美的集团要约收购控股小天鹅

　　公告显示，美的集团将以A、B股各溢价15%的价格完成本次要约收购，要约收购价分别为10.75元/股和10.43港元/股。而对于要约收购的目的，美的集团表示，是为了进一步增强公司对小天鹅的控制权。

　　2008年2月27日，美的电器以16.8亿元受让小天鹅24.01%股权，成为其第一大股东。经过一系列的股权变动，目前，美的集团持有2.2亿股小天鹅A股，占其总股本的35.2%。TITONI持有3085万股小天鹅B股，占其总股本的4.88%，两者合计持股比例达40.08%。本次要约收购完成之后，美的集团及TITONI将合计持股小天鹅总股本的60.08%。“持股比例一旦超过50%，美的集团将完成对小天鹅的绝对控制。”华泰证券分析人士称。

　　自美的集团入主小天鹅以来，小天鹅的盈利能力出现爆发式增长。数据显示，2008年公司实现净利润4004万元，而2009年净利润则猛增至2.22亿元，增长幅度近454%。2010年，公司净利润再度增长至5.07亿元，相比上一年度再度增长128%。2011-2013年，公司分别实现净利润4.53亿元、3.38亿元和4.13亿元，盈利能力逐渐在高位趋稳。

　　其中，“小天鹅”洗衣机一直是小天鹅的主营产品。以2013年为例，公司洗衣机产品营业收入为79.9亿元，占总体营业收入比例的91.6%，创造主营利润21.1亿元，毛利率为26.34%。在业内人士看来，在家电行业大打价格战的今天，公司主营业的毛利率能稳定在20%左右确实难得。

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