税务总局：深化税制改革 落实“三大战略”税收措施
据人民日报报道，记者从8日召开的全国税务工作会议上获悉：2014年，全国税务机关克服经济下行压力大、减税力度大等不利因素影响，坚持依法征税、应收尽收，全年组织税收收入103768亿元（已扣除出口退税），首次突破10万亿大关，增长8.8%。
2014年，国家新出台大的税收优惠有12类28项，税务部门认真落实税收优惠政策，通过由事前审批改为备案、将核定征收企业纳入优惠范围等举措，使小微企业受惠面进一步扩大到90%以上。
国家税务总局局长王军表示，2014年，在保持税收平稳增长的同时，税收改革在主动攻坚中实现新突破。今年将稳步深化税制改革，进一步推进消费税改革，积极推动清费正税，推进环境保护费改税，清理规范税收优惠政策。加大对结构调整、科技创新、小微企业、促进消费、保障民生等方面的税收政策支持和落实力度。积极研究和认真落实服务“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带三大战略的税收措施。
2014年，税务总局制定试行了《全国县级税务机关纳税服务规范》，通过规范9大类212小类1120个办税流程，做到了服务一把尺子、办税一个标准。从今年3月1日起，升级版的纳税服务规范将在全国实施，实施范围将从县级税务机关拓展到市级、省级税务机关。今年将以规范税收行政处罚权为突破口，分批推出税收执法权力清单，抓紧制定出台全国统一的税务行政处罚裁量权规范。全面落实纳税信用管理办法与税收“黑名单”制度，对失信纳税人实施联合惩戒。
2014年CPI或创出自2009年CPI负增长以来新低
据中新网报道，国家统计局今日将公布2014年12月份和全年居民消费价格指数(CPI)。专家预计，12月份CPI涨幅或在1.5%左右，全年CPI涨幅可能在2%左右，完成全年物价目标已无悬念，而全年物价涨幅可能创出近年来新低。展望2015年，物价有望继续低位运行，需警惕通缩风险。
国家统计局数据显示，2014年11月份CPI同比上涨1.4%，前11月涨幅为2.0%。据商务部监测，进入2014年12月份以来，全国36个大中城市食用农产品市场价格总体略有上涨，其中，18种蔬菜平均价格上涨较明显，猪肉价格则继续下降。
对于12月份CPI，光大证券、海通证券、方正证券、招商证券等机构均预计涨幅为1.5%。交通银行首席经济学家连平指出，12月份以来蔬菜价格明显上涨，但食用油价格、猪肉价格、国内成品油价格和居住类价格回落，再加上翘尾因素归零，初步预计12月份CPI同比涨幅在1.3%-1.5%左右。
而从全年CPI涨幅来看，由于2014年前11月CPI同比涨幅仅为2%，而12月份涨幅又有望与11月基本持平，因此，在一些预测机构看来，全年CPI同比涨幅将维持在2%左右，完成全年3.5%的物价目标已成定局。
如果2014年CPI涨幅最终在2%左右，将创出自2009年CPI负增长以来新低。中国银行国际金融研究所高级研究员周景彤表示，2014年CPI涨幅走低，与经济下行、总需求放缓、产能过剩等因素密切相关。
逾千家上市公司业绩预告 过半数报喜
新年伊始，沪深两市又拉开年报披露工作的帷幕。中小板企业沃华医药拔得头筹，将在1月15日率先披露。不过，目前已有千余家企业提前披露去年经营业绩，总体上看，业绩报喜公司家数过半。
证券时报数据部统计显示，截至1月8日，沪深两市共有1066家上市公司披露业绩快报或业绩预告。其中，业绩报喜（含预增和扭亏）的公司共有598家，约占全部已预告业绩公司的56.1%；业绩报忧（含预减和亏损）的公司有325家，约占三成；业绩基本持平的公司有121家；另有22家公司公告尚未能确定去年全年业绩。
上述1066家上市公司中有838家企业披露了业绩预告区间数据。从整体业绩来看，这838家上市公司去年实现净利润约1853.30亿元至2172.86亿元，相较之上一年度同期的1645.97亿元，同比增幅在12.6%至32.01%之间。这838家公司数据仅是沪深两市2500余家上市公司中的冰山一角，但从总体上看，也显示出国内经济业已转暖，上市公司经营状况已有很大改善。
从净利润看，预披露业绩的公司中，去年最赚钱公司当属银行业的浦发银行。浦发银行最新披露的业绩快报显示，去年全年实现净利润为470.2亿元，同比增长14.9%；宁波银行也实现净利润约53.31亿元至58.16亿元。
制造业中，美的集团预计盈利最高，去年净利润预计为100亿元至110亿元，大增37%至51%；海康威视紧随其后，去年盈利约42.93亿元至49.07亿元。尽管业绩有所下滑，酒企洋河股份去年净利润也达到了42.52亿元至50亿元。
赚钱多的公司往往是业务较为成熟的传统企业，比如通信行业的中兴通讯，家电企业TCL集团等，但这些企业净利润增幅就相对较小。
若论净利润增幅，拓中建设以20倍的净利润增幅暂时赢得年度“预增王”称号。该公司1月5日发布业绩修正公告，预计去年盈利8000万元至8500万元，净利润增幅为1915.72%至2041.71%。不过，该公司业绩大幅向上修正，主要原因是去年底完成重组带来的财务变化。
