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2月29日上海证券报要闻汇总

2016年02月29日 08:23 来源于 财新网
  证券时报网消息 记者 李丹 

 

  G20中国年始发:把结构性改革贡献给世界

  “我来过上海很多很多次,多得都记不清了。”站在上海陆家嘴香格里拉酒店的窗边,遥望黄浦江对岸鳞次栉比的建筑,高盛集团总裁兼首席运营官柯恩(Gary Cohn)对上证报记者感叹道,第一次来的时候,对面还没有这么多高楼,“你看现在,有这么多。”

  而当记者与迪拜国际金融中心管理局的代表——首席业务发展官萨尔曼·杰弗里(Salmaan Jaffery)对话时,他两次强调,非常荣幸来到中国,“这是一个充满活力的市场!”

  从某种意义上来说,柯恩和杰弗里都是“中国速度”的见证者,当他们和其他大约700位代表一起,现身二十国集团(G20)财长和央行行长会议的现场,这不仅是一场发达国家与新兴经济体之间的对话,同时也成为一场为世界经济前景谋略,并且不仅仅只是政府决策层参与的多边“头脑风暴”。

  这是中国担任2016年G20主席国后主办的首次G20财长和央行行长会议。在为期两天的会议中,各方代表热议世界经济前景、商议协调各自的政策立场,为今年稍晚即将召开的G20杭州峰会预热。

  而各国财金首脑也在此次上海会议上回应了世界需求,27日发布的公报指出:将各自和共同采取所有政策工具,包括货币、财政政策和结构性改革等,来应对风险、增强市场信心和促进经济增长。

  可以看见,G20的“中国年”,正让这个多边组织从各自独立的危机处理模式,渐渐迈向一个能够进行长期规划的平台。

  以结构性改革促产出增长

  2016年的开局,全球经济看起来极不稳定,无论是石油等大宗商品,还是多个国家的股市及新兴市场汇率都发生了显著波动,地缘政治风险加剧,而货币战争的“魅影”若隐若现。此前曾使用过的“药方”似乎不再奏效。

  根据G20发表的会议公报,对全球经济前景进一步向下修正风险的担忧日益增加。不过,近期市场波动的程度并未反映全球经济基本面。多数发达经济体的经济活动将继续温和扩张,主要新兴市场经济体的增长将保持强劲。

  作为重要的全球性宏观经济政策协调平台,G20被寄予厚望。

  国务院总理李克强26日晚发表视频讲话指出,希望各方充分发挥G20作为“国际经济合作主要平台”的优势,为世界经济实现强劲、可持续、平衡增长作出不懈的努力。

  而与会代表正在回应人们的期待。G20指出,需要采取更多行动,以实现提振全球增长的共同目标。“我们将各自以及共同使用所有政策工具,包括货币、财政和结构性改革政策,来实现这些目标。”

  彭博社分析指出,这次会议旨在让政府起到更大的作用,让中央银行行动少一些。

  公报指出,仅靠货币政策不能实现平衡增长。“我们重申发挥宏观经济政策和结构性改革相辅相成的作用,为实现强劲、可持续、平衡增长提供支持。加快结构性改革将提升中期潜在增长,并使经济更具创新性、灵活性和韧性。”“2016年,我们将优先推进并特别强调实施调整后的国别增长战略,以便到2018年实现产出额外增长2个百分点的目标。”

  其中,结构性改革成为此次上海会议的关键词之一。

  财政部部长楼继伟指出,深化结构性改革是有效应对全球经济中长期挑战的根本手段,核心是矫正各种扭曲,改善资源配置。中国政府正在大力推进结构性改革。其中包括简政放权及放松管制、价格改革、鼓励创新、优化财政支出结构以及推进以人为核心的新型城镇化。

  他表示,目前看,改革总的效果是好的,经济结构不断得到优化。2015年,中国经济中消费占GDP比重达到66%,服务业超过55%,投资占比大幅减少,但社会投资特别是技术设备投资增长较快。这些改革措施使资源配置得到改善,就业比较充分,居民收入大幅提高,支撑了全年6.9%的增长。

