电讯盈科私有化盈大地产建议遭股东否决

　　4月18日，电讯盈科有限公司(香港交易所代码:0008，下称电讯盈科)对盈科大衍地产发展有限公司(香港交易所代码:0432，下称盈大地产)的私有化建议正式被股东否决。
　　根据香港收购法的规定，任何私有化建议，必须获得90％的独立股东出席及投票通过。由于大股东电讯盈科现持有61.53％的盈大地产股权，即独立股东持股量为38.47％，所以即便只有3.847％的股东反对，其私有化建议也会被否决。
　　电讯盈科是于今年2月中提出私有化盈大地产建议的。提出该建议的原因是，盈大地产上市四年的股价一直跑输大市，而且股份的交投淡静，股价相对每股资产净值出现折让，故私有化实际上是提供机会予股东实现其价值。电讯盈科提出的收购价为2.85港元，较当时的股价高出两成半，但仍较其每股资产净值3.17港元有一成的折让。
　　有不愿透露姓名的投行分析师表示，盈大地产手头现金逾20亿港元，而电讯盈科作价亦只是26亿港元左右，若建议获通过，电讯盈科差不多是不费分毫便私有化盈大地产，对小股东相当不利。
　　这名分析师又认为，李泽楷急于将盈大地产私有化，可能是为了精简电讯盈科的架构，部署再次出售电讯盈科的股权。他相信精于财技的李泽楷，可能会有下一步的行动，例如透过收购资产，走快捷方式变相将盈大地产私有化。
　　此前，投资界和媒体都将私有化建议可能遭否决的焦点放在盈大地产第二大股东，美国对冲基金公司Elliott Capital Advisors, L.P身上。这家对冲基金于今年2月19日起，已经斥资6.4亿港元分六次买入盈大地产。目前持股量高达14.21亿股，占该公司已发行股份的16.11％，所以其态度足以左右大局。
　　再者，此基金趁公司私有化或重大收购时牟利的做法早有先例。去年11月，李兆基旗下的恒基兆业地产有限公司(香港交易所代码：0012，下称恒基地产)计划向子公司恒基兆业发展有限公司(香港交易所代码：0097，下称恒基发展)，收购香港中华煤气有限公司(香港交易所代码:0003)39.06％的股权，必须获得恒基发展股东的同意。Elliott Capital Advisors, L.P.便于市场大手买入恒基发展的股份，令持股量高达7.01％，成为议案通过的关键。最终恒基地产需提价7.28％，才获得Elliott Capital的投票通过。
　　盈大地产截至去年12月全年业绩纯利7.84亿港元，年比下跌19％。期内，营业额31.34亿港元，跌57％。公司2007年的主要收入为出售豪宅项目贝沙湾第六期的剩余单位。■