相比之下，爱康科技10倍到15倍的业绩增幅更显难能可贵。受益光伏行业复苏，爱康科技预计去年全年有望实现9000万元至1.3亿元的净利润，同比上一年度的845.29万元，业绩增幅可达到1065%至1537%。
同样的，瑞福股份去年也实现了超10倍的业绩增长。由于公司抗肝纤维化治疗药品复方鳖甲软肝片的主要原材料冬虫夏草的采购价格比上年同期回落，同时诊断设备销售实现稳步增长，瑞福股份预计全年可实现净利润增幅达到10倍至12倍。
几家欢喜几家愁。目前预告业绩亏损的公司有121家，其中连续两年亏损的公司有35家。值得一提的是，上述预亏公司中有5家创业板公司，吉峰农机、万福生科、星河生物三家公司已有两年连续亏损。根据深交所新版退市制度，创业板市场实施快速退市制度，连续两年亏损并不予以退市风险警示（即标识*ST），涨跌幅仍维持10%，若第三年继续亏损，将直接予以暂停上市，并且不允许借壳上市。
传统家居发力O2O模式 家居电商或成下一个金矿
“O2O模式”（指线上到线下）无疑是传统家居行业2014年的关键词。相对其他传统行业，传统家居O2O起步较晚，发展仍然路途漫漫。
据中国电子商务研究中心预计，到2015年，我国家居建材产品电子商务规模将达到2050亿，其中，网购规模增长249%，网购率达到17.5%。业内人士认为，家居电商将成为服饰、3C数码之后的下一个金矿。
传统家居行业主要指的是家装和建材家居行业，其真正意义上对“O2O模式”发力是近两年的事情。
在2014年12月召开的“2015家装O2O未来发展之路”主题论坛上，有关业内人士坦言，“可能在两年前我们提起O2O的时候，基本上是没有共鸣的，甚至会被当成异类。但是在今年你要是不提O2O，就会被当成异类。”
实际上，无论家装行业还是建材家居行业，都与房地产行业的发展息息相关。据相关数据显示，在2012~2014年期间，全国商品房销售面积从2012年一直上升至2013年达到高峰，涨幅超过了45%。
上市公司争设军工产业基金
积成电子、通达动力1月8日双双公告，将通过成立军工产业基金或收购的方式涉足军工领域。
而近日召开的2015年国防科技工业工作会议提出，着力落实国家安全和军民融合两大战略，做好国防科技工业“十三五”规划的编制工作。全军武器装备采购信息网也于近日向全社会正式开放。多重利好加快军民融合步伐，也催生了“民参军”的新形式，多家上市公司通过设立军工产业基金切入军工领域。
积成电子1月8日公告称，公司与北京久远签署了《战略合作协议》。双方同意借助北京久远的军工产业背景优势，合作组建军工产业基金，为公司在军工领域的产业发展寻找合适的投资及并购标的。投资方向包括军工电子、信息化、卫星通讯、激光技术应用、通用导航、应用系统开发以及军工领域高端精密装备制造等。
据悉，北京久远于2012年成立，是中国工程物理研究院下属中国久远高新技术装备公司全资子公司。中物院是核武器研制生产单位，主要从事冲击波与爆轰物理、核物理、等离子体与激光技术的研究及应用。
通达动力同日也披露，公司拟投资不超过6750万元，收购军用雷达商亿威尔60%股权，公司将向军工产业转型作为未来的核心发展战略。
平行进口汽车试点启动利好相关公司
上海市商务委、中国（上海）自由贸易试验区管委会等1月7日联合下发《关于在中国（上海）自由贸易试验区开展平行进口汽车试点的通知》，标志着上海自贸区平行进口汽车试点正式启动。业内人士指出，平行进口汽车的放开，有助于打破跨国厂商的垄断，进口车价格将受到冲击。试点的启动有望对外高桥、国机汽车等公司带来利好。
上海市商务委在通知中要求，试点企业应当依法履行产品召回、质量保障、售后服务、汽车三包、平均燃料消耗量核算等义务，不允许进口旧车和非法改装车，并负责采用原制造商许可的方案消除质量缺陷。上海自贸区将会在外高桥汽车交易市场的基础上，成立自贸区进口汽车交易中心。招商证券认为，这有助于探索和完善包括海外采购、新车销售、配件供应、维修保养、三包与召回、服务支持等在内的规范化平行进口汽车运营管理体系。
2014年11月6日，国务院印发的《关于加强进口的若干意见》明确指出，进一步优化进口环节管理，加紧在上海自贸区开展汽车平行进口试点。按照计划，平行进口汽车试点将在自贸区范围内先行开展的基础上，依据推进情况，取得一定经验后，适时扩大交易范围。业内人士指出，天津、广东、福建自贸区已经获批，这意味着，平行进口汽车试点成功经验有望在其他的自贸区推广。
光明食品集团混合所有制改革提速
光明食品集团有限公司新闻发言人潘建军1月8日在新华社“混合所有制改革”研讨会上表示，光明食品集团将会以提高资产证券化的方式来推动发展混合所有制，目标是资产证券化率由目前的20%左右提高至2018年的50%左右。
潘建军还表示，在此轮国资改革的浪潮中，光明集团的改革方案为“5+1”，即市场化、专业化、国际化、证券化、规范化以及人才战略。“将依靠市值管理和价值管理来提高市场竞争力，完成2015年集团营业收入增长16%左右、利润增长19%左右的目标。”
海外收购资产的证券化为光明集团重要方向之一。大力推行海外战略的光明食品集团近年以来分别在新西兰、澳大利亚、以色列、英国、法国等地收购了当地相关食品类企业。其中，光明乳业2010年收购的新西兰新莱特乳业已于2013年7月在新西兰证券交易所主板挂牌上市。
