6日三大证券报证券要闻汇总

　　证券时报

　　揭密五种“老鼠仓”运作模式

　　资本市场自建立起，内幕交易、操纵市场、“老鼠仓”等行为屡禁不绝。近年来，监管层利用大数据排查这一利器，在资本市场掀起一场声势浩大的监管风暴。

　　在繁多的案例中，证券时报记者抽丝剥茧，筛选出最具代表性的五大“老鼠仓”模式。

　　随着监管方式日渐成熟，各类违法者不断闯入公众视野，涉及的金融机构从业人士也越来越多。不少业内人士称，只要制度有漏洞，面对高额收益和相对低廉的违法成本，依然有各类金融从业者“前仆后继”。

　　证券时报记者梳理近年曝光的案例发现，各类“老鼠仓”案件不仅牵连当事人的配偶、父母等亲人，还涉及他们的朋友圈、校友圈、生意圈等各类圈子。

　　手握重金的资产管理人一直是资本市场瞩目的焦点，其中的佼佼者更是身兼资金和信息双重优势，他们的一举一动自然会引发市场的猜测和跟风。

　　资产管理人便是“老鼠仓”的高发地带，部分资产管理人一边指挥旗下巨资挥斥方遒，一边察市场之先机让私人账户提前精准踩点。

　　如何更明确地界定内幕交易？

　　一直以来，通过非公开信息谋取私利的情况屡禁不绝。如何更明确地界定内部交易？又如何打击屡屡发生的内幕交易？是摆在资本市场及相关各方前面的难题。

　　而在笔者看来，内幕交易就是“以所知谋所利”的过程。通俗地说，如果你提前获知某家公司的重要信息，该消息有可能对股价产生重大影响，在该信息没有被公布之前，基于该信息买卖相关公司的股票或者证券，就属于内幕交易，它严重破坏了资本市场公平发展的原则。

　　从内幕信息的范围来看，凡是对证券价格有重大影响的尚未公开的信息均可认定为内幕信息；从内幕人员的范围看，通过骗取、套取、偷听、监听或私下交易等非法手段获取内幕信息的人员，均可认定为内幕交易行为主体；从内幕交易行为方式看，包括利用内幕信息买卖证券、泄露内幕信息、建议他人买卖相关证券等情形。而事实上，无论你最终是否赚到了钱，内幕交易都是非法的。

　　“在证券交易活动中，凡涉及对上市公司在证券市场价格有重大影响、尚未公开的信息，均属于内幕交易信息。” 知名财经评论员宋清辉称。

　　股权众筹监管细则本月出台 监管趋严

　　证券时报记者获悉，传闻在5月份出台的股权众筹监管细则，随着证监会展开二次调研而被推迟到6月份出台，办法出台后过渡期为半年。划入股权众筹的机构，将被要求在中国证券业协会备案成为会员后才能展业。

　　一位参与证监会调研座谈会的众筹平台负责人对证券时报记者表示，证监会对投资额度、信息披露等平台各环节业务进行了细致询问。该负责人表示，证监会拟设置的一般投资者投资上限太低，为1.5万或2.5万元，而合格投资者则为单笔投资额50万元，中间有较大空间。

　　在监管气象由晴转阴后，一些众筹平台开始做出改变，淡化自身的众筹标签，将服务链条延伸至包括投后管理在内的增值服务上。上述负责人认为，由于众筹的概念界定模糊，如此一来，划入众筹监管的平台灵活性会受到很大限制，而没被划入众筹的平台则可以自主发展，有违公平。

　　股权众筹，是一种新兴的网络融资方式。其定义为，公司出让一定比例的股权，面向普通投资者，投资者通过出资入股公司，从而获得未来收益。这种基于互联网渠道而进行融资的模式被称作股权众筹。

　　过半数新三板互联网企业获机构青睐

　　从瑞翼信息借道并购上市，到证监会拟完善转板机制，新三板的互联网企业一直备受市场关注。截至目前，新三板共有33家互联网企业，其中超半数企业出现机构持股的现象，尽管上述企业2013年的整体业绩并不理想。

　　日前，新三板两家互联网企业三网科技和行悦股份发布定增预案。

　　主营系统集成的三网科技计划以12.12元/股价格，定增不超过132.04万股，共募资约1600万，用于业务扩张需求、新产品的开发以及弥补运营资金不足。股票发行后，公司摊薄的静态市盈率将高达190.53倍。

