29日三大证券报证券要闻汇总

　　证券时报

　　证监会再次启动券商两融业务检查

　　昨日，证券时报记者从券商处获悉，证监会今日起再次启动券商两融业务现场检查。

　　对于本轮两融业务现场检查，证监会昨日晚间表示，此次检查仅是日常检查，市场不宜过度解读。

　　据了解，上一轮两融检查结果于1月16日（周五）公布后，A股1月19日（周一）暴跌7.7%，股指期货几乎全线跌停。

　　证监会昨日晚间表示，根据整体安排，近期证监会将对剩余46家公司融资类业务开展现场检查。

　　某上市券商一位部门负责人告诉证券时报记者表示，下周一证监会检查组将进驻该公司。不过，这位负责人并未详细介绍此次“两融”现场检查的具体内容和期限。

　　昨日，市场上有传闻称此次检查重点为“银行的伞形信托资金”。“应该不是吧，我们公司前两天开会还在大力鼓励开拓伞形信托业务呢。”上述负责人称。

　　不过，西部一家中型证券公司资管业务负责人称，伞形信托业务一般属于资管业务和营业部范畴，跟两融业务关系不大，目前该公司并未收到这方面的检查通知。

　　联讯证券借道资管计划推员工持股

　　酝酿多时的券商股权激励，日前终于迎来实质破冰。新三板挂牌公司联讯证券借道资管在内部率先实行员工持股。

　　联讯证券日前公告称，将面向该公司内部1025名员工推出员工持股计划，涉及资金总额不超过8345.36万元，认购价格为每股1.46元。

　　如果该方案最终成功实施，联讯证券将成为国内第一家推股权激励计划的证券公司。

　　据联讯证券介绍，该公司此次股权激励的对象为联讯证券的全体在册员工，但参与总人数不超过1025人。该公司董事、监事和高级管理人员合计认购份额占比不超过此次激励计划的25.37%。其中，联讯证券董事长徐刚个人认购438万份，占持股计划的5.25%。

　　中证协数据显示，联讯证券现有证券从业人员总数为1262人，按照参与此次股权激励不超过1025人计算，联讯证券此次股权激励的员工覆盖率可达81.22%。

　　在资金方面，此次计划总份额合计不超过8345.36万份，资金总额不超过8345.36万元。全部有效员工持股计划份额所对应的股票总数量不超过公司股本总额的10%，而任一份额持有人对应的股票数量不超过公司股本总额的1%。

　　收购湘财证券 大智慧股东资质障碍料扫除

　　日前，大智慧公布收购新三板公司湘财证券的草案。针对此前市场上对大智慧不具备券商股东资格的质疑，知情人士告诉证券时报记者，该公司内部已做相应调整，有望获得券商股东资格。

　　这是继方正证券合并民族证券、上海证券被国泰君安收编、申万与宏源证券合并、中纺投资重组安信证券之后，证券业又一起并购重组案。

　　在首家“互联网券商”呼之欲出之际，市场上也数次传出质疑大智慧股东资质的声音。

　　一位资深律师表示，监管部门此前颁布的《关于修订证券公司行政许可审核工作指引第10号的通知》明确规定：持有证券公司5%以上股权的股东，净资产应不低于2亿元，最近两个会计年度连续盈利（可以扣除非经常性损益后的净利润为依据）。而大智慧的数据显示，大智慧2012年归属于上市公司股东净利润为-2.67亿元，2013年虽然扭亏为盈，实现净利润1166万元，但“扣非”后净利润也为负数。

　　大智慧内部人士向证券时报记者表示，该公司考虑过作为券商股东的资质问题，并采取相关调整和措施。截至目前，大智慧在境外市场包括香港、马来西亚、新加坡、日本、泰国等国家已建立和维护了成熟的客户群体，此外，自大智慧去年收购民泰贵金属后，公司在营业收入方面有较大幅度的扭亏为盈，这些都极大地弥补了大智慧之前净资产不足的缺憾。