  野村亚洲(除日本外)首席经济学家兼全球市场研究主管苏博文(Rob Subbaraman)指出,“一方面要推进艰巨的供给侧改革,另一方面又要确保GDP增速不会过度下滑,两者的动态权衡绝非易事。”他进一步预计,中国决策层会继续采取折衷做法。也就是说,中国会择机逐步推进供给侧改革,同时在必要情况下进一步放松货币和财政政策来支持经济增长、允许人民币对美元有序贬值以及实施一些量化限制措施来缓解国际收支压力。

  国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德27日则表示,更有活力的结构改革是必要的一揽子政策的关键组成部分。

 

  项俊波回应险资举牌:保险资金整体风险总体可控

  “宝万之争”将险资举牌推到舆论风口浪尖。一时间,举牌险资成为各方关注的对象,加上股市下跌使得部分险资被套,更为舆论聚焦。对此,中国保监会主席项俊波近日在接受媒体采访时明确表态,保险资金整体风险总体可控。

  近期,保监会主席项俊波在接受媒体采访的时候,直面险资举牌的问题,称:“我们做了反复测算,保险资金的整体风险总体可控。对于部分中小保险公司,我们不断进行压力测试,基本没有问题。我在审计署和商业银行都干过,风险意识一直绷得紧紧的。彼时有18家符合条件的公司进行了压力测试,大多数都已通过,针对个别存在风险隐患公司,将采取有针对性的监管措施。”

  上周,中融人寿被曝保监会暂停其股票买入。去年底,该公司举牌了三家上市公司,出现浮亏,偿付能力充足率不达标。

  项俊波这种推心置腹的表态,显示监管者的态度明确:容许不同投资风险偏好的保险公司存在,举牌是险资长期参与和支持资本市场的一种投资方式。当然,偿付能力充足率是监管红线,不可逾越。

  去年保险行业保费收入2.4万亿,假如今年延续了去年20%的增长态势,近年新增的需要配置的保费收入达到近2.88万亿。加上每年还有一定幅度的到期资产,存款、债券,也需要重新配置。姑且按15%计算,12.4万亿资产中到期的资产占比15%,大约有1.86万亿。两者合计约为4.74万亿。

  近年,通过股权投资方式服务实体经济成为险资投资一大趋势。“受调查的险资均表示,将加大股权类投资特别是长期股权投资”,中国保险资产管理行业协会常务副会长曹德云告诉记者。去年末,协会组织了26家公司进行一对一调研。

  数据显示,截至2015年12月末,保险总资产是12.4万亿,比年初增长21.7%,保险资金余额是11.2万亿,比年初增长19.81%。资产配置更趋多元化。2015年12月末保险资产收益总共7803亿,平均收益7.56%。

 

  广东证监局:切实提高对证券期货行业发展规律的认识

  2月26日,广东证监局召开辖区机构监管工作会议,落实全国证券期货监管工作有关要求,总结2015年广东辖区证券基金期货经营机构和私募基金监管工作和发展成效,分析当前形势,部署2016年工作。

  广东证监局局长方良平在会上表示,2015年广东辖区证券期货机构在资本市场曲折波动中防风险、重发展、抓改革、促创新,各项工作上了一个新台阶。方良平指出,既要看到辖区证券期货机构持续健康发展打下的坚实基础,坚定信心,也要看到当前机构发展面临经济金融环境复杂多变、行业竞争不断加剧、股票发行注册制改革使机构承担更大责任等新挑战,化压力为动力,变被动为主动,不断开创稳定健康发展的新局面。

  方良平强调,必须深刻反思股市异常波动的教训,进一步提高对证券期货行业发展规律的认识,举一反三,学有所得。防控风险始终是行业健康发展的前提。必须正确处理好创新与风险防范的关系,始终把风险监测、预警、防范贯穿于业务发展的全过程,确保风险可测、可控、可承受,不外溢。

  会议提出,根据中国证监会的统一部署,结合辖区实际,2016年机构工作的总体思路是:以防范系统性、区域性风险为前提,以服务实体经济为宗旨,以加强客户适当性管理为重点,加强监管,积极引导,支持发展,提高机构规范运作水平和核心竞争力,促进机构归位尽责,推动广东证券期货市场稳定健康发展。具体来说,重点做好七个方面的工作:

