携程入股东航尘埃落定 旅游业寡头争霸局面初显

　　证券时报网消息 传言已久的携程与东方航空之间的合作正式落定。

　　7月5日，东方航空发布定增募资公告显示，东航以6.44元/股的价格发行了13.27亿股，共募集资金85.48亿元，其中，携程以30亿元认购了46583.85万股，约占总股本的3.22%，与Delta Air Lines Inc（达美航空公司）并列成为东方航空第四大股东。

　　航空公司此前一直被认为是在给OTA（在线旅行社）打工，此次携程与东方航空的正式联姻让二者合作上升到一个新的高度，成为旅游行业的大事件，同时也意味着航空公司携手打击OTA的局面有所好转。

　　有业内人士表示，二者联姻不仅有各自内在原因，更有外部竞争对手的追赶，阿里旅行及海航旅游集团迅速扩展布局让其感到压力，不过OTA代表携程与东航的联手能够起到示范效应还有待观察。

　　携程成东航并列第四大股东

　　航空公司与OTA终于迎来破冰。根据公告显示，东航以6.44元/股的价格发行了13.27亿股，携程通过上海励程信息技术咨询有限公司以30亿元参与认购了46583.85万股，与Delta Air Lines Inc（达美航空公司）并列成为东方航空第四大股东。与上海励程信息技术咨询有限公司一同参与这一交易的还有中国航空油料集团公司、中国远洋海运集团有限公司、财通基金管理有限公司，3家企业认购的数量分别为46583.85万股、23291.93万股、16281.06万股。

　　东方航空表示，公司控股股东中国东方航空集团公司（以下简称：东航集团）及其关联方东航金控有限责任公司（以下简称：东航金控）及东航国际控股（香港）有限公司（以下简称：东航国际）未参与此次非公开发行股票的认购，此次非公开发行后，东航集团持股比例由 38.61%被动下降至 35.06%；东航金控持股比例由 3.48%被动下降至 3.16%；东航国际持股比例由19.99%被动下降至 18.15%。

　　东方航空同样表示，此次非公开发行后，东航集团、东航金控、东航国际对公司的持股比例虽有下降，但东航集团仍处于控股股东地位。“因此，本次非公开发行不会导致公司的控制权发生变化，对公司治理不会有实质影响。”

　　值得注意的是，携程CEO梁建章曾表示，携程有意在上述非公开发行结束后的12个月内将持股比例提高到10%。携程增持方式包括但不限于在二级市场购买东航股份对外发行的A股和H股；假如，携程在本轮增发结束后的12个月内将持股比例提高到5%，东航会推动其获得东航股份董事会观察员席位；若携程在本轮增发结束后的12个月内将持股比例增至10%及以上，东航将依公司法和东航股份公司章程的规定，促成携程获得东航股份董事席位。

　　寡头争霸格局初显

　　OTA与航空公司相爱相杀多年，最后终于携手一起战略互补，源于旅游行业寡头争霸格局初露锋芒。

　　易观智库数据显示，占中国在线旅游市场份额前三的是携程、去哪儿、阿里旅行。三国鼎立的态势在2015年年末发生大变，携程入股去哪儿，让百度系成为在线旅游巨头，与阿里旅行两强对立。

　　阿里旅行在旅游行业的布局全面开花，此前，阿里旅行力推“信用住”、“未来景区”以及“放心飞”等产品，并且在今年3月份投资5000万元与首旅酒店及石基信息成立合资公司，为单体酒店和区域性连锁酒店提供整体电子商务服务，紧紧追赶携程的脚步。

　　除阿里旅行外，海航旅游集团也开始构建自己的旅游生态圈，2011年海航旅游集团收购凯撒旅游，2015年凯撒旅游成功借壳易食股份实现上市。随后海航还将途牛旅游网收入麾下；今年3月24日，凯撒旅游发公告称，将与凯撒世嘉、民航股权投资基金、北京民航合源投资中心等对移动出行App“航班管家”的母公司——深圳市活力天汇科技有限公司进行增资，增资额为9.33亿元。

　　在新的形势下，携程很清楚与航空公司合作对于打通供应链的重要作用。机票收入是携程营收的重要来源，可以作证的是，OTA企业纷纷打算筹建航空公司，如去哪儿网已参股筹建的深惠航空，同程曾宣称要组建航空公司，OTA进军民航业已经是在线旅游行业主流的做法。

　　入股航空公司后，携程在机票资源的获取上，将会占到先机，并且由于此前的“去哪儿网危机”，东方航空表示还会帮助携程改善供应商管理问题，通过严查来收紧特殊渠道票源，增加代理商的违规成本，减少旅客通过携程等平台预订东航机票会遇到的消费陷阱与投诉纠纷。

　　东方航空方面也希望通过携程来改进机票直销比例，根据民航主管部门“提直降代”政策的要求，未来三年内，三大航企（国航、南航和东航）机票直销比例达到50%。而与携程联手也许能带来意想不到效果。

　　值得注意的是，从今年7月1日起，包括南方航空、东方航空、海南航空在内的一批国内航空公司都正式推出票代新政，禁止代理人在未经航司允许的情况下向第三方渠道供应国内机票产品。在上述背景下，携程与东航携手在票源上或许更具优势。