29日三大证券报头条要闻汇总

　　证券时报

　　国务院部署加快铁路核电“走出去”

　　国务院总理李克强1月28日主持召开国务院常务会议，部署加快铁路、核电、建材生产线等中国装备“走出去”，推进国际产能合作、提升合作层次；确定支持发展“众创空间”的政策措施，为创业创新搭建新平台。

　　会议确定，一是大力开拓铁路、核电等重大装备国际市场，整合行业资源，创新对外合作模式，探索采取合资、公私合营等投资运营方式，为有需求的国家提供工程设计咨询、施工建设、装备供应、运营维护等全方位服务，并通过国际合作开拓第三方市场。二是以钢铁、有色、建材、轻纺等行业为重点，针对国际市场需要，支持企业利用国内装备在境外建设上下游配套的生产线，实现产品、技术和合规标准“走出去”。三是通过对外工程承包、对外投资等，巩固通信、电力、工程机械、船舶等成套设备出口。支持企业境外并购、建立海外研发中心等，提高跨国经营能力。四是完善支持政策。用好外经贸发展专项资金等现有政策，立足长远支持一批重大项目。按照市场原则，拓宽外汇储备运用渠道，支持企业在境内外发行股票或债券募集资金，发挥政策性金融工具作用，为重大装备和优势产能“走出去”提供合理的融资便利。五是强化统筹配套。加强境外投资监管，规范企业经营秩序，坚决防止恶性竞争。建立健全风险评估和突发事件应急机制，强化风险防控，确保我国企业和公民在境外的安全。六是注重履行企业社会责任，带动当地就业，加强人员培训，做好后续服务。把我国优势产能和装备打造成国家新“名片”。

　　时报观察：证券业迎来黄金发展机遇

　　尽管上周证券业协会已公布了整个证券业去年净利润同比增长119%的消息，昨日中信证券公布的超预期业绩快报还是成为市场热议的话题。这些数据显然超出了社会各界对证券行业的预期，也使得证券业成为率先触底反弹走出低谷的行业。

　　分业务看，去年代理买卖证券业务净收入1049.48亿元、证券承销与保荐业务净收入240.19亿元、财务顾问业务净收入69.19亿元、投资咨询业务净收入22.31亿元、资产管理业务净收入124.35亿元、证券投资收益（含公允价值变动）710.28亿元、融资融券业务利息收入446.24亿元。以交易量和两融余额推算，去年第四季度代理买卖业务和两融业务收入分别占到全年的50%和40%，也即当季代理买卖收入和融资融券利息收入分别达到约500亿元和约180亿元。

　　假设今年交易量均值与去年四季度持平，两融余额均值较去年四季度均值（约8000亿）增长50%，这两项业务收入合计有望达到3080亿元，即便其他业务收入水平与去年持平，今年券业全年营收仍有望增逾50%。

　　实际上，随着市场走强，新股发行速度有望加速，注册制也有望推出，资产管理业务规模有望扩大，投行和资产管理的收入将所有增加，即便今年指数涨幅不如去年，这些收入的增加也足以弥补自营业务收入可能出现的下滑。而随着期权交易推出后T+0制度在某些标的上实施，券商今年总收入同比增长50%应该说是一个十分保守的数字。

　　国税总局研究支持“一带一路”税收措施

　　在昨天召开的国家税务总局新闻通报会上，税务总局新闻发言人、办公厅主任王陆进表示，2014年，税务部门组织税收收入103768亿元（已扣减出口退税），比上年同期增长8.8%。

　　其中，中央级税收收入完成44973亿元，增长7.4%，超预算49亿元；地方级税收收入完成58795亿元，增长9.9%，超额完成预算确定任务。

　　王陆进表示，2015年税收收入将延续2014年平稳增长态势。

　　此外，税务总局新闻发言人、办公厅副主任郭晓林介绍了2014年营改增试点推进情况。截至2014年底，全国营改增试点纳税人共计410万户，其中一般纳税人76万户，小规模纳税人334万户。全年有超过95%的试点纳税人因税制转换带来税负不同程度下降，减税898亿元；原增值税纳税人因进项税额抵扣增加，减税1020亿元。合计减税1918亿元。

