万科业绩翻番 谨慎看多楼市

　　3月20日晚间，万科企业股份有限公司（深圳交易所代码：000002，下称万科）发布了2007年年报。年报显示，2007年，万科实现营业收入355.27亿元，净利润48.44亿元，分别比去年增长98.27%，110.81%。
　　当天万科因公布业绩快报短暂停牌，复牌后以22.90元低开，一度下探至22.00元，随即震荡攀升，并拉动地产板块强势反弹，最终收于24.90元，上涨5.96%，表现强于大市。
　　得益于2007年前三季全国房价普涨，2007年，万科共实现销售面积613.7万平米，同比增长90.1%；实现销售收入523.6亿元，同比增长146.6%，销售收入增幅大大高于销售面积增幅。
　　以2007年全国商品住宅销售总额25323.48亿元计，万科市场占有率已达2.07%，较上年增长0.82个百分点。
　　其他财务指标也有所上涨。2007年，万科总资产达1000.94亿元，同比增长100.51%；基本每股收益0.73元，同比增长87.18%；净资产收益率16.55%，较上年增长1.16个百分点；销售净利润率13.64%，同比增长0.82个百分点。
　　交易性金融资产则因公允价值变动和出售转让产生了2225.28万亏损，占营业利润的0.29%。
　　不过，对楼市前景，万科依然持谨慎态度。年报表示，经过2007年10月到2008年2月的调整，市场整体的心态已经回归理性，但“由于观望气氛仍可能持续一段时间，市场存在一定过度调整的可能。”
　　2007年，中国房地产市场经历了由高亢到理性的大幅调整。前三季大中城市房价一路飙升，成交旺盛，地产上市公司普遍通过IPO、增发、发债等手段竞相融资，土地成交价格不断推高。
　　万科亦为这一轮房地产牛市的获益者。2006年末至2007年中，万科通过两次增发，募集资金超过140亿元。同时加大了拿地和对外投资的力度。
　　年报显示，2007年，万科新获取项目54个，总占地面积612万平米，万科共支付地价261.1亿元。此外，因未办理完转让手续，尚有216万平米占地面积未纳入其中。
　　对外投资方面，除进一步受让浙江万科南都房地产有限公司剩余20%股份外，万科还通过协议合作、股权受让等多种方式，获得了上海、杭州、南京等地的多个开发项目，累计对外投资24.39亿元，同时对21家控股子公司合计增资28.1亿元。
　　受激进扩张战略影响，2007年，万科资本负债率较上年上升了1.07个百分点，达66.11%，这一水平略超过万科一直奉行的65%警戒线；其中包括销售预收款216.23亿元，同比增长144.7%；经营活动产生的现金流量净额则大幅降低至-104.38亿元，同比下降245.15%。
　　进入第四季度以来，部分房地产市场价量大幅下跌，但通过两次成功增发，加上万科2007年四季度之后在多个城市主动降价，其资金回笼速度已加快。截至期末，万科依然手握170.47亿元现金，远超过保利、金地、招商等二三十亿元现金的水平。
　　年报显示，截至期末，万科拥有规划建筑面积2163万平米。预计2008年新开工面积为848万平米，增幅9.18%，较上年55.2%的同比增幅趋于保守。但受上年激进战略影响，2008年万科新竣工面积仍将达689万平米，同比增长54.73%，高于上年36.0%的增幅。
　　值得注意的是，2007年，万科区域发展不平衡的状况未得到根本改善，甚至还有所加剧。其中，珠三角地区（深圳、广州、东莞、佛山等）对公司净利润贡献率由上年的43.11%增至63.69%，长三角地区（上海、杭州、南京等）利润贡献率则降至20.55%，环渤海地区（北京、天津、大连等）利润贡献率仅8.32%。
　　根据年报，2008年，万科在珠三角地区开工面积将占总开工面积的29.14%，长三角地区占36.52%，环渤海地区占24.07%。
　　万科同时称，2008年，行业调整将给资金充裕的企业带来难得的发展机遇，未来将视资本市场状况、股东和投资者承受能力，进行新一轮股权融资。■