中国“政策退出”窗口何时开启？

　　【背景】面对1930 年代以来最严重的金融危机和经济衰退，各国政策制定者们纷纷做出反应。领头的是各国货币管理部门。2008 年9 月以来，各主要经济体中央银行的资产负债表规模几乎翻了一倍，成就了现代史上最大规模的流动性和资金注入。

　　在这些应急措施和迅猛的政策性降息以及激进的财政刺激计划的共同作用下，伤痕累累的世界经济似乎终于成功触底了。

　　但是，目前复苏的性质，包括力度和可持续性，在很大程度上仍是一个不确定的问题。如果说这些措施最终解决了此次危机和衰退，并使经济开始复苏，那么，一个合理的推断是，“史无前例”的政策宽松后，随之而来的必然是同样“史无前例”的刺激计划和流动性退出。