　　郭晓林表示，下一步，税务部门将继续推进营改增扩围，2015年力争将营改增范围扩大到建筑业和不动产、金融保险业、生活服务业，这些行业将增加800万户试点纳税人，户数是目前的两倍。

　　马云：假货不是淘宝造成但责任要担

　　一向出口必言“亲”的淘宝，这次要“告诉您您错得有多么离谱”，而这个“您”正是工商总局网络商品交易监管司司长刘红亮。

　　淘宝官方微博在27日下午贴出公开信，高调回应此前工商总局对其售假的“指控”。据了解，发帖ID为“胡冰蜀黍”者确有其人，微博认证是杭州市余杭区网络文化协会常务理事，在淘宝负责打假工作，这封措辞激烈的公开信在当天晚些时候被淘宝微博删除。

　　昨日下午，淘宝官方微博称将向国家工商总局正式投诉刘红亮，随后又宣布即日设300人“打假特战营”，马云称淘宝注定背负假货的“委屈”。

　　马云表示，假货是所有商业模式发展的硬伤，假货不是淘宝造成的。但淘宝注定要背负这种委屈，这种责任。淘宝只能认下它，解决它。解决假货和知识产权的问题就是解决淘宝的生存问题。社会问题不能靠一个公司，一个平台来单干。必须动用一切资源和力量，通过社会共同治理，而不是各自为政，互相指责。

　　尽管27日下午淘宝官方微博发布的帖子被迅速删除，但其中对抽检合规性的质疑代表了淘宝的态度。根据1月23日的定向监测结果，对淘宝、京东、天猫、1号店、中关村电子商城、聚美优品等平台的抽检，京东商城、天猫、1号店的样本数量分别为20个、7个和10个，正品率分别为90%、85.71%和80%。而淘宝抽样数最多，达到51个；正品率却最低，只有37%。

　　高送转沦为减持障眼法 监管层重点关注

　　年关将至，沪深股市公司频频高调推出“高送转”预案，刺激股价强势上涨。1月27日，大橡塑大股东提议推出以资本公积金向全体股东每10股转增13股的高送转方案，当日股价封于涨停板。同日，备受质疑的海润光伏公告了对交易所针对其高送转和股东减持的问询函答复，却应声大跌8.63%。

　　此前多家公司大股东在推出高送转前后通常伴随着大手笔减持，引起市场诟病，被指涉嫌内幕交易。

　　统计显示，自大富科技于2014年11月11日第一家公告收到股东高送转的提议以来，截至2015年1月10日，沪深两市共有41家上市公司披露了类似的股东提议。

　　作为中国资本市场的特色，爆炒“高送转”概念历来已久。但是去年底以来高送转启动时间大幅提前，且常伴随大股东的减持计划，引起投资者的高度关注。

　　在利益驱使下，一些内幕知情人在相关预案披露之前精准买入股票，待到股价拉高后再进行抛售的案例并不少见。例如，2013年，龙净环保首席执行官就因利用利润分配预案的相关信息内幕交易而被证监会处罚。

　　央行会否出其不意下调存款准备金？

　　按惯例，春节前央行会有数次大额逆回购，在此资金相对宽松之际，央行会否突然下调存款准备金？

　　中国人民银行上周四（1月22日）时隔1年重启逆回购，同时公布了前期几次中期借贷便利（MLF）等的操作情况，对市场资金预期形成了正面影响。本周二，央行再次实施逆回购，期限由首次时的7天扩展为7天和28天两个期限，总量则由500亿元微增至600亿元。不出意外，今天进行逆回购操作也将是大概率事件。

　　对于当前的流动性状况，记者从市场交易人士那里了解到，与上周五相比，本周开始银行间资金面始终处于均衡偏紧的态势之中。即使是周二新增了600亿元逆回购投放，但这一状况并未改观。由于市场总的氛围是“不会降准”，因此“惜借”情绪占据上风。

