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12日重要财经解读汇总(更新中)

2015年02月12日 09:26 来源于 财新网
  证券时报网消息 

 

  石油巨头纷纷削减投资计划 不意味上行通道已开启  

  近期,原油价格出现几次反弹,受此影响,我国成品油价“十三连跌”后也终于迎来逆转,实现2015年内首次上调。

  去年6月份至今,原油价格暴跌超过50%,近期的反弹是否意味着这场持续半年多的跌势就此结束?原油价格的暴涨究竟是昙花一现还是说明已触底?

  据证券日报12日报道,中宇资讯的数据显示,2014年下半年国际油价在供应过剩的利空消息主导下,出现暴跌行情,跌势延续至2015年1月份,月内欧美油价分别以46.59美元/桶及44.45美元/桶的价位创出近六年以来新低,相较于2014年年内高点115.06及107.26美元/桶,布伦特油价累积跌幅68.47美元/桶或-59.51%,WTI油价累积跌幅62.81美元/桶或-58.56%。

  受累于原油价格下跌,石油巨头纷纷削减投资计划。

  荷兰皇家壳牌有限公司、雪佛龙公司、英国石油公司、挪威国家石油公司等石油企业削减了数十亿美元的投资项目,业内均认为这最终会影响到石油产量增长。

  分析师认为,近期原油价格的涨势难以持久,但也不意味着上行通道已经开启,因为市场仍然缺乏足够的利好支撑,未来油价或以摇摆拉锯为主旋律。

  中宇资讯分析师桑潇认为,从需求面来看,欧版QE的推出令能源需求前景有所改善,不过现阶段不管是欧元区、还是中国等新兴国家,经济依旧面临通缩的压力,美国经济单方面的向好并不能带动全球所有的经济形势,因此全球能源需求回暖较慢。整个油市供过于求的局面依旧存在,只是油市受这一利空因素影响较长时间后,对此因素关注减少,在大部分投资者待涨的心态支撑下,少部分利好消息便支撑油价大幅走高。

  隆众石化网李彦表示,近期原油价格的涨势难以持久,但也不意味着上行通道已经开启,因为市场仍然缺乏足够的利好支撑。近期上涨的主要原因是美国石油钻井数量减少等迹象引发了部分交易商的赌涨情绪,同时利比亚、乌克兰等地缘局势紧张也提供了反弹动力。

  李彦认为,油价有没有触底目前还难以下定论,因为后期下行风险仍在,但是之前的油价表现已经表明,在45美元/桶附近已经遭遇了较强的下行阻力,也就是说,45美元/桶这个价位即便不是底部,可能也已经距离底部很近了。

  花旗全球商品研究部门负责人在最新报告中表示,市场石油供给过剩证据明显,在此状况下,油价尚没有触底的可能,他预测美国原油(WTI)合理价格在每桶40美元左右,最低则可能跌至20美元才会见底,触底时间约在今年第一季度末、第二季度初。

  李彦还表示:“近期油价可能难以形成持续的涨势,也难以形成持续的跌势,宽幅震荡或成为主旋律。”

  “供应过剩的隐忧一直都没有消除,如果没有重磅利多消息刺激,小幅回落是正常的。不过上周对之前超跌的油价做了修正,估计未来一段时间又要摇摆拉锯了。”安迅思分析师李莉表示。

 

  羊年春节即将到来 机构看好‘红包行情”  

  羊年春节即将到来,A股最近的表现却一点也没让股民们感受到过年的喜庆气氛。虽然上证指数还徘徊在震荡调整中,但随着春节的日益临近,投资者究竟应该持股还是持币过节,这个老生常谈的现实问题再次摆在了我们面前。

  渤海证券认为,短期来看,新股申购压力将在12日后全部释放,而源自节前的持币需求增长,也将在节后得到有效缓解,考虑到月初指数的回落程度,A股市场有望在2月后程走出反弹,并全月最终以震荡格局收尾。

