A股融资余额4576亿创新高 融资客集中追捧蓝筹股

　　门槛下调资金上攻 A股融资余额4576亿创新高

　　股市连续涨，两融红似火。自沪指7月22日持续上涨以来，融资融券也异常火爆。

　　《每日经济新闻》记者注意到，截至8月8日（上周五），沪深两市融资余额已超过4500亿元。同花顺(300033)iFinD数据显示，两市融资余额从3500亿元跃上4000亿元整数关口约耗时22周，而从4000亿元升至4500亿元则只用了8周时间。

　　8日包钢居融资买入之首

　　昨日（8月11日），根据交易所公布的最新数据，截至8月8日，沪深两市融资余额达4576.11亿元，创出历史新高。《每日经济新闻》记者注意到，今年以来，两市融资余额从3500亿元升至4000亿元，约耗时22周（1月24日当周～6月20日当周），而从4000亿元升至4500亿元仅用了8周时间（6月20日当周～8月8日当周），在上述8周内，沪指累计上涨5.98%。

　　尤其值得一提的是上周 （8月4日～8日），融资净流入额达183.5亿元，日均净流入36.7亿元。据《每日经济新闻》记者估算，今年以来，沪深两市融资日均净流入约为7.32亿元，由此可见，上周融资净流入为年初至今平均水平的5.01倍。

　　在资金蜂拥而入的背景下，不少融资标的走出了“明星范儿”。据同花顺iFinD数据显示，8月8日当天，融资买入前3名分别是包钢股份(600010)（600010，收盘价4.89元）、中信证券(600030)（600030，收盘价13.36元）和中国平安（601318，收盘价43.55元）。

　　那么，沪指7月以来的上涨是否与融资买入有关呢？据记者统计，7月18日当周，沪深两市融资余额周增幅为1.18%，当周沪指由前一周的下跌0.60%变为上涨0.59%；7月25日当周，融资余额周增幅提升至1.42%，当周沪指大涨3.28%；8月1日融资余额周增幅再升至2.22%，当周沪指仍大涨2.76%。

　　两融活跃利好券商

　　分析人士认为，两融行情的繁荣与门槛下调密不可分。

　　公开信息显示，券商融资融券开户标准一度高达50万元，今年上半年，据《每日经济新闻》记者咨询长江证券(000783)（000783，收盘价6.06元）等券商营业部后了解到，两融开户门槛已降至10万元。据大智慧(601519)近日发布的消息称，已有大型券商率先下调两融门槛至5万元。

　　推出如此“亲民价”，券商两融业务开展起来自然更得心应手。据华泰证券(601688)（601688，收盘价8.71元）半年报显示，该券商报告期内融资融券业务规模持续上升，融资融券业务收入由2013年同期的7.42亿元升至11.7亿元，增长4.28亿元，增幅达57.63%，其占总营业收入的比例由2013年同期的20.41%提高至27.08%，增加6.67个百分点。

　　无独有偶，在光大证券(601788)（601788，收盘价9.18元）半年报中，同样可看到该券商2014年上半年两融余额4064亿元，较去年同期增长85%；西部证券(002673)（002673，收盘价11.94元）半年报称，上半年该券商两融业务余额在报告期末突破14亿元大关，逐渐成为改善公司盈利结构的重要因素。

　　《每日经济新闻》记者注意到，iFinD数据显示，今年以来，共有5周融资单周净流入超过100亿元，除上周外，还有2月10日～14日、2月17日～21日、6月16日～20日和7月7日～11日。从盘面看，在经历2月连续两周融资涌入后，沪指从2月20日到3月中旬仍处于回调状态；而6月、7月融资净流入额超100亿元的两周，沪指出现了一波拉升。

　　如今，沪指在2200点位置横盘震荡，在融资巨额流入后，沪指是冲高见顶还是继续上攻，本周或见分晓。

　　同步播报

　　交割周首日期指涨1% 空头下月合约猛增仓

　　每日经济新闻实习记者 梁潇

　　IF1408合约将于8月15日 （本周五）交割，因此，市场自昨日（8月11日）起又进入交割周。《每日经济新闻》记者注意到，昨日股指期货主力合约IF1408涨1.01%，IF1409也上涨1.02%。

　　《每日经济新闻》记者注意到，上个月股指期货交割日前，期指总持仓量呈递减趋势，一个月内从18.9万手减少至16.4万手。而此次交割周前一个月，期指总持仓曾由15万手增加至前所未有的19.43万手，截至到昨日，总持仓量仍有18.4万手。

　　昨日期指主力合约尾盘略有跳水，五矿期货分析师许彬彬表示，尾盘动作不代表第二天走势，昨日尾盘多单获利离场的可能性较大。本周时值IF1408合约交割周，多头可能担心震荡，先选择获利了结再另寻时机。

　　既然多头选择主动获利了结，那么空头又在干什么呢？

　　从中金所盘后数据看，昨日多空持仓前20名的动向是：在IF1408合约上，减持多单5268手，减持空单3047手；在IF1409合约上，增多单4563手，增空单5564手。而8月8日，多头在IF1409合约上增多单135手，减空单1016手。

