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济民制药等14只新股今日上市定位分析

2015年02月17日 09:06 来源于 财新网
  证券时报网消息 

 

  济民制药(603222)

  【基本信息】

股票代码 603222 股票简称 济民制药 申购代码 732222 上市地点 上海证券交易所 发行价格(元/股) 7.36 发行市盈率 22.96 市盈率参考行业 医药制造业 参考行业市盈率 42.76 发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 2.94 网上发行日期 2015-02-10 (周二) 网下配售日期 2015-2-9、2-10 网上发行数量(股) 36,000,000 网下配售数量(股) 4,000,000.00 老股转让数量(股)   回拨数量(股) 20,000,000.00 申购数量上限(股) 16000.00 总发行数量(股) 40,000,000 顶格申购需配市值(万元)   市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

  【申购状况】

中签号公布日期 2015-02-13 (周五) 上市日期 2015-02-17 (周二) 网上发行中签率(%) 0.5392 网下配售中签率(%) 0.2849 网上冻结资金返还日期 2015-2-13 周五 网下配售认购倍数 350.98 初步询价累计报价股数(万股) 159170.00 初步询价累计报价倍数 66.32 网上每中一签约(万元) 137 网下配售冻结资金(亿元) 103.33 网上申购冻结资金(亿元) 491.42 冻结资金总计(亿元) 594.75 网上有效申购户数(户) 988272 网下有效申购户数(户) 67 网上有效申购股数(万股) 667689.20 网下有效申购股数(万股) 140390.00

  【公司简介】

  许可经营项目:生产销售大容量注射剂、冲洗剂(许可证有效期至2015年12月22日)。一般经营项目:生产销售药品包装材料和容器;技术进出口和货物进出口。(上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制和许可经营的项目)。

  【机构研究】

  国泰君安:预计济民制药5个涨停板

  公司摊薄后2014-2016的实际与预测EPS 0.36、0.41、0.43元。可比公司2015 年的PE 是19 倍,可比证监会行业最近1 个月的估值42倍,我们预估公司的发行价相比证监会行业折价51%(非扣非).

  建议公司报价7.36 元,对应2014 年摊薄PE 为22.96 倍。

  预估中签率:网上0.56%;网下中公募与社保0.33%,年金与保险0.25%,其他0.14%。预计网上冻结资金量476 亿元,网下冻结134亿元,总计冻结610 亿元。

  资金成本:时间临近春节,总体资金面开始趋紧,预计本批新股的冻结资金量将达到1.95 万亿元,预计7 天回购利率将达到6.5%。

  预计涨停板5 个,破板卖出的打新年化回报率:网上41%、网下公募与社保24%,年金与保险18%,其他8%。预估破板卖出的年化收益率最高。从绝对收益率来说,网上、公募社保、年金保险分别可获得0.54%、0.32%、0.23%、0.1%的破板绝对收益率。

  公司基本情况分析

  公司主营业务为大输液和注射穿刺器械的研发、生产和销售,主要产品有各种品规的非PVC 软袋大输液及塑料瓶大输液等大输液以及安全注射器、无菌注射器和输液器等注射穿刺器械。

  发展空间:1)市场持续增长,市场容量不断提升。2)药品集中采购政策带来的风险。3)我国医药器械行业快速发展。4)医疗器械行业在我国属于朝阳行业,国内医疗器械使用量低,有增加的空间。5)公司正在开展与医院合作建立血液透析中心,采取由医院运营、公司独家提供血液透析用耗材的业务。

  公司竞争优势:1)药包材全产业链优势。2)规模优势。3)自主创新优势。4)区域市场优势。

  风险:药品集中采购政策带来的风险、产品价格下调导致毛利率下降的风险、市场竞争的风险、抗菌药物整治工作带来的风险。

 

  三圣特材(002742)

  【基本信息】

股票代码 002742 股票简称 三圣特材 申购代码 002742 上市地点 深圳证券交易所 发行价格(元/股) 20.37 发行市盈率 19.59 市盈率参考行业 非金属矿物制品业 参考行业市盈率 24.65 发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 4.89 网上发行日期 2015-02-10 (周二) 网下配售日期 2015-2-10 网上发行数量(股) 21,600,000 网下配售数量(股) 2,400,000.00 老股转让数量(股)   回拨数量(股) 12,000,000.00 申购数量上限(股) 9500.00 总发行数量(股) 24,000,000 顶格申购需配市值(万元)   市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

  【申购状况】

中签号公布日期 2015-02-13 (周五) 上市日期 2015-02-17 (周二) 网上发行中签率(%) 1.0508 网下配售中签率(%) 0.6824 网上冻结资金返还日期 2015-2-13 周五 网下配售认购倍数 146.54 初步询价累计报价股数(万股) 39640.00 初步询价累计报价倍数 27.53 网上每中一签约(万元) 97 网下配售冻结资金(亿元) 71.64 网上申购冻结资金(亿元) 418.72 冻结资金总计(亿元) 490.36 网上有效申购户数(户) 392585 网下有效申购户数(户) 27 网上有效申购股数(万股) 205557.00 网下有效申购股数(万股) 35170.00

  【公司简介】

  硫酸、二氧化硫[液态的]、焦亚硫酸钠生产、销售;普通货运、 货物专用运输(罐式)(按许可证核定的范围和期限从事经营);制造销售混凝土外加剂、混凝土膨胀剂、水泥、焦亚硫酸钠、液体葡萄糖酸钠;销售建筑材料(不含危险化学品)、石膏及制品;生产食品添加剂(以上生产项目需获得行业归口管理部门生产许可的未获审批前不得经营);出口本企业自产的混凝土外加剂、混凝土膨胀剂、建筑材料、石膏及制品及相关技术;进口本企业所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术(国家禁止进出口的商品及技术除外)。由具备资格的分支机构经营:生产、加工、销售预拌商品混凝土;开采、销售石膏和碎石。 [经营范围中属于法律、行政法规禁止的不得经营;法律、行政法规规定须经批准的项目、应当依法经过批准后方可经营]。

  【机构研究】

  银河证券:三圣特材合理估值区间为13-16倍PE

  公司为重庆地区商混及减水剂生产龙头企业之一。 公司产品主要为商品混凝土、外加剂(公司生产减水剂、膨胀剂)和硫酸。2013 年营业收入/归母净利润为 11.74 亿/1.03 亿元,2011-2013 年公司营业收入 CAGR为 23.95% ,净利润 CAGR 为 17.80% ,公司平均 ROE 为 22.04%。潘先文、周廷娥夫妇为公司控股股东, 发行前合计持股比例为 75.47%。

