宇信易诚曲线登陆美国纳斯达克

　　以SPAC方式曲线在美国纳斯达克上市，近日有了第二个案例。
　　3月14日，北京宇信易诚科技有限公司（下称宇信易诚）在美国纳斯达克市场悄然挂牌，证券代码是YTEC。3月19日，该股收于8.04美元，较上日下跌3.13％。
　　宇信易诚成立于1999年，是国内一家金融IT服务商，提供网络银行、呼叫中心、资产管理软件和风险管理软件等方面的服务。据IDC的调查，该公司的业务规模在行业内位居前列。
　　在宇信易诚之前，北京奥瑞金种子科技有限公司于2005年11月9日在美国纳斯达克通过SPAC方式上市。目前，这两家企业的SPAC模式正在被更多的国内企业所效仿。
　　SPAC，即Special Purpose Acquisition Company，直译为“特定目标收购公司”，近两年来在美国纳斯达克蓬勃兴起。SPAC一般由经验丰富的私募基金经理或者专业投资人作为管理团队发起，随后在资本市场公开上市募集资金，利用筹集到的资金，SPAC管理团队寻找有潜力的实业公司并最终与之合并，完成实业公司上市，同时实现SPAC股东的投资收益，实业公司达到上市、融资及套现的目的。
　　收购宇信易诚的SPAC名为擎通基金（China Uni-Stone Acquisition Corporation）。该基金先在美国OTCBB市场上市，募集了1850万美元的资金。
　　2006年，擎通基金的代表张天志在中国筛选了50多家企业，最后剩下两家，即宇信和易诚，这两家企业随后合并成宇信易诚。2006年11月24日，擎通基金与宇信易诚合并，宇信易诚正式登陆OTCBB市场，同时申请纳斯达克市场。2007年3月14日，申请成功，宇信易诚在纳斯达克挂牌。
　　张天志现为宇信易诚的董事长，但实际上和公司的关系正在发生微妙的变化。“我退出了，做完事了”，他说。据悉，张天志在这笔交易上投入了两年的时间，但不肯透露财务回报有多大。
　　宇信易诚被赋予的概念是“中国、银行、IT”。在美国，金融IT服务是一个每年价值达5000亿美元的巨大产业，这一行业的龙头第一数据（First Data，纽约证券交易所代码：FDC）市值为184亿美元。在中国，金融IT化则刚刚起步。
　　目前，宇信易诚的市值只有7908万美元。2006年底，公司营业额为3900万美元，税后净利是610万美元。
　　据宇信易诚的首席财务官李沂宸介绍，公司已发出690万股的权证，每股行权价是5美元，低于目前8.03美元的股价，对投资者具有一定的吸引力。据悉，此举有望筹资3500万美元。
　　磐天中国资本（Pantheon China Acquisition Corp.，PCAC）合伙人、董事长兼CEO陈大江对记者表示，“对于被投资企业，SPAC的好处一是资金有保证，二是合并即上市，三是成本一般也比直接上市较低。”
　　一位从事并购服务的律师则表示，与直接IPO上市相比，通过“走后门”上市和买壳上市等固然可以减少成本，但毕竟是绕了一个弯路，无法得到直接上市的种种利益。他不建议中国企业海外上市大批复制SPAC模式。
　　据悉，奥瑞金和宇信易诚之后，有望看到新的通过SPAC上市的公司——Chardan North China Acquisition Corp（CNCAC）已经向美国证监会递交了与好利时公司（HLS System International Ltd.）的合并计划，Great Wall Acquisition Corp（GWAC）正在进行与ChinaCast的合并。■