长城汽车A股IPO受阻

　　早就宣称要回归A股的长城汽车股份有限公司（香港交易所代码：02333，下称长城汽车）计划受挫，其首次公开发行A股的申请未能获得中国证监会发审委通过。
　　7月14日，长城汽车在香港交易所发布公告披露该消息。公告中还表示，公司将利用内部资源或以其他方法为拟由发行A股融资的项目进行融资，此次A股IPO申请被否决不会对公司的财务状况或运营带来任何重大不利影响。
　　此前，长城汽车7月9日在香港交易所发布的公告显示，公司拟在上海证券交易所公开发行不超过1.21亿A股，占发行后总股本的10％，主承销商为银河证券。募集资金拟投资项目包括：年产10万台自动变速器项目、技术中心扩建项目、试验中心建设项目、新型高性能柴油机项目、全球版高级SUV项目和全球版C级轿车项目，预计投资总额为27.55亿元人民币。
　　与长城汽车同时申请A股IPO的，还有北京神州泰岳软件股份有限公司、江苏神通阀门股份有限公司、家润多商业股份有限公司这三家公司。而7月14日发审委的公告中，四公司中仅家润多商业股份有限公司的A股IPO申请获得通过。
　　国内资本市场的资深人士认为，A股上半年大幅下滑使得IPO数量大幅减少，从而导致下半年融资难度加大。对于长城汽车这种无迫切融资需求的公司来说，在A股市场回暖之前，发审委不太倾向于批准其A股IPO的计划。
　　这一说法得到了长城汽车内部人士的认可。公司一位管理人士接受采访时认为，公司自有资金充裕、负债少、去年刚增发H股或是此次A股IPO未通过发审委审核的主要原因。
　　他表示，公司从去年9月开始筹备回归A股的计划，除融资外，主要目的还是通过A股上市增强公司在内地市场的品牌和知名度。“A股IPO受阻并不会影响长城汽车的下一步发展，计划由A股融资投向的项目实际上公司均已用自有资金开始投入建设了。”
　　长城汽车首次公开发行A股股票招股说明书（申报稿）显示，2007年公司营业收入76.93亿元人民币，净利润8.20亿元，经营活动产生的现金流净额12.87亿元，且运营资金主要依靠自有资本积累及商业信用，非流动负债比重较小，无银行借款。截至2007年12月31日，长城汽车拥有货币现金33.12亿元人民币，资产负债率为30.65%。
　　JPMorgan驻香港的汽车分析师Frank Li在接受采访时认为，长城汽车基本面强劲，预计今年每股净现金流将达到2.8港元，是内地最好的汽车公司之一。他指出，未能按计划实现A股IPO并不会影响长城汽车下一步的发展。“对于长城汽车这样的公司来说，回归A股只是时机问题。”■