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8日重要财经解读汇总(更新中)

2015年01月08日 08:35 来源于 财新网
  证券时报网消息 

 

  年初调研路线谋变 机构布局偏爱消费

  随着行情的展开,2015年第一个交易周交投依然活跃。从最新的机构投资者动向来看,新年机构投资者调研逐步兼顾部分家用电器、汽车等消费行业,配置上部分向消费板块靠拢。有机构投资者表示,当前市场依然处于高位盘整后的方向选择阶段,行业均衡配置需求较大,攻受兼备的配置更适应当前市场。

  从深交所披露的机构投资者调研信息来看,本周老板电器、苏宁云商、长安汽车等消费板块个股受到机构投资者关注。与前一周集中调研地产、机械、环保等板块不同的是,本周消费类板块受机构投资者关注。

  据上证报报道,事实上,一些消费板块年报预期较高,业绩表现不俗但估值依然处于低位。长安汽车在投资者调研中表示,公司一方面就自主品牌轿车而言,结构在不断优化,毛利率也在不断提升;另一方面,从财务指标上可以看出公司的整体现金流及经营现金流在不断增加。有卖方汽车分析师认为,2015年汽车销量增速应较2014年提升至7.8%左右,行业盈利增长接近10%,龙头公司盈利增速有望超过30%。

  而对于家电行业,分析师认为,过去市场给予家电较低估值的重要原因之一,最大的担心在于地产销量低迷,造成家电板块估值不断走低。随着流动性放松,社会融资成本逐渐降低,对地产信贷也形成一定利好。地产开发和按揭融资成本的下降,有利于释放地产刚性需求。而地产刚需相比过往投资性地产,对家电需求的拉动更为直接,特别利好有品牌的家电龙头。

  同时,分析师预计食品饮料行业优质蓝筹估值修复的催化剂在于一季度消费旺季来临。历年来看,食品饮料年内最大两波机会在于一、三季度传统消费旺季之际。展望2015年,今年春节在2月下旬,消费旺季同比去年明显拉长,消费数据有望改善。从目前元旦小长假消费数据来看,北京、上海、河北、四川等地的假期消费同比增速7%—13%,网购、大众消费等成为消费主力,消费需求转强,2015年春节的消费更值得期待。

 

  行情走牛减持猛 今年沪市公司解禁压力大

  2014年全年解禁股数为1316.33亿股,比2013年4426.50亿股减少3110.17亿股,减少幅度为70.26%。2014年全年解禁市值为16181.18亿元,比2013年的22881.87亿元减少6700.70亿元,减少幅度为29.28%。

  去年1284家公司公告减持

  根据Wind数据统计,自股改至2014年12月31日,沪深两市上市公司共有2172家公告减持,累计公告减持股数为718.41亿股,占累计解禁所有限售股23334.40亿股的比例为3.08%,累计减持市值为8255.95亿元,占累计解禁所有限售股市值210839.40亿元的比例为3.92%。

  2014年减持公司家数为1284家,占当年解禁公司家数132.51%,家数和比例均为股改以来最高,也是连续第二次公告减持家数超过当年解禁的公司家数;减持股数为198.23亿股,为历史最高,占当年解禁公司解禁股数的15.06%;减持市值为2218.45亿元,为历史最高,占当年解禁公司解禁市值的13.71%,为历史最高。而2013年的减持家数、减持股数和减持市值分别为1096家、124.25亿股、1419.38亿元,分别占当年解禁的比例为118.23%、2.80%、6.19%。

  由此可见,以年度涨幅52.87%牛冠全球的中国A股,去年减持市值也大幅增加,创出历史最高水平。

  分板块看,2014年减持的1284家公司中,深市中小板531家,减持市值为771.51亿元;深市创业板公司304家,减持市值为460.21亿元;沪市253家,减持市值为642.73亿元;深市主板196家,减持市值为343.99亿元。深市中小板成为减持市值最大的一个群体,占全年减持市值的比例为34.78%。

