4月18日中国证券报要闻汇总

　　刘士余：机构要稳健经营规范管理

　　证监会主席刘士余日前在广东表示，证监会将一如既往地支持广东建设多层次资本市场体系，促进资本市场持续健康平稳发展；将一如既往支持深圳金融创新发展，为深圳多层次资本市场建设和发展提供更多支撑。在部分机构座谈会上，刘士余指出，作为资本市场重要的参与主体，证券公司、基金公司等机构要稳健经营，规范管理，提升内控水平，培育公司文化，打造百年老店。

　　广东省委副书记、深圳市委书记马兴瑞，深圳市长许勤15日会见了刘士余、深交所理事长吴利军以及总经理王建军一行。刘士余表示，深圳是我国改革开放的前沿，金融创新能力强、改革成果丰硕，证监会将一如既往支持深圳金融创新发展，为深圳多层次资本市场建设和发展提供更多支撑。马兴瑞说，金融业是深圳重要的支柱产业，希望证监会继续支持深圳经济社会发展，加大指导和支持力度，助推深圳现代化国际化创新型城市建设。

　　广东省长朱小丹16日在广州会见了刘士余。受省委书记胡春华委托，朱小丹代表省委、省政府对刘士余一行到广东调研指导工作表示欢迎。朱小丹表示，近年来，在证监会的大力支持下，广东多层次资本市场体系建设取得积极进展，有力地支持了实体经济发展和转型升级。希望证监会在“十三五”时期进一步加强对广东多层次资本市场体系建设的指导与帮助，共同争取在广东建立碳排放交易期货市场，加快推进“深港通”前期工作，探索发展合资证券公司，支持广东的区域股权交易中心与全国市场对接，为广东实现“三个定位、两个率先”目标提供强有力的金融支撑。

　　刘士余充分肯定广东在建设多层次资本市场体系上取得的成效。他表示，证监会将一如既往地支持广东建设多层次资本市场体系，促进资本市场持续健康平稳发展。

　　刘士余16日在深圳召开部分机构座谈会，就促进资本市场健康发展听取市场人士的意见和建议。刘士余表示，近年来，证券基金行业坚持市场与法制导向，服务能力与市场竞争力持续提升。作为资本市场重要的参与主体，证券公司、基金公司等机构要稳健经营，规范管理，提升内控水平，培育公司文化，打造百年老店。各市场机构要恪尽职守，切实履行诚实信用、勤勉尽责的法定义务，把保护投资者合法权益放在更加重要的位置，为资本市场的健康发展做出应有的贡献。共有6家证券公司和2家基金公司的负责人参加了座谈会。

　　棉花超级历史大底再现 谁是下一个“林广茂”

　　上周短短数个交易日，国内棉花期货主力合约出现罕见的多头行情，三天两次涨停，一举收回连续四个月的跌幅。

　　2010年的棉花超级牛市成就了林广茂等期市大鳄，以及令人津津乐道的财富神话。六年后的今天，期棉又到了“超级历史大底”前。急剧波动的行情通常是趋势启动的前兆。这一次，棉市变化风云际会，谁将是笑到最后的“猎棉人”？

　　但庞大的棉花库存依然是多头心头之忧。即使现货市场转暖，下游采购、消费及资金状况并没有棉花经纪人和棉企预计得乐观。

　　互联网金融监管升级

　　在刚过去3月份，互联网消费金融迎来政策暖风，网络借贷（P2P）单月成交量再创历史新高，但几宗互联网金融平台的跑路事件成为不和谐音。业内人士表示，2016年是我国互联网金融规范发展元年，也是行业的风险集中暴露期。随着风险暴露和合规监管的推进，“劣币驱逐良币”时代有望终结。预计监管重点包括资金池风险、典型自融风险、违规金融杠杆业务风险等，互联网金融行业将回归平稳，投资者也需回归理性，合理确定投资预期。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富表示，互联网金融的本质仍是金融，在经济增速放缓的背景下，随着经济金融转型不断深入，过去多年积累的体制机制矛盾、资源错配风险一定会不断暴露。

　　调整成主旋律 债市上演“变形记”

　　从“结构牛”到“熊出没”，债券市场正在上演“变形记”。回首一季度，当利率债陷入纠结彷徨之际，信用债依然高歌猛进，撑起了债券牛市的半边天。再看眼下，取消发债的公告“刷屏”，期现市场抛单“齐飞”，利率品与信用品回归一致，调整已成为主旋律。

