市盈率偏低 中国南车弱市获青睐

　　中国南车股份有限公司（下称中国南车）A股IPO获投资者网上366倍认购，发行价格最终定为上限2.18元/股。
　　中国南车8月6日晚间公布了申购结果。网上发行初步中签率约为0.26％，低于2％，也低于网下初步配售比例，发行人和主承销商决定启动回拨机制，将1.5亿股股票从网下回拨到网上。
　　回拨机制实施后，网上共发行24亿股，网下则发行6亿股。网上发行最终中签率为0.27％，网下最终配售比例为0.37％。本次网上发行有效申购户数为135万户，有效申购股数为8773亿股。共有558个配售对象通过网下配售，有效申购总量为1638亿股。
　　本次发行共冻结资金2.27万亿元，其中网上冻结资金1.91万亿元，网下冻结资金0.36万亿元。
　　“中签率偏低。”东海证券分析师王万金对记者表示，该结果说明中国南车的价值已被市场所认可，“也就是说弱市中大家发现一根救命稻草，”它能给整个市场注入一点活力。
　　今年年初相继IPO的中国铁建股份有限公司（上海交易所代码：601186，下称中国铁建）和紫金矿业集团股份有限公司（上海交易所代码：601899，下称紫金矿业）网上发行最终中签率分别为0.64％和0.37％。
　　7月27日，中国南车发布A股招股书，公司将采取先A后H的方式，发行不超过30亿股的A股和不超过16亿股的H股（未考虑超额配售选择权的执行）。
　　中国南车此前公布的发行价格区间为2.10元/股至2.18元/股，最终的发行价格定为上限2.18元/股。对此，王万金认为，一般大盘股都是上限定价，且中国南车发行价本来就比较低。按上限计算，募资总额最高为65.4亿元。
　　以该价格计算，本次A股发行后，对应市盈率为16.03倍。若H股发行后且未行使超额配售选择权时，对应市盈率为18.59倍。
　　与中国铁建、紫金矿业相比，中国南车的发行市盈率相对较低。中国铁建发行市盈率为30.56倍，紫金矿业则为40.69倍。上述分析师表示，“因为其他大盘股发行的时候市场情况都比它好”。
　　王万金还预计，中国南车上市首日股价表现将在2.7元/股到3.75元/股之间，“极限的话可以到4元/股”。
　　“它的业绩是没问题的。”他认为，首先中国南车所在行业是垄断的，受宏观调控影响很小；其次它是垄断企业；最后，未来三年该行业的增长也是可以预期的。
　　中国南车尚未公布具体上市日期。针对有媒体报道中国南车将于18日在上海交易所挂牌一事，一位接近交易的人士说，具体日期尚待相关程序履行完后方能确定。
　　中国南车自称为全球最大的轨道交通装备制造商和解决方案供应商，主营业务涉及铁路机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆及重要零部件的研发、制造、销售、修理和租赁。
　　目前，中国南车正在展开国际路演。根据招股书，中国南车H股定价将不低于A股发行价格。■