　　许彬彬指出，因持仓性质不同，所以多空双方对待风险的态度也不尽相同，从多方角度考虑，交割周不确定性因素增多，因此相对空头往往更谨慎，上一个交割周多头也是在交割之后才回补的。短期而言，行情或仍偏于震荡，此前的上涨虽系蓝筹估值修复行情，但归根结底是由经济向好预期所产生，因此中长期看，假设后期流动性调控趋紧，宏观数据生变，难保A股不发生较大幅度回调。

　　另有分析人士认为，蓝筹股估值修复所需周期较长，很难在短时间内发生较大幅度的趋势变动。因此，后市继续在震荡中上涨的可能性仍比较大，但幅度恐不及之前。（每日经济新闻）

　　两融现年内最强增长 融资客集中追捧蓝筹股

　　伴随着7月下旬行情启动，投资者融资热情高涨，融资融券余额正在经历今年以来的最强增长，短短1个月两融余额增长500亿元。目前沪深两市融资融券余额达到4576亿元，再创历史新高。在两融榜单上，银行、证券、保险等蓝筹股成融资主力。

　　融资融券余额现年内最强增长

　　伴随着7月下旬行情启动，投资者融资热情高涨，融资融券余额正在经历今年以来的最强增长，截至8月8日，沪深两市融资融券余额达到4576亿元。

　　数据显示，自今年4月A股融资融券余额首次达到4000亿元规模之后，由于市场人气低迷，融资融券余额始终在4000亿元左右徘徊震荡长达近3个月时间。而自7月初以来，A股融资余额由4000亿元左右快速增长至目前的4576亿元，再创新高，其中98.9%为融资余额。

　　若以周为单位统计两市日均融资买入额，则进入7月以来两市日均融资买入额由150亿元左右跳空增长至220亿元左右，并维持在这一水平上方。

　　今年以来，由于融资融券标的放开、信用账户门槛开始下降等外部制度红利消化殆尽，再加上市场气氛不佳，融资融券余额增速放缓。两融余额上一个500亿元增长发生在1月初至4月底，耗时达4个月时间，此后便陷入滞涨震荡。而本轮两融余额500亿元增长则仅仅用时1个月。

　　可以看出，本次蓝筹股的集体暴动点燃的大盘行情，让融资融券余额增长开足马力，成就今年以来的最强增长。

　　分析认为，融资融券余额创新高，并出现年内最强增长，表明杠杆交易逐渐为投资者所接受；此外，目前A股市场估值较低，融资融券更有赚钱效应，同时也说明投资者看好未来市场行情。

　　蓝筹股成融资主力

　　统计数据显示，自7月22日这波行情启动以来，两市融资余额最多的前3个行业分别是银行、证券、保险，融资净买入前五名则分别是证券、银行、有色金属。

　　深沪交易所公布的最新数据显示，最近1个月，期间融资买入金额前10名分别是中信证券(600030)（80.86亿元）、万向钱潮(000559)（71.02亿元）、成飞集成(002190)（69.69亿元）、北方导航(600435)（65.81亿元）、中国平安（58.46亿元）、浦发银行(600000)（56.77亿元）、长江证券(000783)（55.48亿元）、烯碳新材(000511)（53.81亿元）、兴业银行(601166)（48.88亿元）、包钢稀土(600111)（48.19亿元）。可以看出，融资客追捧的股票主要集中蓝筹股。

　　而从融资余额来看，截至目前，融资余额排名前10位的股票依次是：中国平安（601318）、浦发银行（600000）、兴业银行（601166）、中信证券（600030）、招商银行（600036）、民生银行（600016）、广汇能源（600256）、海通证券（600837）、苏宁云商（002024）、包钢稀土（600111）。值得注意的是，排在融资余额前十名的个股有4只是银行股、2只券商股。

　　在融资客追捧的个股中，券商股的市场表现十分不错，而这波行情中，长江证券又是券商板块领头羊，7月22日大盘启动以来，长江证券涨幅高达35％。

　　《投资快报》记者注意到，上述受到融资客青睐的板块中，大多都是长期低估的传统行业个股或蓝筹股。西南证券(600369)分析师匡荣彪认为，上市公司半年报披露节奏逐步加快，基金二季度投资组合也披露完毕，市场资金将跟随主流机构价值投资理念流向低估值蓝筹股。

　　大额融资抢入五股

　　中信证券（600030）

　　融资余额：54.33亿元

　　最近1个月融资买入额：80.86亿元

　　纵观7月份以来的融资融券情况，中信证券在两融市场中颇为吸引眼球。数据显示，截至8月8日，中信证券最近1个月融资买入额达80.86亿元，融资偿还额72.13亿元，融资余额54.33亿元，在融资标的股中占据头名。

　　业绩方面，中信证券7月22日2014年半年度业绩快报公告显示，由于并表单位增加，业务规模扩大，持仓金融资产价格回升，以及公司将全资子公司股权转让中信启航非公开募集证券投资基金，导致2014年上半年营业收入105.35亿元，增加74.39%，营业利润?36.02亿元，增幅33.06%，归属于母公司股东的净利润40.76亿元，增幅93.18%。