　　基金密集调研垂直互联网企业

　　无论是2013年的TMT、还是2014年大蓝筹和军工，A股市场的投资者一直盛行寻找风口，眼下生意宝、怡亚通、银之杰等垂直互联网企业成了基金调研的“香饽饽”。

　　上市公司调研记录显示，近期基金调研垂直互联网企业比较密集。其中，1月23日，银华、汇添富、交银施罗德、农银汇理、长信、易方达、新华、兴业全球等基金公司和私募调研了生意宝。1月21日，信诚、宝盈、金鹰、招商、华宝兴业等基金公司调研了怡亚通。同一天，华商、信诚、鹏华、华宝兴业等基金公司还调研了腾邦国际。

　　除上述中小公司，苏宁云商也一直是基金等机构投资者关注的焦点公司。2015年1月21日下午，华夏、广发、嘉实、光大保德信、天弘、中欧、汇丰晋信等基金公司还调研了苏宁云商。

　　从上述公司业务模式看，生意宝是网上B2B交易平台建设，包括网络交易资金结算平台、宁波网盛大宗平台现货交易系统、网上融资担保系统等，生意宝旗下的生意社涵盖能源、化工、纺织、有色、钢铁、橡塑、建材、农副等八大领域数百个大宗商品的权威数据库群；腾邦国际讲的是互联网在线旅游加互联网金融的故事；怡亚通也是讲B2B的故事，怡亚通想通过其旗下的深度分销380平台打造一个集商流、物流、资金流、信息流四流合一的一站式供应链整合服务平台；苏宁云商也一直在围绕O2O做大做强。

　　大盘踯躅不前 融资资金做多创业板

　　两融资金不仅是本轮牛市行情的主要推动力之一，主板调整期又成功袭击创业板，成为短期获利的“聪明钱”。

　　在今年以来的18个交易日里，上证指数在3400点下方震荡整理，融资资金借助时间之窗，逆向思维加码创业板两融标的股，收获丰厚。数据显示，58只创业板两融标的股，其间除两只停牌未有交易、一只微跌不到2%，其他全部实现正收益。其中，乐视网、上海钢联和东方财富涨幅分别高达60.11%、59.02%和42.70%，位列前三。个股活跃之外，最大的看点莫过于创业板指数年内大涨17%，昨天再创1759.00点历史新高。仅就短期表现而言，创业板与蓝筹权重板块判若云泥。

　　A股股指调整期，两融资金腾挪之下，创业板和蓝筹权重股之间上演了另类二八现象。

　　今年18个交易日，上证指数在3400点到3100点之间宽幅震荡，微跌1%，昨日收报3305.74点。其中，180金融指数跌8.85%，收报5052.17点；地产指数大跌10.83%，收报5745.99点。两大板块跌幅均远超股指，可见，前期累计涨幅最大的金融地产品种阶段领跌。在上证指数强势震荡期间，创业板指数迭创新高，自1月19日见到1691.14点历史新高后，高点被反复刷新，昨天再创1759.00点历史新高。

　　春节红包怎么拿 紧抓消费错不了

　　风云变幻的大盘，频繁轮动的热点，新牛市下的新常态让投资者无所适从。从历史经验来看，春节前后A股总会有一波“红包行情”，而这也给不少迷茫的投资者提供了一个较为确定的机会。春节红包怎么拿？哪些板块机会更大？大家不妨从历史数据中找寻心中的答案。

　　据证券时报数据部统计，从申万28个一级行业看，在过去两年的1月、2月，计算机、电气设备、传媒、电子等行业总能取得不俗成绩。

　　2013年初，以中小创股为代表的成长股启动牛市，国防军工、传媒、电子、电气设备、计算机等新兴产业涨幅居前；消费类代表医药生物、家用电器、农林牧渔同期涨幅从8.88%至18.68%不等。

　　2014年1-2月，计算机及电气设备延续强势表现，板块整体涨幅分别达15.70%及13.28%；休闲服务脱颖而出，同期上涨11.69%。此外，通信、传媒、电子、医药生物等老面孔依然在行业涨幅榜中排名居前。

　　综合来看，近两年的春节行情中，市场资金紧抓大消费及新兴科技产业的思路较为明显，这从今年以来的行业指数表现上也可看到延续迹象。数据显示，计算机及传媒领跑今年1月的行业涨幅榜，值得注意的是，纺织服装、汽车、家用电器、农林牧渔、电子等消费类代表也普遍涨幅居前，2015年春节的风吹向了消费类品种。