潘建军称，光明集团在海外收购的公司将复制新莱特模式，加快IPO步伐，实现证券化。“在澳大利亚收购的企业将在2015年实现上市，英国维多麦也将加快上市步伐，未来要把IPO写进光明海外并购原则之中，以2-3年内可以实现IPO为标准，无论是以在色列收购的公司还是接下来在爱尔兰的并购企业都要这样做。”
可再生能源配额制已上报
一季度有望出台，各省配额将较此前公布的有所调整。
记者昨日从多位接近政策制定的人士处获悉，最新一版的可再生能源配额制近日已上报到国务院，有望一季度出台。这一文件将指导2015-2020年可再生能源消纳任务，促进新能源并网,各省配额将比此前公布的有所调整。
业内人士分析，制定了三年的可再生能源配额制即将出台，配额制有望拉动地方积极性，使弃风限电问题进一步好转，利好风电、光伏等新能源。
据了解，2014年8月，《可再生能源电力配额考核办法（试行）》原则通过了国家发改委主任办公会，此后国家能源局向各部委、地方政府和电网征求意见并修订。上证报记者了解到，因部分省份反映新能源配额比例要求太高，为平衡各地指标和意见，进程就此迟滞。
知情人士透露，《办法》制订部门及机构在元旦前后准备了最后一版的文件，近日上报。综合考虑地方和电网诉求后，新版办法在数据上作了相应调整，指导思路是“高于能源规划，又不会让大家够不着”，激励和惩罚措施参考节能减排和碳交易等的办法。预计正式文件有望在电改方案出炉后推出，“需要电改定大方向。”
油价下跌和产能过剩挑战 工信部严控电石行业准入
国际石油价格大幅下降让电石行业受到巨大挑战。8日，工信部紧急出台了《电石生产企业公告管理办法》，业内认为相关措施有助于电石行业度过难关。
对于大部分行业来说，油价下降是件好事。但对于中国电石行业来说，石油价格一跌再却是坏消息。
根据前瞻产业研究院的研究，我国电石行业下游消费领域主要是聚氯乙烯，其消费量占我国电石消费总量的80%以上。而石油价格的下降，将导致进口乙烯产品价格下降，从而使乙烯法聚氯乙烯的生产成本低于电石法聚氯乙烯的生产成本，极大地减少电石的消费量。
近年来，中国电石发展速度较快，已成为世界第一生产和消费大国。2013年，世界电石产能约3755万吨，其中中国的产能约占世界的96%。
这意味着，国际油价下跌的冲击几乎全有我国电石行业承担。
不仅如此，电石行业还存在产能过剩。
BDI指数26连跌干散货航运公司承压
虽然波罗的海BDI指数连跌26天，但A股航运公司股价走势却依然稳健，行业需求面与行业内公司股价呈现出“冰火两重天”。事实上，代表干散货市场的BDI指数，其单一表现并不足以概括所有航运公司未来情况，而正因为子行业情况的不同，这种股价表现可能在2015年呈现分化：油运业务几乎没有分歧地成为最被看好的领域，而干散货企业的“低油价利好”在2015年市场压力面前则显得不那么乐观。
从2014年11月21日到2015年1月7日的26天中，BDI指数遭遇了连续下跌，由下跌前的1332点一路狂泻至1月7日的仅744点，跌幅超过55%。BDI指数在传统的海运旺季出现如此快速“腰斩”，直接原因在于海岬型船和巴拿马型船的租金大幅下挫，同时油价下跌也打开了运力下调的空间。但有意思的是，反观同期A股市场，航运股却随着蓝筹起舞走出了一波少有的超预期行情，而大部分观点将这种上涨归因于国际油价大跌造成的成本下降。然而，抛开这层因素，需求端的情况是否真能够支撑这样的大涨？
“干散货、集运和油运三大子行业要区分看。从逻辑上看，油运业务突出的公司优势明显，而BDI所代表的干散业务占比高的公司就没有那么理想。”国金证券财富管理中心分析师黄岑栋告诉上证报记者。
资金调仓换股节奏加快
周四，沪指一改前期连续冲高的态势，在3300点一带展开高位震荡。我们认为，在连续快速拉升之后，本轮上涨的主要推动力量——权重蓝筹股已存在较大的获利回吐压力，资金短线兑现筹码的意愿大幅上升，加之前期高点压制以及流动性层面的些微变化，指数短线继续强势冲高的概率不大，3400点关口的突破还有待进一步盘整蓄势。
2015年开年以来，A股大、中、小市值品种间差异化表现的特征得到了延续，并且在各个板块内部也出现了分化加剧的现象。一方面在强周期品种中，随着券商、地产、有色等权重股回调力度加大，市场恐慌情绪有所抬头，权重板块普遍遭遇了资金流出，整体表现低迷，成为拖低指数的主要原因。与此同时，二三线蓝筹品种走势也出现了较大分歧，除受益于“一号文”的农林牧渔以及前期涨幅较小的食品饮料等板块外，交运、电力、建材等一度领涨的板块相继步入调整，也对市场人气形成了一定打击。
另一方面，伴随着资金的快速腾挪，计算机、传媒等中小市值品种表现强势，配合核电核能、在线教育等主题概念的活跃，创业板和中小板再度上演了逆势反弹的好戏，也使得市场热点不至于匮乏，维系了场内赚钱效应的存在。不过，从市场风格来看，周期风格出现扭转的概率并不大。考虑到2014年年报预披露在即，高估值成长股将面临业绩考验，加之注册制改革推进、新三板等金融改革政策的影响，中小市值品种整体表现的动力相对欠缺，估值风险还有进一步释放的要求。而蓝筹品种无论从估值、一带一路规划或是改革主题驱动来看，仍具有向上的空间。其短线的整固调整，从另一角度来看也为场外资金留出了参与空间，有助于中期行情的展开。