　　而有5家机构“驻足”的行悦股份计划以2.5元/股发行约680万股，募集资金约1700万元。公司表示，此次募资将解决目前流动资金紧张的现状，有利于进行大规模的采购和产品铺设工作。

　　值得注意的是，行悦股份此次股份发行的主要对象为上海文化产业股权投资基金合伙企业，该股权基金计划拟出资1200万元认购480万股。资料显示，上海文化产业股权投资基金于2011年成立，是由海通证券全资子公司海通开元投资有限公司作为主发起人，国内首家募集设立的证券公司直投基金。

　　29家公司变更第一大股东 创业板疑现曲线借壳

　　据证券时报数据部统计，创业板创立近5年来，已有205家公司前三大股东出现变更，占创业板全部上市公司约54%，其中29家公司第一大股东出现变更。这些变更有些利于上市公司的发展，有些导致公司出现无实际控制人的现象，也有个别公司走上了疑似曲线借壳的道路。

　　2012年12月，新大新材公告称，拟向包括中国平煤神马集团在内的易成新材公司全体24名股东发行新增股份购买其持有的易成新材100%股权，本次重组完成后，易成新材成为新大新材的全资子公司，而上市公司第一大股东变更为中国平煤神马集团，实际控制人变更为河南省国资委，由于本次拟购买资产总额占其2011年度经审计资产总额的61.58%，未达到100%，因此，本次交易不属于借壳上市。

　　平煤神马集团还承诺本次重组完成后，集团将重组后的上市公司作为新能源、新材料领域的发展平台，未来该方面的项目均以合适方式注入重组后的上市公司，并承诺自本次重组事项成功完成之日起3年内，将其拥有的高端银浆等项目的优良资产陆续注入重组后的上市公司。

　　显然，新大新材借力国资平台抵御光伏寒冬，可谓是明智之举。

　　增持争夺控制权 地产百货炙手可热

　　5月份，产业资本减持力度较大。与此同时，没有生命人寿和安邦保险两大巨头表演的5月是寂寞的，当月产业资本增持量显著下滑，增持主要集中在主板周期股上。增持最抢眼的依然是房地产行业。金融街此前在获得安邦保险抢筹后，5月6日，公司第一大股东北京金融街投资集团及其一致行动人年内第二次增持了公司5500万股股份，继续捍卫了第一大股东地位。

　　同样存在巨大并购价值的万科不等别人收购，抢先自己动手。公司5月28日、5月29日连续公告称，代表公司1320名事业合伙人的深圳盈安合伙分别购入公司股份3583.92万股和2318.81万股。据了解，今年4月23日，万科召开事业合伙人创始大会，共有1320位员工自愿成为公司首批事业合伙人，其中包括郁亮在内的全部8名董事、监事及高管人员。根据公告，盈安合伙2次购买股票的平均价为8.45元/股，涉及资金约4.97亿元。

　　新黄浦是5月被增持最多的地产股，一个月几度更换实际控制人。中科创自3月举牌新黄浦以来，4月下旬成功上位，华闻投资4月底通过增持成功夺回控股权，但尚未坐稳，在上海中科创及其一致行动人深圳中科创增持下，5月底第一大股东位置再度变动。5月份，上海中科创和上海新华闻投资2家股东公告，已经连续被增持7次，净买入4144.48万股，涉及资金约5.88亿元。

　　A股仍处牛市酝酿期 下半年继续寻底

　　中国正处在新旧发展模式转型的关键时点。新领导层所开启的二次改革正在打造全新的中国发展模式，拉开了新中国第三个“30年”发展周期的大幕。2014年，中国二次改革已经进入推进期，而经济也进入了增长速度换挡、结构调整阵痛、前期刺激消化三期叠加的“新常态”。

　　在发展模式转型的大背景下，国内宏观政策风格和政策方向已经发生了根本性的转变。如何深刻理解这种转变，并分析其中的不确定性，将是我们准确判断中国经济形势和股市走势的基本前提和主要变量。这也是我们判断A股仍然处于牛市酝酿期、下半年A股市场整体将呈现弱势寻底走势的主要理论依据和逻辑起点。

　　稳增长重要性虽然提升，但促转型仍将是未来政策重心。促转型与稳增长的政策目标博弈将贯穿全年。稳增长的需求决定政策的力度，促转型的背景影响政策工具的选择，而促转型将始终是政策的重心。