　　中国证券报

　　暴涨暴跌 基金“T+0”成游资乐园

　　“T+0”交易制度极大地提升了部分QDII基金二级市场的活跃度，但随着而来的，却是交易价格的暴涨暴跌。

　　以易基黄金为例，上周一该基金放量拉升7.69%后，随后3个交易日竟然连续涨停，短短4个交易日内涨幅竟高达40%；但在上周五，该基金二级市场价格开盘即告跌停，本周前两个交易日里，也均呈一字跌停的走势，短短3个交易日跌幅竟高达27%。无独有偶，添富贵金、信诚四国等多只QDII基金也上演了相同的走势。

　　业内人士认为，在“T+0”交易仍属稀缺资源的当前，首批获得“T+0”交易资格的QDII基金们很容易成为游资们爆炒的对象，成交量也会不断放大。需要强调的是，由于QDII基金的申购赎回设计与普通基金不同，加之海外投资风险难以掌控，普通投资者需要警惕“T+0”交易的风险。

　　与此前LOF基金二级市场交易的剧烈波动不同，获得“T+0”交易资格的这些QDII基金们，在暴涨暴跌的同时，成交量也动辄以倍数不断放大。

　　以添富贵金为例，在上周启动上涨行情之前，该基金的日成交量一般在200万元左右，但上周一，伴随着二级市场价格上涨4.43%，成交量骤然放大至1578万元。在上周一至周四的短短4个交易日中，该基金飙涨27%，但在随后的3个交易日里，则下跌21%，几乎跌回原点。值得关注的是，在3个交易日的暴跌中，添富贵金成交量暴增，3个交易日的成交金额合计达到2.4亿元之多。

　　骑成长白马穿越震荡市

　　周三股指延续震荡格局，盘中非银金融和银行板块拉升，带动指数一度翻红；题材炒作有所降温，并且部分近期热门品种跌幅居前，显示热点轮动加快。分析人士指出，增量资金入市脚步放缓、3400点上方压力以及蓝筹股进攻动能不足，令指数短期反弹动力衰减，不过牛市逻辑下市场心态积极，加上蓝筹脉冲对指数构成支撑，因此短期市场将延续震荡格局；而随着中小板、创业板双双迭创历史新高，题材轮动出现提速迹象。在此背景下，宜把握具备业绩优势和改革红利的成长白马，以穿越震荡市。

　　昨日大盘弱势震荡，沪综指盘中受非银金融和银行板块的带动一度翻红，不过尾盘再度回落。热点轮动提速，部分近期热门题材速降至跌幅榜前列。

　　截至昨日收盘，沪综指收报3305.74点，下跌1.41%，盘中最低下探至3294.66点，最高上探至3354.80点；深成指收报11354.20点，下跌1.71%，盘中最低下探至11309.21点，最高上探至11530.09点；中小板综指收报8564.61点，下跌0.68%，盘中再创历史新高8642.06点；创业板指数收报1731.41点，下跌0.70%，盘中同样创出新高1759.00点。

　　行业板块方面，申万一级行业指数全线尽墨。其中，商业贸易、电子、轻工制造和传媒指数跌幅较小，分别下跌0.12%、0.14%、0.22%和0.23%；国防军工、有色金属、采掘、银行和房地产指数跌幅居前，分别下跌2.48%、1.48%、1.42%和1.37%。

　　广东对接“一带一路” 港口股机会提升

　　近日有消息称，广东省发改委拟把“加快西江、北江黄金水道扩能升级，推进江海联运，支持广州港与21个友好关系港口建立海上港口联盟”等政协建议纳入海上丝绸之路建设规划。这意味着，在“一带一路”的国家战略中，广东已着手制定围绕21世纪海上丝绸之路的建设规划。分析人士指出，作为古代海上丝绸之路最早也是最重要的策源地之一，广东成为重建海上丝绸之路绕不开的一环，当地的航运港口料将迎来战略发展新机遇。

　　据媒体消息，从广东省政协了解到，广东省政协将“推进21世纪海上丝绸之路建设”确定为议政专题，组成跨专委会调研组，深入广深等地市调研，并赴福建、甘肃、青海等省区学习考察“一带一路”建设经验，提出积极参与升级版东盟自贸区建设、促进基础设施互联互通等6大项19条建议，得到广东省高层领导的重视。