　　实际上，央行希望的就是这样。之所以货币当局的政策出台要出其不意，其原因恰在于货币调控要兼顾金融与实体，如果当局的意图为敏锐的“金融冒险者”全盘洞悉，那实体业者将更难从中得到实惠，从而干扰货币政策实施的最终效果，不利于引导资金“脱虚向实”。

　　模糊的信号，至少不会形成一边倒的市场预期，也就可以降低不确定事件发生的概率。

　　中国证券报

　　国务院部署加快中国装备“走出去”

　　国务院总理李克强1月28日主持召开国务院常务会议，部署加快铁路、核电、建材生产线等中国装备“走出去”，推进国际产能合作、提升合作层次；确定支持发展“众创空间”的政策措施，为创业创新搭建新平台。

　　会议认为，对接相关国家建设和发展需求，通过政府推动、企业主导，运用商业模式，促进我国重大装备和优势产能“走出去”，开展产能合作，实现互利共赢，不仅是扩大国际投资经贸合作的重要机遇，可以形成新的外贸增长点，也是国内产业优化升级的重要抓手。会议确定，一是大力开拓铁路、核电等重大装备国际市场，整合行业资源，创新对外合作模式，探索采取合资、公私合营等投资运营方式，为有需求的国家提供工程设计咨询、施工建设、装备供应、运营维护等全方位服务，并通过国际合作开拓第三方市场。二是以钢铁、有色、建材、轻纺等行业为重点，针对国际市场需要，支持企业利用国内装备在境外建设上下游配套的生产线，实现产品、技术和合规标准“走出去”。三是通过对外工程承包、对外投资等，巩固通信、电力、工程机械、船舶等成套设备出口。支持企业境外并购、建立海外研发中心等，提高跨国经营能力。四是完善支持政策。用好外经贸发展专项资金等现有政策，立足长远支持一批重大项目。按照市场原则，拓宽外汇储备运用渠道，支持企业在境内外发行股票或债券募集资金，发挥政策性金融工具作用，为重大装备和优势产能“走出去”提供合理的融资便利。五是强化统筹配套。加强境外投资监管，规范企业经营秩序，坚决防止恶性竞争。建立健全风险评估和突发事件应急机制，强化风险防控，确保我国企业和公民在境外的安全。六是注重履行企业社会责任，带动当地就业，加强人员培训，做好后续服务。把我国优势产能和装备打造成国家新“名片”。

　　宽松效果渐显 企业融资成本微降

　　央行去年11月降息至今已两月有余，由于存量贷款从1月起将参考降息后基准利率进行调整，这部分贷款的利息支出将有小幅下降。但业内人士指出，当前实际利率仍偏高，货币政策仍需要继续宽松，引导利率下行。     

　　为引导融资成本下降，自去年11月22日起，央行对存贷款基准利率实施不对称降息，1年期贷款基准利率下调0.4个百分点、存款基准利率下调0.25个百分点，同时，存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。

　　降息有效刺激了贷款需求，去年最后两个月新增人民币贷款15500亿元，比上年同期多增4430亿元，其中中长期贷款占75%，比上年同期上升38个百分点。12月27日，央行宣布对纳入一般存款的同业存款暂时不缴法定存款准备金，提高了银行放贷能力。此外，根据国务院43号文要求，今年1月5日之前完成地方政府性债务的清理和甄别，为了抢搭政策末班车，也导致中长期贷款供求两旺。

　　但降息效果究竟对实体经济的融资成本影响几何？

　　申建自贸区纳入多地政府工作报告

　　近日召开的地方两会显示，不少地方政府将设立自由贸易园区纳入2015年政府工作报告，作为年度政府工作目标之一。不过，今年各地申请建立自由贸易园区并非随波逐流。不少地方政府认为，结合当地经济发展和区位优势，申建自贸区有利于适应经济新常态，以改革促开放，推动构建开放型经济新体制。

　　业内人士认为，上海自由贸易试验区成功运行一年后，形成了一些可复制、可推广的经验，推动国内自由贸易园区建设进入批量复制新阶段。继上海自贸区之后，去年底，国务院又批复了天津、广东和福建三个自由贸易园区。自由贸易园区建设将是这3个地区今年经济工作的重头戏。尽管三地自贸区详细方案尚未出台，但近期三地官方的相关表态显示，其自贸区方案已基本敲定并各有侧重。

