称：“不清楚此事，后续进展以公告为准。”截至昨晚记者发稿，佳兆业集团及融创中国均未发布相关公告。

　　融创中国不久前刚收购佳兆业集团位于上海的四处项目，而外界一直猜测融创中国下一步即将收购佳兆业集团股权。一位地产业内人士分析，如果融创股权收购比例为49.3%，意味着将触发全面要约收购，孙宏斌是否需要如此之大的力度值得玩味。此外，目前持有佳兆业集团29%股份的生命人寿自佳兆业集团危机事件以来，还一直未对外发声，融创中国此番收购能否成功的关键因素还在于生命人寿的态度。

　　此前，有媒体曝出，佳兆业集团高管在前不久的公司年会上向员工正式表示，融创中国将收购佳兆业郭氏兄弟的股权。联系此次孙宏斌深圳的行踪，不少市场人士在接受本报记者采访时普遍认为，融创中国全面接盘郭家入主佳兆业集团的可能性非常大。

　　中国文化产业投资基金多个项目进入收获期

　　作为文化产业投资界的“国家队”，中国文化产业投资基金在业内异常低调。不过，在泰亚股份收购欢瑞世纪及富春通信收购上海骏梦两役中，中国文化产业投资基金正式进入资本市场的视野。尽管泰亚股份收购欢瑞世纪最后以失败告终，不过透过这两次收购披露的公开信息，中国文化产业基金近年来的业绩以及投资项目也被曝光。

　　截至目前，中国文化产业投资基金已投资了包括新华网、万方数据、欢瑞世纪、中国出版传媒、上海骏梦等众多优质项目。

　　公开资料显示，中国文化产业投资基金成立于2011年9月15日，由财政部、中银国际控股有限公司、中国国际电视总公司和深圳国际文化产业博览交易会有限公司共同发起成立，设立时认缴出资额为41亿元，目标总规模为200亿元。成立前三年一直处于投资期，2014年以来，随着新华网启动IPO，欢瑞世纪和上海骏梦进入上市公司视野，基金已逐渐开始进入收获期。

　　以泰亚股份收购欢瑞世纪为例，2014年7月，泰亚股份发布重组预案，计划以27.38亿元的价格收购影视企业欢瑞世纪。作为欢瑞世纪股东之一，中国文化产业投资基金持有其9.26%的股份。在泰亚股份的收购方案中，这部分股权交易价约为2.54亿元。2012年12月，中国文化产业投资基金以9250万元的价格取得欢瑞世纪1000万股股份。以泰亚股份当时的收购价格计算，不到两年的时间，持有股份增值率达到174.59%。

　　券商招聘季 互联网金融人才抢手

　　近期火爆行情让券商大把捞钱，在新的招聘季，你方唱罢我登场的背后隐现四个字：“钱多，速来”。

　　如今距离2007年上一波招聘季已有7年之久，而这一次证券行业的大规模招聘伴随证券行业近几年的转型而有所不同。新三板业务、投融资业务、运营管理业务等相关岗位成为招聘新主流，传统业务中的研究投顾、市场营销虽名字不变，但内核却已升级至2.0；投行里的固收、并购团队则继续加码……

　　最抢手的莫过于与互联网金融沾边的岗位：微信公众号策划推广岗、互联网营销岗、手机应用（APP）技术开发岗、互联网金融战略筹划岗等岗位需要的人才，成了多家券商竞相争抢的对象。一位券商负责人称，“懂互联网金融、有干劲的年轻人，到了我们这里，职位、薪酬都不是问题”。

　　国泰君安、银河证券等大中型券商则在新三板、场外市场、做市商、投行并购等业务层面展开了攻势。国信证券2015年初启动的“千人招聘”在一个月时间内，收到超过4万份的招聘简历，其中最受欢迎的领域是电子商务、研究所、投资银行、固定收益和信息技术相关岗位。

　　海量互联网金融职位招聘的背后，凸显证券行业全力转型的强烈诉求，个别券商甚至提出“让员工成为券商互联网化的主角”的口号。去年底，中国证监会主席助理张育军表示，互联网金融正在改写金融行业、证券行业的格局和版图，谁率先进行互联网创新，谁就在未来占得先机，希望全行业抓住机遇，为行业未来5年到10年的发展打下坚实基础、开拓广阔空间。要加快推动证券行业的全面互联网化。

　　房企海外融资规模锐减七成

　　对于资金密集型的房地产行业来说，人民币对美元贬值是一大利空消息。中原地产研究部统计数据显示，今年1月份主营业务位于内地的房企海外融资额明显减少，仅有7家房企到海外资本市场进行融资，融资额度仅为158亿元人民币，相比2014年1月份21家房企海外融资600亿元人民币，融资家数和融资规模分别同比锐减66.7%和73.7%。业内人士表示，受近期人民币对美元贬值影响，中国房企的海外资金成本正在上升。

