习近平建议尽早建成中韩自由贸易区 受益股望爆发
国家主席习近平4日在首尔与韩国总统朴槿惠共同出席中韩经贸合作论坛。习近平发表题为《携手合作，共创未来》的重要讲话，指出两国经贸合作具有天时、地利、人和，中韩各自发展必将为两国企业家提供更广阔的合作空间，希望双方抓住机遇，不断提高中韩经贸合作水平。
习近平在致辞中表示，中韩一衣带水，毗邻而居、深化两国务实合作，具有天时、地利、人和的独特优势。中国正在全面深化改革，构建开放型经济体系，中国改革和发展将创造巨大投资和消费需求。韩国也正在致力于开创“国民幸福时代”、创造“第二汉江奇迹”。展望未来，中韩两国经济发展必将为中韩企业家提供更广阔的合作空间。
习近平表示，两国政府和经济界应该抓住机遇、发挥优势、同心协力、顺势而为（财苑），不断提高中韩经贸合作水平。
习近平建议尽早建成自由贸易区，把双边经贸合作推向更高、更新的阶段，更好造福两国人民。
加大韩中自由贸易区谈判力度
中韩两国领导人在3日会谈结束后发表的联合声明中表示，双方决定，进一步加强经贸合作，提高两国国民的生活水平，努力成为拉动地区和世界经济增长的双引擎。双方还表示，将加强沟通，争取年内正式签署韩中自贸协定（FTA）。
中韩贸易额在去年超过2700亿美元，比前一年增长7%。中韩双边贸易占韩对外贸易总额的近四分之一，已经超过韩国同美国、日本和俄罗斯的贸易之和。中韩双方设立了在2015年双边贸易额达到3000亿美元的目标。
中韩自贸区谈判于2012年5月正式启动，至今已经进行了11轮谈判。去年9月，中韩自贸区第七轮谈判结束，完成了第一阶段的谈判。在第一阶段的谈判中，中韩就废除关税的产品比例和进口额比例初步达成共识。双方同意，最终实现自由化的产品应占全部商品税目的90%，涵盖进口总额的85%。
在第一阶段谈判中，中韩双方完成了模式阶段的谈判。从第8轮谈判开始，第二阶段的谈判开始了实质性要价和出价。目前，中韩自贸区谈判正在以密集的方式进行，最近一轮谈判于今年5月底在四川进行。下一轮谈判定于7月在韩国举行。
投资机会
分析人士表示，中韩自贸区将成为未来我国参与亚太多边化区域贸易平台的基石。而中韩贸易方式主要以海运为主，因此，相关港口公司将极大受益。而物流仓储等提供配套设施、服务的上市公司同样值得特别关注。相关个股：大连港、日照港、铁龙物流、锦州港等。
一般而言，自由贸易区内关税和其他贸易限制将被取消，商品等物资流动更加顺畅。而免税、贸易便利化等具体货物贸易领域的政策将直接改善相关上市公司的业绩，值得一提的是，此前市场对于上海、天津等自贸区主题中的贸易股青睐有加，估值均迎来大幅修复。相关个股：大连国际、大连友谊等。
中国是目前世界第一的水产养殖大国和水产品出口大国。据海关数据统计，2014年1季度中国出口韩国水产品11.20万吨，占出口总量84.75万吨的13.22%，同比增加21.01%；出口金额4.29亿美元，同比增加32.99%。出口数量和金额均列主要出口市场之首，增长态势明显。相关个股：天宝股份、獐子岛、东方海洋等。
此次双方企业家之间聚首将会加强中韩在很多关键的产业领域互联互通，开展深层次产业链合作，挖掘新亮点。从宏观角度看，韩国产业需结构转型，中国经济向创新驱动型转换。韩国在研发设计、IT领域、中高端产业等方面相对而言比中国走得要快一些。中韩可能会寻找到很多新的增长点和合作空间。中韩双方继续就货物贸易、服务贸易和投资进行磋商，同时在原产地规则、贸易救济、技术性贸易壁垒、卫生和植物卫生措施、知识产权、电子商务、环境等广泛领域开展谈判，取得积极进展。相关个股：国民技术、新国都、东港股份、焦点科技、生意宝等。
另外作为中韩自贸区活跃个股：青岛金王、青岛双星、新华锦等亦值得关注。
房地产税短期难出台 牵头不是财政部不是住建部
在《财政税收体制改革总体方案》(以下简称《方案》)于6月30日被中央政治局会议审议通过后，事关各方利益的房地产税终于进入新阶段。尽管至今仍未被全国人大列入当年度的立法计划，但各方对于房地产税实施路径已经渐有共识。
财政部、国家税务总局、住房和城乡建设部(以下简称“住建部”)等中央部门，已经就房地产税的有关问题，进行了多次讨论。划定人均免征面积、归并涉及房地产的重复税种等，在讨论时均有涉及，并被主管部门汇总分析后上报。
按照目前相关方案的设计思路，未来的房地产税将在理清财税体制和房地产市场去投资化之间取得平衡。由于涉及复杂的立法程序，牵动各方利益的房地产税难以在短期内正式出台。
牵头部门之变
“不是财政部，也不是住建部。”7月3日清晨，在谈及当下房地产税相关工作的牵头部门时，住建部一位不愿具名的内部人士向《中国经营报》记者表示，按照当前工作任务的分配，财政部和住建部都不是房地产税工作的牵头部门。
两个独立消息源证实，目前履行房地产税工作的牵头部门，是全国人大预算工作委员会法案室(以下简称“预工委法案室”)。其原因是由于中共十八届三中全会通过的《关于深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)中，对房地产税明确提出了“立法征收”的原则。
在此之前的房产税试点工作，系由住建部牵头，会同财政部、国家税务总局实施具体工作。但从2014年年初开始，房产税地方试点扩围工作按照国务院要求全部暂停后，新的房地产税的相关工作一度转由财政部牵头实施。
在三中全会《决定》明确提出“立法征收”原则后，预工委法案室成为了牵头部门。“但是，预工委法案室的人手有限，具体的工作还是由国务院的各部委来承担，预工委法案室牵头主要是为了和立法工作能够有效衔接。”前述住建部内部人士向记者表示。
6月30日，中共中央总书记习近平主持召开中央政治局会议，审议通过了《方案》。据悉，方案中明确财税体制改革的具体工作为“六税一法”，“六税”当中，即包括房地产税。
记者了解到，财政部税政司正在初拟一个房地产税实施的基本方案。有消息称，财政部有望在2014年年底前拿出一个关于房地产税实施征收的总体方案。
归并税种前提
6月30日中央政治局会议公报显示，《方案》包括三项任务，其中第二项为深化税收制度改革，优化税制结构、完善税收功能、稳定宏观税负、推进依法治税，建立有利于科学发展、社会公平、市场统一的税收制度体系，充分发挥税收筹集财政收入、调节分配、促进结构优化的职能作用。
两个独立消息源向记者证实，目前房地产税讨论中的基本实施思路，与6月30日政治局会议公报中第二项要求基本“对应”和“吻合”。
目前，在多次关于房地产税的讨论中，均涉及到了“税种归并”的问题，并在讨论中形成了“合理归并税种”为实施房地产税前提的基本共识。也就是说，开征房地产税，需要先对现行涉及房地产交易、保有环节的各类税负、行政事业性收费进行清理或者归并。
房地产税将不仅涉及新增房屋持有环节税负的工作，还将涉及“城镇土地使用税”等涉及土地税费的归并工作，因此这一改革的工作量极大。与土地有关的主要税种包括“城镇土地使用税”和“土地增值税”，均归属地方财政。
按照当前研究的“房地产税”思路，第一步很可能将首先对城镇土地使用税和目前仅对经营生产性物业征收的房产税合并征收，湖南、湖北已经提交了以这一归并征收为方式的有关研究方案。
所谓现行房产税，即1986年开始实施征收的房产税。根据《房产税暂行条例》的规定，房产税只对城市经营、生产性物业征收，城市居民住宅豁免征收。但在2010年房产税改革初期启动时，财政部曾一度提出对现行《房产税暂行条例》进行修订，取消对城市居民住房的豁免优惠。
拟划定免征面积
在中共十八届三中全会《决定》提出“房地产税”之前，重庆、上海两城市已经进行了房产税的试点征收工作。此后，杭州、北京等城市，也上报了试点征收房产税的技术性方案，杭州市还形成了具体方案，经过了住建部、财政部和国家税务总局的会签。
但是，在会签完成下发实施之前，国务院紧急叫停了杭州版房产税方案。至此，房产税试点扩围工作“全面暂停”。有关主管部门的思路，也由房产税向房地产税方向调整。
不过，杭州房产税试点方案中的部分思路，却在实际上得以保留并转移到房地产的研究思路当中，这个思路就是划定房地产税征收的人均免征面积。
杭州市上报的房产税试点方案，基本比照上海市房产税试点方案的思路进行设计，对增量房产征收房产税。但是，其与上海房产税试点方案最大的区别即在于，通过划定人均免征面积，确定免征部分的额度，而不是以首套、二套等标准划分。
在房地产税思路的讨论中，划定免征面积的方式，也得到了较大的认可。即通过以户为单位，以人均为标准，对超出家庭(户)免征面积部分的面积，征收房地产税，既可以确保基本住房需求的负担不增加，也可以对住房结构调整、去投资化等方面的问题起到引导作用。
据了解，一旦这一思路得以通过，划定免征面积的权力将下放给地方政府，并要求向中央政府备案。
此外，讨论中还有思路提出，在划定免征面积的基础上，根据超出面积部分的程度，施加累进税率，超出越多，税率越高。但这一点，尚未形成最终共识。
A股停滞不前H股受外资追捧 AH溢价指数创8年新低
恒生AH溢价指数创下该指数2006年5月以来的8年新低，反映总体上A股比H股折价8.83%。在86只AH股中，A股对H股溢价的有56只，所占比例约为65%。
历史上，H股涨跌对A股都有很强的指引作用，恒生AH股溢价指数的底部区间在90点到95点之间，由此预测当前仅有91.35点的该指数很难进一步下行。
恒生AH溢价指数本周三一度触及91.17点，创下该指数2006年5月以来的8年新低，反映总体上A股比H股折价8.83%。
H股始终跑赢A股
事实上，6月以来该指数就一直在100点之下，在此背后，是6月份以来AH股板块中H股潜流暗涌，大多数走势强于对应的A股。
浙江世宝H股就是一个典型的例子。浙江世宝长期以来居于A股对H股溢价的榜首。今年以来，该股累计涨幅已超过160%。仅在6月份以来，该股阶段涨幅就达82.6%，而同期其A股仅涨2.49%。
此外，在A股对H股溢价榜居于前列的山东墨龙、洛阳玻璃和东北电气也同样受到资金关注，这些股票H股6月以来涨幅都在40%以上，但A股涨幅均低于5%，其中洛阳玻璃还微跌0.69%。据证券时报数据部统计，目前A股对H股溢价率在1倍以上的股票有10只，除了上述4只外，还有南京熊猫、洛阳钼业、重庆钢铁、新华制药、*ST京城和昆明机床。除洛阳钼业外，这10只股票的H股6月以来上涨的幅度均超过20%。
据统计，在86只AH股中，A股对H股溢价的有56只，所占比例约为65%。在30只A股对H股折价的股票中，折价率超过20%的有7只，其中B股转H股的新贵万科，A股对H股折价约30%，此外还有海螺水泥、鞍钢股份、潍柴动力、宁沪高速、华能国际和中国太保。
有意思的是，尽管这些股票A股价格低于H股，但近期表现却无一例外地逊于H股。例如，6月以来海螺水泥、鞍钢股份的A股分别涨3.35%和13.24%，而H股分别涨4.30%和27.79%。
溢价指数近底部
记者查阅资料发现，7月9日，恒生AH股溢价指数报收的点位是133.24点，当时A股对H股的溢价比例是33.24%。但从2010年6月中旬开始，该溢价指数一度跌破100点。6月9日，恒生AH股溢价指数再度下跌0.17%，收于91.79，盘中更创下近7年的新低91.35。从发布首日的收盘价算起，恒生AH股溢价指数收盘价已经缩水达40%。