　　政策转向与制度改革一样重要，以长带短、以改求稳的政策风格下不会出现政策强刺激。一方面，稳增长政策主要依靠财政与投资微刺激发力；另一方面，货币政策已转向，全面放松可能性很小。财政宽松+货币稳健的组合下，房地产政策方面，决策层可能要等到市场部分出清后才会出手托底。

　　在媒体新旧更替中挖掘投资机遇

　　5月下旬以来，传媒板块再次活跃，并带动创业板指数大幅反弹。以乐视网为代表的新媒体概念股领涨，该股5月以来的最大涨幅已接近30%。自去年10月10日见顶后，传媒行业指数经历了一波三折，但仍有一些个股在近期创出历史新高，成为传媒板块中的黑马。

　　由于去年涨幅巨大，当前市场投资者对传媒板块的估值水平多有顾虑。但我们认为，在新媒体呼啸而来的时代，无论是传统媒体还是新媒体，在新老更替的激烈碰撞中都有巨大的投资机会值得挖掘。

　　传统媒体机会在于数字化转型。互联网技术给传媒行业带来了革命性的变化，报纸、杂志等传统媒体在数字化新媒体的冲击下，增速持续下滑，业务逐渐萎缩。过去由电视主导的广告市场已经被网络所取代。去年百度广告收入首次超过央视，成为新旧媒体龙头地位互换的里程碑式事件。

　　在传统媒体逐渐被新媒体取代的背景下，传统媒体不转型则将坐以待毙。由于传统媒体没有互联网基因，通过并购重组导入互联网基因几乎是传统媒体向新媒体转型的唯一路径。A股市场践行这一规律的上市公司比比皆是，如浙报传媒、凤凰传媒、粤传媒等等。但对于体量较大的传统媒体公司，转型同样面临着新媒体业务没做起来而主业坍塌的风险。船小好调头，在传统媒体上市公司中，我们认为小市值公司转型更加值得关注。

　　中国证券报

　　“周四必跌魔咒”打破 市场信心回升

　　自4月11日市场调整以来，沪深300指数便陷入了每逢周四必然下跌的怪圈；沪综指也仅在5月8日这一个周四出现小幅上涨，其余的周四均呈回调态势。由此形成的“周四必跌魔咒”给市场造成了不大不小的心理压力。不过，昨日在题材股、成长股全面开花的助推之下，这一“魔咒”被打破。而分析人士指出，“周四魔咒”消失释放出了积极信号，显示市场乐观情绪明显提升。不过在诸多因素制约下，预计存量资金“浅操作”格局仍将在新股真正重启之前延续，因此趋势性上涨行情暂难显现。

　　昨日，在足球相关概念股和改革题材股、成长股的助推下，沪深股市迎来普涨格局，其中创业板表现尤为突出，共同推动A股打破了“周四必跌魔咒”，市场乐观情绪高涨。

　　行业及概念板块普涨，市场热情高涨。至昨日收盘，上证综指上涨16.05点至2040.88点，涨幅为0.79%；沪深300、深证成指和中小板分别上涨了1.05%、1.11%和1.08%；值得关注的是，创业板指数大涨2.55%，再度跑赢主板大盘。不过沪深两市的成交额仍未有效放大，分别仅为563.76亿元和817.60亿元。

　　成长蓝筹共舞 2000点再杀“回马枪” 5亿资金进场

　　在震荡调整四个交易日后，昨日沪深两市低开高走，资金流向也一改此前连续净流出状态，转为净流入格局。据Wind资讯统计，昨日两市共有5.62亿元资金净流入，传媒和计算机板块再成吸金大户，银行和非银金融板块也受到资金青睐。分析人士指出，在经济阶段性企稳、微刺激预期持续升温、货币政策局部放松的背景下，市场环境正在悄然改善，2000点附近的机会大于风险。成长股有望借力各类题材走强，低估值蓝筹股也伴随指数的起伏存在波段性的修复机会。随着多空天平趋于均衡甚至开始向多头倾斜，市场将在犹豫中形成反弹。如果后市量能能够有效放大，与经济和政策的改善形成共振，则市场有望逐步走出盘局。

　　昨日，受央行公开市场正回购、产业资本全面增持、微刺激力度预期加强等利好因素的刺激，连续回调四日的沪深股指低开高走，沪综指重新回到2040点上方。题材股全面开花，创业板指数强劲反弹。

