1月26日三大证券报要闻汇总（更新中）

　　中国证券报

　　李克强：进一步显著减轻企业税负

　　全面推开营改增 加快财税体制改革

　　1月22日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开座谈会，研究全面推开营改增、加快财税体制改革、进一步显著减轻企业税负，调动各方发展积极性。

　　李克强说，财税体制改革牵涉面广、关注度高，对经济社会发展全局具有深刻影响。营改增作为深化财税体制改革的重头戏，前期试点已取得积极成效，今年要全面推开，进一步较大幅度减轻企业税负，这将对发展服务业尤其是科技等高端服务业、促进产业和消费升级、培育新动能、深化供给侧结构性改革发挥重要作用。要充分听取各方面意见，统筹兼顾各方利益，按照新发展理念的要求，改革和完善财税体制与运行格局，推动发展转型升级，促进成果共享。

　　保监会支持险企参与养老金入市管理

　　稳步开展金融综合经营 防范资金运用和流动性风险

　　25日召开的2016年全国保险监管工作会议透露，2015年保险资金投资收益率提升至7.56%，2013年和2014年分别为5.04%和6.3%。保监会主席项俊波表示，2016年，保险业将深化改革，加大保险资金对国家重大战略和实体经济的支持力度，创新保险资产管理产品和资金运用方式。支持保险机构开展企业年金和职业年金业务，参与基本养老保险基金市场化投资管理。积极支持符合条件的保险公司在境内外上市及挂牌“新三板”。支持保险公司稳步开展金融综合经营。

　　项俊波还表示，2016年，在服务民生方面，推动商业保险税优政策试点顺利实施。税优健康保险方面重点是总结试点工作，完善试点方案，推动税优健康保险全国试点。税延养老保险方面重点是争取尽快推出税延养老保险试点政策，抓紧制定试点方案，并组织好实施工作。

　　“推手”料难持续 油价反弹后劲不足

　　国际原油期货价格近日出现一波反弹。市场人士认为，目前还不能将这一波反弹看作原油走出熊市的起点，因为反弹背后的推助因素是暂时性的，压制原油价格的基本面因素并未改变。

　　市场人士认为，国际原油期货价格上周后两个交易日的大幅上涨是受三方面因素提振：一是近日寒潮来袭，气温骤降，推升全球对原油的需求；二是原油期货等市场上的恐慌性空头回补；三是欧央行行长德拉吉的“鸽派”言论提升了进一步放松货币政策的预期。

　　前景可期 PPP建设酝酿推出新举措

　　中国证券报记者25日在“中国PPP百人沙龙首届高峰论坛”上获悉，财政部正酝酿推出PPP建设的新举措。财政部PPP领导小组办公室副主任焦小平表示，财政部对PPP的预算管理正在酝酿中。这个措施的出台将直接打消社会资本的忧虑，使PPP的示范标杆项目得到充分体现。

　　焦小平表示，对如何更好推进PPP项目，财政部进行了三大支柱建设，一是在社会公众、社会资本和政府三家共赢基础上对PPP进行政策和制度设计；二是当前中国改革的发展进程以及当前PPP市场的承受力，在2014-2016年间推行示范战略；三是采用示范项目的引导，探索可复制、可推广的PPP发展模式，最终实现物有所值。

　　央行：去年地方政府债券发行3.8万亿元

　　货币市场利率整体下行明显

　　央行25日发布的2015年金融市场运行情况显示，去年地方政府债券发行3.8万亿元。数据显示，2015年，财政部国债发行2万亿元，地方政府债券发行3.8万亿元，国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行发行债券2.6万亿元，政府支持机构发行债券2400亿元，商业银行等金融机构发行金融债券6295.6亿元，证券公司发行短期融资券3515.6亿元，信贷资产支持证券发行4056.4亿元，同业存单发行5.3万亿元。公司信用类债券发行7万亿元，同比增长35.8%，增速较上年下降3.1个百分点。

　　2015年，债券市场全年发行各类债券规模达22.3万亿元，较去年同期增长87.5%，增速较去年同期上升55.2个百分点。其中，银行间债券市场发行债券21万亿元，同比增长81.3%。截至2015年12月末，债券市场托管余额为47.9万亿元，其中银行间债券市场托管余额为43.9万亿元。

　　财政部：去年国企利润同比降6.7%   

　　财政部日前公布的数据显示，2015年1-12月，国有企业利润总额23027.5亿元，同比下降6.7%。其中，中央企业16148.9亿元，同比下降5.6%；地方国有企业6878.6亿元，同比下降9.1%。