  城镇化进程及“禁现”政策范围的扩大支撑商混及减水剂行业需求,预计商混及减水剂行业未来三年增速将分别为 8%、9%。 商混行业主要推动力为固定资产投资,2013 年我国城镇化率达到 53.70%,未来城镇化进程的深入将不断带动固定资产投资需求,从而拉动商混及减水剂需求。同时,我国混凝土商品化率目前仅为 42%,未来有很大提升空间。随着“禁现”(禁止现场搅拌混凝土)政策范围的进一步扩大,混凝土商品化率将逐步提升,拉动行业需求。目前商混及减水剂行业企业数量众多,集中度较低,行业内主要竞争对手有中国建材、建研集团等。

  公司竞争优势: (1)产业一体化优势:公司同时拥有商品混凝土及减水剂生产线,销售渠道协同,有助于推动产品渠道扩张。(2)技术优势:公司目前已拥有硬石膏制硫酸、膨胀剂和减水剂生产应用、混凝土生产等自身的技术体系,获得专利 15 项。(3)资源优势:公司现已取得采矿权的石膏矿区面积达 1.6957 平方公里,储量为 907.2 万吨。

  公司未来成长驱动因素: (1)西部开发战略奠定未来市场需求:随着区域发展政策的推动,未来十年西部地区,特别是以成渝为中心的西南地区的发展建设将给该地区商品混凝土及外加剂行业提供充足的市场空间,从而拉动行业市场容量的增长。(2)产能投放加速:公司本次募集资金将投放 1.2 亿元于 10 万吨/年羧酸系减水剂技改项目,投放 2.8亿于 30 万吨/年硫酸联产 25 万吨/年混凝土膨胀剂技改项目用以扩大产能,提高未来盈利。(3)巩固核心区域基础,区域扩张持续:公司将在我国硬石膏资源丰富的地区,以新建或收购方式,按照公司现有业务协同发展模式“复制”设立子公司,拓展市场区域。

  风险因素: 业务领域集中风险、投增速大幅波动风险、 应收账款风险等。

  合理估值区间 19.5-24 元。 我们预计公司 2014-16 年 EPS 分别为1.49/1.50/1.75 元,可比公司 2015 年 PE 均值为 14 倍,我们认为可给予公司 15 年 13-16 倍 PE,合理价值区为 19.5-24 元, 合理市值为18.7-23.0 亿元。

 

  富煌钢构(002743)

  【基本信息】

股票代码 002743 股票简称 富煌钢构 申购代码 002743 上市地点 深圳证券交易所 发行价格(元/股) 7.22 发行市盈率 22.91 市盈率参考行业 金属制品业 参考行业市盈率 40.04 发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 2.19 网上发行日期 2015-02-10 (周二) 网下配售日期 2015-2-10 网上发行数量(股) 27,306,000 网下配售数量(股) 3,034,000.00 老股转让数量(股)   回拨数量(股) 15,266,000.00 申购数量上限(股) 12000.00 总发行数量(股) 30,340,000 顶格申购需配市值(万元)   市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

  【申购状况】

中签号公布日期 2015-02-13 (周五) 上市日期 2015-02-17 (周二) 网上发行中签率(%) 0.7721 网下配售中签率(%) 0.4297 网上冻结资金返还日期 2015-2-13 周五 网下配售认购倍数 232.70 初步询价累计报价股数(万股) 79790.00 初步询价累计报价倍数 43.60 网上每中一签约(万元) 47 网下配售冻结资金(亿元) 50.97 网上申购冻结资金(亿元) 255.33 冻结资金总计(亿元) 306.30 网上有效申购户数(户) 685434 网下有效申购户数(户) 40 网上有效申购股数(万股) 353644.10 网下有效申购股数(万股) 70600.00

  【公司简介】

  从事轻钢结构、重钢结构、多高层钢结构、张拉索膜结构及网架房屋的研究、设计、生产、安装、彩板、彩钢压型板、轻型墙板及各类门窗的生产、销售。

  【机构研究】

  银河证券:富煌钢构合理估值区间为25-30倍PE

  一体化钢结构提供商。公司从事钢结构产品设计、制造与安装。2013 年收入/归母净利润18.73/0.42 亿元, 2011-2013 年营收、归母净利CAGR 为15.47%/-23.78%。公司主营业务为重钢结构产品,2013 年营收占比51.09%。控股股东为富煌建设有限责任公司,持股70.33%。

  钢结构行业用钢总量将达4600 万吨,2013-2015 年CAGR 达11%。在建筑轻钢领域,短期需求看工业厂房建设,长期看钢结构住宅,2015 年需求量达1500 万吨;建筑重钢至2015 需求量将达2200 万吨,2013-2015 年CAGR达8%;而空间钢至2015 年空间钢需求量将达520 万吨,2011-2015CAGR达21%。目前建筑轻钢和建筑重钢是行业需求的主要来源。钢结构行业市场需求巨大,发展前景广阔。

  公司竞争优势:(1)一体化综合运营优势:公司依靠高等级资质、技术支持和施工经验形成综合运营优势。(2)品牌质量优势:公司商标为 “安徽省着名商标”,有22 项工程获得行业最高荣誉中国建筑钢结构金奖。(3)市场开拓优势:通过实施“战略性客户+大客户”战略,与中材国际等30余家大型企业建立合作关系。(4)研发技术优势:公司设备先进,研发能力强,拥有139 项核心自主知识产权。

  公司未来成长驱动因素:(1)钢结构需求增长:我国工业化快速发展拉动工业厂房建设需求;城市化提升多层钢结构等市场需求;电力、海上石油开采等基础设施钢结构的快速增长;中国钢结构海外竞争力强。(2)技术创新:公司2013 年研发费用占营收比3.17%,新的研发成果将有利于扩大市场份额。(3)市场导向围绕重钢结构拓展:公司以市场需求为基础,构筑覆盖全国主要省市的营销网络;通过欧标EN1090 认证和欧标DIN18800-7E级认证进入国际市场。(4)在手订单保障业绩:公司目前在执行订单总额约15.59 亿元,是2013 年收入的83.24%,未来业绩有一定保障。

  风险因素: 经济周期波动风险;原材料价格波动风险等。

  合理估值区间9.5-11.4 元:我们预计公司2014-16 年EPS 分别为0.34/0.38/0.47 元。可比公司2015 年平均PE 为27 倍,我们认为可给予公司15 年25-30 倍PE,合理价值区间为9.5-11.4 元。公司本次拟发行对应发行理论价格不超过8.71 元。

 

  木林森(002745)