  研报摘要

  1月经济数据进一步回落,制造业景气度已跌至荣枯线之下,企业补库存意愿较为低迷。而贸易数据则出现衰退式顺差,进出口数据出现同环比的大幅回落。外需受日欧央行[微博]量宽影响,出现萎缩;而内需方面,在大宗产品价格回落的同时,需求却并未出现好转,进口量的萎缩显示内需继续低迷。在此背景下,政府加速改革步伐,刺激经济增长的紧迫性正在进一步增强。

  流动性来看,央行在1月之后加量续作MLF,重启逆回购,并最终以全面降准积极释放流动性。但我们认为货币政策的宽松行为并不必然导致货币环境的宽松,此次宽松行为更多目的在于弥补外汇占款不足而带来的被动供给减少。而对于A股市场的流动性环境而言,目前交易所利率维持相对平稳,而1月份新增股票开户与基金开户数也在中高位水平维持相对平稳,股市的资金环境未见明显紧张。但股票供给层面,则压力较大,产业资本继续高位减持,新股的供给也呈现逐步加量之势,市场的承接能力正不断受到挑战。

  策略方面,我们重申改革推进下A股的中长期投资机会。短期来看,新股申购压力将在12日后全部释放,而源自节前的持币需求增长,也将在节后得到有效缓解,考虑到月初指数的回落程度,A股市场有望在2月后程走出反弹,并全月最终以震荡格局收尾。建议投资者继续关注上市公司年报业绩,从年报预告披露比例高和盈利增速大于三季度增速这两方面因素出发,关注电气设备、通讯、轻工制造、农林牧渔、家用电器、计算机和传媒行业,从题材的角度继续布局国企改革和稳增长所受益的核电板块。

 

  节后需求预期好转 有色板块会或有较好表现  

  进入2月,海外基本金属涨跌互现,金价则下跌。美国1月非农数据不仅整体表现强劲,超出预期,此前一直为市场诟病的薪资等关键分项指标也令人眼前一亮,由此美元上涨、金价大跌,但希腊危机有望扶持金价。

  中银国际证券指出,国内方面,中国央行下调存款准备金率,基本金属价格相应上涨。上周稀土价格上涨,其它稀有金属涨跌互现。值得关注的是,市场传言节后国储局将对稀土、钨、铜等进行收储。展望未来,中国经济数据疲弱,但中国政府在基建上的投入力度加大,自2014年四季度以来,国家发改委密集批复基建项目,进入2015年又连续批复了9个项目,而近期各部委、各地方政府正在加快对“一带一路”的落实,其中交通基础设施互联互通是首要强调的。

  春节后随着前期批复项目的密集开工,以及“一带一路”建设的加快推进,国内市场需求有望出现明显好转,并将在很大程度上对冲房地产投资下滑风险。另外,中国央行时隔两年多宣布全面降准,宣告正式加入了全球央行宽松的行列,后期央行进一步降准降息依然可期,这对市场信心也会形成提振,加上节后国储局收储的预期,在目前金属价格处于相对低位的水平下,中银国际证券对节后金属价格的恢复持乐观态度。

  上周有色金属板块下跌4.19%,跑输大盘(沪深300指数下跌3.55%),由于对春节后需求改善并带动金属价格上扬的乐观预期,中银国际证券认为春节前后有色板块会有较好的表现,其中更看好稀土和锌,我们相对看好包钢股份、广晟有色、中金岭南和宝钛股份。

 

  A股年味儿渐浓 红包行情徐徐来

  周三,沪深两市延续周二反弹的脚步,继续向上反弹延伸。不仅两市主板双双上涨,而且创业板、中小板指数强于大盘。至收盘,上证综指上涨0.51%至3157.70点,深证成指上涨1.16%至11265.63点,中小板指和创业板指分别大涨1.36%和1.44%。个股方面,昨日有1765只个股实现上涨,其中36只个股实现涨停,整体赚钱效应较前进一步提升。

  节前扫“年货”