　　1月15日下午，广东省政协举行新闻发布会，副秘书长杜重年说，2015年是全面深化改革的关键之年，是全面落实依法治国方略的开局之年，也是全面完成“十二五”规划收官之年。广东省政协十一届三次会议将于今年2月上旬举行，备受各方关注。

　　杜重年介绍说，广东省发改委拟把“加快西江、北江黄金水道扩能升级，推进江海联运，支持广州港与21个友好关系港口建立海上港口联盟”等政协建议纳入海上丝绸之路建设规划。这就意味着，在“一带一路”的国家战略中，广东已着手制定围绕21世纪海上丝绸之路的建设规划。

　　资金连续出逃 成长股成“避风港”

　　本周二以来，沪深两市大盘再度转弱，沪综指陷入了3300点保卫战当中。与此同时，资金的净流出规模也从周一的28.29亿元放大至200亿元以上。继周二净流出264.99亿元之后，昨日沪深两市再度遭遇239.39亿元的资金出逃。在沪深300依旧为资金出逃的“重灾区”的同时，中小板及创业板也双双遭遇资金离场，由此，行业板块几乎“全军覆没”。不过，昨天日内的资金出逃格局呈现出谨慎情绪逐步缓解迹象，成长性相对较高的板块也相对更获资金青睐。分析人士预计，资金短期仍将重点关注前期滞涨、具备基本面支撑、成长性相对较强的股票。

　　1月20日以来，沪深两市大盘连续上攻，上证综指于本周一实现五连涨，但本周二伴随着权重股下挫，连续两天股指打响了3300点保卫战。与此同时，资金的出逃脚步也明显放大。相较于本周一28.29亿元的净流出规模，本周二以来，沪深两市连续遭遇了200亿元以上的资金净流出。

　　本周二以来，沪深主板市场连续出现调整，且上证综指盘中分别下破3300点关口，并于尾盘险守。在股指连续陷入调整的背景下，资金的谨慎情绪也明显攀升。据Wind资讯数据，昨日沪深两市的净流出资金金额为239.39亿元，而本周二该数据为264.99亿元，双双较周一的28.29亿元放大超8倍。由此，沪深两市净流入个股数量也由周一的1198只回落至周二及周三的800只及790只。

　　强赎压力显现 转债高估值待消

　　在前期A股市场持续高涨的背景下，随着正股股价不断攀升，转债市场多只大盘品种近期相继触发强制赎回条款，同仁转债等多只个券触碰强赎的条件也日趋成熟。分析人士表示，随着转债强赎愈演愈烈，近日转债表现已普遍不及正股，显示转债市场进入主动消化估值阶段。短期来看，鉴于A股市场可能呈现横向震荡态势，个券强赎压力不减，预计转债市场在难以趋势性转弱的同时，将呈现宽幅波动格局。

　　本周二（1月27日），中国石化发布了关于提前赎回“石化转债”的提示性公告。公告称，中国石化A股股票2014年12月12日至2015年1月26日连续30个交易日中，已有15个交易日收盘价不低于石化转债当期转股价格（人民币4.89元/股）的130%（即人民币6.36元/股），首次触发石化转债有条件赎回条款，公司将行使关于石化转债的赎回权，对赎回登记日登记在册的“石化转债”全部赎回。

　　值得注意的是，在过去两个月时间里，类似石化转债的发行人强制赎回事件已经多次出现。据不完全统计，自去年12月以来，转债市场上累计有中海发展、中国平安、徐工机械、国电电力、南山铝业、工商银行、中国银行等至少6家上市公司，公告对各自转债品种提前赎回。其中，平安转债强制赎回已经实施完毕并从交易所摘牌。

　　171只个股融资余额7日增幅超10%

　　自中国证监会加强两融监管以来，两融市场一度陷入集中偿还潮，不过短暂净偿还之后，融资资金很快重燃热情。最新数据显示，1月19日-27日共7个交易日内，共有171只标的股融资余额增幅超过10%。值得注意的是，这些标的股主要集中在计算机、传媒、军工等成长性较强的行业；同期则有47只标的股融资余额降幅超过10%，它们大多来自前期热门权重板块。市场人士认为，在年报因素发酵的时点上，融资客如此调仓换股或意味着其选股逻辑重新回归业绩与成长。

