伊之密等3新股今日上市 首日交易指南

　　证券时报网消息 

 

　　1月23日，伊之密（300415）、南华仪器（300417）、永艺股份（603600）等3只新股今日上市交易。其中，伊之密、南华仪器将登陆创业板，永艺股份将于上交所上市交易。

　　以下为证券时报网计算整理的3只新股今日上市的几个重要价格的上下限值，供投资者参考：

　　伊之密(300415)

　　证券代码：300415

　　证券简称：伊之密

　　发行价：13.32元/股

　　全天有效申报价格区间上限：19.18元/股

　　全天有效申报价格区间下限：8.52元/股

　　开盘价上限：15.98元/股

　　开盘价下限：10.66元/股

　　首次临停价上限：17.58元/股

　　首次临停价下限：9.59元/股

　　【基本信息】

股票代码 300415 股票简称 伊之密 申购代码 300415 上市地点 深圳证券交易所 发行价格(元/股) 13.32 发行市盈率 22.69 市盈率参考行业 专用设备制造业 参考行业市盈率 42.21 发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 4.00 网上发行日期 2015-01-14 (周三) 网下配售日期 2015-1-14 网上发行数量(股) 27,000,000 网下配售数量(股) 3,000,000.00 老股转让数量(股)   回拨数量(股) 15,000,000.00 申购数量上限(股) 12000.00 总发行数量(股) 30,000,000 顶格申购需配市值(万元)   市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

　　【申购状况】

中签号公布日期 2015-01-19 (周一) 上市日期 2015-01-23 (周五) 网上发行中签率(%) 1.08 网下配售中签率(%) 0.43 网上冻结资金返还日期 2015-1-19 周一 网下配售认购倍数 234.00 初步询价累计报价股数(万股) 83880.00 初步询价累计报价倍数 46.60 网上每中一签约(万元) 61 网下配售冻结资金(亿元) 93.51 网上申购冻结资金(亿元) 331.93 冻结资金总计(亿元) 425.44 网上有效申购户数(户) 381618 网下有效申购户数(户) 39 网上有效申购股数(万股) 249196.20 网下有效申购股数(万股) 70200.00

　　【公司简介】

　　生产经营、研究伺服高精密注塑机、压铸机、橡胶注射成型机、压力机、液压机、低压铸造机、包管机、扫路机及零配件；非金属制品模具设计与制造；静液压驱动装置设计与制造；电液比例伺服元件制造；废旧塑料、电器、橡胶、电池回收处理再生利用设备制造；软件产品开发、生产；提供压铸机、注塑机应用技术咨询。

　　【机构研究】

　　华鑫证券：伊之密合理估值区间为30-35倍PE

　　公司主营收入快速增长。公司专业从事模压成型专用机械设备的设计、研发、生产、销售及服务的高新技术企业。

　　公司主要产品为注塑机、压铸机和橡胶注射机，所在行业属于国家鼓励和扶持的先进装备制造业，产品广泛应用于家用电器、汽车、医疗器械、包装、3C 产品等重要行业和领域。公司2011 年、2012 年、2013 年，公司分别实现销售收入7.59 亿元、8.43 亿元、10.65 亿元元，年均复合增长率达15.15%，成长性良好。公司总体盈利能力保持稳定，压铸机毛利率不断升高。

　　国产模压成型装备快速成长，进口替代进程加速。公司所属行业为模压成型装备行业。近年，我国模压成型装备行业技术进步加快，控制技术、测量技术、智能化技术、新结构、新材料等不断得到应用，技术突破带动了行业进步，产品结构不断优化，应用领域持续拓展，行业地位进进一步提升，国产进口替代进程也随之加速。

　　公司技术水平国内领先。公司入选了2014 中国塑机制造业综合实力25 强企业和2014 中国塑料注射成型机10 强企业名单，目前拥有专利91 项，其中，发明专利14 项。

　　此外，公司多款注塑机、压铸机和橡胶注射机产品代表了我国模压成型技术的较高水平随着公司业务规模的不断增强，公司行业地位和核心竞争力保持稳定，从而有利于维持公司的持续盈利能力。

　　募投项目前景良好。本次IPO 拟募集资金3.61 亿元，募集资金全部用于注塑机和压铸机生产基地项目以及技术中心升级项目。项目前景良好。

　　盈利预测与估值。我们预计公司2014-2016 年营业收入分别为10.57、14.82 和18.11 亿元，实现归属母公司净利润9347、11407、12806 万元，EPS 分别为0.78、0.95 和1.07元(考虑IPO 发行后股本为12,000 万股计算)。选取了机械公司作为可对比公司，选取的可比公司2014 年平均PE为51.65 倍，谨慎起见我们认为公司30-35 倍估值较为合理，对应的公司每股价格为28.5-33.25 元。

　　风险提示：1)塑胶制品需求下滑；2)产品技术落后。

 

　　南华仪器(300417)