  提升赚钱效应

  从近10年的A股行情来看,几乎是每年春节期间,市场均会派送新春红包行情,今年也不例外。广州万隆称支撑A股节前红包的行情的四大利好分别为:一是央行表示要警惕通缩预期,后市货币政策有望持续宽松;二是沪股通使用额度突破千亿,过江龙千亿巨资扫“年货”,直接封杀了股指深跌空间;三是中小板和创业板上市公司去年整体业绩增速超预期,创业板指再次强力反弹,充分激发了市场做多人气;四是新股申购高峰期已过,近期对融资融券等杠杆业务的整顿已经渐入尾声,利空逐渐远去,让多方做多也更有底气。在四大利好的支撑下,A股调整过后真正迎来新春红包行情,投资者当前应踏准节奏大胆进行布局。

 

  互联金融引领互联网4.0投资时代

  A股本周缩量连阳,市场热点重回中小盘题材股。在量能萎缩背景下,大盘股春节红包想象空间有限,而正处风口的题材股更让投资者期待。

  今年以来,A股掀起又一轮互联网炒作浪潮,互联金融、电商、O2O等概念板块开启了全新的互联网4.0投资时代。而从历史经验来看,春节前后市场也更倾向于新兴产业炒作,正处风口的互联网产业链或许会给我们更大惊喜。

  互联网步入4.0时代

  三领域脱颖而出

  如今的互联网炒作浪潮早已不是简单的炒炒计算机、信息服务、网络游戏这些基础配套,而是进化至更高级的4.0时代,互联网金融、电商、O2O等新兴领域正成为风口上的“猪”。

  自从百度、阿里巴巴、腾讯为首的“BAT”大获成功后,投资者对于“平台”的追逐就从未止步。如今的互联网炒作核心正是“平台”,上到P2P、O2O平台,下到互联金融细分的互联网银行、互联网保险、互联网证券等,大家在讲的故事都离不开“平台”两字。正是在“平台”的巨大吸引力下,诸如上海钢联、生意宝、银之杰等一批互联网产业代表股本月以来都实现了超过40%涨幅。

 

  注册制快了 在审企业悄然分流

  本就敏感的IPO(首次公开发行),再次牵动了资本市场的神经。这一次是直指IPO审核权将于6月1日下放至深沪证券交易所,意味着交易所以后将负责IPO企业的审核,证监会则负责注册。

  一位接近监管层的投行人士透露,尽管现在《证券法》的修改还未正式提上议程,但是对于存量IPO项目的划断,监管层已经提前实施。只要不出意外,注册制将于6月1日正式推出。

  据该人士介绍,2012年6月以前提交IPO申请材料的企业,只要满足上市条件的都将于近期上会。而在此之后提交申请材料的拟上市企业,如果在注册制推出之前还没有收到反馈意见,则可能全部移交至交易所进行审核,收到反馈的则继续由证监会进行审核。

  深圳一家中型券商的投行人士告诉记者,2012年的项目已很久没有收到反馈消息,但现在材料上报后会马上预审,然后给出反馈意见,“这一切都似乎在为过渡到注册制做准备”。

  上交所本周也在官网上挂出招聘信息,拟招与审核企业上市材料,制定和解释信息披露规则指引等相关的岗位人员约70人,如法律审核、会计审核、行业审核、信息披露会计监管、信息披露行业监管等。

 

  三连阳送“红包” A股“春播”正当时

  本周虽然有期权上线以及密集新股申购潮的扰动,但A股市场整体表现明显强势,沪深两市大盘连收三阳,市场也呈现出普涨格局,为投资者送上了“小年红包”。虽然当前量能匮乏制约了股指的反弹力度,也造成了部分投资者对当前A股的反弹持续性抱持怀疑态度。不过,分析人士指出,从历史规律角度看,2月市场涨多跌少,再加上前期强势龙头企稳、货币政策宽松预期升温、外资及融资入市脚步积极的背景下,当前A股的“春播”机会值得投资者关注。

  普涨格局延续 股指三连阳

  在上证综指和深证成指收出三连阳的同时,两市的普涨格局也持续激发赚钱效应,昨日为投资者送上“小年红包”。

  上证综指昨日以3145.77点小幅高开,开盘后震荡上行,但很快便在10日均线附近回落,并于10日均线及前一交易日收盘点位间横盘震荡;午后在金融股重拾升势的大力拉抬下,股指一度站上10日均线,上探至3166.42点,最终报收于3157.70点,上涨0.51%。深证成指的表现则明显强于上证综指,昨日收复20日均线位置,上涨1.16%至11265.63点。小盘股昨日也延续了前一交易日的强势表现,其中创业板指昨日续涨1.44%至1772.85点,随着连续两日的反弹,再度逼近历史高点1809.72点,中小板综指也不甘示弱,昨日报收于8589.25点,上涨1.44%。