　　截至昨日收盘，上证综指报2040.88点，上涨16.05点，涨幅为0.79%；深证成指报7303.64点，上涨80.51点，涨幅为1.11%。创业板指数收报1355.48点，上涨2.55%；中小板综指收报6171.90点，上涨1.19%。沪深两市分别成交563.76亿元和817.60亿元，量能环比小幅萎缩。

　　主板继续磨底 创业板机会犹存

　　继前两周反弹之后，本周沪深股市再度陷入弱势震荡格局，而创业板指数则在1300点站稳脚跟，继续反弹进程。从5月PMI等数据可以看出，经济回稳态势明确，前期出台的微刺激政策效果逐步显现。但是，分项指标并未全面回升，经济尚不具备大幅好转的条件，除5月底出台的扩大定向降准范围等政策外，预期稳增长政策仍将持续。有了经济数据及稳增长政策托底，当前大盘系统性风险不大，但在经济未现大幅好转之前，受制于流动性压力，预计主板继续磨底的可能性较大，结构性机会仍将属于以创业板为代表的中小盘股。

　　目前中国经济虽然没有大幅好转，但已于底部企稳。5月中国制造业PMI为50.8%，比上月上升0.4个百分点，已连续3个月回升，并创年内新高。其中，新订单指数升至6个月以来的高点，为52.3%，比上月上升1.1个百分点，为去年9月以来最大升幅；生产指数为52.8%，比上月上升0.3个百分点，为4个月来的高点。需求端和生产端双双回暖，共同推动PMI回升，预示经济回稳态势已较为明确。

　　不过值得注意的是，库存指数，无论是原材料库存还是产成品库存都在下降，企业去库存仍在继续；生产经营活动预期指数也有所回落，反映企业对未来市场前景预期仍较谨慎，经济尚不具备大幅反弹的条件。

　　资金热捧传媒板块

　　昨日传媒股走势强劲，领涨市场。截至收盘，申万传媒指数上涨3.49%，在所有行业指数中表现最为强势，网络彩票、三网融合、文化传播、网络游戏等传媒概念股普遍获得资金追捧。

　　据Wind资讯统计，昨日申万一级行业指数和Wind概念板块呈现普涨格局。其中，传媒行业指数涨幅遥遥领先，达3.49%；概念板块方面，除了领涨的网络彩票指数涨幅高达4.02%之外，三网融合指数、文化传媒指数和网络游戏指数涨幅也紧随其后，全日涨幅分别达3.09%、3.03%和2.92%。从成交量上看，昨日传媒板块和几个相关概念板块都较前几个交易日显著放量，显示资金参与热情高涨。

　　成分股方面，除了上海钢联受股东减持消息影响大跌9.05%外，其余正常交易的43只传媒板块成分股全部报收红盘。其中，博瑞传播、天威视讯、粤传媒和中青宝强势涨停，共有30只个股涨幅超过3%。

　　分析人士指出，一方面，自今年2月中旬板块持续回调以来，截至昨日收盘，传媒行业46.9倍的市盈率（TTM），已经较年初水平有了明显回落，估值压力得到了一定释放；另一方面，从行业基本面来看，一季报业绩增幅在35%以上，中报预增的企业数量不少，有望给股价提供一定支撑。未来在政策扶持、消费支出增长、用户行为升级以及并购重组加速等因素的共振下，不排除传媒板块继续逞强的可能。

　　统一账户平台10月上线经纪业务竞争将加剧

　　中国证券登记结算公司近日表示，证券账户整合工作已接近完成，拟在10月份上线统一账户平台，即证券市场的“一码通账户”。分析人士认为，随着统一账户平台的上线，经纪业务竞争将加剧。

　　新“国九条”提出“完善集中统一的登记结算账户”。如今，这项工作有了最新的进展。中国结算董事长周明日前表示,统一账户平台今年10月上线,将为每个投资者设立一个统一的一码通账户,将投资者不同证券账户统一关联到一码通账户下,实现投资者身份统一识别、投资者信息统一归集、投资者证券资产统一登记的账户体系,也可以用于投资者交易各类证券。

　　目前，我国证券账户体系及账户系统设置已沿用２０多年，是分别按照不同的交易场所、不同的证券品种设置的，中国结算公司开户系统就有三套，上海、深圳和开放式基金。账户系统重复并存，造成行业成本高、效率低，而且不同证券账户之间没有建立关联关系，难以准确统计投资者数量，影响对投资者的服务，影响对监管工作的支持力度。