　　天津市日前召开的经济工作会议提出，今年要以加快自由贸易园区建设为抓手，积极实行外资准入前国民待遇加负面清单管理模式，推进金融创新、贸易自由、服务业开放、口岸监管等各项改革试点，努力打造制度创新高地。突出天津特色，大力发展融资租赁等创新业务，完善为京津冀及腹地服务功能。

　　福建省日前召开的经济工作会议提出，今年中央支持福建省开展自贸园区试点和建设21世纪海上丝绸之路核心区正式启动，福建省要围绕加快自贸园区建设和融入“一带一路”战略，增创对外开放新优势。建设自贸园区，抓紧完善总体方案。要突出对台经贸合作和平潭自由港探索。

　　适应“新常态” 多地下调GDP增长目标

　　地方政府正在主动适应经济“新常态”。在今年的地方两会上，政府工作报告审议稿对经济发展目标进行了相应调整。从已出炉的23个省级政府的政府工作报告审议稿来看，“新常态”频频被提及。有的地方下调今年的GDP增长目标，有的取消了对GDP的考核，有的对经济增长目标进行优化。各地政府更加注重经济增长质量、环境保护和民生。

　　有15个省份的政府工作报告多次提到“新常态”，并提出主动适应新常态。多数省份下调今年的GDP增长目标。例如，北京市政府工作报告将GDP增长目标下调至7%，而去年提出的目标是7.5%。2011年—2013年，北京市的GDP增长目标一直定在8%左右。北京市认为，目前已进入新的经济发展阶段，开始减速增长，并开始调整疏解、结构调整、环境治理、节能减排。去年发布的《北京市新增产业的禁止和限制目录(2014年版)》减少了不符合首都功能定位的产业，未来还将对新增产业更严格地把关。

　　上海市成为第一个取消GDP增长具体目标的地方政府。在今年上海市两会上，上海市市长杨雄以“经济平稳增长，结构继续优化，质量效益进一步提高，全市一般公共预算收入与经济保持同步增长”代替了具体的GDP增长目标。上海对自身的定位是，继续当好全国改革开放排头兵和科学发展先行者，加快向具有全球影响力的科技创新中心进军，不断提高城市核心竞争力。

　　存量博弈 波段操作

　　从加强两融风控、严查股价操纵和内幕交易到收紧伞形信托配资等，近期一系列消息削弱A股市场“牛气”，引发市场对杠杆撬起的牛市持续性的担忧。由此，尽管上证综指一再尝试突破3400点，但动能明显衰减，昨日甚至一度跌破3300点。不过，上述因素仅是牛途之中“减速带”，蓝筹股依然对指数形成支撑。在超预期政策出现前，存量博弈格局下建议顺势及时调仓，选择白马成长股低吸布局并适时波段操作。

　　回望新年以来的A股市场，“杠杆牛”成色不再充足。蓝筹股集体陷入休整、主题投资活跃，市场似乎重新回到类似2013年那样的存量资金博弈格局。由于动力不足，上证综指在几度尝试突破3400点上方的强阻力位未果的情况下，围绕3300点一线展开拉锯，同时由于下方有3250点一线的密集成交区支撑，市场重心保持平稳。

　　实际上，若能有去年年底那样的饱满士气，在突破3400点压制后上证综指可能会再度快速拉升。无奈当前市场不存在支撑指数强势突破因素，在政策面和资金面上，面临着上有压制下有支撑的状况，此时市场中悲观之声再起。

　　回顾本轮牛市崛起的特殊背景，就是经济增速放缓、改革转型驱动下的改革牛市。在这种情况下，改革需要资本市场良性演绎协助改革与转型实现，引领实体经济走出低谷。在无风险利率下行的大势和资本市场赚钱效应的推动下，各路资金共同介入，强化市场上涨逻辑。目前，牛市驱动力尚未生变。面对“疯牛”引发的本末倒置，政策面微调实则是在牛市“高速路”上设置“减速带”，并非为吓退资金，而是提示风险。A股市场仍处于景气度上行的牛市周期中，经过敏感区域后再度加速也是自然而然。