　　目前，19家A股上市券商尚无一家发布2014年半年报，但据中信建投研究称，根据上市券商公布的1～6月经营数据，19家公司上半年累计实现营收387.55亿元，同比增17.63%；实现净利157.63亿元，同比增长30%。分析人士认为，除业绩利好外，下半年券商板块还受到沪港通将实施、新三板做市商制度引入等多重利好刺激，因此融资客追捧也在情理之中。

　　中国平安（601318）

　　融资余额：92.46亿元

　　最近1个月融资买入额：58.46亿元

　　数据显示，最近1个月，中国平安的融资买入额名列前茅，达58.46亿元，位居两市第五位，融资偿还额52.15亿元，融资余额92.46亿元。最高时8月5日中国平安的融资买入额创下历史新高，融资买入5.87亿元，融资余额达92.46亿元。

　　上周，中国平安连续在5个交易日内融资资金净流入过亿元，累计获新增融资资金流入10.4亿元，成为两市上周获融资资金净流入最多的个股。

　　一位私募基金经理向《投资快报》记者表示，选择中国平安，看重的就是它在沪港通背景下的AH折价率。7月中旬，中国平安AH折价率超过15%。根据当时预期，中国平安A股将上涨，H股将下降，结果A和H股都出现上涨。所以，这只股票的AH折价率并没有出现明显缩小，目前还在15%左右。如果沪港通开通前，中国平安AH折价率仍在10%以上，可以继续保留一些仓位。上述基金经理坦言，“根据我的预期，中国平安AH折价率将缩小到5%以内。在沪港通开通前，会根据中国平安的涨幅适时调整仓位。”

　　浦发银行（600000）

　　融资余额：70.47亿元

　　最近1个月融资买入额：56.77亿元

　　截至8月8日，浦发银行融资余额高达70.47亿元，最近1个月以来融资买入额也达到56.77亿元。资金持续流入也助公司股价稳步上扬，自7月22日行情启动以来，浦发银行累计涨幅达到8％。

　　目前，A股市场银行股的动态市盈率普遍在5倍以下，仅有3只达到或略高于5倍。而银行股的股息率却相当诱人。据统计，2013年股息率排名前20位的上市公司中，银行股占据了8席。其中，工、农、中、建四大行股息率全部在7%以上，浦发银行、交通银行、中信银行、光大银行(601818)也均超6%。14家银行股平均股息率达到5.73%，领跑其他行业。

　　分析认为，港股市场投资者更倾向于投资业绩稳定、股息率高的金融、蓝筹股。因此，沪港通推出后，A股市场由于投资者结构的变化其投资风格也或有所改变，蓝筹股将受到越来越多投资者的关注和青睐。

　　长江证券（000783）

　　融资余额：20.85亿元

　　最近1个月融资买入额：55.48亿元

　　通过涨幅排名榜可看出，券商股中长江证券一马当先，7月22日以来的这波行情中，累计涨幅高达35%。分析人士认为，长江证券大涨，有两大因素不可忽视。

　　一方面是受游资资金推动。《投资快报》记者注意到，在7月22日之前很长一段时间内，长江证券的日均成交量在3200万股上下，但7月22日之后的交易日里，平均每天的成交量都在2亿股以上。龙虎榜显示，长江证券近日受到中信证券上海溧阳路、国元证券(000728)上海虹桥路等知名游资营业部的青睐，且有对倒推高迹象。

　　另一方面，在爆炒资金中，融资客的贡献不小。7月21日当天，长江证券融资买入额为3701.37万元，7月28日已达4.29亿元，8月份以日均融资买入额均在3亿元以上。而融券余额则相形见绌，7月21日为745.09万元；7月28日虽有增长，但仅增至1401.72万元；8月8日融资额为1897.13万元，不足与融资客抗衡。

　　交通银行（601328）

　　融资余额：17.59亿元

　　最近1个月融资买入额：28.91亿元

　　沪深股市终于迎来久违的井喷行情，7月28日，交通银行在国企改革题材的烘托下报收涨停，净流入资金4.44亿元，排名两市第一。

　　7月28日晚间，交通银行发布公告明确“正在研究混合所有制改革方案”。此举成为当日交通银行A股涨停、H股大涨6.22%的直接诱因。高华证券在此前曾称，如果交通银行的改革意向经过仔细构建并获批准，那么有望在长期内给公司带来利好。

　　当日的天量涨停表明了大资金的态度。此前，交通银行就从未登上过交易龙虎榜，但是，交通银行的融资融券交易却相当活跃。数据显示，最近1个月，交通银行持续获得融资资金净流入，最高时8月7日交通银行的融资买入额创下历史新高，融资买入1.78亿元，融资余额达17.59亿元。散户机构资金对比数据显示，最近5个和20个交易日里，大机构资金分别净买入该股6.56亿元和4.79亿元，其他类型资金却选择净卖出。（投资快报）