茅台难松绑

　　在某些投资者眼中，贵州茅台（600519.SH，下称茅台）是A股惟一具有投资价值的国企，即便全球最赚钱的中石油、中移动和工商银行都很难与之相比。4月10日，这只A股两市最高价股交出了一份超预期的靓丽年报，以及一份创纪录的分红方案。

　　2011年，茅台实现营业收入184.02亿元，同比增长58.19%；实现归属于上市公司的净利润87.63亿元，同比增长73.49%。每10股派现39.97元，创A股分红纪录。

　　不过，相对于200多元的股价，茅台不超过2%的股息收益率在A股中仅属中流。市场对茅台的质疑不限于此，更多的担忧在其未来。