  国海证券减持市值最高

  2014年出现公告减持的1284家公司中,减持市值在1亿元以上的公司有534家,5亿元以上的有117家。减持市值最高的前十家公司分别为国海证券、亿利能源、长安汽车、国元证券、紫金矿业、东北证券、巨力索具、中国船舶、华泰证券、中国铝业。其中,国海证券减持市值最高,高达44.87亿元,是减持方通过大宗交易和二级市场直接减持两种方式进行的。股权出让方为广西投资集团有限公司、广西桂东电力股份有限公司、广西梧州索芙特美容保健品有限公司、广西梧州中恒集团股份有限公司、广西河池化工股份有限公司,在2014年三季报时分别为公司第一、二、三、五、十大股东。前2家股东均为国有股股东,后3家股东均为其他法人。前3家股东减持后持股占总股本比例由2014年三季报时的26.26%、11.14%、5.63%分别降至25.07%、8.72%、5.61%,该股后续仍有减持压力。

  巨力索具减持比例最大

  减持股数占总股本比例在5%以上的公司有233家,10%以上的公司有55家。减持比例最大的前十家公司分别为巨力索具、宝利沥青、亿利能源、锐奇股份、渤海轮渡、吉鑫科技、隆基机械、瑞丰光电、银信科技、索菲亚。其中,巨力索具减持的比例最大,为35.96%,是减持方通过大宗交易方式和二级市场直接减持两种方式进行的。股权出让方分别为巨力集团有限公司、杨建忠、杨建国、杨会德、王杰、张成学、张亚男、李彦英、杨赛、张虹、杨子、杨旭、肖姗峡、杨将、杨超。其中,前4家股东分别为2014年三季报时的第一、二、三、四大股东,均为实际控制人,减持后持股占总股本比例由2014年三季报时的25.26%、6.43%、6.18%、3.56%分别降低至20.03%、6.43%、6.18%、3.56%,该股后续仍有减持压力。 今年预估减持市值

  达3200亿元

  2015年沪深两市共有736家公司的1892.71亿股解禁,目前估算解禁市值为22770.86亿元。若按照2014年14%左右的公告减持比例估算,2015年公告减持市值预计为3200亿元左右。

  若按解禁股份性质划分,2015年首发原股东限售股解禁市值为10475.85亿元,占全部解禁市值的比例最高,达到46.01%,其次是定向增发限售股的9845.05亿元,占比为43.24%,股改限售股的1867.87元,占比为8.20%,其余性质限售股比例较小。

  上述736家公司当中,237家沪市公司解禁市值为12414.18亿元,90家深市主板公司解禁市值为2736.30亿元,214家深市中小板公司解禁市值为4695.62亿元,195家深市创业板公司解禁市值为2924.78亿元,分别占各自板块目前流通A股市值的比例为54.52%、12.02%、20.62%、12.02%。沪市公司的解禁压力令人堪忧。 (西南证券张刚)

 

  陆上风电上网电价每度下调2分 对行业不利影响有限

  酝酿多时的陆上风电上网电价调整政策终于出台,虽然每千瓦时下调了2分钱,但与之前预期的幅度相比,对风电行业的不利影响有限。

  国家发改委近日正式下发了《关于适当调整陆上风电标杆上网电价的通知》,将第I类、II类和III类资源区风电标杆上网电价每千瓦时降低2分钱,调整后的标杆上网电价分别为每千瓦时0.49元、0.52元和0.56元;与此同时,第IV类资源区风电标杆上网电价维持现行每千瓦时0.61元不变。

  此前实行的风电上网标杆电价出台于2009年7月,并于2009年8月1日实施。不过,近年来风电场成本已经大幅下降,同时燃煤发电企业脱硫标杆上网电价也下调,这些都成为陆上风电上网电价下调的诱因。

  据上证报报道,一位风电行业人士表示,2009年风电标杆电价的确定,可能更多参考了2009年上半年甚至更早一点的风电场成本情况,那时每千瓦造价9500元左右,但现在造价为7500-8000元,这是电价下调的重要因素。

  另外,去年9月1日,发改委下调了燃煤发电企业的脱硫标杆上网电价,而这一电价下调约1分钱,就意味着2014年9月1日之后风电每多发一度电,财政就要比以前多补一分钱。《通知》也指出,继续实行风电价格费用分摊制度,燃煤机组标杆上网电价调整后,风电上网电价中由当地电网负担的部分相应调整。

  上述风电行业人士介绍,2013年我国风电发电量达到了1400亿千瓦时,成为第三大电源。如果每度电多补1分钱,那就意味着财政要多补14亿元,随着风电和光伏装机规模逐渐扩大,补贴将面临一定的压力。