 

  资金情绪回暖 净流出额创阶段新低

  本周大盘走势凌厉,连开“三阳”收复多条短期均线,资金留驻意愿逐步提升。昨日两市资金净流出金额进一步下降至10.79亿元,为1月下旬指数二度调整以来最低值,中小板和创业板更扭负为正,双双获得资金净流入。前瞻地看,预计在打新资金回流、央行降息预期高涨、指数调整逐步到位的提振下,后市资金参与行情热情大概率继续水涨船高。

  资金离场步伐放慢

  尽管此前曾有投资者担心第二轮新股申购将从资金面对指数带来较大拖累,但从实际情况看,市场表现显著超越预期。近3个交易日来,以非银金融为代表的部分蓝筹板块强势回归,配合互联网金融、自贸区等概念遍地开花,股指重心上行通道重新打开,行情向好亦成为资金心态转变的转折点。

  根据最新数据,本周三两市资金净流出金额为10.79亿元,不及前一日金额的一半;不仅如此,比本周一91.43亿元的净流出金额下降近90%。而从历史数据看,上周五两市整体资金净流出金额还高达269.94亿元。投资者情绪转暖的变化还体现在创业板和中小板上,据wind数据,昨日创业板共获得2.26亿元资金净流出,为2月6日以来连续第四个交易日正向增长;创业板也从周二净流出5.06亿元切换为净流出7.39亿元。

 

  事件性驱动助力 O2O概念引关注

  1月31日,国内最大的生活服务电子商务平台之一窝窝在美国证券交易委员会(SEC)官网招股书。若成功上市,窝窝将是中国O2O第一股,也将是2015年在美上市的第一家互联网企业。此外,近期支付宝宣布推出春节跨境O2O大促销,韩国、中国香港、泰国、新加坡等国家和地区将有20万个海外商家门店参与其中,这也是支付宝规模最大的一次跨境O2O大促销。分析人士指出,近期沪深两市大盘止跌反弹,题材概念也再度活跃起来,短期在多重事件驱动的背景下,O2O概念料将保持活跃。

  事件性驱动助力

  窝窝的生活服务电商平台模式,是让商户把线下门店延伸到网络上,将店内的各种服务,包括团购、卡券、限时售卖、特色菜等展示在专卖店里进行直销和促销。商家可以自主定价、自主销售、长期在线售卖,简单来说就是天猫模式。

  业内人士指出,窝窝此番冲刺IPO,意在卡位中国O2O第一股。若冲刺成功,资本条件的改善有利于窝窝扩大其差异化模式的成果,在O2O发展的初期阶段就占据有利地形。这也有望提升O2O概念的整体活跃度。

  此外,近期支付宝宣布推出春节跨境O2O大促,韩国、中国香港、泰国、新加坡等国家和地区将有20万个海外商家门店参与其中,用支付宝付款的出境用户将获得较低折扣,这是支付宝规模最大的一次跨境O2O大促。成功进军海淘市场后,支付宝开始加速布局全球移动支付市场。

 

  2月首周保证金逆势净流入 资金面紧张状况有望缓解

  2月首周,证券市场保证金净转入686亿元,结束了之前两周的净流出。分析人士认为,从保证金和沪港通数据看,A股对于场外资金的吸引力重新显现。接下来几天随着打新资金逐步解冻,同时结合央行连续净投放操作等因素考虑,节前资金面紧张的情况有望得到缓解,从而为股市进一步补充流动性。

  投保基金最新数据显示,上周(2月2日至6日),证券市场交易结算资金银证转账增加额为4447亿元,减少额为3761亿元,证券市场保证金净流入686亿元,其中,2月2日净转入547.37亿元。统计还显示,2015年1月来,证券市场保证金已累计净流入2342亿元,保证金新年以来的净流入格局得到进一步增强。