  【基本信息】

股票代码 002745 股票简称 木林森 申购代码 002745 上市地点 深圳证券交易所 发行价格(元/股) 21.50 发行市盈率 22.50 市盈率参考行业 计算机、通信和其他电子设备制造业 参考行业市盈率 53.19 发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 9.57 网上发行日期 2015-02-10 (周二) 网下配售日期 2015-2-10 网上发行数量(股) 40,050,000 网下配售数量(股) 4,450,000.00 老股转让数量(股)   回拨数量(股) 27,550,000.00 申购数量上限(股) 12500.00 总发行数量(股) 44,500,000 顶格申购需配市值(万元)   市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

  【申购状况】

中签号公布日期 2015-02-13 (周五) 上市日期 2015-02-17 (周二) 网上发行中签率(%) 1.1371 网下配售中签率(%) 0.2361 网上冻结资金返还日期 2015-2-13 周五 网下配售认购倍数 423.60 初步询价累计报价股数(万股) 214770.00 初步询价累计报价倍数 67.12 网上每中一签约(万元) 95 网下配售冻结资金(亿元) 405.28 网上申购冻结资金(亿元) 757.26 冻结资金总计(亿元) 1162.53 网上有效申购户数(户) 538875 网下有效申购户数(户) 59 网上有效申购股数(万股) 352213.05 网下有效申购股数(万股) 188500.00

  【公司简介】

  进出口贸易(法律、行政法规禁止的项目除外;法律、行政法规限制的项目须取得许可证方可经营);生产、销售:发光二极管、液晶显示、LED发光系列产品及材料、电子产品、灯饰、电子封装材料、城市及道路照明工程专业承包、施工;铝合金、不锈钢制作;承接夜景工程设计及施工、绿化工程施工。

  【机构研究】

  国泰君安:木林森预计涨停板7个

  公司摊薄后2014-2016 的实际与预测EPS0.98、1.09、1.15 元。可比公司2015 年的PE 是30 倍,可比证监会行业最近1 个月的估值53倍,我们预估公司的发行价相比证监会行业折价57%。

  建议公司报价21.50 元,对应2014 年摊薄PE 为22.50 倍。

  预估中签率:网上0.95%;网下中公募与社保0.93%,年金与保险0.23%,其他0.17%。预计网上冻结资金量907 亿元,网下冻结339亿元,总计冻结1247 亿元。

  资金成本:时间临近春节,总体资金面开始趋紧,预计本批新股的冻结资金量将达到1.95 万亿元,预计7 天回购利率将达到6.5%。

  预计涨停板7 个,破板卖出的打新年化回报率:网上73%、网下公募与社保72%,年金与保险16%,其他12%。预估破板卖出的年化收益率最高。从绝对收益率来说,网上、公募社保、年金保险分别可获得1.42%、1.41%、0.32%、0.22%的破板绝对收益率。

  公司基本情况分析

  公司主要从事LED 封装及应用系列产品研发、生与销售业务,是国内LED 封装及应用产品的主要供应商,产品广泛用于家电子产品、灯饰、景观照明、交通信号、平板显示及亮化工程等领域。发展空间: 1)产品应用领域广泛,市场空间广阔。2)全球LED 上游产业逐渐向我国转移。3)产业集群效应逐步显现。4)半导体照明产业标准将逐步完善,行业竞争秩序将逐步规范有序。

  公司竞争优势:1)规模化生产优势。2)产品系列丰富,LED 下游应用市场广阔。3)销售渠道及客户优势。

  风险:行业竞争加剧的风险、主要原材料芯片依赖进口及供应商相对集中的风险、存货较大及发生跌价损失的风险。

 

  天孚通信(300394)

  【基本信息】

股票代码 300394 股票简称 天孚通信 申购代码 300394 上市地点 深圳证券交易所 发行价格(元/股) 21.41 发行市盈率 18.78 市盈率参考行业 计算机、通信和其他电子设备制造业 参考行业市盈率 53.19 发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 3.26 网上发行日期 2015-02-10 (周二) 网下配售日期 2015-2-10 网上发行数量(股) 13,716,000 网下配售数量(股) 4,874,000.00 老股转让数量(股) 3,350,000.00 回拨数量(股) 6,326,000.00 申购数量上限(股) 7000.00 总发行数量(股) 18,590,000 顶格申购需配市值(万元)   市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

  【申购状况】

中签号公布日期 2015-02-13 (周五) 上市日期 2015-02-17 (周二) 网上发行中签率(%) 0.6138 网下配售中签率(%) 0.6397 网上冻结资金返还日期 2015-2-13 周五 网下配售认购倍数 156.32 初步询价累计报价股数(万股) 110100.00 初步询价累计报价倍数 91.75 网上每中一签约(万元) 174 网下配售冻结资金(亿元) 163.12 网上申购冻结资金(亿元) 478.47 冻结资金总计(亿元) 641.59 网上有效申购户数(户) 455487 网下有效申购户数(户) 70 网上有效申购股数(万股) 223478.60 网下有效申购股数(万股) 76190.00

  【公司简介】

  许可经营项目:无一般经营项目:研发、生产光电通信产品、陶瓷套管等特种陶瓷制品、销售公司自产产品。[外资比例小于25%]。

  【机构研究】

  国泰君安:天孚通信预计涨停板5个

  公司摊薄后2014-2016 年的实际与预测EPS1.19、1.27、1.37 元。可比公司2015 年的PE 是33 倍,可比证监会行业最近1 个月的估值53倍,我们预估公司的发行价相比证监会行业折价66%。

  预估合理报价为21.42 元,对应2013 年扣非摊薄PE 为22.96 倍。预计公司老股335 万股,新股发行1523 万股。

  预估中签率:网上0.68%;网下中公募与社保1.15%,年金与保险0.61%,其他0.34%。预计网上冻结资金量559 亿元,网下冻结73 亿元,总计冻结632 亿元。

  资金成本:时间临近春节,总体资金面开始趋紧,预计本批新股的冻结资金量将达到1.95 万亿元,预计7 天回购利率将达到6.5%。

  公司质地在本批新股中排名靠后,预计涨停板5 个,破板卖出的打新年化回报率:网上50%、网下公募与社保89%,年金与保险46%,其他24%。预估破板卖出的年化收益率最高。从绝对收益率来说,网上、公募社保、年金保险分别可获得0.7%、1.24%、0.64%、0.34%的破板绝对收益率。

  公司基本情况分析

  公司主要从事光无源器件的研发设计、高精密制造与销售业务。公司主要有三个产品系列:陶瓷套管、光纤适配器和光收发接口组件。

  发展空间:1)网络需求不断增长。2)光纤宽带建设发展迅速。3)4G 网络进入大规模建设阶段。4)三网融合为光通信发展带来新机遇。

  公司竞争优势:行业整体竞争激烈,生产厂商众多,中国既是最大的供给方也是最大的需求方。公司优势:1)品质与进口替代优势。2)工艺技术与产业链延伸。

  风险:毛利率从下降风险、资金链风险。

 

  益丰药房(603939)

