刘纪鹏：A股千万别抄底 除非我出任证监会主席

　　证券时报网消息 日前，“2012和讯财经图书大奖颁奖盛典”举办期间，中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏（微博），在参与《抄底中国》首发式圆桌讨论时，告诫广大股民，“还是那句话，千万别等我一讲完就抄底。”，现在不能买股票。谈到何时抄底，刘纪鹏表示“等我提的政策建议上面采纳了，或者我当了证监会主席你才可以抄底”。

　　刘纪鹏的话言犹在耳，就一言成谶。6月4日，在并无重大利空出台的情况下，上证指数暴跌1.17%,，创业板指数更是跳空大跌2.8%。截至收盘两市共有超2000只个股下跌，仅不到一成个股上涨。

　　不控制住大小非疯狂减持 那么股票就像无底洞

　　为什么刘纪鹏不看好当今股市尤其是创业板？刘纪鹏表示，主要还是因我国新股“发行制度中的三高超募、伪市场现象”仍没有能得到解决。假如不能把那些本来只值几毛钱的股票卖到三十元、四十元变现的现象控制住，将大小非疯狂减持控制住，那么股票就像无底洞一样。

　　刘纪鹏强调，前段时间创业板的上涨存在虚假现象。“不是因为这些问题都解决了，也并非因为他们的自身效益有多么好”，而仅仅是“利益相关者在爆炒，拉高行情出货”。另外，在大小非解禁之前，控制上市公司的大股东都还没有拿到活钱，都只是纸上富贵。“为了拿到活钱就必须把股价打起来。”

　　传媒龙头华谊兄弟6月4日暴跌成为刘纪鹏看空创业板的最新佐证，此前深交所披露的数据显示，5月24日，华谊兄弟创始人之一王中磊通过竞价交易，也就是在二级市场抛售了457万股，成交均价30.89元，套现1.41亿元。5月27日，王中磊继续减持117.5万股，套现3588万元，两次累计套现1.77亿元。6月3日，华谊兄弟出现疑似大小非减持的大额大宗交易，交易双方以每股30.32元的价格成交308.87万股，成交金额达9364.94万元。而仅隔一天时间，6月4日收盘，华谊兄弟股价就出现了大跌，至收盘时止，跌幅达到9.59%。接近跌停。

　　解决高溢价发行的28个字建议

　　为解决高溢价发行问题，刘纪鹏提出了一个28个字的建议，“监审分离，下放发审，保留否决、做实保荐，连带券商，打包发行，真实供求”。

　　他认为，证监会职责是“抓坏人”而不是“选美”。不应把主要精力都放在发行审批上，那样其监管必然做不好。证监会应该果断地把审批和监管分开，其职责就应是监管。发行审批下放给交易所，证监会可以保留最后否决权。

　　万福生科欺诈上市案，平安证券受罚并拿出3亿元赔偿。但审批万福生科上市的发审委却无人追究。刘纪鹏对此质疑“证监会又是当监管者，自己又管发行”，这样自然“打假就不硬气”，“保荐人带着上市公司跑发审委，哪一位发审委委员签的字，你敢披露吗？”

　　刘纪鹏建议实行保荐人负责制。对于保荐人报上来的材料，证监会对其真实性核准之后进行备案。保荐人只要出现欺诈、违规等行为，都将面临严惩，轻则警告、吊销执照，更严重的追究刑事责任。

　　“这样保荐人搞违规不但要把吃的都吐出来，还要加倍。一个具体的负责人要比十个模糊不清的负责人在这里搞审批好得多。”

　　同时刘纪鹏主张通过打包发行，真实反映一级市场供求，用这一方法解决企业高溢价发行问题。一个方法是减少发行频率，增大一次性供应。证监会可以一次打包发行多家企业，“比如50只股票”，如此就可将一级市场的价格压下来，给二级市场留出上涨空间，超募的现象也就会解决。

　　此外，刘纪鹏还认为必须“要锁定大小非大小限，这是关键。有人说解决这个问题，延长他们的禁售期，这不行。”

　　解决家族企业一股独大的办法就是针对现在840家申请上市的企业，控制其第一大股东的上市比例降到40%以内，发行后上市前的第一大股东不应该超过33%。这样就解决家族企业上市公司造富，以及为今后二级市场治理结构形成制约机制，并且对其减持形成制约力量，防止利用其信息优势牟取非法利益。

　　此外，为抑制大股东强烈的减持冲动，必须通过预设减持底价进行约束。刘纪鹏建议以新股发行价为大小非减持底价。

　　政策决策者做多 A股4000点应成为政策底

　　刘纪鹏表示，“证监会主席的使命就是维护股市，繁荣股市，没有说打压股市的。今天跌成这样了想救，但股民想什么他们不知道”。“中国股市是在带病运行，停发新股9个月仍然低迷，是因为人们不愿意让你带病重启新股发行”。因为，假如“不做任何改变继续重启就会故伎重演，没有哪个股民是傻瓜。即使涨起来，那边还是大小非疯狂套现。”而那将造成“极不公平的绞肉机，吞噬中产阶级财富的现象，在世界股市上是罕见的”。

　　刘纪鹏对和讯网5月底推出的新书《抄底中国》表示赞赏，尤其对《抄底中国》的书名颇为认可，但刘纪鹏强调若要抄底中国，必先做多中国。“抄底中国是给投资人听的，做多中国是给中国的政策决策者听的，他们的观念如果不调整，中国在这样的机遇面前抓不住的惨剧还将继续”……“我一直认为中国股市A股熊霸全球。”

　　刘纪鹏呼吁道，“没有一个国家的崛起是靠房市，同样没有一个国家的崛起不靠股市。我的结论是中国今天要崛起，必须要做多中国，股市兴国家兴”。

　　因此，刘纪鹏认为中国股市应上涨到4000点。而要做到这点，刘纪鹏认为并不难，因为中国一不缺钱，二不缺成长性。“目前中国股市上交所市盈率是12倍、深交所是17倍，平均15倍，相比之下日本股市现在动态市盈率14倍，静态19倍”。但与此同时，中国的经济增长速度比日美都要高得多，也就是说市盈率高一点完全应当。

　　上证指数涨到4000，我们的市值就从20万亿涨到40万亿，这样的财富能增长多少？在这个点位上又能给国家融资融多少？由此就进入一个良性循环。到那个时候我们的市盈率也就25-30倍，以中国经济的成长性而言完全合理。所以，刘纪鹏反复表示，股市4000点应该是监管者和决策者必须救市守住的基本点，”

　　刘纪鹏坚信，只要决策层能采纳他所建议的内容，那么就完全可以出现一个有利的大牛市的行情。刘纪鹏坦言，他的建议提了多年至今未被采纳。(和讯网/高山)