【头条聚集】
证券时报
国务院：抓紧出台注册制改革方案
国务院总理李克强11月19日主持召开国务院常务会议，决定进一步采取有力措施缓解企业融资成本高问题，部署促进贫困地区儿童发展、让困难家庭孩子拥有美好未来，讨论通过《中华人民共和国促进科技成果转化法修正案（草案）》。
会议指出，今年7月国务院推出一系列措施以来，有关方面做了大量工作，“融资难、融资贵”在一些地区和领域呈现缓解趋势，但仍然是突出问题。必须坚持改革创新，完善差异化信贷政策，健全多层次资本市场体系，进一步有针对性地缓解融资成本高问题，以促进创新创业、带动群众收入提高。一是增加存贷比指标弹性，改进合意贷款管理，完善小微企业不良贷款核销税前列支等政策，增强金融机构扩大小微、“三农”等贷款的能力。二是加快发展民营银行等中小金融机构，支持银行通过社区、小微支行和手机银行等提供多层次金融服务，鼓励互联网金融等更好向小微、“三农”提供规范服务。三是支持担保和再担保机构发展，推广小额贷款保证保险试点，发挥保单对贷款的增信作用。四是改进商业银行绩效考核机制，防止信贷投放“喜大厌小”和不合理的高利率、高费用。五是运用信贷资产证券化等方式盘活资金存量，简化小微、“三农”金融债等发行程序。六是抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。建立资本市场小额再融资快速机制，开展股权众筹融资试点。七是支持跨境融资，让更多企业与全球低成本资金“牵手”。创新外汇储备运用，支持实体经济发展和中国装备“走出去”。八是完善信用体系，提高小微企业信用透明度，使信用好、有前景的企业“钱途”广阔。九是加快利率市场化改革，建立市场利率定价自律机制，引导金融机构合理调整“虚高”的贷款利率。十是健全监督问责机制，遏制不规范收费、非法集资等推升融资成本。用良好的融资环境，增强企业参与市场竞争的底气和能力。
中国证券报
首届世界互联网大会召开 创新驱动发展
由国家互联网信息办公室和浙江省人民政府共同主办的首届世界互联网大会19日在浙江乌镇开幕。据新华社报道，国家主席习近平向大会致贺词祝贺会议召开，对出席会议的各国政府官员、国际机构负责人以及专家学者、企业家等嘉宾表示欢迎。习近平在贺词中指出，当今时代，以信息技术为核心的新一轮科技革命正在孕育兴起，互联网日益成为创新驱动发展的先导力量，深刻改变着人们的生产生活，有力推动着社会发展。
习近平强调，中国正在积极推进网络建设，让互联网发展成果惠及13亿中国人民。
工信部数据显示，截至9月底，全国光纤覆盖家庭达2.19亿户，全国行政村通宽带比例达92%。3G和4G用户累计达5.25亿户，其中4G用户超过4300万户。
按照宽带中国战略，2020年，我国将基本建成覆盖城乡、服务便捷、高速畅通、技术先进的宽带网络基础设施。固定宽带用户达4亿户，家庭普及率达70%，光纤网络覆盖城市家庭。3G/LTE用户超过12亿户，用户普及率达85%。行政村通宽带比例超过98%，采用多种技术方式向有条件的自然村延伸。
工信部副部长尚冰曾表示，我国宽带中国战略的实施，从现在到2020年需投入2万亿元左右。
上海证券报
股票发行注册制改革方案抓紧出台
降低企业融资成本仍是现阶段经济政策的核心目标之一。昨日召开的国务院常务会议针对进一步缓解“融资难、融资贵”问题再出十项措施。此次出台的举措，更强调差异化、针对性，突出了金融改革在企业融资层面的突破和创新。会上对抓紧出台股票发行注册制改革方案等资本市场一系列改革作出明确部署。
2013年7月国务院下发《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》（简称“金十条”），加强对重点领域和薄弱环节的金融支持。今年8月，专门针对缓解企业融资成本高问题，国务院发布指导意见，多措并举着力缓解企业融资成本高，促进金融与实体经济良性互动。时隔3个月，国务院常务会决定，进一步采取有力措施，有针对性地缓解企业融资成本高问题，金融服务实体经济力度再度升级。这表明企业融资成本仍是政策的一大关注点，除维持适度宽松的货币环境外，决策层也正着力加大结构调整和制度改革的力度。
此次会议提出的十项工作包括增加存贷比指标弹性、加快发展民营银行等中小金融机构、抓紧出台发行注册制改革方案、支持跨境融资、改进商业银行绩效考核机制、加快利率市场化改革、支持担保和再担保机构发展、完善信用体系，健全监督问责机制等。
会议尤其针对资本市场改革提出明确要求，包括：抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。建立资本市场小额再融资快速机制，开展股权众筹融资试点。
证券日报
国务院：抓紧出台股票发行注册制改革方案
取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。建立资本市场小额再融资快速机制，开展股权众筹融资试点。
国务院总理李克强11月19日主持召开国务院常务会议。会议指出，抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。建立资本市场小额再融资快速机制，开展股权众筹融资试点。
无独有偶，在昨日举行的一场峰会上，中国证监会副主席庄心一就注册制问题进行了回答。他说，监管部门正在推动股票发行注册制改革，当前正在与市场各个方面一起集思广益、积极论证，相信注册制改革的推进将有助于企业排队问题得到逐步解决。
目前新股排队积压依然严重，鼓励境外上市、到新三板挂牌、严格信息披露等“分流”措施确实让上百家公司离场，但是新股申报热情依然高涨。
数据显示，截至2014年11月13日，中国证监会受理首发企业631家，其中，已核准11家，已过会24家，未过会596家。未过会企业中正常待审企业570家，中止审查企业26家。
“从十八届三中全会提出推进股票发行注册制改革，到今年年初的新‘国九条’提出积极稳妥推进股票发行注册制改革，再到昨日的国务院常务会议提出抓紧出台股票发行注册制改革方案，表明新股发行注册制改革的工作正在一步步加快落实。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对《证券日报》记者表示。
【股市资讯】
沪股通标的短线分化 蓝筹下题材上
沪港通正式启动已有三天，从首日沪股通额度供不应求，到周三沪股通额度还剩逾百亿元，北上资金热情迅速降温。从实际情况来看，原本被寄予厚望的金融地产股及医药白酒等稀缺标的走势不尽如人意，成为沪港通降温的主要因素。
上证综指周一大幅高开创出2508.77点的反弹新高后便一路震荡下行，3个交易日累计跌幅1.12%。沪股通标的分化严重，以金融地产为首的权重股普遍跑输大盘，严重拖累指数。
据证券时报数据部统计，近3个交易日，568只沪股通标的股中，共有226股不同程度下跌，占比接近四成。其中，42只股同期跌幅超过4%，当中逾1/3个股出自金融与地产两大权重板块。