　　指数重回阶段高位显著驱散笼罩在两融市场上的阴云。一周以来，市场单日融资买入金额较1月中旬大幅增长，除1月26日录得990.32亿元，其余交易日均维持在1000亿元规模之上，融资资金也重回净流入轨道。据最新数据，本周二市场融资买入额环比增加110余亿元，达到1104.69亿元；同期融资偿还额也从908.98亿元提升至1060.28亿元，由此当天市场再度获得44.40亿元融资资金净流入。

　　反映在个股上，大恒科技、誉衡药业、凤凰股份融资余额增速最快，位居全部两融标的股前三甲，具体增幅分别达到104.73%、78.19%、61.54%。整体来看，1月19日-27日共计有171只两融标的股融资余额增幅超过10%，不过即便两融投资热情重燃，市场依然不乏个股遭到融资净偿还，上述时间段内，有47只股票呈现资金净流出窘态。

　　上海证券报

　　明星私募产品募集遭“秒杀” 场外资金入市意愿强烈

　　明星私募赵丹阳担纲的基金产品“赤子之心”二期昨日早上九点开始募集，101万元起，两分钟内便被抢完。此前，知名公募投资经理王茹远“奔私”后在中信证券发售私募产品，知名投资总监邱国鹭携高毅私募平台在国信发售产品，均受到市场追捧。

　　虽然市场处于盘整阶段，但场外资金入市意愿仍较强烈。昨日明星私募赵丹阳担纲的基金产品在招商证券代售，被客户排队抢筹。近期资金对明星私募产品的“秒杀”，显示未入市资金对中长期市场依然较为看好。

　　据悉，赵丹阳2014年初募集的“赤子之心”一期，募集首日7分钟便已经售罄。二期昨日早上九点开始募集，101万元起，两分钟内额度便被抢完。

　　此前，知名公募投资经理王茹远“奔私”后在中信证券发售私募产品，知名投资总监邱国鹭携高毅私募平台在国信发售产品，均受到市场追捧。由邱国鹭亲自掌舵的产品，获得投资机构高瓴资本的5亿元认购支持。

　　据券商人士介绍，场外客户认可当前市场节奏。部分客户表示，前期市场经过一轮上涨后激活了人气，当前市场回调期正好是参与一些看好的基金管理人产品的时机。有客户认为市场还有机会进入一轮主升浪，时机或在2015年下半年。

　　负面消息纠缠 沪指险守3300点

　　周三，大盘继续受到负面消息的困扰表现低迷，成交量相比前一交易日大幅萎缩，此前表现强劲的创业板也出现冲高回落走势。针对后市，有机构表示，沪指目前向上面临高点阻力，如果没有成交量配合，那么突破指数的概率较小。短期主板市场预计将以宽幅震荡为主。

　　昨日，沪深两市双双低开低走，沪指早盘跌逾1.5%险些跌破3300点，但板块个股相对活跃。午后券商、银行股迅速拉升，沪指短时翻红，但动能不足临近尾盘出现跳水，沪指一度跌破3300点。创业板早盘逆势上行一度大涨近1%，并再刷历史新高，午后也追随大盘震荡下行。

　　截至收盘，上证综指报3305.74点，跌47.22，跌幅1.41%，成交3416亿元；深证成指报11354.2点，跌197.67点，跌幅1.71%，成交2649亿元；创业板指报1731.41点，跌12.27点，跌幅0.7%，成交499.8亿元。两市成交额合计6065亿元，较前一个交易日减少近两成。

　　盘面上看，个股板块均是涨少跌多。题材股继续活跃，行业板块中文化传媒昨日上涨。蓝宝石、国产软件、中韩自贸、文化传媒涨幅居前，分别上涨1.6%、1.22%、1.21%、1.16%。保险股领跌两市，通用航空紧随其后，两板块内个股全线下跌，分别下跌3.7%和3.46%。其次，石油行业、房地产、银行股也处在下跌板块中。

　　银行收紧伞形信托的影响继续发酵，同时昨日市场又传出监管部门将开启新一轮两融核查的消息，几道负面消息同时作用令指数承压。有机构也指出，银行理财去杠杆短期内显然不利于增量资金入场，两融核查如再度启动也给刚刚恢复的两融热情造成压力，由于目前市场已经处于高位，杠杆资金在总交易额中占比较高，这些消息刺激直接为市场带来压力。