　　2015年1-12月，国有企业营业总收入454704.1亿元，同比下降5.4%。其中，中央企业271694亿元，同比下降7.5%；地方国有企业183010.1亿元，同比下降2.3%。

　　牛散私募逆市抢筹 举牌“凶猛”玩法生变

　　尽管近期A股市场的表现持续低迷，但各方资本“逆市”抄底的意愿却在不断加强。由实力牛散、私募大佬及产业资本等组成的“资本大军”屡屡出手增持直至触及举牌线，并频频逼近大股东之位，也令上市公司内部的股权争夺战愈演愈烈。

　　值得注意的是，有关对大股东减持、保险公司高现价产品限制等方面的监管新规也在逐步改变此前“凶猛”举牌游戏的规则。熟悉上市公司并购的投行人士分析，在监管层收敛资本举牌的背景下，一方面有着抄底意图的资金对举牌线有所回避，举牌者信息难以透明，隐形股东将有所增加；另一方面，举牌资本押注重组、谋求借壳或进行资本运作的意图明显，多方争夺上市公司控制权或成常态。

　　从二级市场看，股价大幅下调深跌也成为举牌资本入场抢筹的时点，其中股价超跌、估值错杀的标的成为资金围猎对象。市场人士分析，市场调整猛烈，之前举牌概念股浮亏比例增大，举牌标的投资逻辑正在发生改变，短期博取反弹机会不大，需谨慎跟随。

　　监管趋严加强自律 互联网金融平台强调合规

　　随着对网贷、私募、众筹等民间融资行为的监管愈加严格，部分业内大型平台公司近期开始加强自律，提高对理财、私募基金、股权融资等项目上线的合规要求。业内人士称，互联网金融行业在经过2014年的野蛮生长和2015年的监管伊始，2016年将是行业的合规发展元年，合规和体系将是今年的两大主题。

　　业内人士称，对于新兴的互联网金融行业而言，政策导向有着牵一发而动全身的作用——政策利好能使人们趋之若鹜，监管趋严可让行业重新洗牌，强者恒强。上述人士建议在互联网金融发展初期采用适度监管或柔性监管的原则，针对不同风险特征的创新模式实行差异化监管，同时采用他律与自律相结合的方式，依靠地区性、行业性的自律组织探索适合新业态的监管方法，助推互联网金融健康有序发展。

　　中建材集团与中材集团筹划重组

　　水泥业去产能步伐将加快

　　1月25日晚，中国建筑材料集团有限公司与中国中材集团有限公司旗下的多家上市公司纷纷发布公告称，两大集团正在筹划战略重组事宜。

　　业内人士指出，两大集团的国企改革从集团内部的资产注入层面上升到央企整合层面，有望减少重合板块的恶性竞争并实现优势互补。在供给侧改革和去产能的背景下，两大集团的战略重组也意味着水泥行业的去产能步伐将大大加快。

　　钢铁行业去产能有望加速

　　1月22日召开的国务院常务会议提出，在近几年淘汰落后钢铁产能9000多万吨的基础上，再压减粗钢产能1亿-1.5亿吨。业内人士指出，在供给侧改革推动下，随着退出方式、专项配套资金、债务处理、人员处置相关配套政策逐步落地，钢铁行业过剩产能有望加速“出清”。

　　当前，钢铁业产能过剩严重，产能利用率低下，恶性竞争加剧，钢材价格持续下行，钢铁企业效益大幅下降，减产停产企业持续增多，企业风险在加速集聚。产能过剩对于钢铁行业的健康发展产生持续的阻力，去产能和供给侧改革成为钢铁行业主基调。

　　两融余额十六连降 刷新历史纪录

　　2015年12月31日以来，沪深两市两融余额连续回落，至今年1月22日，两融余额报9812.74亿元，十六个交易日的连续下降创下两融历史记录，区间累计净偿还额高达2093.07亿元，不过其间有20只股票依然获得了融资客的逆势加仓。近期融资客的悲观情绪有所缓解，部分行业板块开始呈现净买入格局，其中1月22日，传媒、通信和电子板块的净买入额较大，显示资金对于“中小创”品种更加青睐。

　　资金面寒潮渐退 投放未完待续

　　25日，货币市场流动性继续趋缓，资金融出增多，主要期限回购利率多数走低。市场人士指出，央行系列政策调控逐步显效，市场情绪回稳、交投正恢复常态，春节前现金需求集中叠加资本流出等多种因素，致使流动性供求仍面临缺口，预计央行将保持资金投放的连续性，虽无降准，但流动性风险可控，跨节基本无忧。