历史上，H股涨跌对A股都有很强的指引作用。比如2010年10月6日，AH溢价指数一度低至91.77点，但就在10月8日，A股市场开始迅速上行，沪指当月累积上涨14.1%；而在2012年2月20日AH溢价指数跌破100点前后，沪指一直处于单边上行通道中，并在2月27日触及2478.38点的年内高点。
AH溢价指数等于或低于100点、即A股较H股等价或折价的次数并不多，在之前只有5次。第1次和第2次AH溢价指数低于100点分别在2006年1月至5月、2006年8月至11月。其时A股和港股同时处在大牛市中，上证综指在这两段时间里都走势强劲，但是同期港股表现更为猛烈。
H股历史上有引导作用
第3次AH溢价指数触底出现在2010年6月至2011年7月，上证综指基本在2600点至2700点震荡，香港市场则走势强劲。
第4次出现在2012年2月，最低99.7点，其时上证综指处在从2009年高点以来大熊市的末端。
第5次AH溢价指数触底出现在2012年10月下旬至2013年1月底之间，其间最低点94.4点。其间，上证综指在跌跌不休后触及了阶段性低点1949点，随后展开了2012年年底的大反弹。
由历史经验可见，恒生AH股溢价指数的底部区间在90点到95点之间，由此预测当前仅有91.35点的该指数很难进一步下行。
券商观点：A股很难进一步走弱
A股很难进一步走弱大部分市场人士认为，每当AH股溢价指数下降至110点附近时，就会有一些A股的股价低于H股价格，此时参考AH溢价指数，再选取其中A股相对H股折价的品种不失为一个稳健的操作选择，特别是当AH溢价指数跌至100点以下后往往会成为较好的买入相关A股的时点。每当AH股溢价指数上涨至160点甚至更高的位置时，就该考虑抛出了。在A股市场出现企稳迹象的情况下，投资者不妨从AH折价股中寻找较为稳定的机会。
但是国泰君安投资顾问张涛表示，诸如中国平安等金融股长时间处于AH折价状态，其A股股价向H股股价大幅上移的可能性不大。相对而言，部分在近期才出现AH折价现象、基本面较好、成长预期较明确的食品饮料、交通运输类AH折价股可能具备更好的短线股价修复潜力。
此外，AH溢价指数触底并不代表A股未来一定走强，A股之后的行情更多取决于整体经济金融形势的变化。不过，这个指数给投资者更多的指导意义在于：当前A股相对H股、乃至整个港股市场很难进一步走弱了，这也就意味着做空港股、同时等量做多A股的套利策略，胜算很大。
热钱流入港股 A股有机会跟上
自4月底5月初以来，很多国外的机构发表观点唱空中国经济、唱空股市，但是，这种唱空只是表象，暗中却是希望压低资本价格进入，随着热钱进入中国香港，外资这种目的已表露无遗。7月1日到2日，香港金管局5度在公开市场购买美元，沽出约162亿港元，这个举动就是由于有热钱涌入，向市场购买港元，香港恒生指数在7月2日放量上涨，创出了今年的新高，很明显，港股对欧美市场的估值优势，吸引这些资金追逐高息资产。
香港是一个资本自由进出的市场，当追逐低估的资产时热钱会大举涌入，在炒高后又会像潮水一样退去，热钱潮起潮落正是香港市场的特点，热钱进入只是瞄准流动性好的资本市场，并不会进入实业，港股是很好的标的，外资进入港股，蓝筹股是最好的选择，香港本地的蓝筹和H股都受到追捧。
热钱追捧蓝筹
港股上升肯定会对A股造成影响，但这种影响多数情况下是不同步的，港股在先而A股继后。上一轮港元兑美元升值是在2012年下半年，港股同时也引发了一波升势，反观A股市场，反应较为缓慢而快速，在港股见顶才出现一轮快速上扬行情，上证指数2012.12.4在见到了1949点后，在2013.2.18见顶2444点，用了大概2个月的时间，带动反弹的主要是银行股。
AH差价拉大的股票有机会
恒生指数目前的这一波行情是在今年的3月20日的21137点启动，到昨日收23546点，预计反弹还在继续，可密切关注港元兑美元的兑换情况。A股与上次一样，到目前还没有作出很大的反应，估计在2到3个月内指数将会有所跟进，蓝筹股估计将是反弹的主力。笔者在简单查看了H股后发现，AH折价加大，近期在港股登陆的万科企业H股折价加大，反复上扬，中国石油H股，在今年的3月20日见7.54元低位，昨日收涨幅有30%多，上述这两只股票的A股还是没有太大的联动反应，还是在低位波动；表现较好的H股还有(02601)中国太保、(00347)鞍钢股份在5月、6月以来都走出了一波上扬行情，这两只股票的A股也已跟随反弹，投资者可按此思路寻找机会，关注那些AH股差价拉大的股票。
昨日沪深股市微跌
昨日两市维持窄幅震荡走势，新股持续遭爆炒，9只新股集体封死涨停，前期强势的东亚自贸、军工等题材股大幅回调，创业板持续跳水一度跌超1%，考验1400点。
截至收盘，沪指报2059.38点，跌幅0.19%，成交835亿元；深成指报7333.91点，跌幅0.02%，成交1298亿元；创业板报1411.64点，跌幅0.77%，成交337亿元。
上证指数稳步站上半年线，MACD零轴上方金叉之后开始发散，量能温和放大，后市仍具备继续上攻动能，关键看权重板块能否发力；反观创业板指数已经有疲态出现，投资者还需保持谨慎。
市场在实现多日的上涨后虽展开调整，但目前上升趋势未改。
我国外债增速呈现回落态势 风险可控不会引发危机
国家外汇管理局日前公布中国外债数据显示，截至2014年3月末，我国外债余额达54376亿元人民币，比2013年12月末增加了1751亿元。专家认为，尽管我国外债依然保持增势，但与2013年第四季度相比，增速已有所回落。虽然短期外债占比依然较大，但相比于我国庞大的外汇储备来说，外债风险仍在可控范围内。
外债增速回落趋稳
近年来，随着我国参与全球经济的程度日益加深，我国外债规模也呈现加速增长的态势。不过，根据国家外汇管理局最新数据显示，虽然今年一季度外债同比增幅仍然较高，但环比增幅已呈现稳步回落态势。
从债务期限结构看，中长期外债(剩余期限)余额为11876亿元人民币，短期外债(剩余期限)余额为42500亿元人民币，企业间贸易信贷和银行贸易融资二者合计占短期外债(剩余期限)余额的68.06%。外汇管理局认为，这部分外债具有真实的进出口贸易背景，与一般外债有较大不同，且与我国对外贸易和外汇储备相比规模较小，短期外债风险基本可控。
从债务人类型看，登记外债余额中，中资金融机构债务(含其负责转贷的外国政府贷款)占比超过半数，而外商投资企业和金融机构债务占比则超过四成。而从币种结构看，美元债务占所登记外债比例超过八成，其次是欧元债务和日元债务，分别占到5.26%和4.46%。
“当前我国的对外债的总体控制还比较好，随着我国经济整体实力和规模不断增强，对外举债也在增多，这是正常现象，而且也没有过度超出预警指标。”中国外汇投资研究院院长谭雅玲对本报记者表示，从指标上看，短期外债占比较多，中长期则相对较少，这一现象应该引起重视。
短期外债占比较高
相比于长期外债可以使用时间很长，短期外债大多在一年期以内，借来马上就要还，如果还完之后再借不到，就可能出现融资风险。所以国际上一般认为，短期外债占外债余额的比例应该控制在25%内是较为安全的。然而，我国短期外债比例一直比较高，当前占比已超过七成。
短期外债占比过高是否会造成风险和隐患呢？国家外汇管理局资本项目管理司副司长郭松此前曾表示，短期外债占比确实一直在涨，从2001年的41%上升到2013年末的78%，但是中国实际情况可能和其他国家不太一样，因此不会有很大问题。因为现在国际上更看重短期外债和外汇储备的比例，中国当前有足够的外汇储备和现金流可以偿付需要支付的外债，即使短期外债占比达到78%，但与外汇储备相比仍然较低。所以理论上来说，应该是没有风险的。
事实上，从2001年到2013年，我国外汇储备从2123亿美元增长到38213亿美元，尽管外债规模也在持续增长，但是短期外债与外汇储备之间的占比在此期间却从39%降至17.7%，下降21个百分点。国际上一般认为，短期外债与外汇储备的占比如果到达100%就能覆盖偿还风险，而目前我国还远远低于这一指标。
风险可控不会引发危机
随着未来中国经济持续发展，外债规模未来仍将保持较大规模，防控潜在风险的压力也随之增大。在谭雅玲看来，中国经济结构和外债结构是存在关联的，对外债的调整能力和协调能力，相对于中国经济规模来说更容易一些，因此应该更加注重外债规模的配置，有效的控制短期外债的扩张，要在中长期上多做些文章。尤其是当前存在短期投资套利现象，在举债的规模上过多注重收益率，却忽视了投资的方向和质量。而官方发布的数据往往都是引进外资的规模，而忽略了外资实际落实的效果，因此在这些方面应该引起更多的重视和警惕。
中国银行首席经济学家曹远征表示，中国外部债务风险可控，中国4万亿美元的外汇储备足以应对国外所担忧的偿付危机，而人民币计价的外部债务在企业的外债总额中占比正在增加，也有利于降低企业资产负债中的币种错配风险。
“对债务的控制一直以来都是发达国家十分看重的问题，中国作为一个发展中国家，尤其是当前的经济实体和外汇储备规模，都让这一问题引起很大关注。”谭雅玲认为，我国外债存在的问题更多的是和内部使用效率和落实有比较大的关系，因此如何让外债结构更均衡，配置更恰当，加大对外债使用效率，则是未来要加大研究的课题。
经济数据回暖 传统周期性股票或有表现（附股）
进入下半年以来，管理层政策出台动作频频，从企业增值税征收率由6%和4%统一调整为3%，到银监会松绑商业银行存贷比，“微刺激”力度不断加码。分析人士认为，从近期出台一系列政策来看，微刺激政策正在逐步转变为货币隐性宽松。隐性货币宽松政策产生的结果是对于国内强周期行业释放压力，且PMI指数已经逐步回暖，这将对传统周期性的股票有着直接的利好作用。
从近期市场表现来看，随着股指的逐步反弹，前期持续下跌的纺织服装、轻工制造、机械设备、汽车、有色金属、钢铁等周期性个股也开始逐步回暖，并由此形成了阶段性沪强深弱的盘面特征。随着宏观调控节奏的变换，结合最新的市场表现，相关个股表现值得期待。
纺织服装
改革孕育机会
6月20日以来截至昨日，纺织服装板块整体涨幅达到7.52%，位居申万一级行业期间累计涨幅榜首位。个股方面，共有74只纺织服装股6月20日以来实现上涨，众和股份期间累计涨幅最高，达到25%，浙江富润期间累计涨幅也达22.15%，此外，华茂股份 、华芳纺织、宏达高科 、常山股份 、三房巷 、蓝鼎控股 、探路者、黑牡丹 、嘉欣丝绸 、森马服饰 、嘉麟杰 、江苏旷达 、凯撒股份 、华润锦华 、浔兴股份 、兴业科技 、搜于特 、龙头股份 、美盛文化 、欣龙控股等个股期间累计涨幅也均在10%以上。
资金流向方面，6月20日以来截至昨日，共有30只纺织服装股期间实现大单资金净流入，其中，13只个股大单资金净流入超1000万元，这13只个股分别为：众和股份(12996.43万元)、浔兴股份(4361.78万元)、七匹狼 (3565.06万元)、嘉欣丝绸(2615.36万元)、华芳纺织(2463.53万元)、森马服饰(2446.72万元)、金鹰股份 (2329.31万元)、探路者(2219.25万元)、美欣达(1897.48万元)、常山股份(1740.92万元)、棒杰股份 (1702.82万元)、浙江富润(1686.67万元)和山东如意 (1154.53万元).