　　今年以来房企在海外市场的融资状况较之去年同期差距甚远。中原地产研究部统计数据显示，今年1月份主营业务位于内地的房企海外融资额明显减少，仅有7家房企到海外资本市场进行融资，融资额度仅为158亿元，相比2014年1月份21家房企海外融资600亿元，房企数量和融资规模分别同比锐减66.7%和73.7%。

　　中原地产首席分析师张大伟分析指出，往年房企都会选择1月份到海外大规模融资，因为这样可以增加企业一年的资金宽裕程度，有利企业的资金安全。但今年房企受到佳兆业违约事件及人民币贬值影响，出现了融资难的现象。

　　在过去十多年里，由于国内直接融资渠道不畅，海外市场一直是中国房企重要的融资渠道，海外融资的占比在部分港股内地房企的债务总额中高达30%。相比于内地融资，海外融资的成本较低，这也是房企钟情海外融资的最主要原因。目前，海外融资最常见的是银团贷款和发行票据、债券，这类融资方式的利率一般不超过10%，评级较高的房企如中海、万科、龙湖等贷款利率甚至会低于6%。而内地房地产信托、基金的利率基本都在10%以上。

　　转基因“回暖”利好种业上市公司

　　2015年中央一号文件提出“加强农业转基因生物技术研究、安全管理、科学普及”，一度颇受争议并逐渐式微的转基因概念再次“回暖”。与此同时，我国三个转基因品种安全证书获得续签，转基因研究也出现回暖迹象。市场人士分析，伴随着国内转基因的“回暖”，大北农、登海种业、敦煌种业、隆平高科等上市公司有望迎来利好。

　　2015年中央一号文件明确提出，加强农业转基因生物技术研究、安全管理、科学普及。中央农村工作领导小组办公室副主任韩俊指出，“这一点是我们一贯的政策，因为转基因可以说是大有发展前途的新技术、新产业。我们支持科学家抢占农业转基因生物技术的制高点。中国作为13亿人的大国，人多地少，农业发展面临的环境资源约束越来越强，在转基因生物技术的研究方面，我们不能够落伍。”

　　韩俊介绍，中国现在已经批准进行商业化种植的转基因作物主要是棉花和木瓜，且现在棉花基本都是转基因。此外，我国还批准进口了一些国外的转基因农产品，包括大豆、油菜籽、棉花、玉米等，其中主要是大豆。“中国去年进口的超过7100万吨的大豆中，大部分都是转基因大豆。”

　　值得注意的是，在近几年的中央一号文件中，“转基因”已经多次被提到。2007年中央一号文件首次提出要严格执行转基因食品标识制度；2008年的中央一号文件则强调启动转基因生物新品种培育科技重大专项；2009年和2010年的中央一号文件提出要加快推进转基因科技重大专项，培育新品种产业化；2012年的中央一号文件则强调要进一步实施重大专项，提出“分子育种”这一与转基因类似的说法。而随着“转基因”争议的增加，2014年中央一号文件的提法变成了“加强以分子育种为重点的基础研究和生物技术开发”。

　　亚太油气业资本开支将收缩

　　风险管理机构DNVGL（挪威船级社和德国劳式船级社合并企业）近日发布《平衡行动：2015年油气行业前景》报告指出，面对油价下跌，亚太地区油气行业对未来的信心大幅下挫，雇佣意向大幅下降，资本开支也将收缩。受利润低迷影响，亚太地区油公司将采取一系列新措施来控制成本。

　　调研数据显示，自2014年10月以来，亚太地区油气行业人士的信心经历了最严重的滑坡，对行业怀有信心的比例从77%降至27%，下降50%，排在北美（33%）之后，略强于欧洲（26%）。

　　雇佣意向也比其他地区下降得更为厉害。去年10月，超过半数（51%）的受访者仍计划雇佣员工，目前这一百分比已降至11%。46%的受访者目前有裁员计划，相比3个月前增长了30个百分点。

　　这种悲观预期也反映在资本支出意向上。调研结果显示，过去三个月，计划增加资本支出的受访者比例从61%骤降至15%。

　　“受利润低迷影响，成本管理仍将是重中之重，70%的受访者计划收紧成本控制。”报告指出，亚太地区油气行业将采取一系列新措施来管理成本。其中，改善工作流程和工艺位居首位，其次是对实际批准的成本开支采取更严格的决策，排名第三的手段是尽量避免风险更大、成本更高的项目，以及缩减劳动力规模。

　　核电产业整合提速将三分天下

　　中电投与国家核电两大核电巨头将重组的消息搅动资本市场。消息人士向中国证券报记者透露，目前相关人事调整方案已经完成，近期将公布。中电投与国家核电完成重组后，将拥有从设计到运营一体化的核电全产业链优势，与中核集团、中广核形成“三足鼎立”的行业格局。