值得注意的是，沪港通首日大受追捧的指标股大幅下挫，北上资金大部分被套。从沪港通首日沪股通股票成交量排名前十的股票来看，包钢股份、兴业证券、中信证券周一分别成交3.63亿股、2.65亿股、2.58亿股，位居前三甲；大秦铁路、中国建筑、农业银行、海南航空、中国银行、海通证券、工商银行分居四到十位。但累计近3个交易日涨跌幅，上述10只最受捧的沪股通股票无一上涨，中信证券及中国建筑跌幅超过6%，中国银行及农业银行跌幅近5%，仅有兴业证券相对强势保持了平盘。
申银万国：年内有回撤 明年沪指破3000
牛市来临的“声音”逐渐高涨，具备独立影响力的申银万国研究所甚至认为这是一个“英雄时代”。
昨日申银万国研究所在北京举办申万2015年策略会，首席宏观分析师李慧勇表示，中国经济托底托得住，改革盘活存量，新一轮的资产重估可期。首席策略分析师王胜则旗帜鲜明指出：上证指数将上破3000点，高分红的蓝筹龙头和估值调整合理的白马成长是首选资产。
“尽管经济增长率会回落到7.2％左右，但是由于经济能够经受住房地产调整这一核心压力测试，我们对2015年中国经济并不悲观。”李慧勇表示。
他认为，2015年从方法论上看，仍然是守住底线、加速转型。政策制定者仍需要在促改革、稳增长和防风险之间求平衡。从最终判断上看，房地产市场出清，金融市场出清，三大改革落实，宏观经济更有可能呈现边破边立的格局。
地产投资是房地产销售的滞后指标，哪怕后者在2014年内见底，明年房地产投资增速仍然会继续下降。这将成为2015年经济下行的主要压力。不过申万认为，中国经济完全能够经历住房地产调整的考验，2015年中国经济增长7.2％问题不大。
周期股：消化过剩产能初露曙光
在APEC会议上，国家主席习近平提出了加强互联互通、深化“一带一路”合作的一系列建议，中国还将出资400亿美元成立丝路基金，为“一带一路”沿线国基础设施建设、资源开发、产业合作等有关项目提供投融资支持。
我国制造业平均有近28%的产能闲置，35.5%的制造业企业产能利用率在75%或以下。中国是世界最大的钢铁生产国，也是第三大汽车生产国。“去库存化”集中在地产、水泥建材、有色等产能过剩行业。
拿钢铁来说，“一带一路”可以形成一种区域性的联系紧密的市场，为消化我国过剩产能提供一个很大的空间。特别是“一带一路”所涉及到的国家经济发展水平大多落后于中国，基础建设的投资大部分都是由中国来完成，而国内钢铁无疑会是基础设施建设的首选，通过基础建设拉动产能消化，并由此带动过剩产能的消化。依据专家统计，每亿元铁路基本建设投资大约能够拉动钢材需求0.333万吨，具体到每公里的比重，钢轨用量占10%左右，螺纹钢用量占40%左右，钢板用量占30%左右。
汽车企业拓展出口方式，深耕海外市场是一种趋势，也是一种必然。北汽与俄罗斯AMS公司在俄组建合资公司生产商用车，是资本输出。宇通则一直坚持以技术输出为主的出口模式。东风与土耳其Temsa集团的合作意向，则是从产品输出到技术输出的过渡。
事件性驱动 互联网金融股起舞
近期最大利好——沪港通正式成行之后，系统性行情趋向平淡。不过，一些板块受行业事件驱动，仍表现出一定强势。比如，受互联网大会利好刺激，昨日互联网金融概念股多股大涨，板块的收盘涨幅也超过3%。
昨日，首届世界互联网大会在浙江乌镇开幕，这是中国举办的规模最大、层次最高的互联网大会。本届大会的1000余位与会嘉宾代表来自全世界近100个国家和地区，均为政府、国际组织、企业、科技社群和民间社群的互联网领军人物。大会的召开也获得了中国高层的格外关注，国家主席习近平在为大会所致的贺词中表示：“中国正在积极推进网络建设，让互联网发展成果惠及13亿中国人民。”
受上述消息的影响，互联网金融概念股昨日盘中强势崛起，腾邦国际、欧浦钢网、生意宝、熊猫烟花、长江投资、上海钢联、内蒙君正、同花顺等个股齐齐冲击涨停。截至收盘，除上海钢联、内蒙君正、同花顺打开涨停外，上述其余个股均收出涨停，而上海钢联、内蒙君正、同花顺收盘分别涨5.79%、6.85%、3.16%。此外，万好万家、证通电子、深圳华强、海能达等收盘均涨逾5%。
近年来，随着互联网特别是移动互联网的技术进步，金融业态明显趋向互联网化，一些上市公司对于互联网金融的投资方兴未艾。比如，腾邦国际拟使用超募资金1000万元投资设立深圳市腾邦创投有限公司，开展P2P网贷业务；熊猫烟花孙公司银湖网络则正式上线由其开发运营的互联网金融平台银湖网，该平台采用P2P网贷的金融模式，实现用户投资和融资的双向通道。而早在此前，内蒙君正、上海钢联等则已纷纷涉足互联网金融，并尝到甜头。
昆明盈鑫系 连续减持亿利能源
自10月30日以来，亿利能源(600277)突然成为大宗交易平台的常客，大半个月的时间成交了1.97亿股大宗交易，涉及金额14.78亿元。结合亿利能源的公告，可知这些大宗交易是其此前的定增股东昆明盈鑫系连续减持。加上通过集合竞价减持的股份，昆明盈鑫系合计减持了亿利能源近4亿股，套现近30亿元。
算上昨天的两笔成交，亿利能源10月30日以来一共成交了24笔大宗交易，累计成交金额14.78亿元。这24笔成交平均折价率为6.49%，折价率不算太大；卖方主要为中信建投证券北京市安立路证券营业部，合计卖出了20笔，成交了12.39亿元；另外，同属中信建投证券的北京怀柔府前街证券营业部也卖出了4笔，涉资2.39亿元。买入营业部则包括国泰君安证券上海江苏路证券营业部、国泰君安证券上海延平路证券营业部、中国银河证券青岛广西路证券营业部等多个券商营业部。
亿利能源的公告证实，其此前的定增股东——昆明盈鑫的6个投资中心8月26日一直以大宗交易、集中竞价等方式减持公司股份。自从8月25日5.56亿股限售股解禁上市后，亿利能源连续发布了四次股东减持的公告，减持方式既有大宗交易，也有集中竞价。
根据公告，8月26日至9月24日期间，昆明盈鑫伍叁投资中心（有限合伙)（简称伍叁投资中心，其他中心简称方式一样）、伍捌投资中心合计减持亿利能源股票1.04亿股，占亿利能源总股本的5.02%。其中，伍捌投资中心率先清空所持股份。9月29日至10月22日，伍叁投资中心、壹柒投资中心合计减持亿利能源股票1.04亿股，占亿利能源总股本的5.02%。伍叁投资中心在此期间也清空所持股份。
市场预期仍向好 基金经理看好指基机会
尽管沪港通开启的头几日市场表现不及预期，但这并不影响越来越多的投资者相信市场将逐步好转。当牛市到来之时，“买个股不如买指数基金”，可谓是证券市场的经验之谈。在当下的时点，这一观点再次被公募基金们强调。
11月18日，高盛还表示沪港通开通后，A股有望很快被纳入全球基准股指，根据台湾地区与韩国的经验，二者在纳入MSCI新兴市场指数之后，股市均有大规模上扬的表现。因此，有媒体将高盛的观点解读为，A股处在暴涨前夜。