公开数据显示，2014年5月份，全国百家重点大型零售企业零售额同比下降0.1%，服装零售额同比增长5.4%，增速较上月有明显回升，但各类服装零售量则呈现同比下降2.0%。
对于板块的投资机会方面，长城证券表示，改革孕育机会，小企业壳资源涌现。由于劳动力成本上升，促进行业产能转型升级，未来优势资源将逐步流向大企业，大企业将进一步向上下游产业链延伸，订单将逐步集中，大企业份额逆市提高，小企业生存举步维艰。小企业未来将只能通过资源重组、品牌创新、渠道多元化、扩大融资等手段来寻求发展，竞争能力较弱、市值规模较小的企业通过卖壳等方式直接进行资源变现或将成为常态，大量壳资源即将涌现。今年以来，众多纺织服装企业纷纷停牌，或进行国企改革、或进行重大资产重组、或进行跨界发展，重组改革将是今年纺织服装行业的重要主题投资机会。重点推荐：美盛文化、申达股份 、探路者、七匹狼。
轻工制造
恢复性增长有望延续
6月20日以来截至昨日，轻工制造板块整体涨幅达到7.38%，位居申万一级行业期间累计涨幅榜第二位。个股方面，共有65只轻工制造股6月20日以来实现上涨，陕西金叶期间累计涨幅最高，达到63.27%，而景兴纸业 、海伦钢琴期间累计涨幅也均超30%，分别达到33.88%、33.76%，此外，合兴包装 (26.8%)、青山纸业 (23.18%)、美盈森 (18.14%)、姚记扑克(17.39%)、康耐特 (17.07%)、珠江钢琴 (16.3%)、紫江企业 (15.7%)等个股期间累计涨幅也均在15%以上。
资金流向方面，6月20日以来截至昨日，共有16只轻工制造股期间实现大单资金净流入，其中，11只个股大单资金净流入超1000万元，这11只个股分别为：升达林业 (6591.96万元)、潮宏基 (5543.41万元)、紫江企业(5481.04万元)、界龙实业 (4754.89万元)、陕西金叶(4283.55万元)、老凤祥 (3923.10万元)、明牌珠宝 (3907.37万元)、盛通股份 (2944.11万元)、帝龙新材 (2753.72万元)、上海绿新 (1759.27万元)、宜华木业 (1214.69万元).
事实上，在市场表现方面，上半年家用轻工行业走势就较为出色，家具、文娱用品板块等都跑赢大盘和行业指数。展望下半年，中国经济转型步伐继续深化，新兴互联网经济愈加火热，家用轻工行业积极转型创新，通过新渠道新模式变革抵抗传统主业增长缓慢带来的冲击，有望继续保持较好的增长。
对于轻工制造行业后市表现，中信证券表示，维持轻工制造“强于大市”评级，文娱轻工短期景气度波动加速集中度提升，品牌渠道龙头有望持续引领成长，重点推荐品牌渠道兼修、勇于创新的优秀龙头，喜临门 、索菲亚 、互动娱乐等。包装印刷温和向好，下半年恢复性增长有望延续，优秀包装龙头将通过客户资源拓展、横向整合等进一步扩大市场份额，优质印刷龙头将开拓多元新兴业务，重点推荐奥瑞金 、东港股份 。随着世界杯强刺激结束，建议继续关注无纸化售彩龙头公司以及具有彩种、游戏研发能力和彩票销售系统建设能力的上市公司，重点推荐鸿博股份等。
机械设备
需求进一步回暖
6月20日以来截至昨日，机械设备板块累计涨幅达到6.99%，位居申万一级行业期间累计涨幅榜第三位。个股方面，共有199只机械设备股6月20日以来实现上涨，其中，京山轻机(55.63%)、航天科技 (53.72%)、亚威股份 (43.71%)、锐奇股份 (29.43%)、奥普光电 、开元仪器 (28.14%)、宝鼎重工 (27.5%)、东方精工 (25.46%)等个股期间累计涨幅均超过20%。
从行业基本面看，今年一季度机械设备行业上市公司的营业收入同比减少2.8%，净利润同比减少11.8%。机械产品在2013年二季度以来普遍经历了低基数水平上的温和好转，而2014年一季度不少产品需求重新进入下滑阶段，或者增速放慢。对此，分析人士表示，从房地产周期的角度看，2014年的经济环境与2012年较为相似，因此，具备成长潜力的机械企业更多地依靠通过新产品推广、经营模式创新等扩大市场份额。
值得注意的是，4月2日，国务院常务会议确定了深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施：一是设立铁路发展基金，吸引社会资本投入，使总规模达到每年2000亿元至3000亿元；二是创新铁路债券发行，今年向社会发行1500亿元；三是引导金融机构支持铁路建设；四是逐步建立对铁路的公益性、政策性运输的补贴制度；五是加快项目实施，确保铁路投资稳定增长。
分析人士表示，铁路设备需求面好转，根据中国铁路总公司年初的计划，铁路车辆设备购置金额将实现平稳增长，而盈利能力最强的动车组交付量将有望实现50%左右的增长，而二季度至三季度将是交付的集中期，为企业奠定良好的业绩增长基础；同时，机车、货车等企业手持订单相对不足的产品，也有望加快启动招标的过程。
个股配置上，广发证券表示，基于经济疲软压制机械产品需求的进一步回暖，以及房地产销售走弱，维持机械设备行业“持有”的评级，建议关注努力开拓国际市场的海工装备、铁路设备，以及成长性不断得到验证的个股，推荐组合为：中集集团 、海油工程 、中国北车 、中国南车 、豪迈科技 、长荣股份 .
汽车
四主线挖掘投资机会
6月20日以来截至昨日，汽车板块整体涨幅达到6.81%，位居申万一级行业期间累计涨幅榜第四位。个股方面，共有93只汽车股6月20日以来实现上涨，万向钱潮期间累计涨幅最高，达到47.36%，而鹏翎股份 、金龙汽车 、曙光股份等个股期间累计涨幅也均超过20%，分别为43.66%、22.8%、20.28%，此外，中国嘉陵 、亚星客车 、东风科技 、西仪股份 、跃岭股份、云意电气 、新朋股份 、浩物股份 、南方轴承 、钱江摩托 、猛狮科技等个股期间累计涨幅也均在15%以上。
资金流向方面，6月20日以来截至昨日，共有26只汽车股期间实现大单资金净流入，其中，11只个股大单资金净流入超2000万元，这11只个股分别为：长安汽车 (25868.50万元)、宇通客车 (24340.31万元)、金龙汽车(8293.80万元)、福耀玻璃 (5762.18万元)、广汽集团 (4309.19万元)、金杯汽车 (4054.40万元)、一汽富维 (3608.05万元)、潍柴动力 (3392.53万元)、隆鑫通用 (3304.67万元)、曙光股份(2836.88万元)和东风科技(2661.15万元).
对于板块的后市表现，山西证券表示，2014年，汽车整体需求仍较旺盛，将保持快速增长，预计全年增速在9%左右。在看好汽车板块整体表现的背景下，围绕“节能减排”和“汽车智能化”主题，结合子板块的一些热点和亮点，建议关注以下四条主线的投资机会：首先，围绕“节能减排”主题，重点推荐：比亚迪 、宇通客车、中通客车 、福田汽车 、万向钱潮、湖南天雁、威孚高科 、银轮股份 。第二，围绕“汽车智能化”主题，推荐：均胜电子 、宁波华翔 、东风科技、星宇股份 。第三，围绕国企改革预期，推荐受益于红利释放概念股：上汽集团、江淮汽车 、一汽轿车 。第四，业绩高增长股，推荐：长安汽车、中国重汽 .