赤子之心赵丹阳：牛市才刚刚开始
2014年1月初，上证指数还在2000点到2100点低位徘徊，市场一片悲观气氛，而有着“私募教父”之称的赤子之心资产管理公司总经理赵丹阳，时隔六年重新回归A股，旗帜鲜明地喊出大牛市要来。
时隔一年，赵丹阳现在怎么看A股市场呢？2015年1月8日下午，深圳CBD，在中信证券组织的投资者交流会上，赵丹阳以《牛市已启动》为题和300多名投资者做了一场70分钟的交流，投资者提问非常积极。
赵丹阳称，牛市已经启动，坚定看好后市。现在还是牛市初期，这一轮牛市将是中国有股市以来最大的牛市，从现在第一浪的成交量和走势图上来看，已经验证了这个特征。赵丹阳表示，2014年初的观点仍没有变，利率下行、混合所有制改革、资本市场开放是支持牛市不断向前的三大主要因素。
赵丹阳认为，牛市有三个条件：第一个是利率下行。过去一年国债的利率大概从4.8%，降到现在的3.8%左右；余额宝的收益率也从6%、7%下降到现在的4%左右。央行也在降息，这都是第一步。长期看，中国是资本过剩过程，未来的利率还会继续下降。
地产股仅为阶段性机会
2015开年以来，地产板块表现抢眼，而最近几个交易日这一板块又有所回落。一面是地产公司基本面的持续趋弱，另一面则是卖方策略的乐观唱多。在部分买方机构看来，地产股或许只能持续阶段性的行情。
1月5日，2015年第一个交易日，当天的市场明星非地产股莫属。地产板块当天再现去年年末出现过的集体狂欢。截至当天收盘，房地产板块整体涨幅近5%，其中中粮地产、首开股份、顺风恒业、中房地产、保利地产、万通地产等6股涨停，北辰实业、万科A等涨逾7%。11月末至今，地产龙头万科的涨幅已经超过30%，保利地产同期的涨幅更是接近90%。
2014年3月以来，地产板块走出了三轮相对亮眼的行情，前两轮分别是去年3月份和7月—10月，催化因素是政策的预期改变，第三轮则是11月份至今，催化因素则是央行降息，基本面回暖。事实上，尽管地产行业的利好政策不断推出，但最大的涨幅还是出现在本轮蓝筹股启动之后，此时的“风”终于吹向了地产。
即使在地产板块出现调整之际，券商的研报还是对这一行业抱有信心。广发证券表示，从目前的环境看，到2015年一季度，政策环境将处于持续的友好期，未来不排除在营业税方面有利好行业的政策出台。信贷方面，降息之后公积金贷款利率的调整也陆续在各个城市展开。政策和信贷处于相对有利的环境，其背后逻辑一方面是经济存在失速风险，而房地产始终是经济的稳定器，另一方面则是目前的CPI同比继续下行，宏观层面更多担忧的是通缩而非通胀。从库存情况看，未来一个季度房价上涨风险不大，整体仍将以下跌为主。
AH溢价：寻找均衡位 带来投资点
此前股指大幅向上，恒生AH溢价指数不断攀升，不少A股股价较H股股价大幅溢价，其中中国石油的AH溢价一度超过了80%。不过伴随着本周四沪综指的震荡调整，AH溢价指数也高位回落。分析人士指出，沪港通，包括未来的深港通将提升内地与香港两个市场的互联互通，A股和H股的联动效应有望逐渐加强，AH溢价指数有望回到均衡点。
2014年7月底，本轮的牛市行情正式扬帆起航，上涨初期对于AH折价股的炒作风靡一时，彼时沪综指在2000点附近窄幅震荡，而恒生指数则震荡攀升，恒生AH溢价指数一路走低，并在去年7月22日一度下破90点，看着港股炒A股，当时AH折价股的炒作确实有理可依。不过随后沪综指强势上行，不断刷新反弹新高，一度站上3300点整数关口，而恒生指数则震荡回落，跌至年线位附近，恒生AH溢价指数也开始一路上冲，去年11月以来连续冲过110点、120点关口，最高上探至133.44点，创下39个月收盘新高，这意味着同时在内地和香港上市的AH股中，A股整体估值相对H股溢价超过三成。
本周四沪综指高位回落，大跌2.39%，报收于3293.46点，下破3300点关口，而恒生指数则上涨0.65%，报收于23835.53点，摆脱多条均线的纠缠。受此影响，恒生AH股溢价指数也高位回落，下跌3.30%，报收于128.03点。即便如此，A股相对于H股的溢价依然近3成。昨日正常交易的875只AH股中，仅青岛啤酒、复星医药、万科A和海螺水泥4只股票处于折价状态；而浙江世宝、山东墨龙、上海电气、洛阳玻璃等25只股票的溢价率超过了100%。
风向生变 资金快速流出权重股
2015年的首个交易周，A股市场风格偏好发生了显著变化，权重股行情开始呈现举步维艰状态，资金快速流出的特征日益明显；与之相比，以创业板为代表的中小盘股则开始迎来资金回流。分析人士认为，在诸多压力因素作用下，预计资金流出大盘周期股的脚步仍将延续。
沪深主板大盘本周四明显下跌。截至收盘，沪综指下跌2.39%，收报3293.46点；深成指下跌1.28%，收报11465.14点；沪深300指数下跌2.32%，收报3559.26点。在主板指数明显调整的背后，资金净流出额也快速放大。