  【基本信息】

股票代码 603939 股票简称 益丰药房 申购代码 732939 上市地点 上海证券交易所 发行价格(元/股) 19.47 发行市盈率 22.93 市盈率参考行业 零售业 参考行业市盈率 30.91 发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 7.79 网上发行日期 2015-02-10 (周二) 网下配售日期 2015-2-9、2-10 网上发行数量(股) 36,000,000 网下配售数量(股) 4,000,000.00 老股转让数量(股)   回拨数量(股) 20,000,000.00 申购数量上限(股) 16000.00 总发行数量(股) 40,000,000 顶格申购需配市值(万元)   市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

  【申购状况】

中签号公布日期 2015-02-13 (周五) 上市日期 2015-02-17 (周二) 网上发行中签率(%) 0.9233 网下配售中签率(%) 0.2541 网上冻结资金返还日期 2015-2-13 周五 网下配售认购倍数 393.50 初步询价累计报价股数(万股) 175300.00 初步询价累计报价倍数 73.04 网上每中一签约(万元) 211 网下配售冻结资金(亿元) 306.46 网上申购冻结资金(亿元) 759.18 冻结资金总计(亿元) 1065.63 网上有效申购户数(户) 466872 网下有效申购户数(户) 82 网上有效申购股数(万股) 389921.10 网下有效申购股数(万股) 157400.00

  【公司简介】

  中成药、中药饮片、化学药制剂、抗生素制剂、生化药品、生物制品零售(药品经营许可证有效期至2019年3月26日);II类医疗器械(不含6840体外诊断试剂)和III类医疗器械:6815注射穿刺器械、6822医用光学器具、仪器及内窥镜设备、6866-1医用高分子材料及制品零售(医疗器械经营企业许可证有效期至2018年8月11日);预包装食品、散装食品、乳制品(含婴幼儿配方乳粉)零售(食品流通许可证有效期至2017年8月13日)、保健食品零售(限保健食品经营企业经营许可登记表备案品种);书报刊零售(出版物零售经营许可证有效期至2017年3月11日);食盐零售(食盐零售许可证有效期至2016年10月24日);I类医疗器械、保健用品、洗涤化妆品、消毒剂、健身器材、日用百货、五金交电、纺织品及针织品、文具用品、花卉、通信设备的零售;票务服务。

  【机构研究】

  华鑫证券:益丰药房合理估值区间为40-45倍PE

  公司是中部地区崛起的医药零售龙头。公司是国内区域领先的大型医药零售连锁企业。截至2014年底,公司已在湖南、湖北、上海、江苏、浙江、江西等六省市开设了共计810家直营连锁门店,营业面积达到122,072.20平方米,员工人数5,856人。根据MDC数据统计,公司2011、2012、2013年和2014年连续四年在中国药品零售企业综合竞争力百强榜1排名第六位,并获得2014年成长力冠军。

  收入与利润稳定增长。公司目前的收入主要来源于药品和器械的零售批发,两者合计占比超过87%。公司营业收入从2012年的15.39亿元增长至2014年的22.30亿元,年复合增长率20.36%,归属于母公司所有者净利润从2012年的6,860.37万元增长至2014年的14,056.12万元,年复合增长率达到43.14%。

  公司电商业务初步成型。公司于2013年启动了电商业务,着力打造以自建B2C官网商城为战略重点、以入驻各大型电商平台旗舰店为渠道支撑、以手机移动端为新购物场景的医药电商体系。目前,公司已建立并运营了B2C模式的益丰网上药店官方商城,并入驻天猫医药馆、京东商城开设旗舰店构建多平台体系,此外,实现了实体门店购药用手机支付宝支付的O2O模式。

  盈利预测与估值。我们预计公司2015-2017年营业收入分别为27.1、34.0、42.5亿元,实现归属母公司净利润1.56、2.18和3.20亿元,EPS分别为0.97、1.36和2。元(考虑IPO发行后股本为1.6亿股计算)。选取了部分可对比公司,选取的可比公司2014年平均PE为43倍,我们认为,公司属于区域性医药商业企业,公司在区域性具有较强的行业地位,并且积极向全国扩张,给予公司40-45倍估值较为合理,对应的公司每股价格为35.2-39.6元。

  风险提示:1、市场开拓的风险;2、行业竞争加剧导致利润率下降。

 

  五洋科技(300420)

  【基本信息】

股票代码 300420 股票简称 五洋科技 申购代码 300420 上市地点 深圳证券交易所 发行价格(元/股) 8.27 发行市盈率 22.59 市盈率参考行业 通用设备制造业 参考行业市盈率 51.30 发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 1.65 网上发行日期 2015-02-10 (周二) 网下配售日期 2015-2-10 网上发行数量(股) 18,000,000 网下配售数量(股) 2,000,000.00 老股转让数量(股)   回拨数量(股) 10,000,000.00 申购数量上限(股) 8000.00 总发行数量(股) 20,000,000 顶格申购需配市值(万元)   市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

  【申购状况】

中签号公布日期 2015-02-13 (周五) 上市日期 2015-02-17 (周二) 网上发行中签率(%) 0.6833 网下配售中签率(%) 0.3401 网上冻结资金返还日期 2015-2-13 周五 网下配售认购倍数 294.00 初步询价累计报价股数(万股) 66610.00 初步询价累计报价倍数 55.51 网上每中一签约(万元) 61 网下配售冻结资金(亿元) 48.63 网上申购冻结资金(亿元) 217.86 冻结资金总计(亿元) 266.49 网上有效申购户数(户) 560979 网下有效申购户数(户) 49 网上有效申购股数(万股) 263431.15 网下有效申购股数(万股) 58800.00

  【公司简介】

  许可经营项目:无_一般经营项目:机电设备(专营除外)、液压设备、环保设备、洗选设备、换热器设备开发、研制、生产、销售(专项审批除外);机电设备安装、修理修配、租赁。

  【机构研究】

  国泰君安:五洋科技预计涨停板5个

  公司摊薄后2014-2016 的实际与预测EPS0.39、0.43、0.45 元。可比公司2015 年的PE 是22 倍,可比证监会行业最近1 个月的估值51倍,我们预估公司的发行价相比证监会行业折价56%。

  建议公司报价8.27 元,对应2014 年摊薄PE 为22.59 倍。

  预估中签率:网上0.54%;网下中公募与社保0.55%,年金与保险0.25%,其他0.14%。预计网上冻结资金量276 亿元,网下冻结67 亿元,总计冻结343 亿元。

