龙湖地产“低调”赴港预路演

　　龙湖地产发展有限公司（下称龙湖地产）本周开展上市预路演，预计融资10亿美元。若能如愿，龙湖地产有望成为今年内地赴港上市最大一宗IPO（首次公开发行新股）。
　　不过，摆在龙湖地产面前的问题仍旧是，在萎靡不振的市场境况下，也许只有不断打折、缩水，才能获得投资者的认可。
　　获悉，龙湖地产于上周印刷了分析师报告，分析师将于本周带报告向基金经理推介。龙湖地产此次上市保荐机构为花旗银行及摩根士丹利（下称大摩）。
　　“地产股本来就难卖，选择在一个大家都不在的时候进行推介，很奇怪。”一位投行界人士表示。据了解，8月一般是基金经理休假期，鲜有公司选择在此期间发行IPO。此前有消息称，龙湖地产拟定8月中旬公开招股，但分析人士认为，其正式路演及招股最早也要在9月才能展开。
　　分析人士认为，龙湖地产拟定的融资规模亦可能如建业地产股份有限公司（香港交易所代码：00832，下称建业地产）一样，在预路演后，遭遇大幅缩水。
　　据了解，龙湖地产于今年5月，在港交所通过聆讯。6月，曾在内地开展过一次反向路演。所谓反向路演，即由其召集基金经理评估考察多个地产项目，以便对公司情况有所了解。
　　今年一季度，受房市股市震荡影响，几十家计划赴港上市的内地房地产公司纷纷推迟上市计划。恒大地产于3月上市折戟，更令一些公司将上市计划推迟至2009年。5月26日，建业地产逆市发行IPO，经历一再缩水后，终成今年内地首支赴港上市地产股。但其上市至今，股价一再下跌。
　　一位香港分析人士认为，半年来，香港市场情况未见转机，基金经理对地产股尤其悲观，均认为下半年形势不易出现转机。选择在此时上市的地产公司，主要原因是资金链告急。
　　一位投行人士亦表示，他们建议那些资金状况并非迫在眉睫的地产公司，推迟至明年上市。
　　龙湖地产创建于1995年，是重庆市最大的地产公司，董事长吴亚军是内地少数女富豪之一。2006年，龙湖地产开始向全国扩张，两年间，在上海、北京、重庆、成都、西安等地拥有近千万平方米土地储备。2007年，其销售额达到90多亿元，原预计今年销售额可达150亿元。但受房市成交量不断下滑的影响，今年可能很难达到这一目标。
　　龙湖地产项目多以高端大盘为主。一位接近大摩的人士表示，投行一直比较欣赏龙湖地产的项目品质，也比较认同龙湖地产精细的管理模式，龙湖品牌在高端市场比较受认可，这是投行看好龙湖上市的原因之一。
　　不过，与那些在2007年极速扩大土地储备的地产公司一样，龙湖地产同样陷入资金困境，汶川地震更令龙湖地产雪上加霜。
　　2007年8月，龙湖地产在都江堰蒲阳镇花溪村、旗松村境内取得约6000亩土地，进行运动休闲、旅游娱乐、星级酒店及旅游房地产开发，总投资约5亿元人民币，预计六年建成。此外，龙湖地产还在青城山脚下，以楼面价格约7000元/平方米投得300余亩土地用于兴建度假别墅。
　　都江堰与青城山均是受地震破坏较大的地区。尽管，上述两个项目仍处于土地整理阶段，但其开发进度将受到直接影响。
　　据一位参与龙湖地产反向路演的基金经理透露，他们对龙湖地产的大多数项目比较满意，但认为成都地区的几个项目存在问题。
　　另一方面，今年4月，重庆市九龙坡区区长黄云、市规划局局长蒋勇因涉嫌地产弊案被“双规”。目前，此案尚在调查阶段。尽管，并没有消息表明，此案与龙湖地产有直接关联，但此弊案对重庆地产市场影响的不确定性，可能会影响到一些投资者的信心。
　　在不利的外界环境下，龙湖地产及其保荐投行对上市一事始终保持低调，拒绝接受一切采访。■