  有分析人士认为,场外资金积极回补,显示出当前A股投资吸引力在回升。事实上,近期随着A股的连续调整,香港市场投资者逢低买入A股股票的动力也有所增强,资金通过沪股通流入A股的金额也在持续放大。

  香港交易所的数据显示,截至2月10日收盘,沪股通总额度已累计使用1006.18亿元。也就是说,从去年11月17日沪港通启动至今,逾千亿元海外资金通过沪股通配置了A股。申万宏源研究宏观团队指出,新一轮宽松浪潮已席卷全球,随着宽松效用的逐渐显现,有望利好全球经济,带动资金流入以A股为代表的新兴市场。

 

  乌龙单引发期权价格异动 熔断机制显效

  期权上线的第三天,市场遭遇首笔错单。11日午后开盘不久,50ETF购4月2400、50ETF购4月2450两只合约瞬间暴跌至0.001元,跌幅高达99%。在触发熔断机制后,做市商积极报价,3分钟后合约价格恢复正常。据悉,合约异动是由于中信证券报价出现错误,业内人士认为,错单反映目前ETF期权市场订单深度不足,流动性仍待进一步提升;而从实盘演练看,在市场出现异动时,熔断机制在稳定期权市场运行、引导价格回归上卓有成效。

  中信证券报价出错

  平稳运行的市场因两只合约瞬间大跌而顿起波澜。2月11日下午13点3分12秒,原本横盘的两只合约50ETF购4月2400、50ETF购4月2450在毫无迹象的情况下突然跳水,价格“一泻千里”。合约50ETF购4月2400在13:03:10-13:03:12期间从0.1006元跌到0.001元,合约50ETF购4月2450在13:03:11-13:03:12之间从0.0808元跌至0.001元,跌幅均达到99%,并双双触发了熔断机制。

  据上交所透露,合约异动的主要原因是做市商中信证券报价出现错误。该做市商在此期间分别对50ETF购4月2400、50ETF购4月2450合约分别进行批量下单。

  其中,50ETF购4月2400合约申报12笔卖单,申报价格从0.001元到0.0014元(其中0.001元的卖单6笔),每笔10张,共120张,共成交100张。其中,90张成交价格在0.0988元与0.1024元之间,10张成交价格为0.001元。

 

  老行业玩电商 差异化竞争是关键

  近期电商题材被股市爆炒,钢铁、医疗等传统行业纷纷“触电”,上海钢联、九州通等相关上市公司备受投资者热捧。纵观电商的发展路径,无非就是“烧钱圈地”,然后再“圈钱”。但对于部分传统行业来说,这种模式不一定可以简单复制。资本盲目涌入,可能给整个供应链累积风险。传统行业涉足电商,关键在于找到盈利模式,走好差异化竞争路线,才能避免被“电伤”。

  2月11日,钢铁电商平台“找钢网”对外宣布完成1亿美元融资。上海这家平台成立3年时间,凭借其线上创新模式及强大的分销能力,实现对钢铁全产业链业务的开拓。2014年,“找钢网”共计完成交易2042.5万吨,交易总额达688亿元。

  就在一周前,宝钢股份宣布,拟与宝钢集团共同投资20亿元加码电商。实际上,在行业竞争加剧的情况下,宝钢、鞍钢、武钢、首钢等大钢厂均已“触电”。最近,股市热炒钢铁电商概念。1月至今,上市公司上海钢联股价从60元/股最高探至139元/股,累计涨幅超过105%。

  不过,一些钢铁电商上市公司负责人近期向中国证券报记者坦承,钢铁电商目前百花齐放,但真正具备成熟发展模式的还没有一家。而随着竞争进入白热化阶段,真正找到盈利模式的钢铁电商才能最终留在市场,否则均将面临被淘汰局面。

 

  上海再筹五百亿产业基金 集成电路企业站上风口

  在《国家集成电路产业发展推进纲要》和《国家安全战略纲要》两大纲要的顶层设计支持下,集成电路产业等来了风口,也开始成为各地方政府的香饽饽。上证报记者最新获悉,围绕建设全球科创中心主题,上海市即将出台一系列扶持集成电路产业发展的规划措施,其中筹建资金规模高达五百亿元人民币的集成电路产业基金备受关注。