市场好转的预期越来越强，但眼下A股的风格转换却令诸多投资者难以适应。进入11月以来，上证综指的涨幅明显强于中小板和创业板指数。明年主板将强于中小板和创业板的预期得到了越来越多基金经理的认同。一位今年业绩颇佳的深圳公募基金经理表示，今年市场对于中小市值个股以及并购重组题材的炒作很有可能接近尾声，明年的市场很可能面临着热点的分散。“其实对于普通投资者而言，在这样的行情下，持有指数基金可能是不错的选择，”这位业绩出色的主动投资基金经理承认，在牛市到来之际，很少有基金经理能跑赢指数。
指数基金的优势正在显现。在近1月的基金净值排行榜上，排名前两名的是两只行业指数基金，申万证券行业指数分级以及鹏华非银行分级。受益于沪港通的开通，券商板块受到热捧。对于很多普通投资者而言，与其精挑细选券商个股，不如持有这两只买入了一揽子券商股的基金。
围绕三主线掘金迪士尼主题
随着上海迪士尼乐园开园日期的日益临近，二级市场上迪士尼主题概念股已经被反复炒作。对于这一主题，券商建议可以沿循三条主线来捕捉投资机会，即存在股权关联关系的公司、直接受益迪士尼乐园经济辐射效应影响的公司、与上海迪士尼或迪士尼公司拥有战略合作或特许经营权的公司。不过，从基金等机构的配置来看，三季度末持有迪士尼概念股的基金数量并不多，基金经理们更多是将其作为阶段性的主题性机会来看待。
根据上海国际旅游度假区管委会规划，上海迪士尼乐园预计于2015年底正式开园，市场普遍预计这将对我国旅游经济特别是长三角“泛迪士尼”地区的经济带来巨大的辐射带动作用，并将推动多个行业受益。
国泰君安研究报告指出，根据规划，迪士尼项目耗资预计约300亿元人民币，按照迪士尼配套基础设施建设的间接投资为直接投资7-10倍的杠杆测算，则迪士尼建设带动的间接投资约2100—3000亿元左右。根据上海迪士尼与全球各迪士尼乐园在区位、规模以及市场空间等方面对比，保守预计上海迪士尼乐园2016年将吸引国内外旅游人次达1200万以上，且每年以300万-500万旅游人次持续增加。按400元门票/人和保守按照10倍杠杆测算，迪士尼开园每年将带来480亿以上经济增量。从“泛迪士尼”行业受益路线来看，投资驱动型产业如房地产、建筑建材、交运等最先受益，其次是消费拉动型产业如交运、餐饮旅游酒店、商贸零售等，最后是品牌驱动型产业如广告传媒、以及特许经营等。
港股5年3现迪士尼概念股炒作潮
上海迪士尼对A股市场形成剧烈搅动，相关概念股表现活跃。回顾香港股市，当年迪士尼乐园建设、开业为香港经济发展及证券市场上相关板块都曾带来积极的影响。有熟悉香港市场的投资人士表示，香港股市中迪士尼概念股的炒作大致经历了三个阶段，时间跨度长达五年之久，具体分为迪士尼协议达成阶段、开工建设期以及乐园开业前，旅游、酒店、商业、地产等均是迪士尼概念热门板块。
1999年迪士尼集团与香港政府签署协议，落户香港消息传来后，港股出现了一波大幅上涨行情，持续三至四个月后便开始回调。
2003年3月，香港迪士尼乐园开始动工修建，迪士尼概念股进入了长达两年的“黄金时代”，商业、珠宝、百货、旅游、酒店、基建、地产等行业均成为热点。化妆品零售商莎莎2003年7月份至2005年9月累计上涨了249%；泛海酒店也曾在2005年5月24日创造了单日升幅106%的奇迹。
在香港迪士尼开园前一年，相关概念股掀起了可观的涨幅。如服装零售商堡狮龙从2004年初至2005年9月股价上升近10倍；慕诗国际同期涨幅达165%；2004年4月份上市，主营崇光百货的利福国际，至2005年9月累计上涨了近55%。这些股票的涨幅均高于同期恒生指数的涨幅。
沪港通额度宽松 机构看好后市表现
伴随上证综指和恒生指数的回调，沪港通开通之后交投逐步回落。昨日至收盘沪港两地的额度均十分富余，AH股溢价指数则保持相对平稳，围绕102点上下波动。整体来看，短期多因素引发的蓝筹调整暂难结束，不过机构对A股大势仍然保持乐观。随着市场调整带来的机遇显现，沪港通后期的潜力不可小觑。
沪港通方面，周三积极性较周二进一步下降。至收盘时，沪股通余额尚有103.88亿元，占比高达79%；港股通余额还有102.57亿元，占比超过了97%。总体来看，额度用量较前日进一步缩减，热度进一步降温。
指数方面，昨日恒生指数低开后小幅上攻，但翻红之后就逐步走低，最终下跌0.66%至23373.31点；上证综指则全天维持红绿交替的震荡走势，最终下跌了0.22%至2450.99点。在这种情况下，恒生AH溢价指数昨日依然围绕102点上下波动，最终报收于101.95点，略降0.05点。
个股方面，昨日沪港通标的股依然涨少跌多。沪股通成分股中有245只个股实现上涨，250只个股出现下跌。其中，包括长江投资、上海电力和华丽家族等在内的12只个股的涨幅超过了5%。港股通中，共有90只个股实现上涨，150只个股出现下跌。其中，明发集团、复星医药、中化化肥和顺风光电的涨幅均超过了5%。
国泰君安：2015年沪指目标3200点
“我们认为明年市场的无风险利率还将继续下降，投资风险偏好将上升，增量资金进入的情况下，上证综指有望达到3200点。”11月19日，国泰君安证券研究所首席策略分析师乔永远在接受本报采访时表示，今年400点上涨空间已经兑现，研究所对于明年的市场整体继续看好。
以2400点为起点，预期2015年上证综指代表的A股市场可能出现30%的上升空间，即3200点附近，并且国泰君安认为市场不会出现大的调整。
2015年资金方面有两个重要变量。一是中国降息与降准周期可能显性化，二是美国QE实现平稳退出，而全球仍保持较为宽松的货币环境。内外两方面因素都有助于推动中国市场无风险收益率的下降，无风险利率下降推动了DDM估值模型中的分母见效，内在改革提速提升了风险偏好，从而系统性推升股票市场的估值中枢，A股将迎来增量资金入市与风险偏好提高的双轮驱动，二者之间的正反馈效应将放大牛市思维。
值得关注的是，乔永远表示这一趋势还仅仅是开始。市场仍未充分认识到增量资金入市的重要性，并对此有低估。一是增量资金的入市规模和时间尺度并非短期；二是增量资金的入市对传统的投资模式和风格发生影响，增量资金的思维模式和投资偏好与存量资金不同。他们的特点一是持有期偏长，资金属性长期化；二是风险偏好提高。这些正在改变企业的创新能力，企业的转型形成新的财富效应再进入股市，这就形成了正反馈。
【证券要闻】
庄心一：推进注册制改革解决IPO排队问题
证监会副主席庄心一昨日表示，目前国内市场拟发行企业排队的情况，是监管部门推动市场改革过程中必须面对的现实情况，也是一个待解的课题。他说，监管部门正与市场各方一起集思广益，积极论证，推动股票发行注册制改革，相信注册制改革的推进将有助于企业排队问题得到逐步解决。
庄心一是在参加凤凰财经峰会时做出上述表述的，他指出，目前确有一批企业在准备、等待排队上市，形成这个情况的原因有多方面。很重要的一方面在于市场投融资在对接、匹配、均衡上还存在不完善，只有通过深化改革来逐步解决。