　　数据显示，本周将有1900亿元前期逆回购到期。交易员预计，央行将继续滚动开展大额逆回购操作，并保持28天逆回购相对较高的占比。

　　煤钢期货多头渐具底气

　　去产能新政让煤炭、钢材多头受到鼓舞。国务院日前召开会议，确定进一步化解钢铁煤炭行业过剩产能的措施，促进企业脱困和产业升级。

　　伴随着煤炭钢铁行业化解产能过剩的力度升级，煤炭期货走势开始具备底气。中国证券报记者统计发现，1月18日以来，焦煤期货累计涨幅约3.4%，动力煤期货累计上涨10.35%，截至周一，分别报收545元/吨、326.2元/吨。

　　分析人士认为，供给侧改革在钢铁及煤炭行业一直在进行，此后政策力度很有可能超预期，煤炭钢铁业“供给侧改革行情”有望持续，但仍需要多因素配合。

　　上海证券报

　　李克强强调：全面推开营改增 加快财税体制改革

　　1月22日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开座谈会，研究全面推开营改增、加快财税体制改革、进一步显著减轻企业税负，调动各方发展积极性。

　　李克强说，财税体制改革牵涉面广、关注度高，对经济社会发展全局具有深刻影响。营改增作为深化财税体制改革的重头戏，前期试点已取得积极成效，今年要全面推开，进一步较大幅度减轻企业税负，这将对发展服务业尤其是科技等高端服务业、促进产业和消费升级、培育新动能、深化供给侧结构性改革发挥重要作用。要充分听取各方面意见，统筹兼顾各方利益，按照新发展理念的要求，改革和完善财税体制与运行格局，推动发展转型升级，促进成果共享。

　　李克强强调，全面推开营改增、加快财税体制改革要着眼调动市场主体发展积极性。李克强说，全面推开营改增、加快财税体制改革要有利于发挥中央和地方两个积极性。李克强指出，全面推开营改增、加快财税体制改革必须周全考虑、精心设计。

　　项俊波揭示今年保险业改革路径

　　积极支持符合条件的保险公司在境内外上市及挂牌“新三板”，支持保险公司稳步开展金融综合经营。全面深化资金运用市场化改革。不断创新保险资产管理产品和资金运用方式，通过保险私募基金、股债结合、优先股、资产支持计划等，加大对科技型小微企业、战略新兴产业的支持力度。

　　大盘缩量反弹 企稳信号持续增强

　　昨日A股如预期般高开，全天却在反复震荡中草草收了场。尽管日线排成两连阳，但缩量反弹并没有给投资者带去很强的企稳信心，疲势可见一斑。不过，多数研究机构对节前行情并不悲观。机构认为，经历前期快速下跌，A股已跌出安全边际，与此同时，人民币、港元已逐渐企稳，全球宽松预期再次加码的升温，积极因素正在积聚。

　　留出空间去产能调结构 地方经济2016年主动减速

　　今年地方都在主动“减速”。上证报记者粗略统计，迄今已有24省明确了今年经济增长预期目标，其中15个省份下调了目标增速。

　　今年各地在设定经济增长预期目标时还出现了一个新趋势：首设“区间目标”。目前广东、江苏、浙江、上海、山东、广西、黑龙江、吉林等8省市今年制定的都是区间目标。

　　交行首席经济学家连平在接受上证报记者采访时指出，“各地设定区间目标表明对经济下行的容忍度提高，同时也为去产能、调结构留有余地。”连平认为，今年全国经济增长目标有可能也会是一个“区间目标”，即6.5%-7%的区间。

　　此外，值得注意的是，在各地普遍下调经济增长目标时，东北地区却在“逆势”上调经济增长目标。黑龙江和吉林今年的经济增长目标分别为6%-6.5%和6.5%-7%，两者去年的增速目标仅仅是今年增速的底线。

　　“两材”谋战略重组水泥业去产能全面加速

　　继2015年底国务院国资委在十天内连发三起央企重组消息后，2016年的首出央企重组大戏也已开锣，由中国中材集团与中国建材集团联袂出演。昨日晚间，两集团旗下多家上市公司集体公告称，中材与中建材正在筹划战略重组事宜，方案尚未确定，确定后还需获得有关主管部门批准。此举标志着建材行业央企整合已正式启动，去产能全面提速。

　　同时，作为多家A股公司大股东的H股公司中材股份和中国建材也就此事发布公告。所有公司公告均表示：该事宜目前不涉及本公司的重大资产重组事项，且不会对本公司的正常生产经营活动构成重大影响。