  资金成本:时间临近春节,总体资金面开始趋紧,预计本批新股的冻结资金量将达到1.95 万亿元,预计7 天回购利率将达到6.5%。

  预计涨停板5 个,破板卖出的打新年化回报率:网上39%、网下公募与社保41%,年金与保险18%,其他9%。预估破板卖出的年化收益率最高。从绝对收益率来说,网上、公募社保、年金保险分别可获得0.54%、0.58%、0.25%、0.12%的破板绝对收益率。

  公司基本情况分析

  公司主要从事散料搬运核心装臵及设备研发、设计、生产和销售,产品包括张紧装臵、制动装臵、给料机和搅拌站。

  发展空间:1)煤炭行业兼并重组带来新增设备需求。2)煤炭行业对设备的刚性需求。3)煤制气领域的开发带来新的市场空间。4)在非煤炭类矿山开采行业中,散料搬运设备主要应用于金属、非金属等散料矿物的运输。5)散料搬运设备除应用于矿山开采行业外,还被广泛应用在建筑、港口码头、电力、水泥、钢铁、制造及新兴应用领域。

  公司竞争优势:1)产品性能优势。2)设计优势。3)专业化综合服务优势。

  风险:宏观经济波动和下游行业周期变化风险、煤炭市场不景气造成公司业绩下滑风险、高新技术企业到期未能延展及税收优惠政策变化的风险、质量控制风险、大股东控制风险。

 

  力星股份(300421)

  【基本信息】

股票代码 300421 股票简称 力星股份 申购代码 300421 上市地点 深圳证券交易所 发行价格(元/股) 9.13 发行市盈率 22.83 市盈率参考行业 通用设备制造业 参考行业市盈率 51.30 发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 2.56 网上发行日期 2015-02-10 (周二) 网下配售日期 2015-2-10 网上发行数量(股) 25,200,000 网下配售数量(股) 2,800,000.00 老股转让数量(股)   回拨数量(股) 14,000,000.00 申购数量上限(股) 11000.00 总发行数量(股) 28,000,000 顶格申购需配市值(万元)   市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

  【申购状况】

中签号公布日期 2015-02-13 (周五) 上市日期 2015-02-17 (周二) 网上发行中签率(%) 0.8890 网下配售中签率(%) 0.4274 网上冻结资金返还日期 2015-2-13 周五 网下配售认购倍数 234.00 初步询价累计报价股数(万股) 74150.00 初步询价累计报价倍数 44.14 网上每中一签约(万元) 51 网下配售冻结资金(亿元) 59.82 网上申购冻结资金(亿元) 258.81 冻结资金总计(亿元) 318.63 网上有效申购户数(户) 455561 网下有效申购户数(户) 39 网上有效申购股数(万股) 283475.00 网下有效申购股数(万股) 65520.00

  【公司简介】

  许可经营项目:无。一般经营项目:钢球制造、销售;滚子生产、销售;经营本企业自产产品及相关技术的出口业务;经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务(以上国家限定公司经营或禁止进出口的商品除外);经营本企业的进料加工和“三来一补”业务;轴承、通用机械及零配件、农机销售。

  【机构研究】

   

  国泰君安:力星股份预计涨停板6个

  公司摊薄后2014-2016 的实际与预测EPS0.47、0.52、0.53 元。可比公司2015 年的PE 是25 倍,可比证监会行业最近1 个月的估值51倍,我们预估公司的发行价相比证监会行业折价57%。

  建议公司报价9.13 元,对应2014 年摊薄PE 为21.90 倍。

  预估中签率:网上0.59%;网下中公募与社保0.43%,年金与保险0.26%,其他0.15%。预计网上冻结资金量391 亿元,网下冻结106亿元,总计冻结497 亿元。

  资金成本:时间临近春节,总体资金面开始趋紧,预计本批新股的冻结资金量将达到1.95 万亿元,预计7 天回购利率将达到6.5%。

  预计涨停板6 个,破板卖出的打新年化回报率:网上43%、网下公募与社保32%,年金与保险18%,其他9%。预估破板卖出的年化收益率最高。从绝对收益率来说,网上、公募社保、年金保险分别可获得0.72%、0.53%、0.31%、0.16%的破板绝对收益率。

  公司基本情况分析

  公司主营产品为精密轴承钢球,为国内精密轴承钢球领域的龙头企业,近三年来,在国内轴承钢球领域的销售收入排名第一。

  发展空间:轴承主要使用在机动车与机械设备等制造业上,我们认为当宏观经济增速开始下行,经济逐步往服务行业转型,那么轴承的下游需求可能会受到一定的影响。但另一方面,一些手工工具,高端产品的需求则可能不受影响,带来轴承中钢球的需求。

  公司竞争优势:1)公司为行业龙头,具有技术优势。2)客户优势:公司高端轴承钢球领域具有核心竞争优势,是国内唯一一家进入吉凯恩集团和斯凯孚集团全球采购体系的内资钢球企业。轴承钢球要获得客户资质认可起码需要3 年的时间。

  风险:宏观经济下行导致轴承钢球需求下降;客户集中度高,带来业务风险;原材料价格波动;市场竞争日益激烈风险。

 

  博世科(300422)

  【基本信息】

股票代码 300422 股票简称 博世科 申购代码 300422 上市地点 深圳证券交易所 发行价格(元/股) 10.00 发行市盈率 22.97 市盈率参考行业 生态保护和环境治理业 参考行业市盈率 55.97 发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 1.55 网上发行日期 2015-02-10 (周二) 网下配售日期 2015-2-10 网上发行数量(股) 13,950,000 网下配售数量(股) 1,550,000.00 老股转让数量(股)   回拨数量(股) 7,750,000.00 申购数量上限(股) 6000.00 总发行数量(股) 15,500,000 顶格申购需配市值(万元)   市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

  【申购状况】

中签号公布日期 2015-02-13 (周五) 上市日期 2015-02-17 (周二) 网上发行中签率(%) 0.5790 网下配售中签率(%) 0.1650 网上冻结资金返还日期 2015-2-13 周五 网下配售认购倍数 606.00 初步询价累计报价股数(万股) 105060.00 初步询价累计报价倍数 112.97 网上每中一签约(万元) 86 网下配售冻结资金(亿元) 93.93 网上申购冻结资金(亿元) 240.93 冻结资金总计(亿元) 334.86 网上有效申购户数(户) 580886 网下有效申购户数(户) 101 网上有效申购股数(万股) 240929.50 网下有效申购股数(万股) 93930.00

  【公司简介】

  环保设备制造及销售;环保设施运营(凭资质证经营);环保技术研究开发及服务;市政工程施工、机电设备安装工程、承接环保工程(以上项目凭资质证经营);自营和代理一般经营项目商品和技术的进出口业务;许可经营项目商品和技术的进出口业务须取得国家专项审批后方可经营(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外)。

  【机构研究】

   