同时，他还就金融创新发表了看法，庄心一表示，促进资本市场创新，进一步拓宽对接投融资需求的渠道和平台，显著提高直接金融比重，积极稳妥扩大市场对外开放，进一步便利跨境投融资，更好地利用境内外两个市场、两种资源。
针对市值管理，庄心一指出，市场对该概念以往认识上不太清晰，配套制度和成熟实践更为缺乏，具体来讲，上市公司建立市值管理制度，其主要目的应是鼓励上市公司通过制定正确发展战略、完善公司治理、改进经营管理、培育核心竞争力实实在在地、可持续地创造公司价值，以及通过再融资、分拆分立、股权激励、股份回购、大股东减持增持等资本运作工具，实现公司市值与内在价值的动态均衡。其根本宗旨是实现公司长期发展，为股东创造真实价值。这不是短期的、碎片式行为，更不是通过概念包装、题材炒作等方法影响股价短期涨跌。市值管理应遵循公司自治、充分披露和合法合规的原则，求真去伪、兴利除弊。其最基本的底线是维护“三公”原则，决不能损害上市公司整体利益、侵害其他投资者特别是中小投资者权益。
刘健钧：六措并举推进创投更好支持创业
中国证监会私募基金监管部副主任刘健钧昨日对证监会目前推动创投行业发展的六项政策思路做了全面阐述。
其中，涉及完善创投业差异化自律监管体制、鼓励长期资金进入创投领域、完善创投行业统一财税优惠政策、加快新股注册制改革改进创投退出机制以及支持基金管理机构上市强化激励约束等多项重点工作。
他是在昨日举行的第16届深圳高交会之“创业投资：科技创新创业新引擎高峰论坛”上作出上述表示的。
同时他还透露，将加快推进《私募基金管理条例》立法进程，尽快将其升格为国务院行政法规。
创投专注长期投资的行业特征，与长期资金具有契合性，因此在国外市场上险资投资创投基金十分普遍。但国内市场上保险等长期资金却一直未能有效输入到创投领域。
在刘健钧看来，虽然创业投资具有“高风险、高收益”特点，但只要通过组合投资等途径实施有效的风险控制，则通常能够控制住投资风险，并获得较高收益。
港股通换汇采用 净额换汇全额分摊原则
中国结算昨日表示，现今正式实施的换汇方案，是经多方研讨、反复磋商而形成，最大优势在于通过中国结算的净额轧差换汇机制，以“净额换汇、全额分摊”为运行原则，相对于全额换汇，最大限度降低了市场整体换汇成本、减少了换汇可能导致的离岸汇率影响。
中国结算指出，由于中国结算实施统一换汇，普通个人投资者也可因此获得适用于机构的更优汇率。而在整个换汇过程中，中国结算不收取任何费用，不赚取汇差。
“净额换汇”，即交易日（简称“T日”）日终，由中国结算以当日境内投资者通过港股通买卖港股全部应收应付资金的轧差金额向港股通结算银行换汇，“全额分摊”，即中国结算将换汇成本按当日所有买入卖出交易应收应付资金的总额分摊至每笔交易，形成投资者的买入结算汇兑比率和卖出结算汇兑比率。T+2日，中国结算根据前述确定的换汇汇率，与港股通结算银行完成就T日换汇交易的资金交割。
中国结算称，港股通业务中需事先设定参考汇率，该汇率主要是考虑到境内券商出于换汇资金风险管理、要求投资者交易前全额缴纳相关资金。该笔资金并非用于实际结算。为避免当日汇率波动给市场带来的结算风险，其取值范围覆盖了历史上的最大单日波动范围，目前其取值为T-1日末离岸市场港币对人民币即时中间价的±3%。
IPO注册制改革方案出台倒计时
业内人士表示，股票发行注册制改革方案出台正在倒计时。随着注册制改革方案的实施，新股定价和发行节奏将更为市场化。同时，创业板改革将加快推进，预计将设立新的层次以满足新业态小微企业的上市需求。
业内人士认为，从最新的官方表态来看，注册制改革方案的推出渐行渐近。今年的政府工作报告首次提出“推进股票发行注册制改革”。其后，证监会主席肖钢表示，2014年的主要任务是形成改革方案，注册制正式实施要待证券法修改之后。证监会新闻发言人张晓军在9月表示，预期年底前推出注册制改革方案。
武汉科技大学董登新教授表示，股票发行注册制改革的影响主要体现在IPO节奏和新股定价两个方面，即IPO节奏由市场决定，监管部门不控制节奏和窗口指导，IPO排队过长的现象将消除，新股价格的决定权也更多地交给市场。
对于注册制改革后新股发行不必再审的市场观点，业内人士表示，注册制并不是不审，而是要转变审的方式，即监管部门更加侧重对信息披露完备性、真实性、有效性的监管，加强事中事后监管，并且应当与交易所有所分工。
“米老鼠”大闹A股 迪士尼大餐谁上桌
近期，上海迪士尼乐园迪士尼城堡、人造假山、百老汇大街等14大亮点发布，上海迪士尼的脚步渐行渐近。根据计划，上海迪士尼乐园正式运营的时间是2015年底，中国证券报记者实地探访发现，尽管距离项目获国家核准已经5年，且项目开园时间逐渐临近，目前迪士尼乐园的建设仍在有序推进，但进度稍显缓慢。
与迪士尼乐园千呼万唤仍未出来的情况相比，资本市场上的“迪士尼概念”却越炒越热，A股的“米老鼠”故事越讲越红火。记者在采访调查中发现，像迪士尼这样的主题概念，在资本市场上比实际开园经营提前一年左右走热有其内在逻辑，迪士尼乐园对相关公司以及上海市都将带来直接拉动或产生间接的“溢出效应”，但炒作主题概念仍有多方面风险，未来板块走势也仍需观察。
“项目一直在建，项目的地下管线也已经铺好了一部分，但现在能看到的建好的和有点样子的，也就是项目工程指挥部、工棚区、售票大厅、旅馆和一些景点建筑的基本结构，过山车、人工湖什么的也有点样子了”，一位了解迪士尼项目进度的人士这样向记者介绍迪士尼项目的进展情况。他还表示，在建的迪士尼项目，因为各方面的因素，还十分保密，很多地方都不会让项目外的人员进入。
记者在实地探访中证实了他的说法。规划中的上海迪士尼乐园在上海市浦东新区唐黄路以西7平方公里的范围内，但在进入项目现场时并未见到“迪士尼”或者“Disney”字样的指示标志或者大门，取而代之的是“上海国际旅游度假区”的大门。进入大门后，里面的公路是铺设不久的，道路两侧是三三两两的绿化工人在种树、种草、浇水，还有就是骑着电动车来来往往的保安。园区道路还设有移动测速，控制工程车以及进入园区车辆的行驶速度，但工程车较多，道路不免尘灰飞扬。
私募欲弃两融赴港寻“新欢”
沪港通开启后，部分看好蓝筹股的资金开始“暗度陈仓”。不少知名私募透露，正打算奔赴香港，利用“孖展”这一杠杆工具融资、再通过沪港通投资A股，相比内地的融资业务，孖展的成本要低5个百分点，1亿元资金一年可节约500万元。不过，业内人士认为，背后存在资金出境的难题，采用贸易项下虚假出口的方式或有违规风险。
“你认识香港那边成本低点的券商吗？能介绍一个吗？”接通中国证券报记者来电，浙江的私募老李（化名）就立刻反问道。
老李是浙江宁波人，旗下的阳光私募产品前些年名列前茅，擅长以融资的方式做价值投资。他去年时便早已看好数只水电股和基建股，在大盘蓝筹行情来临之前，已经融资持有。“这些蓝筹股价格足够低，完全坐等上涨。涨一点，我就能再多做一些融资。等到市场都认可之后，再停止融资，但继续持有，这样可以降低风险。”