　　据了解，中国结算于２０１２年８月启动了证券账户业务整合工作。证券账户整合工作的总体思路是建立统一账户平台，为每个投资者设立一个统一的一码通账户，将投资者不同的证券账户统一关联到一码通账户下，实现投资者身份统一识别、投资者信息统一归集、投资者证券资产统一登记，也可以用于投资者交易各类证券。

　　内外夹击 人民币弱势短期难改

　　5月下旬以来人民币汇率再度走贬。分析人士表示，由于宏观经济复苏势头较为疲弱，市场对于人民币汇率的负面预期难以消褪。而考虑到现阶段欧央行的宽松举措已然“磨刀霍霍”，美元中期上涨的动力在进一步增强。综合各方面因素来看，预计短时间内人民币汇率或难以摆脱弱势格局。

　　在隔夜美元指数小幅上涨至80.66点的近三个多月高位的背景下，5日人民币兑美元汇率中间价毫不意外地再度小幅走跌。据中国外汇交易中心公布，5日银行间外汇市场上人民币兑美元汇率中间价为6.1708，小跌15个基点，继续徘徊在2013年9月9日以来的近九个月低点附近。

　　即期外汇市场交易中，5日人民币兑美元仍旧未能摆脱近阶段持续小幅走弱的势头，全天窄幅震荡后再度收贬。数据显示，5日人民币兑美元即期汇率低开26个基点在6.2530，全天最低至6.2557，最高至6.2497，收盘报6.2548，较前一交易日跌44个基点或0.07%。以6.2548的收盘价来看，人民币即期汇价当前仍然在进一步向6.26一线的前期低点靠拢。

　　在离岸CNH和NDF市场方面，近几个交易日人民币CNH即期汇价和人民币1年期远期NDF汇价，也跟随境内市场同步出现了下跌，目前两者均运行在6.26附近。

　　公开市场连续四周净投放 回购利率低位徘徊

　　在稳中偏松的货币政策背景下，本周央行公开市场净投放730亿元，实现连续第四周净投放操作。与此同时，货币市场流动性延续5月底以来的持续向好格局，5日7天回购利率跌至近一个半月低点。

　　央行公告显示，5日人民银行在公开市场开展400亿元28天期正回购操作，中标利率持平于4%。据Wind统计，本周公开市场有到期资金1430亿元，央行周二、周四通过正回购操作合计回笼700亿元，若无其他操作，本周将实现730亿元净投放。最近四周，央行公开市场操作累计净投放2570亿元。

　　资金面方面，5日银行间质押式回购市场资金供应充足，各期限资金利率在近期低位附近涨跌互现。具体看，隔夜回购加权平均利率因存款准备金清缴略涨2BP，收于2.59%；标杆品种7天回购利率加权值跌近9BP至3.07%，为4月23日以来最低水平；跨月末的1个月回购加权利率微跌2BP至3.91%，更长期限利率也多数下跌。

　　上海证券报

　　国泰君安35亿买到上海证券

　　国泰君安证券与上海证券“联姻”一事近期获实质进展。国泰君安拟以35.71亿元的价格向上海国际集团收购上海证券51%的控股权，双方已于近期签署股权转让协议。知情人士透露，国泰君安已经向上海国际集团支付了意向金。目前国资转让流程已大体走完，不日将上报证监会，在得到批复后股权转让将快速启动，上海证券成为国泰君安的控股子公司，上海证券的几名高管会另作安排，员工变动不会太大。

　　上海国际集团周四在中国货币网上披露，公司已与国泰君安证券就上海证券51%股权转让事宜签署了股权转让协议，交易价格为357102万元。目前股权转让协议已上报上海市国资委审核，审核通过后，报证监会批准。

　　根据此前国泰君安发布的预披露招股说明书，股权收购的定价是以2014年2月28日为审计基准日的上海证券审计资产1.65倍的定价基准范围决定交易价格。因净资产短期内变化不大，以上海证券2013年底的净资产43.67亿元计，此次股权转让的价格上限为37亿元，可知定价并未超出价格区间。

　　“价格太敏感了，小股东们的争议很大。”某接近上海国际集团的相关人士透露，国泰君安小股东们认为早期报价60亿太贵了。

　　外资重新加仓“中国概念资产”