有色金属
呈现两大新变化
6月20日以来截至昨日，有色金属板块整体涨幅达到6.21%，位居申万一级行业期间累计涨幅榜第五位。个股方面，共有78只有色金属股6月20日以来实现上涨，罗平锌电期间累计涨幅最高，达到62.83%，而中金岭南 (35.02%)、赣锋锂业 (24.97%)等个股期间累计涨幅也均超24%。
资金流向方面，6月20日以来截至昨日，共有30只有色金属股期间实现大单资金净流入，其中，24只个股大单资金净流入超1000万元，更有7只个股期间累计大单资金净流入过亿元，这7只个股分别为：中金岭南(43073.94万元)、园城黄金 (31988.72万元)、驰宏锌锗 (21435.89万元)、东阳光科 (17659.18万元)、刚泰控股 (13567.89万元)、厦门钨业 (10257.27万元)、江西铜业 (10213.25万元).
目前，经济政策取向在市场化改革和稳定经济增速两方面把握适度平衡。对于有色金属板块而言呈现出一个困局和两个变化。困局在于经济转型过程中，传统资源领域的收入和利润增速持续下滑，而新兴加工领域的技术积累和市场开拓尚需时日。变化在于：一方面，流动性推升的估值溢价已经从前几年的资源品种，逐渐转向与新兴经济领域相关的其他品种；另一方面，在经济内生收缩的压力下，新一届政府的市场化改革，为市场化力量的回归和过剩产能的出清，奠定了制度基础。
在这一背景下，机构首先倾向于把握流动性溢价给相关新经济方向带来的投资机会。
其中，世纪证券表示，“新能源汽车主题投资”仍将是未来持续不断的热点，看好能源金属锂和中国优势资源稀土、钨，关注天齐锂业 、厦门钨业、贵研铂业 。维持行业整体“中性”评级。近期各地新能源汽车补贴政策频出，新能源汽车推广力度不断加大，全球新能源汽车产业发展趋势显然已不可逆转，每一次主题投资后的回调都是介入的机会。受供给集中度高、盐湖产出有限，而下游需求增加的影响，预计碳酸锂价格缓慢抬升的可能性较大。我国未来传统产业转型升级，对新材料的需求是长期而确定的，看好具有中国优势资源的钨。
钢铁
处在新一轮发展周期的起点
6月20日以来截至昨日，钢铁板块累计涨幅达到5.8%，位居申万一级行业期间累计涨幅榜第六位。个股方面，共有32只钢铁股6月20日以来实现上涨，其中，抚顺特钢 (20.1%)、重庆钢铁(16.44%)、酒钢宏兴 、首钢股份 (15.11%)、华菱钢铁 (12.94%)等个股涨幅显著。
过去几年，主要钢材品种盈利能力基本上在一个箱体之间运行。经过一季度全行业亏损之后，目前盈利恢复到过去几年的上轨。
对此，海通证券表示，盈利好转的原因较多。首先，矿价迎来猛烈拐点，矿价跌幅明显大于钢材。其次，由于政府“定向爆破”，比如环保及抽贷导致部分企业破产、停产、难以复工、无钱扩大生产。第三，由于资金紧张钢贸商忙着去库，且过去隐瞒的产量今年部分显性化，今年的表观消费量为负增长。第四，钢材进出口增38%分流了国内压力。
此外，据中钢协数据显示，今年5月份，国内大中型钢铁企业实现销售收入为3166.55亿元，环比下降0.53%，盈亏相抵后实现利润为28.47亿元，环比增长1.32倍。但仍有亏损企业15家，亏损面为17.05%，亏损额为13.47亿元，环比减亏21.37%。从前5个月数据看，国内大中型钢铁企业实现利润同比下滑46.55%至17.54亿元。市场人士表示，展望下半年，由于政策层面强调对经济的目标为“保底线”，随着未来定向刺激政策逐一落实，有望带动钢价及行业阶段性反弹。
在个股配置上，华泰证券表示，当前钢铁行业已站在新一轮发展周期的起点，对钢铁股的长期回报开始持乐观态度，同时结合当前时期特征，上述三个方向可优先配置，推荐个股组合包括：物产中拓 、抚顺特钢、钢研高纳 、玉龙股份 、金洲管道 、常宝股份 、久立特材 、方大炭素 .
定向降准精准滴灌术跑偏了：中小企业仍一贷难求
有人曾将此轮央行的定向降准评价为从“全面漫灌”到“精准滴灌”的进步。年内第二轮定向降准的消息发布至今已过去一个月，但是中小企业仍是“一贷难求”，政府类项目还是各家银行眼中“皇帝的女儿”。
日前，审计署审计8家银行2013年贷款投放情况发现，有3749.88亿元贷款通过同业合作、基金理财等类信贷业务投向国家限制的地方政府融资平台公司及房地产企业。这种绕道向地方融资平台、房地产企业放贷的做法一直是银行业“阳光下的秘密”。
小企业资金饥渴难解
老杨是上海一家贷款中介的负责人。从6月初开始，他就满怀信心地追踪定向降准实施后，银行会像监管部门希望的那样把钱借给他的客户——中小企业吗？
“我等了快一个月，到现在只看到贷款向中小企业松动的蛛丝马迹，以前我们提交的贷款申请银行基本不收；现在呢，收了。最终贷款能不能放？我看不乐观。”老杨告诉中国证券报记者，目前中小企业即便能从银行融到资，年化利率也要高达10%至15%。
老杨是银行信贷员出身，后来和所在行的行长一起“下海”办起了贷款中介公司。通过改善企业财务报表等合法手段，帮助企业获得银行贷款。十多年干下来，在圈子里的口碑相当不错。
在老杨看来，短期内中小企业贷款情况很难改善是有依据的。今年以来，有些股份制银行承诺借款企业“先还贷，再续贷”。但不少企业借入市场上的“过桥资金”归还贷款后，银行背弃当初“承诺”不再续贷。这让企业经营雪上加霜。“客户的过桥资金有的利息在15%以上，银行这招搞得客户差点破产。”
银行这种“哄骗”企业还贷的做法曾经在钢贸贷款风险暴露时使用过，但只是个案。据老杨说，而当下银行的这种做法有点普遍了。“圈子就这么大，出现一两次银行变卦的事，过桥资金就摸清路数。现在只要说出某家股份制银行的名字，过桥资金都不愿再做。”
不过，银行也有苦衷。某城商行支行行长赵子龙(化名)说，近年来中小企业贷款在整个信贷中的比例明显上升，但是去年以来不良资产主要反映在这一领域。
“都是些民营大老板跑路。”这位行长觉得压力巨大，“明明企业贷款客户的风险在上升，却让银行降低利率，这不现实。”
政府信用仍“管用”
与中小企业一贷难求相比，政府项目融资要容易得多，利率一般在13%以下。“借钱给政府，千年不坏，万年不烂。”始终是银行圈里的流行语。
对地方融资平台的限制、监管可以追溯到2010年。银行迫于监管压力不得不从财务指标上满足要求，但有政府信用作“背书”，又让银行对地方融资平台欲罢不能，因此想出了诸多精妙办法来规避监管。
某城商行的支行行长介绍，刚开始不让银行给政府融资平台贷款，银行就发行理财产品，让理财资金池对接融资平台；后来，银行找到信托公司发行信托计划，让信托公司充当“通道”，资金和项目两头都由银行掌控；现在，券商和基金子公司也加入了“通道”大军。
目前已有不少商业银行在跟基金公司开展“银基合作”。所谓银基合作，就是商业银行的理财计划投资于基金公司子公司管理的专项资产管理计划，后者再投资银行看中的融资平台、房地产等受限项目。
银基合作相较于此前的银信合作、银证合作本质上没有区别，只是银行理财资金要投资受限的信贷领域，开辟一条新“通道”而已。此前，银证合作已经取代银信合作，成为商业银行向表外转移资产的重要途径。
如果说“银信合作”还在银监体系内，监管相对便利，那么银证、银基合作横跨了银行、证券两大体系，中间环节越来越多，资金最终流向越来越隐蔽。这部分源自银行，又不在银行财报内的业务就是影子银行的最大组成部分。
“说融资平台贷款到期无法归还就会崩盘的人都是外行。地方政府破产是不可想像的事情。最多还款时间长一点儿，处置麻烦点儿，但银行不会血本无归。”赵子龙给记者上了一堂业务课。
“定向降准”效果存疑
据赵子龙介绍，他所在的银行连续几年实行“业务下沉”，把中小企业贷款作为重点业务发展，把民营经济活跃的温州、宁波作为业务发展的重点区域，但去年以来这些重点业务、重点地区成了该行不良资产的“重灾区”。即便“定向降准”使他所在银行的资金有所宽裕，也不愿再往这些领域投放。
第三方资产管理公司利可资产董事长潘玮杰指出，去年的“钱荒”事件令各家银行意识到自身的风险暴露，尤其是流动性风险的问题，一些杠杆过高的银行开始了资产负债表的修复之路，大量增加短期流动性头寸，减少长期资产；市场上部分信托出现兑付危机等信用风险事件也迫使银行风险偏好有所下降，导致近期的社会融资规模结构中，信托贷款、委托贷款以及未贴现承兑汇票等银行表外融资渠道的融资规模均出现显著收缩。同时，由于经济低迷，企业经济效益不佳，能符合银行信贷要求的企业越来越少。出于对信贷风险的控制，银行进入信贷紧缩周期。
同时，商业银行的风险控制机制决定了中小企业和“三农”是不可能得到大规模投放的。所以希望通过定向降准实现经济调结构难度不小。
贷款中介李东生(化名)多年和中小企业打交道，他认为企业融资难是长期以来的课题，并不期望一朝就能破解。当务之急是减轻企业负担、减少政府干预，让企业专注自身业务。
“我的一位企业客户，注册地从嘉定迁往杨浦，跑了四五趟工商局，仍然搞不掂。注册变更没做好，企业就没法开发票，开不了发票合作伙伴就不打款，企业收不到款就没法给员工发工资。政府先把这些基础工作做好最重要，融资倒在其次。”老杨深知企业的疾苦。
可以这样说，中国经济发展归根到底要靠改革，而非“调控”。
自主发债倒逼财务公开 地方政府晒账单倒计时
“去年我们是在部分市县试编，今年将在全省所有市县开展政府综合财务报告试编。”江西省财政厅一位官员就地方债自发自还试点接受《华夏时报》记者采访时如此表示。
据本报记者采访了解，地方政府编制综合财务报告，自2009年在部分省份试点以来正在稳步推进，至2012年，我国已有23个省份试编了政府综合财务报告，而目前这一范围仍在扩大，已参与试编的省份，该项工作正在向市县一级深入。