不过近期老李正在寻找“新欢”——他计划将钱从内地搬到香港，再在香港放杆杆，然后通过沪港通投到A股。据悉，香港融资利率为3%-3.5%，而内地成本高达8%左右，可节约近5个点的成本。如果是1亿元资金，一年可节约500万元。老李透露，沪港通开通之前就已经和朋友们在琢磨这一方法，但是对香港券商不了解，所以还没落实。
【宏观新闻】
今日视点：人民币汇率料维持小幅双向浮动
偏高的贸易盈余、放量的新增外汇占款及破纪录的银行结售汇逆差，反差鲜明的数据让10月人民币汇率走势更显扑朔迷离。分析人士认为，影响人民币市场汇价因素众多，个别的或静态的数据往往难以充当预判人民币汇率走势的有力证据。但是，从中不难发现，企业持汇意愿的确在上升，市场汇率预期已现分化，人民币汇率双向浮动基础进一步巩固。未来一段时间，人民币既无持续升值压力也没有大的贬值风险，呈双向浮动并维持相对坚挺概率较大。
人民币单边升值时代已一去不复返，这不光缘于人民币汇率已接近均衡水平的定性描述，也不断得到实证层面的数据支持。从宏观角度看，近年来我国经常项目顺差与GDP之比趋于下降，显示经常项目收支渐趋基本平衡，不难得出人民币汇率正趋于均衡合理水平的看法。从微观角度看，企业参与外汇买卖的策略发生深刻改变，表明人民币持续单边升值的微观基础已动摇。
10月银行结售汇连续三个月出现逆差，当月逆差额增至272亿美元，为该数据有记录以来的最高逆差额。其中，10月银行代客结售汇逆差238亿美元，也刷新历史纪录。若扣除远期结售汇当月履约额，10月银行由“新增的”代客结售汇业务产生的逆差实际上达259亿美元。10月银行代客远期净售汇18.19亿美元，连续第二个月出现远期结售汇逆差。代客即远期结售汇逆差的出现，可归因于企业等部门结汇意愿下降、持汇意愿上升。10月，境内人民币对美元汇率呈稳中有升态势，中间价、即期交易价分别升值0.1%、0.4%。在此背景下，银行代客结售汇继续呈现逆差，说明企业没有重操做多人民币的“旧业”，足见人民币单边升值时代一去不复返的观点已深入人心。
刘强东：小包裹额度缩紧阻碍跨境电商
火爆的“双十一”购物节上周刚刚过去，在近日的世界互联网大会上，电商大佬们无疑是媒体目光追逐的焦点。昨日下午，在分会场门口，证券时报记者采访了京东总裁刘强东。
被问到“阻碍电商发展因子”这一问题时，刘强东回答：“国家现在可能逐渐在收紧形成小包裹的额度，这会导致产品没法进行销售，估计是国家间关税壁垒方面造成的问题。”此语无疑是京东在跨境电子商务方面所重点关注的。
据了解，当货物价值达到了征收标准线时，国际快递需缴纳相应的税金。而业内所称的“小包裹”，则是指未达到征收线标准的邮寄包裹。如果征收税标准发生变化，商品能否作为“小包裹”发货就需要重新计算。
在一家国际货运代理公司的网站上，记者看到，截至今年9月16日，各国包裹关税起征点分别是英国135英镑、澳洲1000澳币、美国200美金、俄国10000卢布、加拿大20加元以及日本13542日元等。
跨境电子商务，可谓今年“双十一”除移动支付外的最大热点。京东“双十一”的进出口数据并没有对外披露，仅向媒体表示“增速很快”。而阿里方面同样未披露统计数据，但把今年称作国际化元年，并提出“买遍全球，全球可买”等口号。据了解，此次“双十一”，天猫平台首次采用了海外品牌直采模式，即甄选全球时令货品后，与海外品牌商家或进口商询价，随后将商品引进给平台商家，商家进货入仓，完成全球品牌直采。
时报观察：构建和而不同的互联网世界
首届世界互联网大会19日至21日在浙江乌镇召开。互联网大会为什么没有选择国际化大都市，而是选择在一个江南小镇召开？按照国家互联网信息办公室主任鲁炜的说法，选择考虑三个因素：一是当地互联网经济比较发达，二是互联网大会举办地要找一个像达沃斯那样的小镇，然后赋予它互联网的魅力，三是举办地能代表中国几千年的传统文化。
笔者认为，第三点最为重要。如果把互联网普及看成是一种信奉“开放、自由、共享”的传播，这种信念在进入各个实际的国界之时，同样要与传播地的历史、文化、地域特点相契合，才能在所在地域长久生存。互联网的传播，即使在各个国家形成符合各自政体、文化、意识形态的一个个“小局域网”，也不会影响彼此作为整体之间的互通互联。
同样，虽然具有开放、自由的特点，但即使在西方社会，各个国家间的互联网监管政策也都存在各自的特点。孔子“和而不同”的古老思想，同样可以融入21世纪的互联网精神。作为一个信息快速传播的载体，在中国这样一个地域广阔、人口众多的大国，互联网的发展也同样要融入中国特色，才能与整个中国经济社会的发展进步形成共振。
互联网是20世纪最重大的科技发明之一，深刻地影响着人类社会文明进程。目前，全世界网民数量达到30亿，普及率达40%，已在全球范围内实现了网络互联、信息互通，世界真正变成了地球村。正如习近平主席在给此次大会的贺词中写到的那样，互联网让国际社会越来越成为你中有我、我中有你的命运共同体。但同时，互联网发展对国家主权、安全、发展利益提出了新的挑战，迫切需要国际社会认真应对、谋求共治、实现共赢。
在线地球 中国的责任与担当
2014年11月19日，中国千年水乡乌镇的黛瓦白墙下，全球互联网业界各路领袖的身影齐现，在首届世界互联网大会上，共同感受着在“互联互通、共享共治”的互联网新精神。
中国作为新兴的互联网力量，其成就令全球瞩目。中国作为世界网民第一大国，同时是互联网经济的重地，正在越来越多地承担着将互联网与各行业融合发展、与全球化融合共治的使命。
在世界互联网大格局中，中国的地位越来越不容忽视。
盘点全球十大市值最高的互联网企业，中国已占四席——阿里巴巴、腾讯、百度与京东，其总市值已近6000亿美元。中国12亿手机用户，5亿微博、微信用户，每天信息发送量超过200亿条，一年实现的网络零售交易额是1.8万亿元，全年电子商务交易额超过10万亿元。
作为全球最大的IPO、第二大市值互联网企业，阿里巴巴在纽约挂牌上市的盛况，至今为世界互联网行业所津津乐道。
展现在世界面前的是，中国互联网的发展壮大，极大地促进了中国的经济发展、社会进步，惠及了13亿人的民生需求。用户数量第一带来的还有互联网商业模式的不断创新，大数据、云计算、移动互联网、互联网金融，这些新兴产业在中国的发展日新月异，使中国在世界互联网领域已不再只是追随者，在一些领域已成为创新者和引导者。
发改委盘点改革任务 市场准入负面清单或明年落地
今年5月份发改委给出了一张改革“试卷”，包括投资体制、资源性产品等价格改革、国企改革、新型城镇化、社会事业等九大任务。如今一年时光将过，包括市场准入负面清单制度，资源性产品等价格改革，电力、油气等重点行业改革，教育、社会保障、医药卫生等领域的改革均还没有重大突破
临近年底，决策层盘点今年中国改革“红利”，给出的答案或许是“还不够”，还须扬鞭奋蹄。
19日晚间，记者突然收到发改委的消息：“18日下午徐绍史主持召开经济体制改革工作部际联席会议”。记者仔细研究后发现，其中最为重要的信息是“会议传达了习近平总书记、李克强总理等中央领导近期关于改革工作的重要指示精神，总结了今年以来经济体制改革重点任务落实情况，讨论了2015年经济体制改革的重点工作和市场准入负面清单制度等重要改革事项。”