  国泰君安:博世科预计涨停板6个

  公司摊薄后2014-2016 的实际与预测EPS0.50、0.65、0.66 元。可比公司2015 年的PE 是24 倍,可比证监会行业最近1 个月的估值56倍,我们预估公司的发行价相比证监会行业折价59%。

  建议公司报价10.00 元,对应2014 年摊薄PE 为22.97 倍。

  预估中签率:网上0.55%;网下中公募与社保0.75%,年金与保险0.26%,其他0.15%。预计网上冻结资金量254 亿元,网下冻结57 亿元,总计冻结311 亿元。

  资金成本:时间临近春节,总体资金面开始趋紧,预计本批新股的冻结资金量将达到1.95 万亿元,预计7 天回购利率将达到6.5%。

  预计涨停板6 个,破板卖出的打新年化回报率:网上40%、网下公募与社保57%,年金与保险19%,其他10%。预估破板卖出的年化收益率最高。从绝对收益率来说,网上、公募社保、年金保险分别可获得0.67%、0.95%、0.31%、0.16%的破板绝对收益率。

  公司基本情况分析

  公司系水污染治理整体解决方案提供商,为客户提供系统方案设计、系统集成、关键设备设计制造、工程施工、项目管理及其他技术服务等。

  发展空间: 1)我国废水排放总量不断增大,但我国污水处理同发达国家相比还存在着较大差距。2)“十二五”期间,我国全社会环保投资需求约为3.4 万亿元,较“十一五”期间将增长57.37%。工业废水处理投资需求的快速增长,将为发行人未来进一步壮大提供了重大发展机遇。

  公司竞争优势:1)持续研发能力。2)系统设计能力。3)关键设备优势。4)盈利模式.

  风险:经营业绩下滑的风险、应收账款较大风险、偿债能力不足风险、依赖主要项目风险。

 

  好莱客(603939)

  【基本信息】

股票代码 603898 股票简称 好莱客 申购代码 732898 上市地点 上海证券交易所 发行价格(元/股) 19.57 发行市盈率 19.00 市盈率参考行业 家具制造业 参考行业市盈率 36.40 发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 4.79 网上发行日期 2015-02-10 (周二) 网下配售日期 2015-2-9、2-10 网上发行数量(股) 22,050,000 网下配售数量(股) 2,450,000.00 老股转让数量(股)   回拨数量(股) 12,550,000.00 申购数量上限(股) 9000.00 总发行数量(股) 24,500,000 顶格申购需配市值(万元) 9.00 市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

  【申购状况】

中签号公布日期 2015-02-13 (周五) 上市日期 2015-02-17 (周二) 网上发行中签率(%) 0.9067 网下配售中签率(%) 0.2106 网上冻结资金返还日期 2015-2-13 周五 网下配售认购倍数 474.78 初步询价累计报价股数(万股) 132880.00 初步询价累计报价倍数 88.59 网上每中一签约(万元) 216 网下配售冻结资金(亿元) 227.64 网上申购冻结资金(亿元) 475.93 冻结资金总计(亿元) 703.57 网上有效申购户数(户) 424214 网下有效申购户数(户) 81 网上有效申购股数(万股) 243192.50 网下有效申购股数(万股) 116320.00

  【公司简介】

  木质家具制造;商品批发贸易(许可审批类商品除外);家具零售; 家具安装; 家具设计服务;商品零售贸易(许可审批类商品除外);货物进出口(专营专控商品除外);室内装饰、装修;室内装饰设计服务。

  【机构研究】

  国泰君安:好莱客合理估值区间为24-28倍PE

  合理价格区间为 62.53 元-72.96 元,建议询价为 19.58 元。 作为国内整体衣柜行业领导者,募投项目将助力公司加速成长、 进一步扩大行业份额。我们预测公司 2015/16/17 年营业收入分为 12.98 亿元、16.21 亿元和 19.56 亿元; EPS 分为 2.61、 3.32、 4.08 元。参考可比公司估值及公司发展前景,给予公司合理定价区间为 62.53 元-72.96元,对应 2015 年 PE 倍数为 24 倍至 28 倍。

  消费升级推动整体衣柜需求扩容,行业前景广阔。 国内整体衣柜市场仍处于朝阳成长期, 2015 年市场容量约为 200 亿元、在家具整体行业占比仅为 20%。 受益于家居消费群体年轻化和住宅二次装修趋势, 国内整体衣柜渗透率提升空间大, 市场容量有望加速提升,年均增速或超 30%。在消费升级的大趋势下, 我们认为能够精准把握消费者诉求、品牌产品定位清晰的龙头优势将更加凸显。

  高品质产品奠定差异化优势,经营效率和成长性表现靓丽。 公司专注于定制衣柜中高端市场,通过“体验式设计+高品质制造”打造竞争优势。相比同行业公司,好莱客通过对经销商网络布局的高效化运作,实现了单店经营销售效率的提升。 优异的品牌和渠道优势为公司提升定制家居市场占有率奠定了基础。 上市后随着产能的提升,公司有望在品牌优势和经营效率上进一步拓展。

  募投项目提升整体衣柜产能,增加业绩弹性。 此轮新股拟募集 4.79亿,主要投向年产 250 万平米整体衣柜生产项目等。 其中,整体衣柜扩产项目达产后将提升 45%产能,大幅提升公司在整体衣柜市场的渗透能力、提升盈利空间。

  风险提示: 募投项目不达预期,原材料成本波动较大,实际控制人股权集中风险。

 

  鲁亿通(300423)

  【基本信息】

股票代码 300423 股票简称 鲁亿通 申购代码 300423 上市地点 深圳证券交易所 发行价格(元/股) 10.30 发行市盈率 22.89 市盈率参考行业 电气机械及器材制造业 参考行业市盈率 31.47 发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 2.27 网上发行日期 2015-02-10 (周二) 网下配售日期 2015-2-10 网上发行数量(股) 19,800,000 网下配售数量(股) 2,200,000.00 老股转让数量(股)   回拨数量(股) 11,000,000.00 申购数量上限(股) 8500.00 总发行数量(股) 22,000,000 顶格申购需配市值(万元)   市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

  【申购状况】

中签号公布日期 2015-02-13 (周五) 上市日期 2015-02-17 (周二) 网上发行中签率(%) 0.9039 网下配售中签率(%) 0.3523 网上冻结资金返还日期 2015-2-13 周五 网下配售认购倍数 283.86 初步询价累计报价股数(万股) 75510.00 初步询价累计报价倍数 57.20 网上每中一签约(万元) 57 网下配售冻结资金(亿元) 64.32 网上申购冻结资金(亿元) 225.62 冻结资金总计(亿元) 289.95 网上有效申购户数(户) 413649 网下有效申购户数(户) 57 网上有效申购股数(万股) 219051.35 网下有效申购股数(万股) 62450.00