目前正在积极开展的地方债自发自还试点，将对编制政府综合财务报告形成倒逼机制。中央财经大学财经研究院院长王雍君对本报记者表示，自发自还的地方债对地方财政透明度提出了更高的要求，地方政府不仅仅要公开财政预算报告，还应该定期披露经审计的财务报告。
试编提速
随着2014年地方债自发自还试点工作紧锣密鼓的展开，编制政府综合财务报告也变得更加必要而紧迫。
近日，上海浦东新区启动试编2013年度权责发生制政府综合财务报告，试编范围主要为本级政府财政、纳入部门决算管理范围的行政单位、事业单位和财政拨款的社会团体，以及区本级所属的“公益性国有企业”。按照今年4月上海市财政局下发的相关通知，今年该市各区县都要开展试编工作。
此外，作为今年第一个加入地方债自发自还试点的中部省份，江西省编制政府财务报告工作也在向纵深推进。上述财政厅官员告诉记者，“去年我们是在部分市县试编，今年将在全省所有市县开展政府财务报告试编。”不过他强调，目前只是试编，不会对外公布，正式编制还要等财政部统一部署。
该官员还透露，江西省今年试点的地方债预计在七八月份经省人大审议通过后发行上市，目前正在组织债券承销团。至于政府信用评级，江西将采取跟标的形式，随广东和山东之后，选择上海新世纪资信评估公司。
据介绍，最早试编政府财务报告可能追溯到2009年的海南试点，此后按照财政部的安排试点逐步扩围，至2013年年初我国已有23个省份试编了政府综合财务报告。
按照财政部的部署，以上23个省份在试编省本级财务报告之后，应至少选择1个市和1个县开展试编工作。据不完全统计，目前至少有上海、广东、湖北 、江西、四川 、安徽等省市将资产负债表试编范围扩至县区一级，而财政部门组织的试编政府采访报告的培训正在全国大多数省份开展。
中南财经政法大学会计学院副教授王芳表示，当地方政府自发自还地方债时，债券市场的投资者和评级机构等利益相关者将会密切关注地方政府的债务风险和偿债能力，要求地方政府充分披露相关信息。因此，市场的力量将倒逼地方政府编制权责发生制财务报告和实行财政信息公开。
近日，清华大学公共经济、金融与治理研究中心发布的《2014年中国市级政府财政透明度研究报告》显示，地方政府性债务信息仍是财政信息公开的薄弱环节，调查的289个城市中仅14城公开债务数据。
编制挑战
虽然早在2009年就有部分省开展政府财务报告试编，但目前为止并没有一份正式公布的财务报告。
在王芳看来，政府编制综合财务报告的难点在于目前政府会计系统主要采用收付实现制而非权责发生制，无法为编制政府综合财务报告提供充分的技术支持。
“例如，在收付实现制下，政府的资产负债表只能反映一些与资金收付有关的直接负债，而大量的或有负债和隐性负债则游离于政府资产负债表之外，无法得到充分反映。”王芳说。
一位曾研究编制国家资产负债表的专家对本报记者表示，除了会计制度，编制地方政府综合财务报告或者是一个资产负债表，很大的难点在于编制口径的问题，即什么样的资产应该放入资产负债表当中。
“比如博物馆中的文物，究竟算不算政府资产，在特殊情况下能不能变现？另外关于国有企事业单位跟政府的财务界限也很难划清，因为有的国有企业承担了部分政府职能，有的事业单位也有经营活动，这就使得财务报告可能出现遗漏或重复统计的问题。”他说。
此外还有数据缺口的问题。“原来的地方财政报告主要关注于现金流，也就是每年收入支出是否能平衡，对存量的资产负债关注得比较少。现在突然要把存量部分也编制清楚，就会发现存在很多的数据缺口，需要一定的时间去摸索、积累。”上述专家称。
为此，财政部于2012年和2013年先后颁布了新的《事业单位会计制度》、《事业单位会计准则》、《行政单位会计制度》。
不过王芳认为，目前的政府会计制度仍不完善，并不能充分满足预算管理和财务管理的要求。例如，《行政单位会计制度》规定核算非货币性资产时采用“双分录”，虽然既反映了预算资金的执行情况，也反映出资产的存量信息，但使得净资产科目变得难以理解，并失去了原有的经济含义。
中国人民银行研究局首席经济学家马骏曾带领研究团队试编国家和地方的资产负债表。他认为，编制财务报告对于硬化地方政府预算约束有重要意义，难度稍大的问题包括资产负债表的口径问题和资产估值问题，但都不是解决不了的。总的口径可以参考审计署对地方负债的调查口径，政府资产的口径的确定应该考虑可变现性，暂时可以不考虑难以变现的土地和自然资源。
另外由于上述种种困难，政府编制的财务报告可能跟公众想象的情况并不一致，这也需要大量的沟通解释工作，但政府不应该迎合民众感受去编制财务报告，那样就毫无意义。上述专家表示，“无论有多少困难，肯定是要编的，编了以后才能发现问题在什么地方，然后经过方法到实践多次反复调整，才能形成可靠的报告。”
新股爆炒引机构盯上次新股 八家上市公司最受青睐
据投资快报报道，今年年中，投资者关系活动记录显示，机构蜂拥而至次新股调研。今年上市的安硕信息(300380)、光环新网(300383)、汇中股份(300371)、斯莱克(300382)、易事特(300376)、新宝股份(002705)、扬杰科技(300373)、绿盟科技(300369)这8家公司齐齐迎来了机构调研团。
6月25日，斯莱克迎来了10多家机构的调研。在调研期间，公司表示目前在手订单情况正常，河南金星订单今年确认收入存在很大的不确定性。两片罐替代三片罐的趋势会促使客户扩建生产线，目前公司除河南金星外也有其他意向客户，也会增加罐线局部改造的业务。
同一日，包括申银万国、嘉实基金、大成基金等6家机构联合走访了易事特，主要对公司的客户、行业的发展情况进行了询问。易事特表示，由于UPS 的应用领域十分广泛，公司的客户包括金融、通信、电力、教育、体育、市政、交通运输等，公司与科士达(002518)和科华恒盛(002335)在产品上各有优势，公司竞争对手主要为伊顿、施耐德、艾默生等国际品牌。
6月30日，宝盈基金的明星基金经理王茹远等20多家机构的投研人士调研了为银行业提供风险信贷产品的安硕信息。整个6月份安硕信息涨幅逼近40%。6月份至今，安硕信息先后5次登陆龙虎榜，机构先后四次现身龙虎榜，登陆买入席位。
7月1日，多家机构对光环新网进行了调研，主要对公司IDC业务及云计算业务计划进行了探讨。光环新网表示，公司的云计算业务目前正处于研发测试阶段，公司一方面在大力发展自己的云计算服务平台，另一方面也在积极与提供云计算服务的公司建立合作关系，力争为客户提供更多元化的服务产品。公司同时经营ISP和IDC业务在行业内形成了独特的成本优势和资源互补优势，这也促进了公司近年来的健康稳定发展。
新股爆炒引机构盯上次新股
本周次新股再次成为A股市场的一大亮点。由于近期新股上市即秒停，真正买到新股的幸运儿却并不多，大批资金拒当“看客”，开始寻找其他相关突破口，促使市场做多热情明显升温，次新股“身价”迅速大涨。
上述机构集体调研的8家公司中，6月份以来，安硕信息大涨42.76%，易事特涨18.56%，光环新网涨15.37%。分析认为，投资者紧跟机构调研的步伐，从中可以寻找出未来牛股的踪迹。
统计显示，6月份以来受各路游资热捧出现交易异动登上龙虎榜的个股中，16只是今年年初上市的次新股。具体来看，6月份以来登上沪深两市交易龙虎榜次数最多的前5只次新股分别是汇金股份(300368)、天赐材料(002709)、全通教育(300359)、应流股份(603308)和登云股份(002715)，上榜次数分别为9次、7次、6次、5次和4次。
从次新股上半年表现来看，今年以来上市的48只次新股(除去包括雪浪环境(300385)、龙大肉食(002726)、飞天诚信(300386)等近期上市的新股外)上半年平均涨幅达51.68%，成为市场中最赚钱的概念板块之一。其中，金轮股份(002722)涨幅最大，上半年累计涨幅高达184.70%，位居涨幅榜第一名。易事特、众信旅游(002707)则创出多日连续涨停的佳绩，分别以12个、11个涨停板而备受投资者关注，其上半年涨幅分别达140.38%、168.33%。
机构调研踪迹
安硕信息(300380)：贷款核心系统预计增长较快
调研机构：新业务需要很长时间培育，原有业务现在什么情况？
安硕信息：以前传统为银行提供管理服务，由于银行本身业务量的扩张和市场的竞争，使产品发生细化，譬如出现批发、同业、零售、对公、个贷、小微等产品系统，这些业务细分过程股份制银行基本完成，城商行刚开始。银行出现瘦核心概念，以前核心系统只包含储蓄和对公核算，现在核心系统包含很多，所以已经有数十家左右核心系统剥离出的细化产品在使用我们系统。信贷系统我们的产品现在有3种模式，大而全的综合信贷产品、细分产品群和贷款核心系统(即具有核算功能的信贷系统)，我们的贷款核心系统预计增长较快，因为还有很多银行核心系统没有剥离细分。
调研机构：信贷管理系统宇信易诚和高伟达占有率也很高，我们的优势在哪？
安硕信息：它们的客户有四大行，国开行，进出口银行等；我们的客户主要是股份制、城商行，农商行、农信社我们最近几年进展也很大，客户大多会使用我们的产品及相关的服务。
汇中股份(300371)：各类产品销售呈现增长态势
调研机构：公司未来发展方向是什么？现在的产品种类还比较单一，未来会继续做仪器仪表，还是会涉猎其他行业？
汇中股份：公司在保证现有各类产品销售增长的基础上，努力拓展“供热计量监测管理系统”及“供水计量监测管理系统”，进一步满足供热、供水用户的深层次需求，打造现代超声测流产品物联网高端品牌。
调研机构：公司目前经营状况如何？能否保证业绩的持续增长？