据Wind数据，昨日沪深两市全部A股出现284.12亿元的资金净流出，较此前一个交易日153.95亿元的净流出额大幅增加，创出新年以来最大单日资金净流出规模。从细分市场看，昨日蓝筹股是资金流出的重灾区。沪深300成分股昨日净流出资金220.82亿元，创出自2014年12月10日以来的最大单日净流出规模；中小盘股则获得了资金的逆市关注，中小板仅出现了0.77亿元的资金净流出，而创业板更是逆市获得了11.22亿元的资金净流入。
行业方面，昨日权重周期行业成为资金流出的重灾区。统计显示，昨日有四个行业资金净流出额超过了20亿元，分别为非银行金融、银行、建筑装饰和有色金属板块，具体净流出额分别为75.00亿元、51.17亿元、44.12亿元和21.88亿元。上述资金净流出居前的板块均为近期表现火爆的权重周期性行业。而昨日获得资金净流入的行业均体现出明显的非周期特征，其中，计算机、传媒、电子和轻工制造昨日资金净流入额居前，具体数据分别为5.21亿元、2.69亿元、1.67亿元和1.28亿元。
双因素促提速 铁路股驶入投资“春天”
1月8日，国家铁路局在京召开工作会议，部署了2015年重点工作。分析人士预计，在新一轮“7万亿”基础设施建设投资中，铁路投资将扮演重要角色。与此同时，在“一带一路”和高铁外交的大背景下，铁路也成为“走出去”战略的加速推进器。多重利好下，A股市场铁路板块的投资机会值得重点关注。
1月8日，国家铁路局在京召开工作会议，总结2014年工作，分析铁路改革发展和行业监管面临的新形势新任务新要求，部署2015年重点工作。其中，陆东福局长在会上深刻分析了经济发展新常态下铁路建设、安全、运输、改革、铁路“走出去”及铁路行业监管面临的新形势、新任务、新要求，部署安排2015年重点工作，提出切实加强铁路运输安全和工程质量监管，加快构建铁路法规制度和标准体系，务实推进铁路规划研究和科技创新，协调推动铁路投融资体制改革和“走出去”战略实施，不断提高行业监管和行政执法水平，努力为铁路安全稳定和改革发展作出新的更大贡献。
就目前来看，新一轮基础设施建设投资以及“走出去”战略，构成了我国铁路行业大发展的双轮驱动器。近日有消息称，国务院去年年底已批准总投资额逾10万亿元的七大类基础设施项目，其中今年投资超过7万亿元，开工项目预计约300个。有业内人士认为，由于过去四年铁路方面的投资大大落后于“十二五”规划，因此在新一轮的基建投资中，铁路投资预计会扮演重要角色，今年的铁路投资或将超过1.1万亿元。
计算机板块渐成资金新宠
昨日两市共成交6382亿元，量能相比周三小幅萎缩，但资金出逃迹象却特别明显。据大智慧SuperView数据显示，昨日两市大盘资金净流出465.89亿元。
这主要体现在银行类、券商、工程建筑、机械、有色金属等板块。其中，银行类板块居资金净流出首位，净流出87.04亿元，净流出最大个股为中国银行、兴业银行、浦发银行。券商板块居资金净流出第二位，净流出77.67亿元，净流出最大个股为中信证券、华泰证券、海通证券。工程建筑板块净流出73.07亿元，净流出最大个股为中国建筑、中国中铁、中国铁建。
如此走势显示大蓝筹行情可能暂告一段落。一方面因为大蓝筹缺乏清晰的成长预期，当股价持续上涨填平估值洼地后，进一步涨升动能逐渐衰弱；另一方面则因为成交量持续萎缩，也制约着蓝筹股继续上涨。
不过，虽然近日成交量有所萎缩，但较2014年上半年的日均2000亿、3000亿水平来说，仍处于相对活跃区间。也就是说，当前日均成交量虽不能托起大盘股，但却可以轻松托起中小市值品种，昨日计算机板块走强就是例证。该板块昨日呈现资金净流入，净流入4.57亿元，净流入最大个股为用友软件、航天信息、同方股份。
A股牛市今年更入佳境
当2014年A股主板市场傲领全球之际，自2012年以来持“改革无牛市”观点的看空者是否感到汗颜？如果说2014年A股牛市还属于估值修复阶段，那么2015年随着改革红利的进一步释放，A股牛市将更入佳境。
改革为何一定会带来牛市？让我们跨越历史迷雾去解析这改革型牛市的来龙去脉。改革往往是针对经济滞胀现象而来，所谓滞胀，即经济增速下滑但通胀翘头，以海外为例，20世纪80年代初，美国经济陷入滞胀泥潭，里根竞选美国总统就是以改革为号召，就任总统后的改革举措是《经济复兴法案》，措施简单概括为“减缓和稳定货币供应”、“降低税率”、“缩减政府支出”和“减少政府干预”。同期，大宗商品下跌抑制住了通胀翘头的趋势。得益于改革和通缩，美股自1982年之后逆势走牛，改革型牛市帮助美国经济完成了转型。
以中国为例，20世纪90年代初，国内经济也面临滞胀的困境。1994年，中国推出了财税、金融、投资、企业、住房和物价六大领域的改革，从而在1995年先抑制住了通胀势头，1996年A股改革型牛市起步。1998年，中国又提出“经济增长保8%”的经济战略，并辅之以国企和金融改革，以及大幅削减政府规模，1999年A股牛市再起航，改革型牛市帮助中国经济实现了腾飞。