　　机构预计今年新增信贷规模超10万亿元

　　多家机构预计2015年新增信贷规模超10万亿元，中金公司甚至预计将达10.5万亿元，刷新“历史记录”。1月新增信贷规模可能将突破万亿元。

　　多位银行业内人士向中国证券报记者表示，与往年一样，银行1月信贷投放比其他月份“多一些”，明显感觉到今年信贷额度比往年“松一些”。

　　另据业内人士透露，从几家商业银行总行近期“定调”看，“一带一路”、中西部地区等重大基建项目将是商业银行追捧的“香饽饽”。

　　专家和银行业内人士表示，按往年惯例，今年1月新增信贷规模料突破万亿元。瑞银首席策略师陈李预计，1月新增信贷规模可能达1.3万亿至1.4万亿元之间。数据显示，2014年1月银行新增信贷规模为1.32万亿元，2013年1月为1.07万亿元。

　　谈及2015年各银行具体信贷额度增长，中金公司人士称“分化很大”，预计大行大都与往年持平，中小银行在5%至20%，预计全行业在5%至10%，即10.5万亿元左右。

　　上海证券报

　　海外资金逆袭 加速进入A股

　　过去7个交易日，沪股通累计净买入额达87.89亿元，较此前7个交易日增长3倍。

　　A股的暂时盘整，似乎给了海外投资者“上车”的好机会，而沪股通已成为他们最好的“座驾”。

　　港交所昨日披露的交易数据显示，沪股通当日净买入18.32亿元，呈现继续放大的态势。而统计数据表明，1月下旬以来，海外投资者借道沪股通投资A股的积极性大幅提升，其中海通证券、招商银行等金融股成为最主要的买入对象。

　　分析人士指出，外资对沪股通参与度提高，除表明海外投资者看好A股外，也与即将推出的沪股通系列优化措施将有助于消除海外投资者的投资疑虑有关。随着海外监管机构对沪港通计划了解的深入，审批沪股通类A股基金等产品的步伐有望大幅提速，这将使得参与沪股通的海外资金逐渐增多，预计沪股通的参与度会持续提升。

　　A股上周一的巨幅调整似乎被海外投资者当成了“上车”的好机会。港交所的数据显示，1月20日至28日7个交易日里，沪股通累计净买入额达87.89亿元，较此前七个交易日累计净买入21.92亿元增长3倍。

　　交易数据显示，在经历沪港通推出初期加仓QFII重仓股、稀缺品种后，金融股再度成为海外资金最喜爱的投资对象。在1月20日至28日期间，按累计净买入额排序，中信证券及海通证券并列第一，为近期最受外资欢迎的个股，近7个交易日均获累计净买入6.5亿元；招商银行排名第二，累计净买入3.5亿元；中国平安紧随其后，近7个交易日获累计净买入1.67亿元。

　　两融检查属日常监管不宜过分解读

　　昨日市场有传闻称，监管层将自2月起，对46家证券公司的融资类业务启动专项检查。对此，证监会昨日晚间在答记者问时表示，此次检查属日常监管工作，不宜过分解读。

　　昨日午后，一则“证监会两融检查扩大范围，12月未被检查的46家券商全部在列”的消息在市场中迅速传开。大盘应声而落，盘中一度下跌1.7%，尾盘情绪有所转暖，沪指略微回抽，全天下跌1.41%。

　　当日晚间，证监会在回答新华社记者提问时表示，1月16日，证监会曾向市场通报对45家券商融资类业务现场检查情况。根据整体安排，近期将对剩余46家公司融资类业务开展现场检查。这属日常监管工作，不宜过分解读。

　　证金公司最新数据显示，截至1月26日，沪深两市融资余额11204.92亿元，融券余额为70.78亿元，合计11275.7亿元。两融余额自1月初以来增加486亿元，增速比去年底大幅放缓。