　　在经历了超过两年的牛市盛宴后，从基础因素到投资情绪首次全面展现不利于债市收益率下行的局面。但值得注意的是，分歧虽被湮没，并未消弭。有市场参与者认为，去年下半年以来“最像样的调整”远未结束。也有投资者开始试探当前利率是否已值得介入。业内人士指出，在债市安全边际下降、金融杠杆上升、投资行为趋同的情况下，利率低位波动风险因密集利空冲击而集中暴露，估值显著调整加重恐慌情绪及资金踩踏，不排除利率及利差进一步向上调整。总体上看，利率阶段性底部渐明，牛市能够提供的想象空间已有限，防风险、守收益变成现实要求，短期更需防范流动性冲击，中长期则应关注大类资产轮动节奏，但恐慌性下跌也在快速修复债券投资价值，利率倘若超调将带来波段操作的机会。

　　周小川：灵活适度实施稳健货币政策

　　中国人民银行行长周小川行长日前出席第33届国际货币与金融委员会会议时表示，今年以来中国经济开局良好，尤其是3月份的经济指标与1-2月相比有明显回升。

　　周小川表示，在经济进入中高速增长“新常态”的同时，中国经济增长的结构和质量不断改善，例如服务业增长速度继续高于制造业。中国将灵活适度实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕。近期外汇市场企稳，人民币对一篮子货币汇率保持了基本稳定。中国将大力推动供给侧结构性改革，更好地平衡经济增长、结构调整和风险防范三者间的关系，实现经济持续平稳发展。金融改革也将不断推进，中方有信心识别并及时化解可能的风险，保持中国经济金融稳定。

　　周小川呼吁各方采取全面有力的措施，促进全球经济复苏，提高抵御风险的能力。他强调，在经济金融全球化日益深入的背景下，亟需加强多边合作。各方应加强全球宏观经济政策协调，避免各种形式的贸易和投资保护主义，共同促进全球经济的强劲、可持续、平衡增长。

　　多哈会议恐难解油市供求之殇

　　海外媒体17日援引多哈协议草案报道称，与会产油国同意把原油产出冻结在1月份的水平上，冻结将持续到10月1日。产油国10月份将在俄罗斯再次开会，以检视其在寻求“原油市场渐进式复苏”方面所取得的进展。对于其他希望参与的国家，该协议将是开放的。

　　但市场分析人士强调，因为产油国都各有各的小算盘，甚至在近期扩大石油产量，冻产协议有最终沦为“一纸空文”的风险。此外，冻产也不等于减产，在当前全球经济前景不佳导致需求低迷的背景下，即使维持产量不变，供应量也属于偏高，供过于求的局面并未得到根本缓解，仅仅是未进一步恶化。高盛等机构更指出，冻产已经错失了最佳时机，因此收效可能非常有限。

　　五一节前逾80亿股迎来解禁

　　距离五一劳动节还有两周的时间，不过未来两周市场将迎来解禁小高峰，合计解禁股数逾80亿股，解禁市值超过1196亿元；而后的五月和六月，也将是年内解禁高峰。上一次解禁小高峰出现在3月下旬，当时市场迎来调整。短期内市场高位震荡裹足不前，解禁小高峰或对市场进一步形成压力。

　　据统计，2016年A股市场月度解禁市值中，1月、5月、6月、11月和12月是解禁高峰，月度解禁市值合计均超过2亿元，分别为2.22亿元、2.04亿元、2.73亿元、2.41亿元和4.17亿元。

　　尽管4月不在其中，但从周度解禁情况来看，下周开始，解禁压力已经开始逐步提升。数据显示，下周和下下周的解禁股数分别为19.82亿股和61.05亿股，当期解禁市值分别约为301亿元和895亿元。而4月前两周的解禁股数合计不超过13亿股，合计解禁市值不超过230亿元。

　　此前密集解禁区域出现在2月28日所在的一周和3月27日所在的一周，解禁市值合计分别为632亿元和936亿元。从行情走势来看，在上述两周前后行情均明显承压，沪指在上述两周的涨跌幅分别为－3.25%和0.82%，相较于前期的走势来看明显回落抑或是涨速明显放缓。