  不过,多位行业人士认为,本次电价下调对风电行业的影响并不大。一位新能源分析人士表示,正式确定的电价调整幅度与之前预期的每千瓦时下调4分钱相比,低了很多,因此对风电行业的负面影响也将大大减弱,再配合可再生能源配额制等政策,预计今后几年风电装机量不会有明显下滑。

 

  深港通渐行渐近 白马股料受追捧

  国务院总理李克强将新年第一站选在了深圳,“沪港通之后应该有深港通”的观点引发了市场的无限憧憬。眼见深港通渐行渐近,深港两地A+H股票已频频动作。业内人士推荐深市蓝筹股,并表示沪港通AH套利模式投资者可以借鉴。

  蓝筹股有望受捧

  小盘股将承压

  此前开通沪港通的消息传出时,海外投资者均表现出欢迎的态度。这次深港通将要开启的消息也同样得到了市场的关注。相较于沪市主板的蓝筹股,深市以中小板和创业板股票居多。不过,多名接受采访的基金经理表示,机构布局的逻辑将与沪港通类似,看好深市中的蓝筹股和白马股。

  惠理基金投资董事王焱东表示,深港通只是沪港通的延伸,增加海外投资者的投资范围,不会对短期投资策略有较大影响。但是长远影响和意义会更大,因为有了沪港通和深港通后,A股才能真正地被考虑进入海外指数。

  王焱东认为,尽管深市中小板、创业板中小企业平均估值比大盘蓝筹股高,但深市主板也不缺乏龙头白马股,比如地产、家电、医药、通讯、电子软件、白酒等行业,有些估值仍具有吸引力,能够提高投资者选股的范围。

  爱德蒙得洛希尔资产管理中国股票主管胡兴表示,海外投资者通过深港通投资A股的行业和沪港通的区别不是很大,主要集中于低估值的白马股,而深圳市场的中小盘股票不会是海外投资者的首选,主要因为其估值太高或者是纯粹炒作概念的标的,海外投资者并不喜欢和参与这些类型的股票;而深市大盘蓝筹股,如万科、中国平安等均是外资青睐的对象。

  “3个月前A股有相当部分的行业股票比较便宜,如水泥、保险、银行等,但是目前局面有所改变,这些股票都已涨了很多,投资策略需要随市场的改变做出调整,但就整体布局而言,大盘蓝筹股和具有成长性的股票会受到追捧。”胡兴认为。

  南方基金首席策略师杨德龙认为,深港通的开启有利于深市主板的蓝筹股。板块方面看好有色、房地产、银行以及券商。相对于大型蓝筹股,深市小盘股将承压。再加上国内注册制的推行,中小板和创业板的小盘股会受到一定打压。

 

  生猪存栏创历史新低 生猪养殖行业景气度迎来反转

  经过三年多的调整,目前生猪存栏已位于历史低位,能繁殖母猪存栏也频创新低,产能去化充分,2015年生猪供给有望迎来大幅下降。在需求端改善的情况下,生猪价格将保持全年上涨态势,生猪养殖行业的景气度迎来反转。

  目前,全国生猪均价为12.7 元/公斤,周环比小幅上涨1%,同比下跌约为14%;三元仔猪出栏价19.25 元/公斤,周环比上涨3.00%,同比下跌20.62%。当前中小规模养殖户自繁自养出栏头均亏损90元左右。

  据上证报报道,2014年国内三元生猪价格先跌后涨,目前整体呈现弱势,去年12月30日均价跌至13.32元/公斤,较年初下跌11%。由于养殖周期较长,产能调整难以跟上价格波动,自从2011年以来,猪价一直在持续回调,三年来已经从最高点的20 元/公斤跌至2014年4月份最低点的10.5 元/公斤。低迷的猪价使得养殖户进入深度亏损区间,猪粮比价最低跌至4.5,全年猪粮比价5.3,养殖户平均收益为负。从历史情况来看,上轮猪价低点2010年,猪粮比价最低点为4.7,全年平均为5.8。可见今年养殖户亏损情况为历年之最,全年平均出栏一头生猪亏损200 元左右。

  生猪存栏量和能繁母猪存栏量已创历史新低,预计今年前两个月可能继续下滑,产能去化加速。据农业部公布数据显示,2011年生猪价格达到历史高点,致使养殖户大幅补栏,能繁的母猪存栏量保持上升,到2012年底达到高峰的5078 万头。随着猪价的回调,能繁母猪存栏量也不断下滑,到去年11月份能繁母猪存栏量已经降至4368 万头,自高点大幅下滑10%。

