黄金ETF上市一周：金价持续低迷 T+O仍有获利机会

　　证券时报网消息 作为市场上为数不多能够T+0交易的产品，新上市的华安黄金ETF、国泰黄金ETF两只新产品倍受关注。虽受金价萎靡不振影响，但两只黄金ETF上市一周，成交9.66亿元，总成交3664311手，表现相对活跃。

　　对于黄金ETF，各投资者看法不一，对证券和黄金都有投资经验的投资者比较感兴趣，此前在黄金市场大笔扫货的中国大妈则是兴趣缺乏。

　　　　投资者

　　　　不少人做黄金ETF图个新鲜

　　钱先生有7年的股龄了，对于T+0的方式很感兴趣。2008年，他在黄金200元每克的时候，买入了50万元的投资金条。去年，黄金在350元每克左右的时候，他卖出了手上的投资金条，现在有时候在操作纸黄金。

　　所以，对于黄金ETF，钱先生一直都在关注，也比较有兴趣。

　　“我有朋友是在认购期的时候买的，他当时就叫我买，因为那时候国际金价很低，都快跌破1200美元(每盎司，下同)了，我不知道上市后会怎么样，而且我因为资金有限，不会买很多，就没有买。我打算等能上市交易了再去买。”

　　“7月29日，黄金有点反弹，(黄金ETF)开出来是2.6元多一点。我在快中午的时候买入，价格是2.6元左右，买了500股，到下午的时候，我就把它卖了，就是感受了一下T+0，算上手续费，基本就没赚钱，甚至还亏了几元。到傍晚的时候，我又买进了，还是500股。第二天、第三天都在涨，动来动去都有手续费，我也就没有操作。到了星期四，它又跌下来了，我就卖了。差不多赚了一杯奶茶的钱吧。”

　　“昨天早上我又杀进去了，这次是 1000股了，这两天大家对黄金未来的走势都是看好的，甚至有看到1800美元的，而且盘中也有大单买入，说不定下午会拉起来。中午之前走势都还算平稳，但到下午的时候突然跳水了，原来国际金价大跌了，最低的时候跌到了1280美元，我看成交明细，卖出的比买入的多。大家都猜测美国的非农数据可能很好，我后来也卖了，T+0嘛，先出来再说，如果晚上非农数据很好，星期一国际金价可能还要跌。我是2.624元的价格买的，卖的时候是2.57元，亏了60多元钱。”

　　对于这一周操作黄金ETF，钱先生的感受是：“这个一定要资金量大玩起来才爽，而且要价格波动大一点才好，才能高抛低吸赚到钱。我看人家都是几十手，上百手，甚至几千手在买卖。我这么一点点资金投入，没什么意思，也就是凑个热闹。”

　　采访中，记者发现，像钱先生这样对黄金ETF图个新鲜的投资者还不少。

　　另一位管先生则表示，他原来就在做纸黄金，他在1400美元的时候买入，现在被套了。这周黄金ETF上市，他抱着试试的心态进场了，赚了几千元。“挺不错的，一个比较好的短线投资品种，不过要盯得比较牢。”

　　曾女士是黄金ETF的大户，在认购期的时候，她买入了1000万份。曾女士表示：“因为是在二级市场交易，交易价格由市场供求关系决定，从这周的情况来看，市场并不是很活跃，所以大额的操作性并不是很强。我们做ETF套利是盈利的。”

　　郭先生是股市的资深投资者，偏好ETF投资，ETF上市的这一周，很多朋友都问他黄金ETF能不能买。郭先生回答朋友，“倘若不考虑黄金的走势，只是把黄金ETF作为投资黄金诸多工具中的一种，那黄金ETF是一种适合短炒而不适合长捂也不适合做空的投机工具。”

　　从市场来看，每日黄金ETF的上下波动远大于金价走势，可见还是有不少投资者在当天利用T+0套现。

　　“中国大妈”

　　　　对黄金ETF不感兴趣

　　在黄金ETF上市之前，市场上有种观点，黄金ETF或将成为中国大妈的新“战场”。甚至有分析人士表示，中国大妈买的多数是首饰金，里面包含了加工费和金店的利润等，金店回收的时候会有折价，所以投资首饰金成本比较高，而投资黄金ETF则方便很多，同时又比黄金期货的风险要小很多，适合中国大妈进行投资。