汇中股份：目前公司经营情况良好，受相关政策支持，各类产品销售呈现增长态势。根据2014年《中央政府工作报告》以及河北省政府于2013年9月颁布的《河北省供热用热办法》等政策性文件，政府相关部门对开展节能减排工作加大政策性指导，公司的超声热量表产品市场前景广阔。公司抓住良好的政策环境，今年继续加大产品推广力度，在保证产品质量和服务的前提下实现超声热量表的持续稳定增长。
公司销售情况从全年来看呈现季节性增长趋势，根据今年第一季度季报披露情况来看，公司同比增长情况较好。今年7月中旬之前公司会根据深圳证券交易所相关规定披露半年度业绩快报，上年同期公司营业收入6000万元，净利润1400多万元，今年半年度业绩同比增长情况较好。
斯莱克(300382)：制盖行业发展前景良好
调研机构：制盖行业前景及市场空间如何？
斯莱克：从消费来看：目前美国人均消费在400罐每年，中国人均消费不到30罐每年，中国饮料食品的罐装率尤其是啤酒的罐装率还很低，市场发展潜力很大，从经济发展来看：美国和日本当人均GDP达到4000美元时，易拉盖消费进入高速发展期，中国人均GDP在2010年已达到4000美元，我们相信国内易拉盖消费市场也进入到行业的发展期，另外东南亚、南美、中东、印度近年来行业都达到两位数的增长。综上我们认为制盖行业发展前景良好，每年应能保持5%-10%的增长。
调研机构：可口可乐、加多宝饮料包装盖是否有公司设备生产供给？
斯莱克：我公司设备生产的盖也有向可口可乐和加多宝供给，加多宝较多，可口可乐相对较少。
调研机构：公司行业的进入壁垒有哪些？
斯莱克：易拉盖生产成套设备是在高速状态下保持高精密度的集成系统，有很高的技术含量，技术门槛较高，客户认可度和国际化的销售团队也很重要。
调研机构：公司的技术有哪些领域可以拓展？
斯莱克：公司的技术在光检、图检、机器人(300024)、自动化及冲压冲床技术领域可以拓展。
易事特(300376)：国内UPS的市场份额在扩大。
调研机构：公司UPS 是否有应用到地铁、军工和高铁领域？
易事特：公司的UPS 产品在地铁及高铁领域已有多个工程应用案例，市场销售呈现逐年增长态势。公司在军工领域已被批准为三级军工保密资格单位。正式生产军工相关产品，尚需通过装备承制单位资格审查及取得武器装备科研生产许可证，该资格审查及许可证正在办理中。
调研机构：国内UPS 与国外品牌竞争情况如何？
易事特：随着全球UPS 产业向我国转移，国内本土厂商逐渐掌握高端产品的研发和制造技术，凭借良好的发展状态及合理的市场策略处于挑战者的地位。国内品牌的市场份额在逐步扩大。
调研机构：公司与亚洲新能源签订了框架协议，目前是如何进行的合作？
易事特：公司与亚洲新能源签订了框架协议，双方的合同方式有两种，1、提供成套设备：对于亚洲新能源已注册有项目公司并核准完成的项目，将按项目与易事特单独签订成套设备采购协议的方式进行合作；2、合作开发：对于未来新开发项目可以双方合资成立项目公司进行合作开发，项目建成后亚洲新能源按协议回购项目公司中易事特占有的股权。
绿盟科技(300369)：目前各股东没有考虑减持
调研机构：公司股权机构比较分散，股东结构稳定性如何？锁定期满后股东单位有没有减持计划？
绿盟科技：公司前四大股东中有三家专业的投资机构，均在招股说明书中对股票锁定事项做出了相关承诺。银瑞达集团目前是北欧地区最大的实业控股公司，是多家顶尖跨国企业的长期主要股东，包括爱立信、伊莱克斯电器公司和瑞典北欧斯安银行等，联想投资与雷岩投资已参股公司多年，一直支持公司的长期发展。目前股权结构很稳定。
锁定期满后股东单位是否有减持计划，因为公司上市还不足半年，各股东单位还都没有考虑这个问题。
调研机构：公司下一代防火墙产品未来产品布局公司是如何预期的？
绿盟科技：公司下一代防火墙是针对中小企业客户市场推出的一款产品，去年4月末开始推向市场，去年实现营业收入约4000万元。目前公司正在拓展渠道销售，部署省级总代理推广该产品，预计未来一两年内每年有40%-50%的增速。
武汉楼市限购政策执行层面放松 放宽落户曲线救市
在呼和浩特发文取消限购的6月27日下午，武汉开发商相互转发一张名为“房管局会议内容”的截图照片。
截图内容显示，武汉市房管局表示将放宽本地居民第三套房和外地人购买二套房有关政策；限制首套贷款利率不下浮的银行承接房贷业务；同时严禁开发商恶意降价，下浮15%将约谈、下浮20%将停止网签。
“此信息来源于一位参加房管局内部讨论会议的参会人员。”武汉当地一位开发商对《华夏时报》记者表示，目前开发商之间都在转发，一部分房企营销负责人已经下发给项目的销售人员，据说现在已有楼盘这样操作了。
不过，武汉市房管局一位人士对此予以否认，“目前我们还没有接到放松限购的通知。”他说。
执行层面放松
根据武汉的限购政策，持有外地户口的购房人在武汉购房需缴纳满2年社保或纳税证明，并且只能购买一套住房。
但是，记者在采访中了解到，武汉在售楼盘对限购政策在执行层面已开始松动。
“现在政策已经变了，建议您尽快出手，政策一旦正式公布，价格可能还会上调。”6月底，本报记者以购房者身份在武汉武昌区一楼盘咨询时，一位销售人员说。
位于南湖大道马湖的保利心语销售员代先生也对记者表示，“您只要交过几个月的社保就可以，不满半年都没关系，现在在我们这里是可以购买的。”
按照代先生的说法，虽然记者现在不具有购房资格，但是可以先交定金，把房子定下来，然后按照政策把手续办了，延期签订合同就行了。
随后记者咨询了华润紫云府等项目，销售人员都表达了有类似的“购房办法”，对于名下已有住房的外地人买房也可以操作。
实际上，武汉放松限购的传闻从今年初开始就一直未断。当地开发商告诉记者，今年初就有相关消息称，政府将在武汉远郊区县取消限购。在今年2月份全省住房城乡建设改革工作座谈会上，武汉市提出了“分区调控”的办法，理由是武汉不同区域楼市差距较大，发展不同步，却执行相同的调控政策。
武汉市一位与政府方面来往密切的知情人士表示， 武汉市作为中部重要的二线城市，对政策尺度的把握还是十分慎重的，限购这类敏感政策不会轻易放松，只能想别的办法。
与其他二线城市类似，武汉楼市目前陷入成交量下降、库存高企的困境。
克而瑞机构武汉首席分析师吴洋告诉记者，目前武汉不少楼盘开盘去化率仅为30%左右，销售周期普遍拉长，市场存量正朝临界点靠近，后续市场或将进一步调整。
记者实地踩盘发现，目前武汉已有不少楼盘以特价房形式降价。其中，武昌区一楼盘一套108平方米的房源单套直降24万元，相当于单价每平米降价2000元，而与该楼盘同区域的另一楼盘也推出数套特价房。
克而瑞机构统计数据显示，去年底，武汉住宅存量为900万平方米，而今年6月底，住宅存量暴增至1600万平方米，需要15至18个月才能消化。尤其是武昌白沙洲和汉阳四新片区，成为卖房难的重灾区。
“目前武汉楼盘的销售形势确实比较严峻。”汉阳区一位开发商对记者表示。
放宽落户“曲线救市”
同样在6月底，武汉市发出通知，从今年7月1日起实行新的户籍制度改革，逐步放松落户限制。
业内人士认为，此举一方面意在增强城市对人口的集聚力，另一方面放松落户政策也应该是当地出于“曲线救市”的考虑，给市场注入持续的刚需购买力。
根据武汉市的规定，从7月1日起，凡毕业超过2年的普通高校毕业生或留学回国人员，在武汉就业创业且具备本科或研究生学历的，只需提供学历学位证书、劳动合同、1年社保缴纳证明以及合法住所证明，或者自主创业且本人为法人代表的，均可在武汉市落户。而在此前，高校毕业生须毕业2年内在武汉就业创业才可落户。
此外，记者从武汉相关片区户籍管理单位得到消息，外地人员若在武汉入户，只要满足在武汉缴纳满1年社保就可以办理落户。
“这样的落户政策，相比武汉目前实施的缴纳2年社保或纳税证明才可以购房的政策宽松不少。”武汉当地一位开发商对本报记者表示。
武汉当地媒体报道，据相关部门测算，新政策实施后，仅大学生落户政策，每年武汉就至少吸引10万名大学生落户，这也意味着每年将新增10万名有购房资格的人。
武汉多家开发商都向记者表示，正在重新调整销售策略，以应对新的政策变化，挖掘新的刚需购房者。
“现在放松落户政策对项目销售肯定是有好处的，我们的蓄客中有很多有资金却没有购房资格的客户。”汉阳区一位开发商对记者表示。
“放松户籍政策是地方政府的一个比较取巧的做法。如果直接取消限购，会引起较大的舆论反弹。但是，通过新的户籍改革政策，则是既改善了社会反应比较大的户籍问题，也增加了购房需求，刺激地方楼市。”中原地产市场部研究总监张大伟表示。
不过，易居中国分析师薛建雄认为，即使在落户政策上有所放松，也只能减缓当地楼市走弱的趋势，如果想让楼市恢复上涨，还需要更有力的刺激措施。
据不完全统计，今年以来，除呼和浩特直接发文取消限购之外，杭州、天津滨海新区、沈阳等地暗中松绑了限购政策，长沙、海口、贵阳等20多个城市则通过放宽落户条件、大学生购房补贴、调整公积金贷款等方式“曲线救市”。就在几天前，济南市住建委明确表示，关于济南取消限购的意见正等待住建部审批。
北京首次派出“高规格”考察团 赴冀商议协同发展
6月28日，北京市派出了史上最强阵容考察团赴河北商议“协同发展”，这是“京津冀协同发展”概念提出后，北京首次派出“高规格”的考察团。
北京方面与河北方面在曹妃甸共同确认，要将“曹妃甸”作为双方实现“京津冀协同发展”的第一步棋，并确定将修建北京至曹妃甸的高铁。而曹妃甸方面也表示，曹妃甸生态新城也已做好了重新规划的准备。
《华夏时报》记者多方采访获悉，双方在规划层面达成的共识，可能源自即将发布的《京津冀协同发展总体规划》(以下简称总体规划).