了解了改革型牛市的来龙，对于目前的中国经济和A股牛市就会充满信心。2012年党的十八大报告明确提出，到2020年，实现全面建成小康社会宏伟目标，并且提出了到2020年实现国内生产总值和城乡居民收入翻番的量化指标。2013年《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中进一步指出，经济体制改革是全面深化改革的重点。2014年虚高的大宗商品价格开始价值回归，给中国经济改革带来了极佳的时间窗口。因此本轮A股改革型牛市估值基础扎实，前景看好。
信贷资产证券化今年将获较快增长
信贷资产证券化呈现良性发展势头。来自中诚信的统计显示，2014年仅9月至12月即发行37单产品，发行金额达到1463亿，中诚信预计2015年银行间资产证券化产品发行量将保持较快增长势头，从发行支数上看，城商行、农商行有望成为主力。
根据中诚信发布的《2015中国信贷资产证券化展望》报告，在利率下行和备案制等一系列利好政策推动下，2014年银行间资产证券化产品的发行量呈现爆发式增长，全年银行间共发行65单产品，发行金额2770亿元，且从发行量分布来看，可以更为清晰地看到走势向好。
2014年银行间资产证券化产品发行呈现前低后高的态势，其中9-12月共发行37单产品，发行金额1463亿元，无论单数还是金额超过全年的50%。仅备案制推出后1个多月的时间，设立的产品就达到了15单689亿之多，中诚信认为，主要是之前累积的产品集中爆发所致。
11月20日，银监会发布1092号文，“本着简政放权原则，银监会不再针对证券化产品发行进行逐笔审批，银行业金融机构应在申请取得业务资格后开展业务。”备案申请统一将由银监会创新部受理、核实、登记；并转送各机构监管部门实施备案统计。已备案产品需在3个月内完成发行，3个月未完成发行的须重新备案。
中诚信国际结构融资部总经理钮楠说，随着1092号文的下达，信贷资产证券化业务由审批制改为备案制，标志着信贷资产证券化进入常态化发展阶段，在国务院“优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更好地服务实体经济发展”的精神指导下，我国证券化产品的发行规模和参与范围不断扩大，资产种类和结构创新也日趋丰富。
企业兼并重组税收优惠政策出台
为贯彻落实《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，财政部、国家税务总局联合近日发布《关于促进企业重组有关企业所得税处理问题的通知》和《关于非货币性资产投资企业所得税政策问题的通知》，扩大了重组特殊性税务处理适用范围，对非货币性资产投资给予了递延纳税政策，进一步支持企业兼并重组，优化企业发展环境。
国税总局所得税司有关负责人介绍，新政策将适用特殊性税务处理的股权收购和资产收购中，被收购股权或资产比例由不低于75%调整为不低于50%，降幅高达1/3，这一比例在国际上处于中等偏下水平，大大扩展了适用特殊性税务处理的企业重组范围。
新政策还明确了对集团内100%直接控制的居民企业之间按照账面净值划转股权或资产的行为，给予特殊性税务处理待遇，交易双方均不确认所得。这将大大降低集团内企业内部交易的税收成本，促进企业的资源整合和业务重组。
新政策还将上海自贸区非货币性资产投资递延纳税政策推广到全国适用，明确居民企业以非货币性资产对外投资实现的资产转让所得，可在5年内递延缴纳企业所得税，鼓励企业非货币性资产对外投资行为，缓解企业纳税负担。
去年前11月上市公司重组交易近3000亿
证监会昨日在官方微博就上市公司并购重组新规进行解读。证监会表示，2014年1月至11月，证监会共审核236家上市公司的并购重组申请，交易金额达到2971.1亿元。
去年10月24日，证监会公布了上市公司并购重组新规，修订内容主要包括，取消对不构成借壳上市的重大购买、出售、置换资产行为的审批；取消要约收购事前审批及两项要约收购豁免情形的审批；完善发行股份购买资产的市场化定价机制；完善借壳上市定义，明确对借壳上市执行与IPO审核等同的要求，明确创业板上市公司不允许借壳上市等。证监会认为，新规的实施有利于提高并购重组审批效率，完善并购重组市场化机制，推动市场主体归位尽责。同时，证监会也将持续跟踪市场动态，对于市场操纵、内幕交易、关联交易非关联化等违法违规行为，加大打击力度。
与此同时，为了提高并购重组效率，新规还对上市公司并购重组实行并联审批，证监会表示，实行并联审批后，上市公司可同时向相关部委和证监会报送行政许可申请，证监会和相关部委对申请独立作出核准决定，相关部委的核准不再作为证监会上市公司并购重组行政许可的前置条件，将进一步缩短上市公司并购重组全过程时间。
针对现金收购资产类的并购重组取消审批后，如何保障中小投资者权益的问题，证监会表示， 新规以信息披露为中心，保障中小投资者知情权。同时，采取了一系列措施加强对中小投资者利益的保护，包括引导建立民事赔偿机制，要求重组交易对方公开承诺其提供的信息不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，依法赔偿因虚假披露对投资者造成的损害等。
发改委回应7万亿投资：多关注投资结构
七大工程包投资总额是7万亿还是10万亿？与之前的4万亿投资相比有何异同？