  据悉,上述正在筹建的基金主要用于推动上海新的临港产业园区集成电路基地建设。目前已确定上海新阳的大硅片项目将落户该基地。如新基金募集完成,上海华虹集团、中芯国际、上海贝岭有望近水楼台先得月。

  “建设具有全球影响力的科技创新中心”是上海市2015年一号课题。上海市政府已经规划将临港作为上海“科技创新中心”的新核心载体,并重新定位、给予更大的战略性倾斜。同时,上海将发挥“硬科技”优势,支持支持一批具有国际先进水平、自主知识产权的重大创新工程和项目,包括集成电路、AMOLED等国家及上海市重大战略性项目。据悉,资金投入力度可能是上海国有资本收益的30%。

  目前值得重视的支持手段是此前上海市陆续成立大型产业引导基金。此前上海市刚宣布成立100亿规模的武岳峰集成电路信息产业基金。最近上海市又开始筹建一个更大规模的集成电路新基金(下称新基金),用于推动上海新的集成电路产业基地建设,新基金将助力上海集成电路企业再建2条12寸生产线。消息人士表示该基地位于临港产业园区,刚刚完成项目设计方案的上海新阳大硅片项目将落户这个新基地。

 

  铁合金行业门槛抬高产能过剩局面或缓解

  记者11日从工业和信息化部获悉,铁合金行业准入条件(2015年修订)正在公开征求意见,拟订的准入条件在生产布局、工艺与装备等方面严格要求。业内人士认为,新准入门槛将缓解铁合金行业产能过剩的局面,利好宝钢、鞍钢等钢铁龙头。

  铁合金,是指炼钢时作为脱氧剂、元素添加剂等加入铁水中使钢具备某种特性或达到某种要求的一种产品。铁与一种或几种元素组成的中间合金,主要用于钢铁冶炼。在钢铁工业中一般还把所有炼钢用的中间合金,不论含铁与否(如硅钙合金),都称为“铁合金”。

  目前,我国铁合金产能和产量均位居世界第一,其中产量约占世界总产量的40%;但生产企业有2000多家,数量众多,布局分散。

  最近几年,在钢铁行业整体不景气的大环境下,铁合金行业同样受到产能过剩和无序竞争等问题的困扰,贵州、广西及云南等硅锰合金主产区企业整体开工率徘徊在40%至60%之间。

  业内人士预计,2015年炼钢企业的消费需求增速不高,硅铁出口量又受出口关税及其他国家出口抑制,铁合金行业产能过剩现象将继续存在。

 

  机械工业将见底回升今年利润增速达10%

  机械工业底部已临近,预计2015年增速将在8%左右,利润增长速度将在10%左右。

  据统计,2014年机械工业增加值比上年增长10%,高出全国工业8.3%的平均增幅1.7个百分点。中国机械工业联合会(简称“中机联”)特别顾问蔡惟慈认为,“机械工业发展快于全国工业平均速度,这一表现契合国民经济结构调整要求,也是工业结构调整取得进展的表现。”

  中机联判断,2015年机械工业增长速度仍将继续下行。从机械工业运行环境来看,一是财务费用尤其是其中的利息支出同比增幅仍比较高,融资环境仍较严峻。二是应收账款同比增幅仍处高位,货款回收困难。三是产成品库存同比增幅逐月攀升。四是订单同比增幅明显回落,且逐月下行。五是机械产品需求仍较低迷。六是固定资产投资增幅大幅下滑,投资需求不容乐观。

  “综合各种因素研判,底部已临近,下行不会失控。”蔡惟慈说,因为宏观经济下行空间有限,2015年GDP增幅估计在7%左右。

  历史经验证明,机械工业的增长速度通常都高于GDP及全国工业平均速度,因此,机械工业增幅继续下行的空间已经有限。同时,国家正在出台一些稳增长的措施,行业特点使机械工业有更多应变选择,加之机械工业内生活力较强,行业发展的稳定性正在增强。



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