白酒板块集体反弹 渐显防御优势

　　证券时报网消息 

　　白酒股午后延续早盘强势继续向上反弹，酒鬼酒再度拉出长阳，大涨7%，老白干酒、古井贡酒、山西汾酒涨幅居前。

　　近期有消息指出，白酒塑化剂新标准或将放宽。考虑到塑化剂风波是导致本轮白酒股加速下跌的直接原因，则该消息引发白酒股大幅反弹也就不令人感到意外了。

　　但值得注意的是，白酒股的企稳实际上先于该利好消息，这就促使投资者开始在塑化剂新标准之外寻找白酒股上涨的其他原因。有分析人士认为，相对明显的避险优势或是白酒股近期走强背后的更重要原因。

　　从当前的市场格局看，一方面，3月数据显示，宏观经济继续处于弱复苏的格局中，投资者此前预期的开工旺季到来后的经济增速提升并未出现，这令市场情绪逐渐回归谨慎，资金开始逐渐强调手中资产的防御功能。但另一方面，多数典型的防御类股票当前在股价层面都不太安全。比如，医药行业虽然能保持稳定增长，但不少医药股目前的2013年动态市盈率已经接近40倍；与之类似，TMT、环保等行业板块也大致处于比较明显的股价高位。

　　在上述背景下，白酒股的防御优势得到了相对凸显。其一，在众多消费成长类股票中，白酒股是最先开始调整的，而且从去年7月中旬开始，一跌就是9个月，是当前市场中为数不多的在一季度出现绝对亏损的板块之一。其二，白酒股当前估值水平具备较高安全边际。据数据，当前白酒板块市盈率（TTM）在12倍附近，是2000年以来估值的最低谷，即便2013年业绩出现50%的同比下滑，当前股价也并没有过度高估。

　　有鉴于此，分析人士预计，在市场预期不明朗的背景下，重新关注白酒板块的资金将逐渐增加，这也预示着在经历了三个季度的下跌后，白酒股有望迎来一次级别较大的反弹行情。当然，由于产能过剩、需求相对下降等基本面桎梏并未解除，因此投资白酒股也不能忽视对个股安全性的关注。相对而言，贵州茅台、五粮液等一线白酒股具备更加广阔的护城河，应成为稳健型投资者的首选。