这一信息告诉我们：迎接2015年的关键词仍将是改革，而且是重要甚至重大的改革任务。
发改委消息的“突然袭击”，记者已经习惯了。因为这已经不是第一次，相信也不是最后一次。
早在今年的5月16日（周末），发改委就曾连开两天会议（2014年全国经济体制改革工作会议），强调要狠抓贯彻落实，确保完成2014年经济体制改革重点任务，力求完成投资体制、资源性产品等价格改革、国企改革、新型城镇化等九大任务。
近7000亿企业年金明年投向何处
近7000亿规模的企业年金明年将投向何处？综合多家企业年金投资“管家”的观点如下：对2015年股票市场的乐观程度较2014年有所提升，权益仓位会从目前的低配向中性配置靠拢；固定收益类明年则维持超配，其中债券投资仍以适度进取为主。
作为资本市场的一支重要力量，企业年金的投资策略历来备受各方关注。临近年底，年金的投资“管家”们在干什么？近7000亿规模的企业年金明年又将投向何处？上证报记者近日通过采访市场一线人士，试图揭开企业年金2015年投资路线图。
目前，多家企业年金投资“管家”的观点是：对2015年股票市场的乐观程度较2014年有所提升，权益仓位会从目前的低配向中性配置靠拢；固定收益类明年则维持超配，其中债券投资仍以适度进取为主。
时下正值市场敏感点位，受访的多家年金投资“管家”表示，其态度保持谨慎乐观。
他们对2015年股票市场的乐观程度较2014年有所提升。理由有三：无风险利率下行；改革预期，包括依法治国、财税改革、国企改革、土地改革、体育改革等；增量资金增加，有别于“存量资金博弈”时代。
广东推进珠三角一体化
广东省政府10月13日印发《推进珠三角一体化2014-2015年工作要点》。要点提出，基础设施建设方面，广东将推进交通基础设施建设、能源基础设施建设、水资源基础设施建设一体化；产业布局方面，将推动重点产业合作、深化商贸流通合作、推进金融一体化。广东还将推进广佛肇、深莞惠、珠中江经济圈的建设，强化对环珠三角辐射带动作用。
根据工作要点，能源基础设施建设一体化方面，珠海横琴、高栏和中山嘉明电厂扩建等天然气电联产项目以及省天然气管网二期工程、珠海金湾LNG接收站、荔湾海气上岸工程等天然气利用项目建成投产。加快建设台山核电站一期工程、中山火电热电联产项目和深圳现代、惠州大亚湾500千伏输变电工程。推进佛山三水工业园等国家分布式光伏发电规模化应用示范区、肇庆新区分布式能源站建设。2014年珠三角成品油管道二期项目建成投产。
广东将推动重点产业合作。制定实施珠江西岸先进装备制造业产业带布局和项目规划，出台促进珠江西岸先进装备制造业招商引资项目落地政策措施，以100家全国先进装备制造企业为重点目标，推动珠江西岸五市一区招商引资和项目落地，促进珠江西岸地区沿海、沿江先进装备制造业的聚集和发展。
环境保护方面，广东将推进大气污染联防联治。实施珠三角清洁空气行动第二阶段计划。推进火电厂脱硫脱硝，2014年所有12.5万千瓦以上现役燃煤发电机组完成脱硫设施烟气旁路取消工作。强化机动车污染防治，2014年全面实现供应国V车用汽油，确保2015年底前基本淘汰区域内黄标车。加快推进西江两岸统筹规划，推动产业协调合理布局，共同保护西江流域空气环境。
【产经新闻】
地产销售弱于预期 铁矿石价格破位下行
周二大连商品交易所铁矿石期货3个合约触及跌停，周三再次大幅下挫；普氏现货指数周二出现年度最大跌幅至71美元附近；北方港口现货价格也持续下跌；铁矿石价格弱势不改。笔者对于矿石价格后市仍不看好。
首先，铁矿石供应压力大。铁矿石供应压力主要来自于3个方面：一方面是澳洲的发货量大大增加。2013年二季度开始，澳洲矿山发货量尤其是发往中国的量大幅增加，由之前的平均每周600-700万吨增加至现在的1300-1400万吨，增加将近一倍。北方港口每周到货量由之前的600-700万吨增加至目前的1100万吨，增加近60%。国外主流矿山对国内加大供应是铁矿石价格弱势的原因之一。
第二方面是2013年10月之后我国放宽铁矿石进口资质，在钢铁产业链资金紧张局面下，较多企业加大铁矿石进口用来融资，融资矿成为产业链企业新的融资手段。在融资利益驱动下，我国铁矿石进口量维持高位，平均每月增速均能够保持在10%以上。再加上铁矿石现货进口仍有小幅盈利，铁矿石进口数量大对铁矿石价格会继续形成压制。
第三方面是在产业需求和融资需求的驱动下，进口铁矿石港口库存维持在高位很难下降，今年春节后至今进口铁矿石港口库存均维持在1亿吨之上。高库存令铁矿石上方面临较大抛压。
小米联合顺为资本18亿投资爱奇艺
传闻已久小米战略投资爱奇艺一事昨日揭盅。小米联合雷军旗下的顺为资本以3亿美元（约18亿元人民币）战略入股爱奇艺，投资完成后，爱奇艺将与战略股东百度和小米在内容、技术产品创新及移动互联网领域展开深度合作。
此次除小米外，雷军旗下另一大投资主力——顺为资本也现身其中。资料显示，顺为资本和小米投资都是雷军的投资主力，近年来雷军的主要投资大多数是通过其本人及上述两大主体进行投资，投资风格略有交叉。
据小米副总裁陈彤透露，这次投资也是小米创办以来最大单笔投资。小米方面表示，这表达了小米看好爱奇艺团队和发展前景，双方将更紧密地合作，为用户提供更优质的视频内容服务。
陈彤加盟小米出任负责内容的副总裁时曾宣布，将投入10亿美元到内容产业，以解决小米电视与盒子的内容问题。此前，小米早已与优酷土豆达成合作，小米将从公开市场购入优酷土豆股票，并向优酷土豆投资并在自制内容及联合制作、出品和发行方面合作。
易观商业解决方案副总裁田峥表示，好的内容资源是稀缺的，稀缺的就是有价值的。小米入股优酷土豆、爱奇艺最主要是对小米体系和乐视体系竞争短板的补充，相比乐视体系，小米体系欠缺的就是内容。
天虹商场3D体感试衣系统即将面世
不久的将来，你再也不用担心一件件试衣服将是一场“旷日持久站”了。证券时报记者获悉，11月底天虹商场（002419）将与新节奏智能科技有限公司合作，引入N-show3D体感形象搭配系统。
消费者将无需借助任何介质，只需要用双手隔空操作，在屏幕上选择喜欢的服装和配饰，3D体感装置就能扫描人体，将服装、包包、配饰等准确地为消费者“穿上”，消费者扭动腰身，身上的衣服会随着身体360度转动，3D效果逼真。消费者的每一个动作，身上的衣服都可以像真的一样发生变化。此外，消费者还可即时拍照，通过微博、微信等社交网络分享试衣后的照片。
自2013年9月，天虹商场联手腾讯微信开启中国零售业O2O新纪元以来，天虹商场一直在积极地布局O2O。今年春季，天虹商场在除了投入巨资打造微信、移动互联、网上商城等平台后，开始筹建便利店。业内人士分析，天虹商场有意借此完成O2O闭环。此番，天虹商场携手新节奏智能科技有限公司，推出N-show3D体感形象搭配，或将带给消费者新的购物体验。
