马蔚华：并购永隆的最大意义是实施国际化战略

　　证券时报网消息 并购后的永隆银行在不到五年时间规模增长近一倍。

　　庆祝永隆银行80周年华诞酒会。

　　2008年10月，香港历史最为悠久的华资银行之一永隆银行被中国第六大商业银行招商银行以360多亿港元并购，此案例被英国《金融时报》评述为“不具备可复制性”而名噪一时。面对外界对高昂收购价格的疑虑，招商银行行长、永隆银行董事长马蔚华曾信心满满地表示，招行收购永隆必将“物超所值”。

　　不到五年时间，这句论断被事实证明：近日招商银行和永隆银行相继公布2012年年报，招商银行副行长、永隆银行行政总裁朱琦昨日接受专访时亮出了一份漂亮的业绩表：自2009年以来，永隆获得了全新发展空间，经营实力和盈利能力迅速提升，资产总额、存款总额、贷款总额年复合增长率分别超过15%、12.6%和23%，净利润年复合增长率超过34%，明显高出香港同业的平均水平，位居同业前列。2012年，永隆核心业务实现利润21.3亿港元，这是以往最高水平的好几倍。“目前，永隆净资产已将近180亿元，不到五年的时间规模增长了接近一倍。”朱琦表示。

　　经过四年多时间的整合，招行并购所产生的协同效应正在加速显现。在这桩香港十多年来最大的银行控股权并购案例中，招行四年前360多亿的付出如今相当于买到了2家银行。无怪乎马蔚华可以欣慰地说，“四年多来的实践表明，招行与永隆的结合，树立了内地与香港两地企业并购的一个典范。”

　　永隆定位招行的海外财富管理中心

　　“协同效应”是招行与永隆两行整合的重中之重。朱琦认为，永隆比香港同业表现出更高竞争力的原因在于实现了与招行的内外联动。“永隆的公司客户基本上100%和内地经济有关系。”

　　据了解，两行内外联动的发展战略主要表现在几个领域：一是批发业务，过去四年永隆在跨境金融业务领域增长最快。招行利用永隆在香港的全方位业务牌照，帮助企业利用香港资本市场获得发展；二是在零售业务领域重点开展财富管理服务；三是为国内中小商业银行在境外提供平台服务。朱琦表示，永隆在招行收购前的75年时间都是纯本地的、较保守的家族经营的商业银行，与内地联动非常少，而这两年与招行联动的业务增长速度远远高于香港本地银行水平，去年内外联动的总收入近10亿元，占到永隆总收入的两到三成。“除了可以直接算出来的收入，还有很多无形的收益，如双方互介客户，通过融资为永隆带来更多交叉投资的机会等，内外联动是互赢的，在整体上也有助于提高招行的竞争力。”朱琦说。

　　“海外财富管理中心”，这是招行赋予永隆的全新定位。据悉，跨境财富管理是招行未来非常重要的发展战略，借助永隆在香港的44家分行和全方位业务牌照，同时有40多家招行分支机构获两地监管部门批准开办了永隆的“见证开户”业务，两行携手在香港设计和推广了一系列适合内地高端客户的理财产品，相关业务增长迅速。朱琦透露，目前该行为高端客户管理的总资产达40多亿元。“事实上，高端财富客户多数是企业的高管，除了帮助他们个人理财外，永隆还帮助他们在公司业务上进行两地运作，包括寻找合作伙伴、建立业务联系等。”

　　年报显示，截至2012年末，招行和永隆两行的内保外贷余额港元83.36亿元；年内联动贸易融资累计投放港元124亿元、外汇交易港元134亿元，联合推广见证开户、投资移民等个人跨境金融服务并成功发行“双行标信用卡”。在推动业务创新方面，紧紧把握内地与香港两地跨境金融需求日益增长的历史性机遇，创新推出了涵盖交易结算、跨境融资、资产经营及结构性理财等在内的一系列跨境公司金融产品和服务，积极搭建中小银行跨境金融平台；努力拓展小微企业客户和零售高端客户，正式成立永隆私人财富管理中心，深入开展移民金融、安老按揭、红酒融资等个人金融服务，不断推动永隆银行形成自身经营特色。

