伦敦金属交易所推出钢期货合约

　　2月25日，伦敦金属交易所（London Metal Exchange，下称LME）首次推出钢产品期货合约。当日，该交易所第一笔钢期货成交，成交品种为15个月期地中海交割钢坯合约，成交价为每吨750美元。
    　此次推出的钢坯合约是LME的首个黑色金属期货合约。成立于1877年的伦敦金属交易所，是世界最重要的有色金属交易市场，年交易额超过8万亿美元。LME每日成交的铜、铅、锌、铝、镍等有色金属的价格，被世界市场广泛用作基准价格。
    　伦敦金属交易所新闻联系人，在接受电话采访表示，LME希望借此为钢产品供应商和用户，提供规避钢材市场价格风险的工具。
    　从本周一（2月25日）开始，LME的钢期货品种进入试运行阶段。目前交易仅有选择地向部分交易商开放，并采用电子交易方式（LME Select电子平台和电话交易）。4月28日，钢期货合约将正式启动，并对LME的所有圈内交易商（Ring Member，即LME的正式会员）开放，并增加LME传统的经纪人场内喊价撮合成交的交易方式。LME从4月28日起，将定期公布持仓量和仓库库存等数据。
    　伦敦金属交易所此次推出的钢产品期货，为15个月期限的钢坯期货。按实物交割地点不同，分为地中海和远东两个合约品种。其中，地中海合约的交割地，为土耳其的伊斯坦布尔或阿联酋的迪拜。远东合约的交割地，为韩国仁川或马来西亚的柔佛（Johor）。
    　LME在发出的一份新闻稿中解释，选择钢坯作为首个交易品种，是出于以下考虑：钢坯较其他钢材更容易储存、运输，且市场容量大。2000年以来，全球钢坯产量年复合增长率超过了40%，达5.12亿吨，并有望持续增长。同时，钢坯的价格是其他钢材产品的定价基础。
    　业内人士普遍认为，LME推出钢期货，将对世界钢材市场价格体系的现状构成挑战。目前，全球钢材交易绝大多数以现货交易为主。其价格受钢材产量、库存以及铁矿石、焦煤价格等因素影响，经常剧烈波动。想锁定远期价格风险的用钢企业，通常缺乏有效的手段。个别有条件的大用户，可以同钢铁企业签订长期供货合同，但仍然缺乏透明的价格信号。
    　基于这种现状，钢材成为至今尚未形成国际定价中心的少数大宗基础商品之一。伦敦金属交易所此举，相当于向世界各大钢铁企业和主要商品交易所，吹响了争夺钢材定价权的号角。
    　此前，阿联酋迪拜黄金和商品交易所（Dubai Gold and Commodity Exchange，DGCX）于2007年10月推出了螺纹钢期货，但目前交易尚不活跃。纽约商品交易所（NYMEX）也宣布，正在准备推出钢材期货，首选品种是普碳热轧板和冷轧板。
    　中国是世界上最大的钢铁生产国和消费国，产业集中度低，市场化程度高，钢材价格波动频繁。业内人士认为，中国具备上市钢材期货的良好市场基础，而且在当前国际定价中心尚未形成的背景下，尽快推出钢材期货，有利于在定价权争夺战中夺得先机。
    　近期宝钢同国际矿业巨头巴西淡水河谷（C.V.R.D.）达成涨幅65%海运铁矿石供应合同后，国内钢材市场价格上涨压力陡增。2月25日，宝钢公布了二季度价格方案，主要钢材品种每吨价格出现了500元至1000元的不同涨幅，部分产品涨价幅度高达20%。
    　上海期货交易所曾对钢材期货交易产品进行调研、开发多年，但至今未有钢材期货品种获证监会批准上市交易。2008年1月8月，国内首个黄金期货合约在该所挂牌交易。
    　目前主导世界钢材市场价格的跨国钢铁巨头，对LME的举措反应冷淡。全球最大钢铁生产商阿赛洛米塔尔（ArcelorMittal）的首席执行官Lakshmi Mittal周一接受《华尔街日报》采访时表示，“稳定的钢材市场，只能通过同多供应商和客户的密切合作实现，而不是通过期货市场”。另一方面，溢价能力甚微的小型钢铁企业、分销商和用钢企业，则普遍对LME的钢期货表示出浓厚兴趣。■