　　华东某券商融资融券部相关负责人表示，监管层每个季度都会有一次常规检查，2月初启动并不意外，检查内容也不局限于融资融券，融资类业务是监管层关注的重点业务之一，像期权、经纪、资管等其他领域的券商业务也会涉及。他表示，没有必要对此次检查进行过度解读。

　　“走出去”升级版有什么不一样

　　昨日，中国政府吹响了力挺重大装备和优势产能“走出去”的号角，除了高铁及核电等一批耳熟能详的中国新名片之外，中国政府还给出了“支持企业在境内外发行股票或债券募集资金”，为重大装备和优势产能“走出去”提供合理的融资便利等一系列的配套政策，这无疑给中国企业“出海”又插上一双“金融翅膀”。

　　专业人士指出，在力挺中国装备“走出去”同时，国家也希望钢铁、有色、建材、轻纺等行业搭载装备生产线，实现产品、技术和合规标准“走出去”。比如，核电“出海”就为上海电气等设备供应商提供了“走出去”的机会。

　　昨天，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署加快铁路、核电等中国装备“走出去”。事实上，作为“超级推销员”，李克强在不久前的达沃斯论坛上再次在公开场合向全世界推销中国高铁、核电等重大装备产品。当然，这其中中国高铁的订单最为亮丽。

　　据统计，2014年，在李克强的五次出访中，他带回了至少近1400亿美元的大单，约合8500亿元人民币。在其出访14个国家的过程中，先后斩获东非蒙内铁路、敲定中英将在高铁方面合作、规划参与希腊通往欧洲腹地铁路改造、签署中俄高铁合作备忘录、与中东欧三国宣布共建匈塞铁路并拿下中泰铁路项目。

　　稀土业迎“大考” 系列政策需要重新制定

　　继2011年稀土新政“大年”后，2015年中国再次迎来稀土新政“大年”——随着WTO稀土诉讼败诉，占全球稀土产量九成的中国需要重新制定包括稀土出口的系列政策。

　　工信部此次召开的稀土会议参与机构权威而广泛，稀有金属部际协调成员单位、国务院法制办、中国证监会、六大稀土企业集团及中国稀土行业协会等均参与了会议。其中，国务院法制办正在协调制定《稀有金属管理条例》；稀有金属部际协调成员单位曾经多次联合打击稀土开采生产流通环节违法违规行为；而六大稀土企业集团则是今后中国稀土生产冶炼计划、打黑等政策的落地单位。

　　工信部副部长苏波在会上表示，制定和出台《稀有金属管理条例》是全行业2015年的重点工作，目前条例正在抓紧修改完善中，成熟后即上报国务院，争取早日出台，而相关实施细则正在制定。

　　稀土界一位业内人士告诉上证报记者，稀土非法开采猖獗，与现有法律惩治不严有关。《稀有金属管理条例》将战略资源的管理纳入法律范畴，以建立和完善稀有金属管理的长效机制。

　　工信部副部长苏波还透露，按照国务院总体要求，有关部门正抓紧出台稀土资源税改革方案，以符合世贸组织规则的方式，实现对稀土资源的有效保护和合理开发。

　　26个省份下调增长目标

　　随着各地两会相继召开，各地均传递出“淡化GDP，转向有质量的增长”的一致信号。

　　上证报记者粗略统计，目前全国已有28个省份公布今年经济增长预期目标，除西藏保持12%的GDP增长目标不变、上海取消具体目标外，其余26个省份均下调今年经济增长目标。

　　各省在今年政府工作报告中均强调经济增长的质量和效益，并将工作重点更多放在调结构和促改革上。各省都将推进重点领域改革放在突出位置，国企改革、财税金融体制改革、农村改革、资源价格改革是提及最多的领域。

　　在制定今年经济增长目标时，除了西藏仍保持12%预期目标不变，其余26省份均下调经济增长目标。去年还曾见逆势上调经济增长目标的情况，今年则几乎全线都在下调经济增长目标。

　　究其原因，甘肃省省长刘伟平一语中的：新常态的趋势性、稳增长的必要性、调结构的紧迫性。

　　当前的宏观大背景是中国经济已步入新常态，中高速增长是最明显特征。从数据来看，去年各省经济均呈现放缓势头。