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房地产行业:新“国五条”暂未影响土地总体成交

2013年04月10日 11:12 来源于 财新网

  证券时报网消息 总体观点:

  3月全部统计城市住宅用地供应同比微降0.31%;一线城市土地供应回落幅度较大。新"国五条"调控细则落地,3月土地供应环比有所回落,其中一线城市回落幅度较大。3月,全国、一、二、三四线城市分别推地1.37、0.03、0.50、0.14亿平,环比分别为-28.3%、-58.1%、-38.1%、-18.3%;1-3月全国、一、二、三四线城市分别累计推地6.15、2.26、2.61、3.32亿平,同比分别+26.0%、+49.8%、+34.9%、+18.6%,增速比上月分别-13.0、-37.9、-20.2、-6.81个百分点。3月,"限购"、"非限购"城市分别推地0.59、0.78亿平,环比分别为-39.4%、-16.8%;1-3月"限购"、"非限购"城市分别累计推地3.10、3.06亿平,同比分别+36.2%、+17.2%,增速分别比上月-21.7、-5.71个百分点。1-3月全部统计城市累计推出住宅用地3.02亿平,同比+26.3%,比去年1-2月增速-9.98个百分点。3月,全部统计城市当月推出住宅用地0.65亿平,环比-28.0%,同比-0.31%。

  3月全部统计城市住宅用地成交同比升63%;三四线城市土地成交环比回升。受新"国五条"细则影响,本月一线城市土地成交环比回落幅度较大,而三四线城市土地成交则环比出现回升。3月,全国、一、二、三四线城市土地成交分别为1.60、0.04、0.66、0.90亿平,环比分别为+9.98%、-59.4%、-5.45%、+37.1%;1-3月全国、一、二、三四线城市土地成交分别为5.47、0.25、2.39、2.83亿平,同比分别+33.4%、+58.2%、+35.6%、+29.9%,增速比上月分别+3.42、-11.4、-8.31、+12.9个百分点。3月,"限购"、"非限购"城市的土地成交分别为0.78、0.82亿平,环比分别-10.5%、+40.2%。1-32月"限购"、"非限购"城市土地累计成交分别为2.83、2.64亿平,同比+35.9%、+30.8%,增速比上月分别-5.73、+11.9个百分点。1-3月全部统计城市累计成交住宅用地2.57亿平,同比+39.2%,比去年1-2月增速+7.75个百分点。3月,全部统计城市成交住宅用地0.74亿平,环比+7.16%,同比+62.9%。

  3月全部统计城市住宅用地价格同比升26.5%。受益于房价上涨,本月土地挂牌价环比回升。3月,全国、一、二、三四线城市的土地挂牌价分别964、3705、1355、619元/平米,环比+12.1%、+76.5%、+31.8%、-1.84%,同比+31.2%、+163%、+43.8%、+12.8%;"限购"、"非限购"城市土地挂牌价分别1445、644元/平米,环比分别+28.1%、+10.6%,同比分别+44.3%、+23.0%。3月,全部统计城市当月住宅用地挂牌价1359元/平米,环比+6.09%,同比+26.5%。

  3月全部统计城市住宅用地流拍率回落至0.79%;6个统计城市的土地出让金占财政收入之比回升至68.1%。3月,全国、三四线、"非限购"城市的土地成交溢价率分别降至11.4%、9.14%、8.96%;一线、二线、"限购"城市土地成交溢价率分别升至20.3%、13.9%、15.3%。全国各城市流拍率继续回落。3月,全国、一线、二线、三四线、"限购"和"非限购"城市的土地流拍率分别回落至1.15%、0.00%、2.80%、0.31%、2.33%和0.34%。3月,全部统计城市的住宅用地成交溢价率微降至14.9%,其流拍率回落至0.79%。土地出让金占地方财政之比,比上月+3.81个百分点。

  估值和投资

  截至4月8日,A股动态PE为12.50倍,地产动态PE为13.91倍。受调控影响板块近期出现明显回调。短期市场对后期政策走向仍存较大担忧。2009年后每遇政策纠结,地产板块估值多呈现脉冲。在此期间"主题"和"+X"类地产可获得超额收益。我们继续推荐万科、保利等龙头同时,继续看好业绩增速确定性强的滨江集团和上海自由贸易区概念,包括外高桥(负责外高桥保税区建设,已成立艺术品交易市场,有望利用保税优势构建亚太艺术品交易中心)和浦东金桥(参与临港新城开发,拥有区内19万平住宅项目)。(海通证券)



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版面编辑:曹祯
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