　　保证金总体净流入 机构疯抢小盘股

　　截至1月23日，证券市场保证金当月累计净流入2071亿元。多方数据显示，市场做多热情依然高涨，在大盘蓝筹股震荡盘整的同时，机构正积极抢筹小盘股。

　　投保基金最新数据显示，上周（1月19日至23日），证券市场交易结算资金银证转账增加额为3975亿元，减少额为7449亿元，证券市场保证金净流出3474亿元。分析人士表示，通常打新结束后一周，保证金均会呈现大幅净流出，属于正常情况。截至1月23日，保证金本月总体维持净流入状态，累计净流入额为2071亿元。

　　此外，开户数、交易活跃度环比回升。中国结算最新数据显示，上周两市新增开户50.17万户，环比增长12.29%；新增基金账户32.04万户，环比增5.29%。当周参与交易的A股账户数为2256.87万户，占期末A股总账户数的12.34%，大幅高于前一周10.41%的比例。

　　结合上述数据，市场人士分析，即使在上周一股指暴跌的情况下，大盘也马上超跌反弹并创出本轮新高，开户数及保证金数据均偏暖，表明投资者做多情绪依然高涨。事实上，两市融资余额近日也在持续回升，并已超越“1·19”暴跌前7666亿元的高位。

　　沪指一月份开始震荡盘整，期间创业板指累计涨幅达17.64%，说明资金在大盘震荡期间，将视线转向了小盘股。

　　首批10家期货公司启动股票期权开户工作

　　50ETF期权即将起航。上证报记者独家获悉，首批成为上交所股票期权交易参与人的10家期货公司开户工作已经启动，部分公司已拿得中国结算公司下发的批文，具备股票期权结算参与人资格。

　　“相关券商从26日起可以接受投资者开户，期货公司准备过程比较仓促”，某期货公司期权部负责人表示，在获得上交所和中国结算公司的正式批文后，期货公司便可为投资者开户。

　　“目前深圳总部开户已开始，其他营业部在设备、人员到位后，也将陆续启动开户工作”，中信期货期权业务部总经理李东翰表示，已上报了几个客户的开户申请，接下来将按照投资者适当性要求进行综合评估，协助客户知识测试，递交客户资料。

　　为了赶上50ETF期权开闸的首班车，各期货公司全力以赴，筹备工作正有序推进中。“理论上基本完成筹备，不过还有一些细节流程尚待进一步完善”，据上述负责人介绍，本月31日与2月7日分别有两次技术系统测试。

　　另外，指定交易商限制的问题或将得到解决。据悉，此前有投资者担心通过期货公司开立股票期权账户后，因证券交易“一人一户”制度限制，投资者原先在证券公司开立的证券账户受影响不能交易。而在期货公司开立的现货账户只能交易标的证券。对此，相关人士表示，两个证券账户之间并不矛盾，这与交易系统参数设置等技术环节有关，近期或将得到解决。

　　东飞私募债担保之争未消 市县级融资平台漏洞被曝

　　近日深陷违约泥潭的民企12东飞债，引起的一场担保之争仍未消停。在与担保人东台交投对担保函各执一词之时，12东飞02债价格波动剧烈，近日估值跌幅位列债市跌幅榜首位。

　　业内人士称，该事件背后反映出地方政府融资平台在对外担保过程中操作欠谨慎，风险防范意识淡薄，暴露出了市县级融资平台的管理漏洞。在当前地方政府债务清理甄别结果尚未落地的重要时间节点，这将进一步加强中央推动地方政府融资平台改革和转型的决心和力度。

　　中债登近日发布特别提示，存续期内的12东飞02债近期盘中波动剧烈。27日的中债收益率估值显示，12东飞02的估值位列债市跌幅榜首位，当日净价为97.45元，而上一交易日为99.84元。

　　如此剧烈波动的起源还得追溯于同一发行人的另一只私募债。本应25日兑付的“12东飞01”中小企业私募债出现了兑付危机，这在本身风险较高的私募债市场并不稀奇，但其后的事态发展令一些市场人士“惊愕”。

　　1月26日，东飞私募债的担保方——东台交投公告称，有关机构所持担保函并非真实文件，其担保对象只是东飞私募债的“债券的信用评级”，在该公司出具的所有文件中，无任何承担连带担保责任或一般保证责任的承诺。