  【公司简介】

  研发、生产、销售电气设备、电源设备、元件、输配电及控制设备及进出口业务(国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外).(依法须经批准的项目、经相关部门批准后方可开展经营活动)。

  【机构研究】

  国泰君安:鲁亿通预计涨停板3个

  公司摊薄后 2014-2016 年的实际与预测 EPS0.49、0.52、0.50 元。可比公司 2015 年的 PE 是 27 倍,可比证监会行业最近 1 个月的估值 31倍,我们预估公司的发行价相比证监会行业折价 27%。

  建议公司报价 10.30 元,对应 2014 年摊薄 PE 为 22.97 倍。

  预估中签率:网上 0.71%;网下中公募与社保 1.00%,年金与保险0.27%,其他 0.15%。预计网上冻结资金量 289 亿元,网下冻结 80 亿元,总计冻结 369 亿元。

  资金成本:时间临近春节,总体资金面开始趋紧,预计本批新股的冻结资金量将达到 1.95 万亿元,预计 7 天回购利率将达到 6.5%。

  预计涨停板 3 个,破板卖出的打新年化回报率:网上 56%、网下公募与社保 85%,年金与保险 19%,其他 9%。预估破板卖出的年化收益率最高。从绝对收益率来说,网上、公募社保、年金保险分别可获得 0.47%、0.71%、0.16%、0.08%的破板绝对收益率。

  公司基本情况分析

  公司主要从事电气成套设备的研发设计、生产与销售,产品应用于发电、输配电及下游用电的多个领域。

  发展空间: 1) “十二五”期间电力投资大幅增加,给电气成套设备行业带来巨大市场机遇。2)智能电网建设将推动智能电气成套设备的快速发展。3)石油化工行业的发展将带动电气成套设备市场的发展。4)智能化产品替代原有老旧设备,市场前景广阔。5)国产产品的进口替代效应,是行业发展的有力补充。

  公司竞争优势:1)研发优势。2)产品优势。3)制造工艺优势。

  风险: 宏观经济波动的风险、 应收账款风险、 重要行业准入资质到期不能延续的风险。

 

  唐德影视(300426)

  【基本信息】

股票代码 300426 股票简称 唐德影视 申购代码 300426 上市地点 深圳证券交易所 发行价格(元/股) 22.83 发行市盈率 22.96 市盈率参考行业 广播、电视、电影和影视录音制作业 参考行业市盈率 63.53 发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 4.57 网上发行日期 2015-02-10 (周二) 网下配售日期 2015-2-10 网上发行数量(股) 18,000,000 网下配售数量(股) 2,000,000.00 老股转让数量(股)   回拨数量(股) 10,000,000.00 申购数量上限(股) 8000.00 总发行数量(股) 20,000,000 顶格申购需配市值(万元)   市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

  【申购状况】

中签号公布日期 2015-02-13 (周五) 上市日期 2015-02-17 (周二) 网上发行中签率(%) 0.5147 网下配售中签率(%) 0.2206 网上冻结资金返还日期 2015-2-13 周五 网下配售认购倍数 453.30 初步询价累计报价股数(万股) 104310.00 初步询价累计报价倍数 86.93 网上每中一签约(万元) 222 网下配售冻结资金(亿元) 206.98 网上申购冻结资金(亿元) 798.45 冻结资金总计(亿元) 1005.43 网上有效申购户数(户) 662787 网下有效申购户数(户) 76 网上有效申购股数(万股) 349736.85 网下有效申购股数(万股) 90660.00

  【公司简介】

  制作、复制、发行专题、专栏、综艺、动画片、广播剧、电视剧。

  【机构研究】

  国泰君安:唐德影视预计涨停板8个

  公司摊薄后2014-2016 的实际与预测EPS1.07、1.29、1.45 元。可比公司2015 年的PE 是36 倍,可比证监会行业最近1 个月的估值63倍,我们预估公司的发行价相比证监会行业折价64%。

  建议公司报价22.83 元,对应2014 年摊薄PE 为22.96 倍。

  预估中签率:网上0.51%;网下中公募与社保0.26%,年金与保险0.18%,其他0.17%。预计网上冻结资金量806 亿元,网下冻结229亿元,总计冻结1035 亿元。

  资金成本:时间临近春节,总体资金面开始趋紧,预计本批新股的冻结资金量将达到1.95 万亿元,预计7 天回购利率将达到6.5%。

  公司质地排名靠前,预计涨停板8 个,破板卖出的打新年化回报率:网上39%、网下公募社保19%,年金保险13%,其他12%。预估破板卖出的年化收益率最高。从绝对收益率来说,网上、公募社保、年金保险分别可获得0.87%、0.42%、0.29%、0.27%的破板绝对收益率。

  公司基本情况分析

  公司主要从事电视剧、电影的投资、制作、发行和衍生业务;艺人经纪及相关服务业务。

  发展空间:1)电视剧行业:优质电影稀缺、电视剧交易价格占电视剧广告收入比例较低、网络收费点播有望成为新的收入增长点、中国在线视频市场规模将保持较快增长态势、海外市场拓展空间。2)电影行业:影院、银幕及国内观影人次提高、电影衍生收入具有较大提升空间。3)艺人经纪业务:中国演艺人才队伍数量快速增长,对艺人经纪及相关服务业务的市场需求也快速增加。

  公司竞争优势:1)拥有经验丰富、业内资深的专业人才和良好的外部人才资源聚集能力。2)完整的业务链优势有利于发挥协同效应。

  风险:影视剧产品适销性风险、影视剧作品审查风险、发行人电视剧业务受“一剧两星”政策影响风险、电视剧制作行业竞争加剧的风险。

 

  杭电股份(603618)

  【基本信息】

股票代码 603618 股票简称 杭电股份 申购代码 732618 上市地点 上海证券交易所 发行价格(元/股) 11.65 发行市盈率 22.84 市盈率参考行业 电气机械及器材制造业 参考行业市盈率 31.52 发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 6.22 网上发行日期 2015-02-10 (周二) 网下配售日期 2015-2-9、2-10 网上发行数量(股) 48,015,000 网下配售数量(股) 5,335,000.00 老股转让数量(股)   回拨数量(股) 26,675,000.00 申购数量上限(股) 21000.00 总发行数量(股) 53,350,000 顶格申购需配市值(万元)   市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

  【申购状况】

中签号公布日期 2015-02-13 (周五) 上市日期 2015-02-17 (周二) 网上发行中签率(%) 1.1181 网下配售中签率(%) 0.5674 网上冻结资金返还日期 2015-2-13 周五 网下配售认购倍数 176.23 初步询价累计报价股数(万股) 113650.00 初步询价累计报价倍数 35.50 网上每中一签约(万元) 104 网下配售冻结资金(亿元) 109.53 网上申购冻结资金(亿元) 500.28 冻结资金总计(亿元) 609.81 网上有效申购户数(户) 496087 网下有效申购户数(户) 32 网上有效申购股数(万股) 429426.30 网下有效申购股数(万股) 94020.00