　　但从这一周的表现来看，似乎偏离了这种设想，虽然交投活跃，但还是机构比较多。

　　记者在杭州的黄金专柜也随机采访了十位买金的消费者，基本上是女性为主。他们当中有些去年开始买黄金，有些今年才入场，4月份的抢货几乎都参与过。其中，8人表示对黄金ETF毫无概念，2人表示有听说过；对于是否会尝试这种黄金投资方式，7人表示不愿意尝试，2人表示如果市场表现好，也愿意尝试一下，1人表示不知道。

　　今年45岁的王女士尝试过各种投资，楼市火的时候买房子，股市火的时候买股票，今年黄金火，她又投身了黄金投资的大军。今年4月，她在出租车上听电台在说黄金大跌，各地出现抢金热，于是迅速赶赴商场购入十几万元的金饰、金条。之后，金价持续大跌，王女士成为了“深套”者。

　　对于本周刚刚上市的黄金ETF，王女士的第一个反应是：“这是个啥兮？我都没有听说过。”

　　当知道黄金ETF是一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品，可以在股票市场里交易，并且采用T+0模式，可以当天买当天卖。王女士的想法是：“我还是不明白，都说股市有风险，这个我也觉得风险蛮大的，我还是觉得买金首饰和金条比较保险，跌了，我至少黄金还在。这个ETF跌了就是一场空了。”

　　采访中，记者了解到，不少“中国大妈”都有这样想法。“能在股票市场里买卖，就是说其实和股票差不多，我也是买过股票的，36元买进，现在跌到16元，套都套死了，我买黄金就是因为觉得股票市场没‘钱途’，如果买这个黄金ETF不是绕了个弯又回去走老路了吗？我对这个暂时不感兴趣。”杭州的罗大妈笑着摇头。

　　　　分析人士

　　　　金价看跌情况下，做T+0仍有获利机会

　　与市场上诸多的黄金投资产品相比，黄金ETF最大的特点在于跨越了金交所和证券交易所两个平台。华安和国泰的两只黄金ETF主要投资于上海黄金交易所内的黄金现货合约，ETF的份额与黄金资产相互对应，实物金存放在上海黄金交易所金库内。满足一定的条件时，投资者可进行提金的操作。

　　华安基金的徐宜宜表示：“未来一年，我们认为黄金的价格波动将逐步扩大，长期持有实物金的投资方式过于消极，会错过很多赚取波段的投资机会，而且储藏、交易、变现成本都非常高。市场呼唤低成本、高效灵活而又有实物支撑的黄金投资工具。黄金ETF每1手(100份)基金份额约对应1克黄金，可以像买卖股票一样买卖黄金，长期持有成本低，买满30万份(对比目前上海黄金交易所的金价计算，大约70多万元人民币)还能申请兑换3公斤金条。堪称是各个方面都非常优秀的投资方式，值得关注。”

　　相关分析人士表示，黄金ETF的交易成本分两部分，一是券商收取的交易佣金，一般在0.03%至0.08%。另一部分则是黄金ETF产品上市交易时买一价和卖一价的买卖差价。像国泰黄金ETF在交易中引入主动做市商制度，有利于降低买卖差价，按照较为理想的情况估算，最小买卖价差为0.001元，大约是总价的0.04%至0.05%。因此，一买一卖之间，最低的手续费为0.03%×2+0.04%=0.1%，远低于纸黄金产品。不过，黄金ETF还有一项基金的管理费用，两只黄金ETF的年管理费为0.6%。黄金提库的费用合计约为万分之二到万分之三左右。

　　永坤黄金的分析师曾女士表示：“黄金ETF是证券市场上比较独立的投资品种，和大盘的关系并不密切，比如昨天大盘是涨的，但黄金ETF跳水了，它主要受国际金价的影响。作为普通投资者，在进行黄金ETF投资的时候，应该多去关注黄金期货以及国际金价，而且它也是一个适合做短线的品种，不适合长捂。从头几天的黄金ETF走势来看，基本真实地反映了黄金价格的波动。独特的T+0交易机制、平民化的交易门槛，使得一般投资者获得成本最低廉的黄金投资工具。随着黄金行情出现反弹，市场热情的增加，黄金ETF的赚钱效应也会显现。”

　　有投资者表示，自己长期看跌黄金，但由于黄金ETF可以做T+0交易，做短线操作仍有获利机会。不过，该投资者也表示，无法做空是黄金ETF的一大缺陷，也就是说，只有在金价上涨时通过“低买高卖”才能获得正收益。