　　不过，中国证券报记者向国家核电求证时，公司表示没有更多信息可以披露。

　　上述消息人士还透露，核电重启进入倒计时，首批重启项目正在走程序。

　　成立于2002年底的中电投，继承了原国家电力公司全部的核电资产，是中国仅有的三家持有核电站运营牌照的央企。不过，与另外两家核电运营商——中核、中广核相比，中电投的核电设计与运营实力逊色不少。缺乏核电设计能力已成为中电投投资核电的先天短板。

　　组建于2007年的国家核电，是三代核电技术AP1000的受让方以及引进消化吸收的主体，同时也是国产三代核电技术CAP1400的技术创新方。不过，由于国家核电从诞生起就仅仅是一家技术公司，并没有核电运营资格，在核电运营与盈利能力方面略显尴尬。

　　因此，在中电投总经理陆启洲看来，二者的重组不是规模扩张，而是价值互补。

 

　　【国际新闻】

　　美股收盘标普下跌 欧央行不接受希腊债券抵押

　　北京时间2月5日凌晨消息，周三美股收盘道指微涨，标普、纳指下跌。因上周美国原油库存增幅超预期，国际油价下跌近9%。欧央行拒绝接受希腊债券抵押，美股尾盘应声跳水。1月美国ADP私企雇佣数据公布增加21.3万个工作岗位，不达经济学家预测值22.3万，但仍显示劳动力市场强劲。史泰博宣布将以63亿美元收购欧迪办公，通用汽车、索尼公司、默沙东等公司公布了财报。

　　截至美东时间下午16：00，道指涨6.62点或0.04%，报17,673.02点；标普500指数跌8.52点或0.42%，报2,041.51点；纳指跌11.03点或0.23%，报4,716.70点。

　　盘面上看，能源和公用事业板块领跌，周期性消费品、电信服务业领涨。

　　美国联邦储备银行行长克利夫兰称，当前美国经济动能和保持低通胀问题不大，6月底之前或可加息。

　　美联储梅斯特，预计美国2015年、2016年经济增速度为3%，通货膨胀或在2016年前逐渐回到美联储年度目标比例2%左右。

　　美原油库存增幅远超预期 油价暴跌8.7%

　　北京时间2月5日凌晨消息，周三，官方数据显示美国商品原油库存在近期有远超市场预期的增长，连续四个交易日上涨的原油价格立即转向下跌，主力原油合约场内交易中跌破每桶50美元关口，收于每桶48.45美元。

　　纽约商品交易所3月主力原油合约周三跌4.60美元，收于每桶48.45美元，跌幅是8.7%。该合约之前四个交易日均收涨，累计涨幅接近20%。

　　上周公布的行业数据显示，美国油井钻机数量出现按周的大幅下降，市场人士普遍预期，这可能降低美国的原油产量，并逐渐缓解供应过量的局面。油价在这样的期望下连续收涨。

　　不过能源部能源信息署在周三公布的官方数据显示，美国商品原油库存在截止1月30日结束的一周中增加630万桶，远高于普氏能源的市场调查所显示的，库存会增加280万桶的分析师平均预期。主力合约报价在库存数据公布之前维持在每桶50.90美元。

　　市场之前的希望被打消，油价迅速扩大跌幅。施耐德电气的大宗商品分析师马特-史密斯（Matt Smith）说，“原油库存在过去四周中增加3000万桶，而且按照季节趋势来看，会在整个第一季度内一直增长。”行业组织美国石油协会在周二晚些时候发布的数据也指出，上周原油库存应该增加了610万桶。

　　“股市秃鹫”突袭 中概股频陷集体诉讼

　　中概股企业风波不断，市场表现也不尽如人意。自去年11月中旬以来，i美股中概30指数从1400点跌至目前的1190点左右，累计跌幅达到15%。

　　最近，集体诉讼成为中概股面临的又一道坎。

　　从去年11月以来，在美上市的中概股行情就不如前期火爆。就在这时，中概股企业再次深陷“跨洋大战”之中，聚美优品、中国手游、阿里巴巴等公司都成了被攻击的对象，集体诉讼和做空风险再次笼罩整个中概股市场。

　　在短短几个月时间里，多家中概股企业出现在被诉名单中。

　　聚美优品在美上市后，曾遭遇包括美国股东权益律师事务所Milberg LLP和Pomerantz LLP在内的7家律师事务所发起的集体诉讼，调查和起诉的焦点是聚美优品此前关于公司业务、财务和前景的声明，是否存在虚假及误导，尤其是其商业模式转型带来的风险。这些起诉的威力有多大？近4个月时间里，聚美优品市值缩水接近一半，公司掌舵人陈欧也公开回应律师事务所的起诉，称这些律师事务所起诉其实是为了背后的利益。

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