中天科技:进军巴西市场,国际市场将获重大突破

　　投资要点:

　　进入全球最有潜力的光纤光缆市场。巴西作为金砖四国之一,人口居世界第五位,近年来自身经济发展较快,且受到举办奥运、世界杯等赛事的刺激,国内基础设施步伐明显加快,FTTX建设已逐步进入高潮。巴西被认为是除中国外最大的FTTX市场发展潜力国。同行业公司亨通光电2012年也已在巴西设立公司开展业务。巴西索维德公司是巴西光纤光缆市场的龙头厂商之一,拥有丰富客户资源。巴西光纤光缆市场长期被国际巨头控制,公司有望凭借成本价格优势在此市场获得突破。此次与巴西索维德公司合作设立公司,合资公司光缆设计产能约80万芯公里,预计2014年将开始贡献业绩。

　　下半年中移动光纤光缆招标将引领行业需求走向高峰。中移动下半年将全面开始TD-LTE新建站建设,与此同时,TD二期新建站约11万,超出此前预期的8万站,将给光纤光缆行业需求带来全面提升。分析师预计中移动光纤光缆需求本年度至少有20%左右增长,全行业需求增速也将在20%以上。行业下半年将走向高峰。

　　盈利预测与评级。分析师预测公司2013-2015年EPS为0.8元,0.93元,1.08元,对应PE为13X,11X,9X。维持强烈推荐评级。

　　风险提示。光纤光缆招标竞价超预期。

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