对此，国家发改委投资司副司长罗国三昨日回应称：“这是媒体自己推算的，具体投资额目前很难计算；而且，无论是7万亿还是10万亿，都应该放在当前的经济体量下去衡量，单纯强调这个数字没有意义。”
国家发改委秘书长李朴民则强调，在分析投资发展和投资形势时，要多分析投资结构、投资方向，以及投资活力和投资效益，“多关心这些方面的内容，恐怕更符合中国当前的实际”。
罗国三和李朴民是在国家发改委昨日召开的新闻发布会上作出上述回应的。
此前，浙江省发改委主任谢力群也强调，“今天的投资结构就是明天的产业结构，而产业结构又决定了今后一个时期经济发展的速度、后劲、效益和竞争力”。
2014年底，国家发改委曾召集下属10多个司局，短期内连续召开两场新闻发布会，专门介绍七大工程包的投资情况。所谓“七大工程包”，即信息电网油气等重大网络工程、健康养老服务、生态环保、清洁能源、粮食水利、交通、油气及矿产资源保障工程等七个重大工程包。
多家券商筹备微信证券业务创新
包括长城证券、中山证券在内的多家中小券商正在筹备微信证券业务创新方案。证券时报记者获悉，一份已经获证监会批准的方案显示，券商与微信主要的业务合作内容包括证券开户、普通证券交易下单，以及三方存管下的银证转账业务等。
鉴于监管要求，微信端开户面临数字证书和视频见证等方面的技术难点。一位参与微信业务创新的券商部门负责人表示，目前正在就相关技术方案进行内测和完善，最快今年年初可以正式上线。这意味着今年上半年券商开户功能有望在微信上实现。
随着非现场开户的推广，券商已不满足在网上证券开户带来的增量客户。特别是在本轮股市行情带来的投资者入市积极的背景下，在经纪业务方面深耕的中小券商开始把目光投向移动互联网平台。
“现在已有多家券商可以通过让用户下载券商手机应用（APP）、订阅微信公众号跳转至开户页面等方式实现手机端开户功能。”一位券商经纪部门的负责人表示，这种方式虽然带来了部分用户，但推广麻烦，增量用户并不多。如果能借助微信平台，即在微信钱包等位置加入券商开户入口，那将可能带来数以千万计的用户群。
习近平：牢牢抓住中拉整体合作新机遇
中国-拉美和加勒比国家共同体论坛首届部长级会议8日在北京人民大会堂金色大厅隆重开幕。中国国家主席习近平出席开幕式并发表题为《共同谱写中拉全面合作伙伴关系新篇章》的重要讲话。习近平强调，中拉论坛首届部长级会议的召开标志着双方整体合作由构想变为现实，向世界发出中拉深化合作、携手发展的积极信号，并对促进南南合作和世界繁荣进步产生重要而深远的影响。中方愿同拉美和加勒比国家一道，以中拉论坛首届部长级会议为新起点，推动中拉关系在更高水平上实现新发展。
习近平强调，当今世界是一个变革的世界，是一个新机遇新挑战层出不穷的世界，是一个国际体系和国际秩序深度调整的世界，是一个国际力量对比朝着有利于和平与发展方向深刻变化的世界。一大批发展中国家和新兴市场国家快速发展，有力推动了国际秩序朝更加公正合理的方向发展。中拉携手同行、深化合作恰逢其时。中国同拉美和加勒比国家国土面积之和占世界陆地总面积的五分之一，人口之和占世界总人口的三分之一，经济总量占世界经济总量的八分之一，这是中拉关系全面深入发展的巨大优势和宝贵资源。
楼市短期回暖不改调整趋势
房地产业的乐观情绪正在滋长。2014年年末以来，无论是房屋市场还是土地市场，都出现明显的回暖势头。同时，地产股多日上扬，上市房企的估值不断修复。但值得注意的是，这种回暖不仅带有区域特征，而且更多是由政策驱动所致，其势头能否延续尚存疑问。拨开回暖的迷雾不难发现，在供需关系发生逆转、政策趋于平稳的大背景下，未来楼市调整趋势不变。
中原地产研究中心统计数据显示，2014年12月，全国54个主要城市的住宅签约达31.8万套，创造去年单月最高纪录。北京市土地整理储备中心数据显示，2015年1月5日和7日两个交易日，北京共成交5宗土地，土地出让金达到179.3亿元。其中，7日成交的丰台白盆窑村地块，以86.25亿的价格刷新北京的总价“地王”纪录。
市场向好的势头可见一斑，但数据背后却隐藏着另一重真相。
一方面，区域分化。住宅和土地市场的回暖，主要体现在一线城市，而非普遍现象。中原地产数据显示，上月4个一线城市住宅成交套数的环比涨幅达38%，二三线城市涨幅偏小，四线城市甚至出现环比下跌。土地市场的热度同样主要体现在北京，很多中小城市甚至出现土地出让收入下滑的现象。房地产市场的区域分化愈加显著。
另一方面，政策驱动。去年9月30日，三部委出台房贷新政；11月下旬，央行宣布降息。在这两个时间节点之后，房地产市场的升温最为明显。不难看出，上述两项重磅政策是促成本轮市场回暖的主要因素。相比之下，市场自发回暖的因素并不充分。
发改委：并非新增大量财政投入来强刺激
针对媒体报道的“中国政府会加快300项基础设施项目，大概总共会花7万亿元”，国家发改委投资司副司长罗国三8日表示，中央政府投资不是新增大量的财政投入来强刺激，而是引导社会资本积极参与投资。中央政府投资在没有怎么增加总量的情况下，通过内部调结构，减少一般性的投资，加强重点领域的投资，引导和加强国家重大工程建设。