　　并购意义

　　借永隆平台实现国际化战略

　　马蔚华及其管理团队对并购永隆一直寄望甚重。马蔚华曾表示，在香港百分之百并购一家银行的机会几乎是千载难逢，永隆就是这样的一个机会。

　　及时把握住机会的招行，在接下来几年的整合中，又成功跨越了“全球银行并购案70%以失败告终”的险阻，期间永隆的员工和高管几乎没有流失。更重要的是，招行为永隆设计了全新的增长空间，不是让其在香港市场抢业务，而是谋求在跨境业务上发展，比如“内保外贷”、“外保内贷”等。两行的整合联动紧紧依托内地与香港两地经贸往来关系日益紧密的有利条件，以客户转介、资源共享和交叉销售为突破口，充分发挥境内外联动优势与协同效应。

　　使一家有80年历史的港资银行“脱胎换骨”，并非招行并购永隆的终极目标。在招行管理团队看来，中国银行走出去是中国企业融入世界市场的必然要求，当中国企业全球化之后，银行也必须提供全球化的金融服务。每个银行国际化的速度可以根据自身的战略、国际金融形势和监管当局的态度调整，但总的趋势不会改变。

　　马蔚华谈到，并购之初市场对招行的质疑并没有动摇其将永隆银行打造成国际化平台的信心，当时市场主要担心招行对永隆银行的收购价过高，可能构成资产减值损失从而影响利润表。但短期财务指标并不是判断此次收购案成败的标准。银行的投资，不是看多长时间把成本收回，而是看收购后的银行价值多少。招行发展到现在的规模，光做国内市场满足不了高端客户国际业务与服务的需求，而香港是银行业走出去的首选。借永隆银行这个平台实现招行国际化战略，才是我们收购的意义所在。

　　努力方向

　　将收购价值发挥到极致

　　今年2月25日，永隆银行度过80周年华诞，永隆特别设计了“基业常青永远兴隆”80周年标志，以“80”为主体，状似Infinite符号的“8”字代表无穷无尽，象征永隆的业务不断延展，基业常青，永远兴隆。“0”字包含母行招商银行的企业标识，代表永隆作为招商银行的全资附属公司，将会继续与母行携手，一起发挥内外联动的跨境金融业务优势。

　　走过四年多整合期后，永隆下一步的发展同样引人关注。

　　对此，一直负责统筹永隆整合工作的招商银行副行长、永隆银行副董事长张光华表示，永隆银行未来的战略规划将体现三个重点：进取、协同和提升核心竞争力。他说：“从国际并购案例来看，并购的最大难题是协同效应的有效发挥。并购永隆银行，招行看重的不只是永隆银行的财务贡献，更看重其战略价值贡献。对招行而言，永隆银行不仅是一个海外的渠道平台，更是一个增强客户黏性、有效延伸服务的重要平台。并购前五年重点是整合，未来的重点是协同。永隆银行要在客户、产品、渠道、管理等四个方面全面发挥与招行的协同效应，努力将收购永隆银行的价值发挥至极致。”

　　根据“综合金融，跨境服务”的战略定位，未来永隆要突出打造零售业务、私人银行业务和财富管理业务方面的优势，同时也要加大资金交易、同业、现金管理等新兴业务领域拓展力度，为以后差异化协同效应的发挥奠定基础。今年1月底，永隆成为首批参与前海跨境人民币贷款业务的银行之一，在跨境人民币服务领域又跨出了重要一步。

　　谈及永隆未来的发展，马蔚华表示，展望未来，招行会坚持不懈地推进创新变革，积极适应市场和客户需求的变化，紧紧抓住内地与香港两地企业和居民的跨境金融需求日益增长的历史机遇，持续加强永隆银行在财富管理、中小企业融资、投资银行、金融市场等业务领域的创新。同时也将坚持不懈地推进管理提升，让永隆银行在公司治理、IT系统、员工队伍、企业文化等各方面呈现出勃勃生机。