国元证券:减持限售解禁股份促业绩大增

　　公司发布2014年一季报,实现营业收入7.84亿元,同比增长107%;实现归属于上市公司股东的净利润3.67亿元,同比增长204.61%;每股收益0.19元;期末每股净资产8.08元。

　　简评

　　减持顺荣股份是业绩大幅增长主因

　　报告期,公司子公司所持顺荣股份限售股份解禁,并减持450万股获得投资收益,是公司业绩大幅增长的首要原因。

　　佣金率下滑拖累经纪业务

　　报告期,公司股基交易额同比增长7.65%,市场份额基本稳定,但是佣金率由去年同期的0.84‰,下降至0.78‰,导致经纪业务收入有所下降。

　　融资、资管、自营延续增长,投行收入扭转下降局面

　　报告期,公司融资业务、资管业务及自营业务均延续了2013年的良好态势,实现了收入的稳步快速增长。投行业务去年收入大幅下降,报告期随着IPO开闸,收入重回增长。

　　中信建投观点

　　分析师上调盈利预测,2014~2016年EPS分别为0.4元/0.42元/0.44元。公司地缘优势突出,投资能力强,类贷款业务扩张迅速,业绩实现大幅增长,目前在中小型券商中具有明显的估值优势,维持“买入”评级。

（本文由证券时报网授权财新网刊发，未经书面许可，不得部分或全文翻印、转载）