此前，发改委确定了七大重大工程包，包括信息电网油气等重大网络、健康养老服务、生态环保、清洁能源、粮食水利、交通、油气及矿产资源保障。罗国三介绍，七大工程包要以正式、准确、权威的发布为准，目前进展比较顺利，每个月都要开一次中央项目的协调推进会。目前来看，很多项目已经开工建设，也有一些项目还在开展前期工作。
罗国三表示，所谓投资组合拳是连贯的，而且除了七大工程包外，还会有其他项目，不能简单地理解为依靠投资保稳定。至于投资额是7万亿元还是10万亿元，是媒体自己推算的，具体投资额目前很难计算，将目前的投资额与之前的4万亿相比没有意义。
针对投资项目核准制度改革，罗国三表示，国务院已就投资项目核准制度改革做出部署，今年将全面完成改革任务。随着企业投资项目“网上并联”核准制度推进，企业投资审批将由过去的多部门逐个办理变为多部门同时办理，审批速度有望大幅提高。
“违约门”渐成“报警器” 佳兆业殃及内房股
佳兆业（01638.HK）债务违约事件仿佛打开了“潘多拉魔盒”，除公司债券价值大幅缩水之外，还引发海外投资者对港交所上市的内房股的恐慌心理。中国证券报记者了解到，目前，对于内房股潜在的风险和成长前景，海外投资者正在进行新的评估。“一种新的风险将引起重视”，有投资界人士称。
回顾2014年，海外市场成为内房股最为倚重的融资渠道，虽然成本不断上升，但上市房企仍不惜通过配股进行融资，折射出内房企对于资金的渴求。不过，分析人士认为，受佳兆业债务违约的影响，内房股在估值和信用评级上的表现将出现更大的分化，对于中小房企来说，融资成本将进一步被拉高，恐引发海外“输血”受阻，更多的债务违约事件有可能会被陆续引爆。
2014年末，佳兆业集团被推向了风口浪尖。11月以来，深圳的房产项目陆续遭锁定，紧接着，公司内部高层动荡。而一波未平，“破产重组”的传言又起,1月7日公司发布公告澄清，表示“董事会于2015年1月6日并无举行会议，而本公司亦没有通过任何有关本集团的清盘及重组的决议案。”
从房源被锁到债务违约爆发，佳兆业股价开始出现大幅下跌。根据记者统计，从2014年12月1日开始截至今年1月7日，佳兆业在14个交易日内的股价下跌幅度高达47%，市值几乎蒸发一半。市场分析人士认为，该股急剧下挫反映了投资者对佳兆业估值的重新判断，上述事件对公司股价和估值的影响可见一斑。
地方两会解题深改关键年
随着1月7日、8日，河北政协和人大会议的召开，2015年地方两会正式拉开帷幕。根据各地公布的会议日程，大部分省市两会集中在1月中下旬召开，最晚到2月上旬结束。
今年，是“十二五”收官之年，是对经济新常态的主动适应之年，更是全面深化改革关键之年，全面推进依法治国开局之年。站在年头，陆续召开的地方两会必将对中央战略作出诠释，收官之作、关键之改、破局之举应是地方两会的题中之义。
在关注民生、关注经济的同时，资本市场投资人会格外关注地方两会“解题”中央战略的四大热点：区域发展中的“一带一路”、京津冀、长江经济带，深化改革，国企改革和自贸区。
每年地方两会中，涉及区域经济发展的议题都是各界关注的焦点。
中央经济工作会议确定了2015年区域经济发展路线图，重点推进“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带建设。按图索骥，今年地方两会热词预计也不离上述三大战略关键词。
上证报记者从日前召开的河北两会上了解到，“京津冀一体化”是今年河北两会代表最关注的议题之一。河北省政协主席付志方透露，“今年政协要重点围绕深入实施京津冀协同发展战略建言献策”。
医药央企改革提速
自2014年7月国务院国资委选定6家央企作为改革试点单位后，围绕“四项改革”试点工作的任何细微动向都备受资本市场瞩目。随着中国医药1月7日宣布停牌筹划重大事项，市场对医药央企改革的预期再度升温。
上证报记者昨日采访中国医药集团总公司（简称“国药集团”）旗下多个上市平台获悉，集团改革试点方案已制定完成，有望近期公布。不过，围绕国药集团旗下公司的改革工作尚未开展。国药一致董秘陈常兵告诉上证报记者：“目前还没有在上市公司开展相关工作，会等待实际控制人的通知安排。”天坛生物、现代制药、国药股份也均向记者表示，等待国药集团明确具体方案后再另行公告。
中国医药1月7日公告，公司正在筹划重大事项，公司股票于当日起停牌，公司将尽快确定是否进行上述重大事项并公告进展。昨日，中国医药内部人士向记者证实：“此次停牌系公司筹划非公开发行，募集资金具体投向暂时不便透露。”至于此次定增是否系国企改革的步骤之一，中国医药方面负责人并未作出回应。
在接近中国医药的分析人士看来，未来一段时间，医药央企改革有望提速。作为通用技术集团旗下唯一一家医药产业的平台，中国医药将获得绝大多数资源，以打造产业亮点及竞争优势。在重组天方医药完成之后，集团内部江药集团、海南康力和武汉鑫益由公司托管，集团内部的上海新兴、长城制药、通用电商等其他非上市医药资产拟在4年内择机注入，以实现科工贸的有机协同。“在此背景下，围绕中国医药在混合所有制改革、重组获注优质资产的预期将进一步打开。
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