　　证券代码：300417

　　证券简称：南华仪器

　　发行价：16.08元/股

　　全天有效申报价格区间上限：23.16元/股

　　全天有效申报价格区间下限：10.29元/股

　　开盘价上限：19.30元/股

　　开盘价下限：12.86元/股

　　首次临停价上限：21.23元/股

　　首次临停价下限：11.58元/股

　　【基本信息】

股票代码 300417 股票简称 南华仪器 申购代码 300417 上市地点 深圳证券交易所 发行价格(元/股) 16.08 发行市盈率 22.65 市盈率参考行业 仪器仪表制造业 参考行业市盈率 49.71 发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 1.64 网上发行日期 2015-01-14 (周三) 网下配售日期 2015-1-14 网上发行数量(股) 9,180,000 网下配售数量(股) 1,020,000.00 老股转让数量(股)   回拨数量(股) 5,100,000.00 申购数量上限(股) 4000.00 总发行数量(股) 10,200,000 顶格申购需配市值(万元)   市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

　　【申购状况】

中签号公布日期 2015-01-19 (周一) 上市日期 2015-01-23 (周五) 网上发行中签率(%) 0.71 网下配售中签率(%) 0.26 网上冻结资金返还日期 2015-1-19 周一 网下配售认购倍数 382.75 初步询价累计报价股数(万股) 43810.00 初步询价累计报价倍数 71.58 网上每中一签约(万元) 114 网下配售冻结资金(亿元) 62.78 网上申购冻结资金(亿元) 208.97 冻结资金总计(亿元) 271.74 网上有效申购户数(户) 418611 网下有效申购户数(户) 64 网上有效申购股数(万股) 129955.15 网下有效申购股数(万股) 39040.00

　　【公司简介】

　　研制、生产、销售：仪器仪表；机动车检测及诊断设备、配件；自动系统；计算机及配套设备；计算机软件开发、销售；计算机网络工程安装及售后维修、咨询服务。

　　【机构研究】

　　华鑫证券：南华仪器合理股价区间为25.9-29.6元

　　公司是国内机动车检测用分析系统龙头。公司是一家专业从事机动车环保和安全检测用分析仪器及系统研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括机动车排放物检测仪器、机动车排放物检测系统、机动车安全检测仪器及机动车安全检测系统等。

　　“环保”和“保有量”双驱动。汽车保有量是机动车排放物与安全检测行业发展的基础，随着汽车保有量的增加，在用车车检需求和维修需求不断增加，从而带动机动车排放物及安全检测产品需求的增长。机动车是大气环境的主要污染源之一，未来随着国内机动车保有量的不断增加，环保压力越来越大，政府可能会进一步提高机动车尾气排放限制标准，这也将促进机动车检测产品的发展。

　　募投项目扩产并进入新产品领域。公司本次募集1.64亿元，将充分利用公司在气体检测领域的技术研发优势，生产市场前景广阔的新产品，增强公司主营业务盈利能力；同时，通过研发中心建设增强公司研发实力，进一步提高公司的市场竞争实力和抵御市场风险的能力。本次募集资金投资于“年产600 套机动车环保安全检测系统生产项目”(机动车环保安全检测系统即机动车排放物及安全检测系统)、“年产310 台(套)红外烟气分析仪器及系统生产项目”、“企业研发中心建设项目”。

　　盈利预测与估值。我们预计公司2014-2016年营业收入分别为1.46、1.70、2.04亿元， EPS分别为0.74、0.83和0.94元(考虑IPO发行后股本为4080万股)。公司属于仪器仪表类上市公司，因为细分行业无类似上市，因此我们选取部分专业仪器仪表上市公司(特别是环保相关公司)，参考公司2014年PE为49.9倍，我们给予公司35-40倍估值，合理股价区间为25.9-29.6元。

　　风险提示：1、行业政策变化风险；2、市场竞争加剧风险；3、客户相对分散风险等。

 

　　永艺股份(603600)

　　证券代码：603600

　　证券简称：永艺股份

　　发行价：10.22元/股

　　全天有效申报价格区间上限：14.72元/股

　　全天有效申报价格区间下限：6.54元/股

　　开盘价上限：12.26元/股

　　开盘价下限：8.18元/股

　　首次临停价上限：13.49元/股

　　首次临停价下限：7.36元/股

　　【基本信息】

股票代码 603600 股票简称 永艺股份 申购代码 732600 上市地点 上海证券交易所 发行价格(元/股) 10.22 发行市盈率 22.71 市盈率参考行业 家具制造业 参考行业市盈率 34.61 发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 2.56 网上发行日期 2015-01-15 (周四) 网下配售日期 2015-1-14、1-15 网上发行数量(股) 22,500,000 网下配售数量(股) 2,500,000.00 老股转让数量(股)   回拨数量(股) 12,500,000.00 申购数量上限(股) 10000.00 总发行数量(股) 25,000,000 顶格申购需配市值(万元)   市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