新节奏智能科技有限公司董事副总经理陈勇杰接受证券时报记者采访时表示，N-show3D体感形象搭配系统，既可以在商场、店铺、小区、机场等终端为消费者带来体验式购物乐趣，也能为电商平台提供绝佳的线下体验，是构建O2O购物模式的理想解决方案。
魅族携手支付宝推指纹支付
昨日魅族推出升级版的MX4 Pro手机，除了主流的5.5寸大屏外，最大的亮点在于指纹识别和指纹支付功能。魅族总裁白永祥称，魅族指纹识别的工艺与苹果手机相似，是站在前人的肩膀上做的事情，指纹支付的合作对象则是与魅族传绯闻许久的阿里巴巴支付宝。
魅族此前拟融资20亿元，但对象至今未公开，白永祥对证券时报记者表示：“目前交易尚未交割完毕，交易完成后会给大家一个惊喜。”当记者追问是否为阿里时，白永祥称：“不排除这个选项。”
魅族副总裁杨颜透露，接下来将有一些O2O的业务，与餐饮娱乐出行等相关。阿里巴巴旗下有团购网站美团网等O2O业务的布局。对于两者是否会就此合作，杨颜说：“与阿里巴巴的合作会更简单一些，但并不是说一定要优先选择，还是以产品为主。”
在O2O方面，魅族与苏宁云商（002024）在今年5月便达成合作，一方面在苏宁云商门店植入魅族的体验店，一方面达成年销售额20亿元的战略目标。在昨日魅族的发布会上，苏宁云商高管亦有出席。
在魅族MX4点燃市场后，魅族产能方面的弱势受到市场的诟病，目前魅族MX4预订量过千万，为满足市场需求，魅族副总裁李楠表示，代工厂的生产线已扩展三倍，目前魅族的代工厂主要有两家，其中一家为全球最大的代工厂。据魅族内部人士透露，目前手机代工厂主要为富士康，此前日产量在1万台左右，目前已协商扩展产线。
政策暖风频吹 页岩气行业惹关注
国务院办公厅近日印发了《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》，要求重点实施节约优先、立足国内、绿色低碳和创新驱动四大战略，加快构建清洁、高效、安全、可持续的现代能源体系。《行动计划》指出，加强页岩气地质调查研究，加快“工厂化”、“成套化”技术研发和应用，探索形成先进适用的页岩气勘探开发技术模式和商业模式，培育自主创新和装备制造能力。分析人士指出，近年来国家鼓励政策频繁出台，对我国页岩气发展起到了极大的推动作用，未来页岩气市场的发展空间广阔。
国务院办公厅近日印发《能源发展战略行动计划（2014－2020年）》（以下简称《行动计划》），明确了2020年我国能源发展的总体目标、战略方针和重点任务，部署推动能源创新发展、安全发展、科学发展。这是今后一段时期我国能源发展的行动纲领。
《行动计划》指出，能源是现代化的基础和动力，能源供应和安全事关我国现代化建设全局。当前，世界政治、经济格局深刻调整，能源供求关系深刻变化，我国能源资源约束日益加剧，能源发展面临一系列新问题、新挑战。要坚持“节约、清洁、安全”的战略方针，重点实施节约优先、立足国内、绿色低碳和创新驱动四大战略，加快构建清洁、高效、安全、可持续的现代能源体系。到2020年，基本形成统一开放竞争有序的现代能源市场体系。
《行动计划》表示，要重点突破页岩气和煤层气开发，加强页岩气地质调查研究，加快“工厂化”、“成套化”技术研发和应用，探索形成先进适用的页岩气勘探开发技术模式和商业模式，培育自主创新和装备制造能力。着力提高四川长宁-威远、重庆涪陵、云南昭通、陕西延安等国家级示范区储量和产量规模，同时争取在湘鄂、云贵和苏皖等地区实现突破。到2020年，页岩气产量力争超过300亿立方米。
商业健康险政策给力迎万亿市场
11月17日，国务院办公厅下发《关于加快发展商业健康保险的若干意见》，提出到2020年，基本建立市场体系完备、产品形态丰富、经营诚信规范的现代商业健康保险服务业。
这是8月10日以来国家层面关于商业险发展的第三次鼓励与表态，相较前两次而言，这次的“意见”明确提出要完善发展商业健康保险的支持政策，完善财政税收等支持政策。
多位业内人士向中国证券报记者分析称，商业健康险的发展在于控费方案的解决，未来医保控费方案提供商将大有可为。作为A股中唯一的“医保概念股”，海虹控股在19日晚间亦公告表示，其于日前与德国通用再保险公司和中国人寿再保险公司签署合作协议，今后双方将在健康险产品设计及理赔方面深入合作。
“促进商业健康保险运行机制较为完善、服务能力明显提升、服务领域更加广泛、投保人数大幅增加，商业健康保险赔付支出占卫生总费用的比重显著提高。”《意见》提出了具体目标，到2020年，中国要基本建立市场体系完备、产品形态丰富、经营诚信规范的现代商业健康保险服务业。
“意见扩大了商业健康险的定义外延，一方面将现在主要靠报销型的产品扩大到了前端健康管理和养生护理，另一方面增加了医疗责任险等范围，并且鼓励为健康科技产业融资提供支持。”一位寿险人士分析，“这些都扩大了国内健康险经营机构的工作职能范围。国务院希望通过商业保险这支‘市场化杠杆’多方面促进深化医疗改革进程。”
中澳乳制品关税放开冲击有限
中国与澳大利亚日前签署自由贸易协定意向书，澳大利亚对中国所有产品、中国对澳大利亚绝大多数产品的关税最终将降为零，其中澳大利亚乳制品进口关税将在4年内逐渐取消。目前，中国对澳大利亚奶制品实施10%到15%左右的关税。
业界认为，中澳自由贸易协定将带来澳洲乳制品进口的增长，但由于澳洲乳制品进口占比不大，短期难以给国内乳制品市场造成冲击。长期来看，伴随自贸协定对中国企业去澳洲布局乳业的积极推动，未来澳洲乳制品进口的增长将更多来自于此。
在中国和新西兰自由贸易协定签署之后的5年，新西兰对中国的乳制品出口从2008年5.21亿新西兰元（约合3.46亿美元）增加到2012年25.58亿新西兰元（约合20.78亿美元），目前新西兰已经成为我国第一大乳制品进口国。
基于此，各方担忧中澳自由贸易协定的签署，也将带来澳洲乳制品进口的大幅增长，给国内乳制品市场带来冲击，尤其，进口液态奶的大幅增长将冲击到为国内乳企贡献利润的高端液奶市场。事实上，近期阿里巴巴旗下聚划算已推出直供澳洲鲜奶，并打出“从牛奶挤出到中国餐桌最快4天”的口号。该种担忧也引发A股市场乳制品板块个股近两日的持续下挫。
数据显示，2013年我国奶粉和液态奶进口增速较快，奶粉进口量同比增长49%，液态奶进口增长92%。今年上半年，乳制品进口数量同比增长46.6%；其中，奶粉进口量增长75.08%，液态奶进口量增长34.6%。
吉林推动文化产业发展 支持文化企业兼并重组
吉林省政府日前下发《关于推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的实施意见》。意见提出，到2020年，文化创意和设计服务的先导产业作用不断增强，与相关产业全方位、深层次、宽领域的融合发展格局基本建立。引进培养一批创意设计人才和领军人物，培育一批龙头企业，打造一批具有全国影响力的知名品牌，发展一批文化特色鲜明城镇。文化创意和设计服务增加值占文化产业增加值的比重明显提高，推动文化产业成为我省国民经济支柱产业。