  同时,生猪存栏量在4 月份降至42809 万头,随着猪价的反弹有所回升,去年11 月份已至43149 万头,低于2010 年最低点的43370万头,下降幅度超市场预期。因2014 年生猪行业几乎全年亏损,养殖户资金链已十分紧张,预计未来2至3 个月能繁母猪存栏和生猪存栏量将不会出现明显上涨,产能处于加速淘汰中。

  历史数据显示,生猪存栏量的波动是猪价中短期涨跌的重要因素。由于从仔猪到商品猪出栏约为5个月,如果当月生猪存栏环比大幅增加,意味着5个月后出栏数也会增加,造成供给增加、猪价下跌。反之则会造成供给减少、猪价上涨。生猪存栏量保持下探趋势,考虑到春节等季节性因素,中短期猪价也将保持上升状态。

  而能繁母猪决定了猪价的长期走势。今年能繁母猪存栏大幅回落,目前下滑幅度已经超过2010年初的那波下滑,且还在不断下滑,将会为猪价的长期上涨提供动力。考虑到今年的需求不会比去年差,所以,猪价有望在2015年全年保持上升,畜禽养殖行业景气料反转。目前相关上市公司股价跌幅较大,今年有望出现业绩、估值双升局面。

 

  融券余额迭创新高 做空意愿累积

  近一段时间,两市融券余额规模实现三级跳。2014年12月31日,两市融券余额达82.83亿元,不仅较前一交易日的76.24亿元大幅上升,而且是历史上首次站上80亿元关口。2015年1月5日至6日,两市融券余额继续稳定在83亿元附近,融券余额连续3天站稳80亿元关口。有市场人士认为,两市融券余额迭创历史新高,加上大盘阶段涨幅较大,技术调整压力显著,投资者应对短期市场保持谨慎。

  证券时报记者统计数据发现,2014年12月中上旬,两市融券余额一直稳定在70亿元左右,只有12月8日曾一度逼近80亿元天花板。从A股同期走势来看,两市融券余额在12月8日当日飙升至79.80亿元的新高后一个交易日,沪指便出现了5.43%的暴跌。有分析人士指出,虽然融券余额在两融余额中所占规模非常有限,但其对市场多空走向有重要的指示意义。从历史走势看,沪深股市多次出现融券余额创历史新高后不久便大幅调整的情况。

  A股在经历了上月8日的天量暴跌后重拾升势,两市融券余额也在70亿元附近趋于稳定。但随着两市融券余额在上月24日跌至61.07亿元的全月低谷后便出现台阶式上行,先是连续3天稳定在75亿元附近,然后就是站上80亿元关口并迭创历史新高。值得注意的是,同期大盘高低点与两市融券余额变化完全同步,虽然从数量上看,融券规模仍难以对整体行情形成实质性影响,但市场做空意愿不断累积也不得不防。

 

  估值低+业绩稳 银行股“吸金”料持续

  尽管有跌宕,但多数市场人士仍旧相信2015年的银行股将有不俗表现。各路资金更是重金“守护”银行股,QFII、险资、基金不惜一掷千金,期盼蓝筹“大牛市”的来临。数据显示,两市融资余额继续扩张,规模前十的个股中就有4只银行股,包括兴业、浦发、民生、招商等。

  券商分析人士指出,利率市场化、息差收窄等负面冲击已基本“到位”,而金融混业化趋势加快、MSCIA股指数纳入MSCI全球指数、放松存贷比、降准等一系列利好为银行股后续上涨打开空间。更有机构人士直言:“错过了非银行股,就别再错过银行股”,“估值低+业绩稳”的A股银行板块仍处于买入区间。

  值得注意的是,随着2015年新股发行的提速,资金或有所分流,这可能在一定程度上造成银行板块的震荡。另外,上市银行资产质量的担忧犹在,也将对银行股造成负面影响。    

  尽管银行业绩基本面并无太大惊喜,但是政策利好却频频传出。就在2014年末,银行股迎来一个“大红包”。央行发文将原属于同业存款项下的存款纳入各项存款范围,其中包括存款类金融机构吸收的证券类及交易结算类存款、银行业非存款类存放等,准备金率暂定为零。

 

  战略地位提升 “小土豆”欲写“大文章”