　　海外投资者对“中国概念资产”的信心出现回升。中国香港市场上，直接投资A股的RQFIIETF近日再度出现机构持续净申购，二级市场交投也显著放大。与此同时，外资大行及部分中长线投资者也重返港股市场，吸纳银行H股在内的中资股。

　　香港交易所披露的交易公开信息显示，5月29日至6月4日，南方富时中国A50ETF连续获资金净申购，基金规模增加了1.17亿个基金单位，相当于净流入资金约8亿元人民币；华夏沪深300A股ETF也于5月29日获资金净申购360万个基金单位，相当于净流入约7900万元人民币。

　　交易资料显示，近日RQFIIA股ETF不仅获海外机构重新在一级市场申购，二级市场的交投也异常活跃。

　　以香港市场规模最大RQFIIETF南方富时中国A50ETF为例，该基金在5月26日到5月30日期间，日均成交量达6.51亿港元，连续多日居港交所ETF成交之冠；6月3日，南方富时中国A50ETF的成交量再创新高，达7.38亿港元，稳居港股ETF成交量第一位。由于买入需求强烈，在港上市的RQFIIA股ETF普遍已转为溢价。

　　机构看好电商线下资源重估机会

　　今年以来电商平台纷纷联手线下实体店，阿里高调入股银泰商业，京东与上万家便利店达成战略合作。机构认为，线上电商经过多年的“野蛮”成长，目前已经进入成长拐点，寻求线上线下资源整合是打破电商发展瓶颈的最优选择，其中孕育的投资机会值得关注。

　　电商的成长拐点已经隐现，要获得持续成长，电商必须整合线下资源。深圳某知名私募人士认为，“无论是阿里入股银泰，还是京东与上万家便利店合作，都说明电商平台整合线下资源的大幕已经开启，电商的成长速度其实从去年起就开始放慢了，如果要获得持续成长，电商势必挖掘线下与线上的互动机会。”

　　平安证券分析师耿邦昊分析认为，模式创新与技术进步推动过去5年电商野蛮生长，但目前开始出现成长拐点。“从2003年至今的短短十年里，国内网购成长速度惊人，是任何发达国家成熟经验所无法预见的。而随着流量红利时代的逐渐褪去，网购主流品类消费习惯的固化，这些公司规模效应和成长下降开始收敛，综合性平台电商开始出现成长拐点。”

　　随着电商出手整合线下资源，长期被看淡的线下资源迎来价值重估和投资机会。上述私募认为，“物流和仓储是电商成本下降的关键环节，但考虑到电商的资本承受能力，自建物流和仓储并不现实，注定了电商必须与线下实体店进行深度合作，这一合作过程可能引发相关上市公司价值重估。”

　　量能不足影响反弹成色

　　周四，市场情绪有所改观，沪指趁机反弹，最终小幅收涨0.79%。分析人士认为，虽然投资者情绪改善有利于沪深两市阶段反弹，但预计空间有限，反复震荡料仍将是后期市场的主要特征。指数的稳定将为盘面板块个股活跃创造条件，但其更多将以炒作为主，大多数板块个股仍缺乏趋势性的投资机会。

　　截至收盘，上证指数报收于2040.88点，上涨16.05点，涨幅为0.79%；深证成指报收于7303.63点，上涨80.50点，涨幅为1.11%。创业板指数报收于1355.48点，上涨33.76点，涨幅为2.55%。昨日两市成交1400亿元，较前一交易日略微放大。

　　板块方面，昨日两市板块全线收红。教育传媒板块上涨3.12%，居板块涨幅首位。保险、通信、房地产板块涨幅居前，其中保险板块上涨1.87%。医药、电力、有色金属板块涨幅靠后，其中医药板块涨幅为0.99%。

　　“周四A股两市的反弹，就背后的逻辑分析更多是市场情绪改善的结果。”银泰证券分析师陈建华表示，一方面，近期偏乐观的宏观数据，以及管理层各项稳增长增持的出台，在一定程度上缓解了各方对实体经济的担忧心理，为沪深指数的反弹创造了条件。另一方面，创业板的持续走强以及题材股的活跃，亦对人气形成提振，并最终引发周四反弹行情的出现。除此之外，之前几个交易日沪深主板市场的连续走弱也为当前指数打开了反弹空间，其同样是周四两市上涨的一个重要原因。