  【公司简介】

  制造:电线、电缆(铝合金导线、钢芯铝绞线);服务:电线、电缆生产技术咨询;货物进口(法律、行政法规禁止的项目除外、法律、行政法规限制的项目取得许可后方可经营)。

  【机构研究】

   

  华鑫证券:杭电股份合理估值区间为25-30倍PE

  公司是国内电线电缆行业的主要企业之一:公司前身杭州电缆厂是国内较早成立的电缆企业之一,是原机电部线缆行业重点骨干企业,始建于一九五八年,是国家高新技术企业,集科研、设计、制造、销售于一体的专业电线电缆制造企业,目前公司是富春江通信集团有限公司的核心企业,公司为中国电器工业协会电线电缆分会理事单位和浙江省电线电缆行业协会理事长单位。公司产品商标“永通”牌为中国驰名商标。公司的主要产品包括110kV、220kV 高压超高压交联电力电缆,66kV、35kV 及以下中低压交联电力电缆,轨道交通电缆、风电电缆、矿用电缆等特种电缆,以及钢芯铝绞线、铝合金导线、铝包钢导线等导线产品。

  公司业务规模逐年增长:随着我国经济的快速发展,国内电力投资规模的扩大,公司通过加大对市场开拓力度、市场规模的提升及新产品研制等因素影响,公司近年来发展速度较快,业务规模逐年增长。

  公司看点:1)产品市场需求广阔;2)技术实力突出;3)产品结构优势;4)质量优势;5)品牌优势。

  募投项目:公司拟公开发行不超过5335万股A股,全部为公开发行新股,募集资金扣除发行费用后,拟全部投向城市轨道交通用特种电缆建设项目、风力发电用特种电缆建设项目、电线电缆高新技术研发中心建设项目和补充2.50 亿元流动资金项目

  盈利预测与估值。随着国内电力行业持续迅速发展、网改造规模不断扩大所带来的机遇,我们预计公司2015-2017年营业收入分别为29.18、32.65和37.5亿元,实现归属母公司净利润1.41、1.70和2.03亿元,EPS分别为0.66、0.80和0.95元(考虑IPO发行后股本为21335万股计算)。我们结合电气设备行业其他上市公司平均估值,我们认为合理估值范围为15年25-30倍PE,对应价格区间为16.5-19.8元。

  风险提示:原材料价格大幅波动风险;电力产业投资政策变化风险。

 

  红相电力(603618)

  【基本信息】

股票代码 300427 股票简称 红相电力 申购代码 300427 上市地点 深圳证券交易所 发行价格(元/股) 10.46 发行市盈率 18.34 市盈率参考行业 电气机械和器材制造业 参考行业市盈率 31.52 发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 2.32 网上发行日期 2015-02-10 (周二) 网下配售日期 2015-2-10 网上发行数量(股) 19,953,000 网下配售数量(股) 2,217,000.00 老股转让数量(股)   回拨数量(股) 11,085,000.00 申购数量上限(股) 8500.00 总发行数量(股) 22,170,000 顶格申购需配市值(万元)   市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

  【申购状况】

中签号公布日期 2015-02-13 (周五) 上市日期 2015-02-17 (周二) 网上发行中签率(%) 0.9551 网下配售中签率(%) 0.3206 网上冻结资金返还日期 2015-2-13 周五 网下配售认购倍数 311.95 初步询价累计报价股数(万股) 77780.00 初步询价累计报价倍数 58.47 网上每中一签约(万元) 55 网下配售冻结资金(亿元) 72.34 网上申购冻结资金(亿元) 218.52 冻结资金总计(亿元) 290.86 网上有效申购户数(户) 394183 网下有效申购户数(户) 52 网上有效申购股数(万股) 208910.95 网下有效申购股数(万股) 69160.00

  【公司简介】

  研发、生产、销售:电力设备、电力精密仪器仪表、电力软件(包括高精度数字电压表、电流表(显示量程七位半以上)的制造和无功功率自动补偿装置的制造);对实业的投资;经营各类商品和技术的进出口(不另附进出口商品目录)、但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。

  【机构研究】

   

  华鑫证券:红相电力合理估值区间为30-35倍PE

  电力设备检测、监测行业先驱者。公司主要从事电力设备状态检测、监测产品和电能表的研发、生产和销售,并提供相关技术服务。主要产品包括电力设备状态检测、监测产品和电能表两大类。公司产品应用于电力系统发电、输电、变电、配电、用电的各个环节,客户主要以国家电网公司和南方电网公司为主,还有一部分销往发电企业、电气化铁路、石油、化工、冶金等具有内部电网管理需求的企业。

  电力设备状态检测、监测行业逐步进入了成长期。随着我国电网建设规模的扩大、智能电网建设的提速,电力设备状态检测、监测行业也逐步进入了成长期。2010年,国家电网公司发布了《“十二五”电网智能化规划》,该规划的发布标志着我国的智能电网建设进入了全面加速时代。随着国家电网公司和南方电网公司对电力设备状态检测、监测重视程度的提升,电网范围内对电力设备的状态检测、监测要求已经从“十五”、“十一五”中前期的研究及试点逐步转向了“十一五”末期和“十二五”期间的应用及全面推广。

  拟募集资金 2.32 亿元。本次募集资金拟投资于一次设备状态检测、监测产品生产改造项目,计量装置检测、监测设备生产改造项目,研发中心扩建项目以及补充营运资金。一次设备状态检测、监测产品生产改造项目实施并完全达产后,公司一次设备状态检测、监测系列产品每年可新增产量310 台,且其检测水平、实验能力、工艺水平将得到全面提升。计量装置检测、监测设备生产改造项目建成后,互感器类检测产品将新增产量70台/年,809 系列电能计量装置远程校验在线监测产品新增产量50 台/年。

  盈利预测与估值。我们预计公司2015-2017 年营业收入分别为2.8、3.09、3.4 亿元, EPS 分别为0.7、0.71和0.71 元(考虑IPO 发行后股本为8867 万股).A 股上市公司中,理工监测、中元华电、智光电气和金智科技与公司类似,可参考公司PE 平均水平为30.5 倍(2015年)。我们给予公司30-35 倍估值,合理股价区间为21元-24.5 元。

  风险提示:(1)电网公司整体发展战略、投资规划发生重大变化的风险;(2)市场竞争加剧的风险;(3)两大电网公司采购模式发生变化的风险等;



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版面编辑:郭艳涛
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