意见提出，加快数字内容产业发展。依托网络数字技术手段实现创意产业创新，重点发展动漫游戏、新媒体、数字出版及数字印刷、绿色印刷等新兴业态。推动原创动漫游戏产品创作及衍生产品的开发，形成创意、制作、衍生产品开发生产、播放、交易等较为完整的产业链，培育一批实力雄厚、影响力较强的动漫游戏龙头企业。
意见提出，提升文化产业整体实力。大力发展影视制作、新闻出版、演艺娱乐、工艺美术等四大传统产业，积极推动动漫游戏、创意设计、会展服务、信息传输、文化旅游等五大新兴产业，加快构建现代文化产业体系。支持长影集团、吉林出版集团、吉视传媒等有实力的文化企业跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，培育文化产业领域战略投资者。
成交暴涨 刚需“淡定” 房贷新政50日“众生相”
11月19日，恰是“930房贷新政”出台第50日，北京住宅网签14147套（统计至11月18日）。面对央行房贷新政带来的冲击波，虽然刚需购房者表现淡定，但还是有人着慌入场，有人着慌卖房。
房贷新政50日，卖房人、买房人、投资人等一线房市“当局者”，经济学家、中介机构、媒体人等房市“旁观者”，围绕着房价博弈，各有各的反应和应对。
每一个真实的网签数字背后，都有一个关于买房或卖房的故事。
如果从9月30日央行、银监会联合发布《关于进一步做好住房金融服务的通知》算起，11月19日恰是“930房贷新政”出台50日，北京住宅网签14147套（统计至11月18日）。
“刚需”、“改善”也好，“房闹”、“房虫”也罢，抑或在买房上一掷千金的“新土豪”，“14147套”这一枯燥的网签数字背后，上演的却是令参与各方无比纠结的房贷新政50日“众生相”。
“930房贷新政”，这一曾被解读为堪比2008年救市力度最大的政策，其真实落地效果如何？新政前后百日，市场到底发生了什么改变？一线城市楼市回暖了吗？来自市场一线的声音更具说服力。
新版行动计划定调“十三五”能源战略
昨日，国务院办公厅发布《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》的通知，从能源安全、能源清洁利用、能源体制改革等多方面提出未来相当长一段时间能源发展的路径，并提出一系列约束性指标。
业内人士将其解读为“十二五”能源规划和“十三五”规划联结起来的重要纲领性文件，前瞻“十三五”能源产业发展。
针对我国最主要的能源——煤炭，《行动计划》继续强调要控制煤炭消费总量，首次提出到2020年煤炭消费总量将控制在42亿吨左右，同时要加强煤炭清洁利用，以及大力发展可再生能源替代部分煤炭需求。
厦门大学能源研究中心主任林伯强认为，《行动计划》重点强调“十二五”期间没有解决的问题，如与雾霾对应的能源清洁利用，意味着“十三五”期间煤炭的空间已不大。
“我国经济发展已经到了一定的阶段，开始转向关注日益突出的大气污染问题。”安迅思煤炭行业分析师邓舜接受采访时表示，此次发布的《行动计划》进一步要求减少对环境影响较大的煤炭，同时鼓励天然气、可再生能源的发展，就充分说明了当前的主要目标。
【国际新闻】
美联储会议纪要显示联储曾讨论加息进度
北京时间11月20日凌晨消息，美联储按计划在周三公布了10月决策会议的会议纪要，显示联储决策制定者们在本次会议中曾就如何向市场说明来临的加息进程有过讨论；内容也指出，虽然通货膨胀率偏低，全球经济的前景也偏弱，但是美联储还是相信，应该会在2015年的某个时候提高利率。
美联储在10月29日的会议中以9票赞成，1票反对的结果，同意结束资产采购项目，并在决议中重申，利率会在“相当长时期”内维持在接近零点的水平；新增加的说法包括，如果经济的发展有意外的惊喜，首次加息的时机可能会更早出现。
会议纪要显示，在10月28日到29日的会议中，“有几名”联储官员希望调整决议中对更长期联邦基金利率的描述用语；“大多数”联储委员支持保留之前的用语，但是“也有数名委员认为，明确沟通联邦公开市场委员会可能的策略，可能会很快变得很有用”。
纪要指出，围绕是否保留“相当长时期”这一措辞曾有激烈的讨论，“有几名”委员反对去除这一描述，认为这会被视作一个明显的政策立场转变，导致市场状况有预料之外的紧缩。
卡塔尔石油人民币 将掀轩然大波？
美元能够轻易与石油脱钩吗？答案可能是否定的。除非出现一次重大的美元危机，摧毁全球市场对美元长久以来的信心，这一局面才可能出现。
不过，以俄罗斯为首的世界主要石油输出国，正在考虑以人民币为石油贸易进行结算。分析人士称，这是俄罗斯“去美元化”的一个重要步骤。
近日，推特上出现一则简讯称，西亚两个主要石油产出国卡塔尔与巴林，已经决定对石油交易采用人民币结算。记者查询后得知，这则英文消息最早于11月13日发出，但中文资料甚少。截至发稿尚未看到有官方声明，因此消息的真实性存疑。
独立财经观察员彭瑞馨认为，如果消息属实，其影响力可能是迄今为止最大的。他对记者分析道，今年10月俄罗斯总统普京表示希望与中国积极实行本币结算。这里更多指的是包括卢布或人民币等在内的非美元货币。而一旦中东国家卡塔尔、巴林等直接使用人民币进行石油结算，那几乎相当于确立了人民币的石油定价权地位。他认为，从逻辑上判断，这一可能性并不能排除。
“当年伊拉克与伊朗的‘石油欧元’计价机制，相当于是挑战美元霸权，并引发了区域战争。类似的案例，还包括委内瑞拉与古巴等国的石油交换计划等。”一位不愿署名的分析人士说。
中概电商财报亮眼股价反跌
在美上市电商刚刚经历“双十一”战场疯狂厮杀，又进入了三季度财报季。从已披露的季报来看，多家电商的业绩继续改善，但华尔街对这些财报的第一反应却不怎么看好，导致这些电商的股价接连重挫。
此前， 刚刚在纽交所上市的阿里巴巴给出了骄人的首份成绩单，让投资者对中概电商股更多了一丝期望。紧跟阿里巴巴，京东和唯品会接棒公布三季度财报。京东发布的三季度财报显示，按照美国通用会计准则，公司出现净亏损为1.644亿元，此变化主要来自与腾讯战略合作而收购腾讯部分资产与业务产生的相关摊销费用。相对于今年第二季度公布的净亏损5.825亿元，京东的亏损幅度在缩小。此外，京东的三季度财报还显示，公司实现净营收290亿元，同比增长61%，当季的移动端下单量同比大增超过5倍。
唯品会公布的三季度财报显示，公司已经连续8个季度持续盈利，各项主要业绩指标更是连续8个季度保持同比三位数增长。数据显示，唯品会第三季度总净营收为8.826亿美元（约合53.3亿元人民币），较去年同期增长130%；净利润同比增长130.3%，至2770万美元。第三季度活跃用户数较去年同期增长136.8%至950万人，订单数较去年同期的1170万份增长117.6%至2550万份。
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