　　【申购状况】

中签号公布日期 2015-01-20 (周二) 上市日期 2015-01-23 (周五) 网上发行中签率(%) 0.45 网下配售中签率(%) 0.34 网上冻结资金返还日期 2015-1-20 周二 网下配售认购倍数 296.52 初步询价累计报价股数(万股) 86580.00 初步询价累计报价倍数 57.72 网上每中一签约(万元) 226 网下配售冻结资金(亿元) 75.76 网上申购冻结资金(亿元) 508.20 冻结资金总计(亿元) 583.96 网上有效申购户数(户) 917017 网下有效申购户数(户) 54 网上有效申购股数(万股) 497264.00 网下有效申购股数(万股) 74130.00

　　【公司简介】

　　家具及配件、办公用品制造、销售；五金配件加工、销售；自营进出口业务。

　　【机构研究】

　　国泰君安：永艺股份合理定价区间为15.75-18.75元

　　作为座椅OEM/ODM 龙头，公司办公家具业务值得期待。2014-16 年EPS 预测为0.75/0.81/0.92 元，合理定价区间为15.75-18.75 元，建议询价为10.22 元。

　　投资要点：

　　合理定价区间为15.75-18.75元，建议询价为 10.22元。作为国内座椅OEM 龙头，募投项目将助力公司进一步扩大办公家居市场份额。

　　我们预测公司2014/15/16 年营业收入分为9.44、10.99、13.10 亿元，EPS 为0.75、0.81、0.92 元。参考可比公司估值及公司发展前景，给予合理定价区间为15.75-18.75 元，对应2014 年PE 倍数为21 倍至25 倍。

　　携手海外按摩椅龙头，奠定座椅OEM 领跑地位。受益于保健消费升级和人口老龄化等趋势，亚太保健按摩品牌龙头有望进一步巩固领先地位。公司和按摩椅品牌龙头傲胜(OSIM)数十年的椅身供应合作，将助力永艺家具分享下游龙头客户成长。公司优异生产和品质优势为开拓销售奠定了坚实基础，上市后公司有望进一步积累订单响应能力和完善产品拓展实力。

　　高端办公家具方兴未艾，积极切入培育成长空间。全球办公家具仍处在成长初期，2015 年全球办公椅需求将超224 亿美元。公司通过高端客户合作战略，已顺利切入海外办公家具领域。我们认为，公司同宜家、宜得利、BURO、Staples 等海外知名家具商的OEM/ODM合作，在打开公司盈利空间的同时，还将产生品牌渠道和产品协同效应。未来，公司将进一步精选国内办公系统集成商进行合作，布局国内办公座椅市场，成长前景可期。

　　募投项目提升办公家具产能，增加业绩弹性。此轮新股拟募集1.93亿，主要投向年产110 万套办公椅生产项目和研发中心建设。其中，办公椅扩产项目达产后将提升70%产能，大幅提升公司在办公家具领域的渗透能力、提升盈利空间。

　　风险提示：大客户订单集中，募投项目不达预期，海外汇率波动。

　　华鑫证券：永艺股份合理定价区间18.4-23元

　　公司是国内主要的办公椅和按摩椅椅身制造企业。公司系由永艺有限整体变更设立的股份有限公司，是一家专业的座椅生产企业，主要从事办公椅和按摩椅椅身研发、设计、生产和销售，并经营部分功能座椅配件及沙发业务。近年来，公司凭借研发设计能力和产品性能与品质，致力于大客户开发，主要客户包括宜家家居(IKEA)、Staples、Office Depot、HNI、俄罗斯BURO、NITORI、伊藤喜(ITOKI)、韩国Hanssem等企业以及按摩椅制造商大东傲胜。

　　受产能转移影响，目前我国已成为全球重要的家具生产基地。2013 年，全国家具行业规模以上企业总产值6,462.75 亿元，比2012 年同比增长14.30%。出口方面，中国是世界家具生产大国和出口大国。根据中国家具协会统计数据，2013 年，我国家具出口总额达531.01 亿美元，同比增长6.30%。公司主要产品为办公椅和按摩椅椅身，总体来看，公司生产属于家具行业中的座椅制造。我国目前已经为全球主要的办公家具生产国，并且在全球金融危机背景下，经济发达国家特别是北美地区家具产量下降，这有利于加速我国办公家具产量的提升。目前，办公家具占我国家具销售总额20%左右，其中，办公椅占办公家具比重约为10%左右。办公椅消费群主要包括企事业单位、政府机关和居民家庭用户等，现阶段以企事业单位和政府机关为主。

　　盈利预测与估值。我们预计公司2014-2016 年营业收入分别为9.42、10.93、12.89 亿元，实现归属母公司净利润0.63、0.92 和1.10 亿元，EPS 分别为0.63、0.92 和1.11 元(考虑IPO 发行后股本为10000 万股计算)。选取了部分可对比公司，选取的可比公司2014 年平均PE 为28 倍，我们认为，给予公司20-25倍估值较为合理，对应的公司合理定价区间18.4-23元。

　　风险提示： 1、募投项目不达预期；2、行业竞争加剧导致利润率下降。

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