据内部人士透露，总体规划中，北京市的中关村、天津市的滨海新区以及河北的曹妃甸工业区将共同成为“京津冀协同发展”的重中之重。
高规格考察团
北京市此次派出的考察团阵容强大。中共中央政治局委员、北京市委书记郭金龙，市委副书记、市长王安顺等7名北京市领导带队，北京市16个区县的区委书记或区长全部随行，此外，北京市全部27家市直部门主要负责人也全部到齐，全团总计超过80人。
而河北省的对接团队同样规模空前。河北省委书记周本顺，省委副书记、省长张庆伟等河北要员悉数到场。
“连看似无关的计生委都来了，北京这次真是一个部门都没落下，真正‘无死角’与河北对接。”一位河北省参与相关对接的工作人员向《华夏时报》记者表示。
据了解，此次考察期间，北京召开了两场关于“协同发展”的会议，其中一场为与河北省相关方面的双方座谈，另一场则是北京市考察团的闭门会议。
《华夏时报》记者了解到，在6月29日上午，北京与河北共同参与的双方交流座谈会上，两省市的最高决策者在诸多方面达成了较统一的意见，郭金龙在座谈中表示，京津冀协同发展要“重点抓好交通一体化、产业链分工合作和生态环境建设”。
一位现场参与双方座谈的工作人员向《华夏时报》记者介绍，郭金龙特意分享了他对首钢搬迁的看法，“他说首钢的搬迁是京冀协同发展的一个生动范例，对推动协同发展是很大的启发”。这说明北京方面看重唐山及曹妃甸在支持企业外迁方面的经验。
“北京市方面看到了这种经验，并愿意相信河北方面会继续以往的努力，所以郭金龙提出要深化首钢与河北的合作。”上述工作人员称。
王安顺随后的发言呼应了郭金龙的表态，王安顺表示“北京市将力争在合作建设战略功能区方面率先取得成效，走好当头炮，以此带动一系列产业和功能的有序转移”。
而周本顺则对“当头炮”落子曹妃甸表示赞同。上述工作人员透露，周本顺对曹妃甸的优势定位为土地。“周本顺在座谈时对北京考察团说，北京最发愁的问题就是拆迁，而唐山最大的优势就是不用拆迁。”
曹妃甸相关政府部门一位负责人对《华夏时报》记者表示，整个曹妃甸工业区由填海造地而来，因此不存在原住民拆迁等问题。
发展交通成共识
而在座谈中，发展交通已经成为双方的共识。
据上述参与双方座谈的工作人员向《华夏时报》记者透露，6月29日的座谈中，双方已经基本就修建北京与曹妃甸之间的高铁达成共识，但具体方案还需相关的部门具体协商。
事实上，有关河北与北京加强交通方面的合作已经于近期全面启动。而此次，北京与河北针对修建曹妃甸高铁达成共识，意味着交通一体化的进程已经在公路、铁路、民航领域全面展开。
据了解，北京至曹妃甸高铁，可能会围绕“唐曹铁路”项目建设展开，这一项目是今年1月首钢与河北省政府签订的《进一步深化战略合作的备忘录》中的一部分内容，按照该备忘录的约定，首钢将出资参与唐曹铁路项目建设，该计划得到了北京市政府的支持。
协同发展规划将公布
“曹妃甸生态新城已经做好了重新规划的准备。”这是上述曹妃甸区外宣局负责人7月3日接受《华夏时报》记者采访时的表态。原因是，在经过6月29日的座谈后，北京与河北可能将在规划层面上进行更深层次的对接。
据上述参与双方座谈的工作人员向本报记者介绍，郭金龙所讲到的第一个问题就是“切实做好规划对接，推动协调发展”，其透露郭金龙提出要“积极配合国家层面的协同发展规划编制，在北京市总体规划修改中注重与协同发展规划相衔接，引导首都的功能向河北疏解、产业向河北挪移，促进更多要素和资源向河北聚集”。
该工作人员介绍，北京方面的表态是，绝不会将落后的、污染的产能简单地向河北挪移，而是像首钢的搬迁一样，在挪移的同时实现产业的升级。双方均表示今后会加强在规划方面的合作。北京在制定相关产业的规划时，将会为产业向河北转移留下出口，而河北方面的规划也会适应北京所制定的产业规划。
“这就是曹妃甸生态新城可能会面临重新规划的原因。”该工作人员表示。
此外，《华夏时报》记者从权威渠道了解到，双方在规划层面达成的共识可能源自即将发布的总体规划。据了解，即将公布的总体规划的重要内容之一是建立京津冀间的产业布局协调机制及建立承接产业职能的相关机制。北京与河北此次达成的共识正是在此思想指导下完成的。
据悉，总体规划中，曹妃甸工业区是河北省的发展重点地区，它将与北京市的中关村、天津市的滨海新区共同成为“京津冀协同发展”的重中之重。而北京市考察团此行或与该总体规划的相关内容有关。
默克尔明日访华 宝马将与华晨续约10年(受益股)
应国务院总理李克强邀请，德意志联邦共和国总理安格拉·默克尔将于7月6日至8日对中国进行正式访问，来自一财网的消息称，在德国总理默克尔的访华期间，宝马集团董事长诺伯特•雷瑟夫(Norbert Reithofer)将作为随行人员入华，在华期间，雷瑟夫将与华晨集团完成华晨宝马第二阶段的合资续约，并宣布第四款引入华晨宝马的BMW车型；此外还将在清华大学等地发布宝马集团在华的电动车战略。
此前，宝马大中华区董事长兼CEO安格在接受媒体采访时曾透露，宝马集团与华晨宝马的第二阶段合资期限将延长十年，至2028年，宝马把未来在华的目标也定为九年内实现销量翻番。对于提前4年提起延长合资期限的行为，安格认为是双方股东的一种“提前布局”行为，面对一年2000万辆的中国市场，跨国汽车巨头们在珍惜现有合资机会的同时，又希望未来能尽可能地独享市场红利。
雷瑟夫这次入华的另一目的是为宝马i品牌的电动车入华做好政府关系。雷瑟夫这次入华宣布的宝马电动车计划，除了年内即将登陆中国市场的纯电动车i3和插电式混合动力车i8外，未来宝马传统轿车也将推纯电动和混合动力车型。 就在上一个月, 宝马中国宣布与华商三优达成合作协议。BMW i经销商将为客户提前考虑好充电方案和充电设备安装服务，帮助客户协调和管理充电设备安装服务供应商的工作进度和服务质量。
公开资料显示，2013年宝马集团在中国市场共售出39万辆BMW和MINI品牌的汽车，其中华晨宝马的销量是20.74万辆。今年前5个月华晨宝马共完成销售11.62万辆（其中宝马在华BMW品牌共销售184823辆），同比增长33%，高于整个宝马在华25%的增速。近年来华晨宝马产能快速上升，截至2013年底，华晨宝马已经实现30万辆整车产能。随着网点和产品、产能的不断完善，安格预计，未来十年宝马在华的年均增长率约10%。
分析人士认为，华晨集团与宝马续约意义重大，中外合资合作对中国汽车工业发展起到过重大推动作用，即使将来国内汽车工业在总体技术上实现了与世界汽车强国的齐头并进，但仍然需要通过合资合作来实现优势互补，特别是在局部技术领域保持领先地位，强强联合、优势互补。此外，技术是企业创新能力的外在表现和核心载体，华晨集团在技术层面上，也有望实现长足的进步。今年6月，宝马集团正式授权绵阳新晨动力机械有限公司生产N20发动机。据悉，宝马授权新晨动力生产的N20发动机将搭载在宝马3系、5系以及部分华晨自主车型上，年产能10万台。据华晨宝马公关部人士透露，该项目旨在未来为华晨汽车在绵阳的整车生产基地提供配套的发动机产品，通过一南一北“沈阳+绵阳”两大生产基地来实现华晨宝马覆盖全国的产能布局。A股市场中相关受益股值得关注。
金杯汽车（600609）实际控制人华晨汽车集团，华晨汽车集团控股有限公司是一家集整车，发动机，核心零部件研发，设计，制造，销售以及资本运作为一体的大型企业集团。2013年年报披露，公司全年完成了宝马5系门板本体国产化项目，宝马5系、3系车型门板、仪表板增产项目仅剩下仪表板铣削设备、冷刀弱化设备及门板表皮复合设备的安装即可在2014年全线投入使用，宝马3系车型门板表皮国产化项目于11月获得客户批准。2013年达到F18年产20万台份，F3X年产15万台份的生产产能。全年宝马内饰销售21.5万套，完成年计划的127%，比去年同期增加6.3万套。座椅业务方面，陆续引进了中华系列产品的托盘生产线以及配套滚道线。
公司此前表示，公司将加大自主创新力度，并通过华晨集团与宝马的合作平台，使产品质量和生产标准得到了较大的提升。
值得一提的是，作为辽宁省内的可以生产新能源汽车的上市公司，金杯汽车有望受益政策带动，有相关消息称，根据大连市的方案，大连市计划在2013年至2015年共推广应用新能源汽车5000辆。
均胜电子（600699.SH）子公司德国普瑞已开始为宝马新混合动力ActiveHybrid汽车及纯动力ActiveE系车的电池系统提供集成管理锂电池的电子控制单元（ECU）。ECU（Electronic Control Unit）电子控制单元，又称“行车电脑”、“车载电脑”等。从用途上讲则是汽车专用微机控制器，也叫汽车专用单片机，电控单元由微型计算机、输入、输出及控制电路等组成。
毅昌股份(002420)与德国著名汽车部件供应商MTI签订《谅解备忘录》，TI是一家拥有280年历史的德国著名企业，是世界顶级汽车部件一级供应商，从事高档汽车内饰件生产已有近百年的历史，宝马为MTI下游客户。
申华控股(600653) 公司参股40%的沈阳李尔汽车座椅内饰系统有限公司，为华晨宝马汽车座椅系统唯一供应商。2013年期间，该公司实现营业收入157866.41万元，净利润为6391.05万元；本期为公司贡献的投资收益为2835.53万元。
关于宝马集团
宝马集团的悠久历史始于1916年，总部位于德国慕尼黑，在全球12个国家拥有22个生产和组装厂，员工总数达10.6万人。作为当今世界最成功和效益最好的高档汽车及摩托车生产商，宝马集团几年来连续创造新的销售纪录。一贯坚持高档品牌战略，是宝马集团成功的基石。宝马集团拥有BMW、MINI和Rolls-Royce（劳斯莱斯）三个品牌。
关于华晨集团
华晨汽车集团控股有限公司引（简称“华晨汽车”，英文Brilliance Auto）是我国汽车工业高起点“自主创新、自有技术、自主品牌”的主力军。华晨汽车是2002年跟进中央决定，经辽宁省政府批准设立的国有独资公司，是一个集整车、发动机、核心零部件研发、设计、制造、销售以及资本运作为一体的大型企业集团。华晨汽车直接或间接控股华晨中华汽车控股有限公司（香港、美国上市）、金杯汽车股份有限公司和上海申华控股有限公司三个上市公司，拥有控股和参股公司100家，资产总额300亿元人民币，员工4万人。
