TCL背水一战 欧洲市场取舍之间 （9月4日 AM）

　　TCL集团董事长李东生正在经受新的考验。8月30日，两年来急行于国际化之路而历经坎坷的电子业巨头TCL集团股份有限公司（深圳交易所代码：000100，下称TCL集团），再次报出巨亏的中期业绩：净亏损高达人民币7.38亿元——市场对亏损已有心理准备，但数额之大却出乎意料。
　　9月4日出版的杂志报道，亏损的主要原因来自欧洲市场：这家以11％的市场份额位居全球彩电业务第一的中国企业，不仅在上半年报出7.6亿元亏损，TCL集团更计拨备8.3亿元；两项相加，欧洲彩电业务亏损总额达到16亿元。按照TCL集团对彩电业务38.7％的股权计算，欧洲市场的彩电业务为其“贡献”了83.7％的亏损。
　　8月30日中报发布当天上午，李东生便赶赴香港。在下午举行的投资者见面会上，他承认“面对市场的变化，我们的反应过于迟缓”。TCL集团的中报显示，“在欧洲没有完善的业务计划前”，不再增加对欧洲市场的投入。
　　重组欧洲业务的工作已经展开。此次见面会后，李立即飞往TCL版图中的“重灾区”欧洲，同行者包括TCL集团高级副总裁严勇等人。
　　李东生在接受电话采访时表示，将全力以赴解决欧洲市场的问题，预计10月初将公布重组方案。
　　对于欧洲难题，李东生与其掌舵的TCL集团并没有采取“鸵鸟政策”。李东生对记者坦言：“欧洲的问题比较复杂。TCL去年9月就有计划重组，但由于种种原因，重组缓慢。欧洲管理团队要付很大责任。所以今年5月我出任CEO后，便立即撤换，组建了新的领导核心。”
　　44岁的TCL集团高级副总裁严勇将担起主持欧洲彩电业务的重任。业内认为，严寡于言辞，能力上佳，在北美市场的减亏富有成效。严勇面临的任务相当艰巨。“根据我们（今年）6月9日通过的新决议，不会再贷款对欧洲业务输血。”李东生说。
　　撇开巨亏的欧洲彩电业务不谈，TCL集团2006年中报其实不乏亮点。中报信息显示，TCL集团彩电、手机和空调三种产品的海外销售量均已超过国内市场，海外销量贡献率达56.26%。彩电业务以11%的市场分额位居全球第一，曾经巨亏的北美市场亏损大幅收窄。
　　目前，TCL集团为欧洲市场已准备了8亿元的拨备，以覆盖潜亏。其中有超过5亿元是为成品计提的存货减值准备。在分析师顾峰看来，这笔计提甚至有些“狠”，显示TCL打算一次性将历史包袱甩掉。
　　另一方面，TCL集团也开始了与法国政府和汤姆逊的磋商，以期共同解决欧洲市场的成本削减和债务重组等问题。因为涉及劳工政策，需要同包括法国劳工部、工业部、对外贸易部等多个部门协商，甚至需要法政府出资解决，“这其实是相当于对当时收购条款的重新修订。”知情人士指出。
　　持续亏损给TCL带来的资金压力显而易见。为此，TCL集团在2005年相继将电工业务、楼宇业务等非核心业务出售，以集中资金发展核心业务。目前，TCL集团的营运资金仅有5.75亿元（注：TCL目前现金存款总额为41.1亿元），而在同样巨亏6.9亿元的2005年中期，TCL的营运资金还有43.33亿元。
　　海通证券最近的一份研究报告指出，“欧洲彩电业务若不剥离或不止亏，公司将走向资金链断裂的生死边缘。”
　　其实，无论欧洲业务是保是舍，TCL国际化收购的价值都将重估。“或许不用半年，人们就能看到结果。”顾峰说。■

（全文详见9月4日出版的2006年第18期杂志“TCL背水一战”）