  中国农业科学院、国家食物与营养咨询委员会、中国种子协会在京举办马铃薯主粮化发展战略研讨会上提出,要以科技创新引领马铃薯主粮化发展,努力推动形成马铃薯与谷物协调发展的新格局。马铃薯有望成为我国第四大主粮。对此,分析人士指出,马铃薯主粮化将促使国家加大对马铃薯种的研发投入与政策支持,为国家粮食安全提供新保障,相关上市公司值得投资者重点关注。

  1月6日,中国农业科学院、国家食物与营养咨询委员会、中国种子协会在京举办了马铃薯主粮化发展战略研讨会,会上深入研讨了马铃薯主粮化的战略意义、发展思路、目标任务和推进途径。会议认为,马铃薯主粮化已成为我国的必然选择。因势而谋推进马铃薯主粮化,利于改善膳食结构,满足人民增强体质健康的愿望;应势而动推进马铃薯主粮化,利于挖掘生产潜力,开辟保障国家粮食安全的新途径;顺势而为推进马铃薯主粮化,利于缓解资源环境压力,实现农业可持续发展。

  会议提出,马铃薯主粮化的内涵,就是用马铃薯加工成适合中国人消费习惯的馒头、面条、米粉等主食产品,实现目前马铃薯由副食消费向主食消费转变、由原料产品向产业化系列制成品转变、由温饱消费向营养健康消费转变,作为我国三大主粮的补充,逐渐成为第四大主粮作物。在发展目标上,力争通过几年的努力,使马铃薯的种植面积、单产水平、总产量和主粮化产品在马铃薯总消费量中的比重均有显著进步,逐步实现马铃薯生产品种专用化、种植区域化、生产机械化、经营产业化、产品主食化,形成马铃薯与谷物协调发展的新格局。农业部副部长余欣荣在会上也表示,要以科技创新引领马铃薯主粮化发展,努力推动形成马铃薯与谷物协调发展的新格局。

 

  A股相对H股溢价超三成 H股将迎价差炒作行情

  昨日恒生AH股溢价指数继续走高,收盘报132.4点,这意味着同时在内地和香港上市的A+H股中,A股整体估值相对H股溢价超过三成。

  截至昨日收盘,A股较H股折价的个股仅剩复星医药、万科、海螺水泥三只,倒挂率分别为5%、3%及2%。

  持续的A强H弱格局使得AH价差持续拉大,昨日恒生AH股溢价指数继续走高,收盘报132.4点,创39个月收盘新高,意味着同时在内地和香港上市的A+H股中,A股整体估值相对H股溢价超过三成。

  H股的估值相对洼地效应已开始吸引“聪明钱”的流入,近日,部分较A股存在显著折价的H股持续走高。尽管如此,机构对AH价差走势仍存在分歧,有机构认为H股将迎来一波价差炒作行情,AH价格鸿沟或有望收窄,但也有机构认为A强H弱的局面将延续,AH股股价差距短期将进一步拉大。

  11月份以来,A股与港股出现较明显的背离走势,上证指数几乎是一路高歌扶摇直上,截至昨日已升至3373.95点,11月份以来累计涨幅接近40%;而港股11月份以来却呈现震荡横盘走势,恒生指数11月份以来不涨反跌,累计下挫1.3%。

 

  电力设备“走出去”有望提速

  近日,国家有关领导人走访广东省电力设计院时提出,要以电力为龙头,寻找中国装备走出去的道路。业内人士表示,随着“一带一路”规划的实施,电力设备可能以整套设备的形式随着基建“出海”,未来电力设备海外市场空间广阔,主要市场仍以中亚、中东、印度等发展中国家为主。

  近年来,我国在大型发电机组、特高压输变电设备领域取得重大突破,发电、输变电设备的技术水平与国际水平相差无几,部分产品已经达到或超过国际先进水平。

  而许多“一带一路”国家的电力建设严重滞后,中国电力装备在国际上具备较强的性价比优势,将为电力设备出海提供很大机遇和市场空间。

  中国电建亚洲业务部总经理庞旭认为,“一带一路”的战略核心是国家的互联互通,从交通、电源电网、基础设施连通到投资便利化。其中,电源电网将是许多“一带一路”国家首先需要解决的问题。目前,公司在中巴经济走廊11个优先实施项目中拥有的3个项目,都涉及火电、风电的项目。而电力设备也将随着电源电网的建设同步输出。



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版面编辑:郭艳涛
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