　　作价6.75亿收购信立传媒金利华电进军广告业

　　停牌三个多月后，金利华电今日披露重组预案，公司拟作价6.75亿元收购信立传媒100%股权，进军广告业，对价的60%通过发行股份支付，另40%则是现金支付。

　　据预案，本次金利华电拟以22.20元每股定增1824万股，同时支付现金2.7亿元，共计作价6.75亿元，收购舟山信立、舟山橙思、舟山信传、老板电器、金投智汇等持有的信立传媒100%股权。同时，公司拟向不超过五名特定对象定增募集配套资金4.7亿元，用于支付现金对价和补充流动资金等。

　　万里股份傍搜房待价而沽实控人低价“割爱”1600万股

　　就在与搜房控股的重组预案公布后5天，万里股份的控股股东即“离奇”地转让了部分股权。1月25日晚间公司公告称，当天公司实际控制人刘悉承、控股股东深圳南方同正投资有限公司分别与珠海由水投资控股有限公司及西藏伟创君融投资有限公司签署了《股权转让协议》，南方同正将向受让方珠海由水及西藏伟创分别转让其持有的公司股份800万股，合计1600万股。

　　重组方案甫定，大股东便急匆匆变卖股权，已属罕见，但最令人不可思议之处在于其转让价格之“低”，即停牌前一交易日收盘价33.09元/股。正当市场纷纷热议搜房控股分拆回A上市后万里股份究竟有几个涨停之时，南方同正为何如此迫不及待地脱手股权？

　　“人为疏忽”致20亿元账目差额 桑德国际一日暴跌62%

　　复牌当天跌去62.14%！这是桑德国际昨日遭受的市场冷遇。自去年3月中旬起，桑德国际便开始漫长的停牌，期间不仅股市发生较大变动，公司还终于就账目数额与实际现金差额作出解释，其高达20亿元的差额问题系由“人为疏忽”造成。从复牌当天股价表现看，这样的说法似乎难以挽回投资者的信心。

　　昨天，是桑德国际停牌近10个月后首次交易，其以下跌近60%开盘，一度跌逾66%，全天在60%跌幅附近位置徘徊，最终收于2.65港元/股。

　　3.85亿挂牌两亏损公司 中国化工集团资产整合提速

　　中国化工集团坐拥8家A股上市平台，其资本运作的一举一动颇受市场瞩目。昨日，记者从北京产权交易所获悉，该集团旗下全资子公司中国化工装备有限公司同时挂牌转让福建、天津两地蓝星化工有限公司各50%股权，挂牌价合计3.85亿元。结合此前中国化工集团和中国化工装备拟65.8亿元收购德国老牌橡塑化机制造商克劳斯玛菲集团的举动，业内人士认为中国化工集团的资产整合正渐行渐快。

　　挂牌信息显示，福州蓝星化工有限责任公司（简称“福州蓝星”）成立于2010年，公司主要经营石油化工产品的开发、研制、销售；销售塑料制品、橡胶制品、建筑材料等。中国化工装备持有其100%股权，本次拟挂牌转让其中50%股权，挂牌价2.44亿元。蓝星（天津）化工有限公司（简称“天津蓝星”）设立于2004年，以化工产品、化工原料及相关配套产品为主营业务。中国化工装备此次挂牌转让其所持的50%股权，挂牌价1.41亿元。

　　金杯电工进军新能源汽车产业

　　金杯电工1月25日晚间发布公告称，公司将与湖南博森能源科技有限公司合资设立湖南金杯新能源发展有限公司开展新能源汽车动力电池业务。

　　据披露，金杯新能源注册资本为1亿元，公司以货币资金7183万元认缴出资，占注册资本的71.83%；博森能源以经审计评估后的有效经营性净资产（包括其拥有的电池管理系统相关专利及所持有的湖南文泰能源科技有限公司65%股权）2817万元认缴出资，占注册资本的28.17%。后续，金杯电工会收购博森能源部分股权，最终持有金杯新能源股权比例为78.83%。

　　原油供过于求格局将延续数年

　　可以肯定，在2016年的国际原油市场上，原有产能退出甚少，新的供给陆续投入市场，世界经济增长减速、能源补贴改革抑制能源需求增长，替代能源发展……所有这些因素决定了原油供过于求的基本格局不会逆转，而且很可能还会延续数年。

　　展望2016年，预计供求基本面、欧佩克卡特尔机制破坏、地缘政治矛盾等因素决定了油价仍将低位徘徊，甚至可能继续下探新低。沙特财政决算收入可能低于预算：向下刚性的过高福利、超越自身实力而承担的过高国际义务等因素决定了该国财政支出难以显著压缩，反而很可能高于预算，最终多半将导致沙特2016年财政决算赤字明显高于预算。