中国重工转债复盘首日暴涨 预判正股近40%涨幅

　　证券时报网消息 9月11日中国重工(601989.SH)复牌，首日股票市场就出现涨停，由于股票市场投资者卖盘极少，全天成交量仅2141万元。而与此同时，重工转债(113003)开盘后暴涨，盘中最高涨幅达27%，成交金额为57.15亿元。低风险网站集思录创始人周天舒表示，相当于可转债市场提前预判中国重工在股票市场会有近四个涨停。

　　重工转债复盘后首日大涨27%

　　重工转债于2012年6月4日发行，发行规模80.50亿，期限6年。转股期为2012年12月5日至2018年6月4日。自2013年7月4日开始，中国重工可转债的转股价格为4.87元。

　　停牌近4个月后，中国重工推出非公开发行方案，拟募资不超过84.8亿元，注入超大型水面舰船、大中型水面舰船、常规潜艇、大型登陆舰等“军工”资产。而中国重工王者归来被二级市场投资者一致看好。

　　据第一财经日报报答，一位券商研究员在接受记者采访时告诉记者，此次资产注入涉及到军工重大装备总装业务，属于重大利好。“接下来或许还有涨停，遗憾的是市场上几乎没有卖盘。”

　　与股票市场“T+1”以及10%涨跌停限制不同的是，转债市场相对更贴近市场。“T+0”交易制度及无涨跌停板的限制，使得中国重工对应的可转债复盘首日暴涨，其中最高价一度涨至139.00元，相当于27%的涨幅，重工转债收盘于133.02元，涨幅21.68%，全天成交量为57.15亿元。

　　周天舒在接受采访时告诉记者：“由于可转债没有涨跌幅限制，同时重工转债已经进入转股期，可以进行转股操作，现在买入转债就相当于买入股票。因此我们可以根据今天(9月11日)重工转债的表现来推测市场对于中国重工股价的一个大致定位。今天重工转债收在133.02元，纯粹按转股价值来计算的话，重工转债收盘价对应的中国重工的转股成本为6.48元。这意味着市场预期中国重工股价相比停牌前价格有40%以上的涨幅。”

　　“而且，可转债的投资者都是相对比较理性的，因此，今天转债的价格也未必就算是一步到位了，根据接下来几个交易日中国重工封涨停的情况，转债价格或许还会有一些波动。”周天舒又补充说道。

　　　　重工转债“套利”几重奏？

　　而重工转债复牌首日出现20%以上的涨幅，及57.15亿的成交量，还是让很多机构投资者及券商研究机构感到“远超预期”。

　　一位券商固定收益部研究员在接受记者采访时告知，他认为今天的价格涨幅远超预期，“重工转债的规模有80亿，今天成交量就有57亿，主要是转债市场为T+0交易，部分基金在盘中获利回吐。”同时很多股票市场的投资者在二级市场买不到股票，就到转债市场上“扫货”，他认为接下来几天可能会有回调。“说白了，就是赌几个涨停。”

　　而对于重工转债是否会提前预判股票市场的走势，该名研究员认为：“要看中国重工接下来的股价，如果市场对这次重组预期非常看好，包括航母概念之类，二级市场股价持续上涨，那么重工转债还会迎来一波行情。”

　　而对“中国重工”重组预期的“疯狂套利”是否已经结束了呢？在中国重工停牌的近4个月里，二级市场投资者可不会轻易“善罢甘休”。一位私募投资者在接受记者采访时告知，市场早在几周之前，就开始了“套利”前奏。

　　根据低风险理财网站集思录的统计，一些重工转债占比较高的开放型债基如“华安可转债B”、“博时稳定价值B”等均因持有20%仓位以上的重工转债而受到套利者的追捧。这些债基由于受到大盘转债上涨和重工转债复牌事件的双重影响，周一到周三这3天的净值涨幅都超过了5%。

　　甚至有投资者推荐买入中信证券套利中国重工，“因为中信证券持有5.8亿股中国重工，重工的股价上涨会给中信证券带来可观的利润。”