养老金投资渠道狭窄2.7万亿躺银行:12年缩水8000亿
6月30日，全国社保基金理事会发布2013年度报告称，作为全国第一个将富余养老金委托全国社保基金统一运营的省份，广东1000亿元基础养老金去年的收益率为6.2%，跑赢同期2.6%的通货膨胀率，这意味着该笔养老金投资运营实现了保值增值。
这是全国“首单”养老金进行投资运营的案例。
而就在报告发布的前两天，有消息称，养老保险改革顶层设计方案年内将出台，其中会涉及到养老金委托投资这部分内容。
“养老金投资渠道狭窄阻碍了养老金保值增值，同时，随着事业单位养老金并轨的加速，池子里的钱会越来越多，部里也一直在研究投资运营的问题。”7月3日，一位接近人社部的人士接受《华夏时报》记者采访时表示。
12年缩水8000亿
早在2011年年底，证监会、人社部等多部委就已在推动养老金入市，并传养老金全国投资运营方案已经有了内部方案，但始终议而不决。直到2012年3月19日，广东省拿出千亿养老金委托全国社保基金理事会运营，一时间被当做“养老金入市”大门开启的试点。
而此时，中国社科院世界社保中心主任郑秉文表示，养老金缩水问题已经非常严重，并且明确表示，在以银行存款为主的投资体制下，2001年-2011年的10年间中国养老保险基金“缩水”近6000亿元。值得一提的是，这样的缩水额度还仅是在当年基本养老保险基金只有1.95万亿的前提下。
“目前的养老金主要还是在银行里，虽然我们没有计算最新的数据，但缩水额度一定比之前多。”7月3日，郑秉文接受《华夏时报》记者采访时坦言，养老金投资体制必须改革。
根据人社部最新发布的《2013年全国社会保险情况》，2013年全国城镇职工基本养老保险基金资产总额为29930亿元，居民基本养老保险基金资产总额为3124亿元，这就意味着，截至去年末，有近2.7万亿的养老金“空躺”在账户上。
“根据最新的养老金规模，同样考虑到正常投资收益率与通货膨胀之间的点数差，匡算下来，截止到2013年，养老金缩水至少已达8000亿。”7月3日，某大型保险集团专业人士崔鹏接受《华夏时报》记者采访时表示。
而在崔鹏看来，广东的此次示范效应非常不错，这不光给养老金投资奠定了基础，同样在投资管理方面起了很大的推动作用。
根据人社部统计，目前全国有31个省份和新疆生产建设兵团已建立养老保险省级统筹制度。但从资金管理上看，省级统筹并没有真正到位。收缴的养老保险基金仍然大部分掌控在市级、县级政府等2000多个独立的行政单位手中，现有的2000多个社保统筹单位相当于有2000多个资金池。
养老保险基金的分散管理与“碎片化”状态，导致其很难实现集中管理运营，而这也被众多业内人士认为是养老金投资运营不成熟的标志。不过，此次广东模式恰恰验证了上述接近人社部人士所言的方案，那就是，条件成熟的省份完全可以优先纳入全国社保投资运营。
方案参照企业年金
涉及养老金运营的所有顾虑，最终都归结到“安全”二字上，因此，怎么投、投什么成为方案的焦点。
崔鹏表示，养老金投资运营完全可以参照企业年金和全国社保基金的方式，在多元化投资策略下，实现养老金保值增值。
崔鹏同样表示，从国际经验来看，作为积累型资金，养老金进行投资的只是个人账户那部分资金，统筹账户完全作为随收即付给退休人员的资金。但事实上，我国个人账户理论上虽有近30000亿，但实际做实的个人账户基金不过4154亿元，也就是，实际参照企业年金进行养老金投资的额度不过4000亿元。
据记者了解，目前养老基金主要有三大支柱：企业年金、全国社保基金和基本养老保险基金。其中，前两部分资金均已实现规范的专业化市场投资运作，同时，按照规定，企业年金投资股票及投资性保险产品、股票基金的最高比例为30%，而全国社保基金为不高于40%。
而根据社保基金理事会与广东省政府签订的委托投资管理合同，1000亿元纳入全国社保基金统一运营，作为基金权益核算，按照相关规定，社保基金境内投资范围包括：在批准范围内的银行存款、债券、信托投资、资产证券化产品、股票、证券投资基金、股权投资和股权投资基金等。
也就是说，控制风险不代表不能入市，只是入市的比例是多还是少。就此，郑秉文表示，养老金入股市比例应在30%以下，剩下的70%可以进行政府债券、企业债券、股权投资、实业投资等多元化的投资，用来分散风险。
而对于参照企业年金运营方式这一说法，上述接近人社部的人士不置可否，“养老金投资风险一定是考虑的主要问题，但不是一个不可逾越的问题，这类资金一旦出现投资问题，一定会有财政托底。”
而就在今年早些时候，人力资源和社会保障部副部长胡晓义同样表示，养老保险资金结余因受投资渠道的限制，收益情况并不理想，人社部一直在研究投资运营的问题。
种种迹象表明，养老金委托投资的相关方案已渐行渐近。
社保基金投资路径备受关注 21重仓股值得关注
上市公司中报披露将于本月拉开大幕，中报行情也日益升温。重庆商报数据中心统计显示，目前两市已有980家公司公布中期业绩预告，其中110家公司预计上半年净利润增幅同比翻番。其中，21家公司为社保一季度重仓股，目前账面利润已超亿元。
社保挖到最牛预增股
社保基金投资路径一直被投资者所关注。商报数据中心梳理发现，今年社保基金在一季度悄然进入的不少个股业绩出现爆增。统计显示，在今年公布中期业绩预告的980家公司中，有110家预计上半年净利润增幅同比最少翻番，其中社保重仓的个股有21家，总持股占比约20%，总持股量为19286万股。具体来看，社保基金“潜伏”的最牛业绩股是游族网络，该公司今年中报预告预增39倍，净利润达1.49亿元~1.79亿元。另外，社保基金重仓持有1190万股的晋亿实业，中报也预告称业绩增幅在3200%以上。此外，社保重仓持有的远东股份、国统股份、隆基股份，中报业绩增幅也在300%以上。
重仓21股获利过亿
上市公司好的业绩表现，往往会带动股价上扬。统计显示，在社保基金重仓的21家中报业绩翻番股中，有17家的股价在二季度录得正增长，其中金达威、信维通信、武汉凡谷、中化股份等9家社保重仓股都在10%以上。这些重仓股的良好表现，使得社保基金获得了不菲的收益。如果二季度社保基金持股量未发生变化，那么二季度以来，社保总持股市值达27.41亿元，较一季度末的25.68亿元增长1.73亿元。其中，社保基金在金达威、中环股份、隆基股份、信维通信、武汉凡谷和锡业股份的账面收益都在千万元以上。
有色TMT成牛股摇篮
从上述21家企业的行业分布来看，社保重仓的业绩翻番个股主要集中在有色金属和电子、传媒为主的TMT行业等板块。其中，有色金属占4家，电子有4家，传媒和通信各有2家。而从社保基金一季度的持股情况来看，除了一如既往的青睐绩优白马股以外，一批新兴成长股也进入社保基金视野，其业绩表现更是抢眼。“绩优+成长”成为社保基金选股的重要标准。
对此，证券分析人士表示，今年市场持续低迷，在创业板高位震荡、主板持续低位徘徊之际，投资风格相对稳健的社保基金其所选择的投资标的可以给投资者很多启示。
习近平：中韩应尽早建成自由贸易区 深化国际合作
据新华网消息，国家主席习近平4日在首尔与韩国总统朴槿惠共同出席中韩经贸合作论坛。习近平发表题为《携手合作，共创未来》的重要讲话，指出两国经贸合作具有天时、地利、人和，中韩各自发展必将为两国企业家提供更广阔的合作空间，希望双方抓住机遇，不断提高中韩经贸合作水平。
习近平在致辞中表示，中韩一衣带水，毗邻而居、深化两国务实合作，具有天时、地利、人和的独特优势。中国正在全面深化改革，构建开放型经济体系，中国改革和发展将创造巨大投资和消费需求。韩国也正在致力于开创“国民幸福时代”、创造“第二汉江奇迹”。展望未来，中韩两国经济发展必将为中韩企业家提供更广阔的合作空间。
习近平表示，两国政府和经济界应该抓住机遇、发挥优势、同心协力、顺势而为（财苑），不断提高中韩经贸合作水平。
习近平就深化中韩经贸合作关系提出建议。
第一，立足长远，尽早建成自由贸易区，把双边经贸合作推向更高、更新的阶段，更好造福两国人民。
第二，加强宏观经济政策和发展战略协调，深化财税、货币、产业、贸易政策交流。中方欢迎韩方参与上海自由贸易试验区建设。
第三，发展贸易投资和财金合作。双方应该采取积极措施，促进贸易和投资便利化。中国将继续支持韩国企业扩大对华投资，开拓中国市场。双方还可以拓展地方经济合作，共同建设中韩产业园，扩大战略性新兴产业合作。
第四，深化国际合作。双方应该共同反对各种形式的保护主义，两国企业可以在制定国际标准、开拓国际市场、参与区域一体化进程等方面加强探讨、拓展合作。我们欢迎韩国参与亚洲基础设施投资银行筹建，共同推动地区互联互通和基础设施建设。
习近平最后强调，两国企业家是推动经贸合作的生力军。希望两国企业家以义为先、以信为重、以诚相待，敢为人先，激流勇进，共同开创中韩互利共赢合作的美好未来。
朴槿惠在致辞中表示，韩中经贸合作日益加深，彼此互为重要贸易和投资伙伴。昨天，我同习近平主席就加强经贸合作达成重要共识。今天，韩中经贸合作论坛的召开是落实双方共识的第一步。希望双方尽快建成韩中自由贸易区，推动两国经贸合作向高端产业、金融服务业、医疗、共同研发等领域拓展，实现质的提升。韩方支持本国企业扩大对中国，特别是中西部地区投资，欢迎更多中国企业来韩国投资兴业。韩方愿积极参与中方提出的丝绸之路经济带倡议。希望两国企业界依托两国关系良好发展，谋求互利双赢、共同发展。
论坛开始前，习近平和朴槿惠共同会见了两国企业界代表。
中韩经贸合作论坛由中国商务部和韩国产业通商资源部共同主办。
当天，习近平还参观了韩国三星集团和LG集团产品展示，听取企业负责人的介绍，鼓励他们继续加强对华交流，并同中国企业在共同研发等方面加强合作。
彭丽媛、王沪宁、栗战书、杨洁篪等陪同出席。
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