  一是组织开展“适当性管理制度建设”专项活动。推动辖区证券期货机构落实投资者分类、产品分级、产品或服务与客户风险承受能力相匹配的“两分类,一匹配”要求,组织自查整改,对投资者适当性管理制度落实情况开展针对性检查,推动机构建立适当性管理长效机制。

  二是以深化内控合规管理为抓手,督导证券基金期货经营机构提升规范经营水平。完善内部管理机制,强化对分支机构和子公司合规管理,加强关键人员管理。依法管理杠杆比例过高的股票融资类结构化产品,禁止为场外配资提供便利,严格信息系统外部接入、程序化交易管理。

  三是以防范系统性、区域性风险为重点,强化各类风险监测预警和处置。建立全面风险管理机制,健全流动性保障机制,加强创新业务风险监管,严肃查处变相为客户融资、高杠杆、以不规范账户代持养券等形式不规范开展债券业务,强化私募资产管理机构监管,严厉打击非法经营证券业务活动,继续强化辖区市场热点问题和风险事件的应急处理能力。

  四是以落实主体责任为基础,加强投资者保护工作。严格落实账户实名制,深入了解投资者实际需求,多渠道开展投资者教育活动,落实辖区证券期货经营机构作为投诉处理主体的首要责任。

  五是以服务实体经济为宗旨,支持辖区证券基金期货行业创新发展。支持辖区证券期货基金公司完善与创新相适应的激励机制,围绕企业多元化融资需求和投资者多样化财富管理开展创新,做大做强。支持证券期货公司拓宽融资渠道,夯实资本实力。积极参与碳排放权期货交易市场建设。

  六是以建设广东自贸区为契机,稳步推进辖区证券期货行业对外开放。充分利用自贸区金融政策加快发展,支持设立合资全牌照证券公司,推动辖区基金公司积极参与基金互认工作,支持辖区机构参与境外资本市场。

  七是以深化机构功能监管为依托,切实加强日常监管。深入推进简政放权,完善非现场监管,以问题和风险为导向开展现场检查,推动私募基金行业提升自律管理水平。

 

  国内钢价继续大幅上涨 铁矿石价格涨至4个月来新高

  春节长假之后,国内钢市已连续2周进入上涨通道,不过大涨之后已略显回调迹象。铁矿石价格涨至4个月以来新高,但总体仍在低位区间,全球矿业巨头的铁矿石业务陆续出现亏损。

  据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告,最近一周,国内现货钢价综合指数报收于77.19点,一周上涨2.37%。目前钢材期货价格是冲高回落,钢坯价格累计还在上涨,钢材现货价格是大涨后以小幅回调“收尾”。这一周的前期,现货钢价强势拉涨,但需求未能给予足够支撑,市场开始谨慎观望,商家报价出现小幅松动。

  据分析,在建筑钢市场上,价格继续上涨。上海、杭州、广州等地吨价一周上涨10元至80元。不过,具体的交易情况各地有所不同。上海等地在价格的高位之下,需求无法持续,价格出现松动。而京津冀市场价格继续上涨,成交也尚可,市场信心得到提振,总体走势是稳中趋强。

  板材市场价格总体继续上涨。热轧板卷价格上涨明显,上海、广州、武汉等地吨价一周上涨30元至110元。各地情况基本相同,都是在现货价格大幅拉升的情况下,市场进入观望阶段,出现横盘整理迹象。中厚板价格大幅上涨,上海、济南、武汉等地吨价一周上涨50元至170元。在昆明等地,虽然成交偏弱,但在低库存的市场状态下,商家心态乐观。

  据“西本新干线”的最新报告,在国产矿市场上,2月份河北地区铁精粉价格小幅上涨。元宵节过后,国内矿山陆续开始复产,钢厂采购国产矿的积极性和数量比之前略有好转。2月份进口矿价大幅拉涨,2月20日一度达到每吨51.2美元,创出近4个月以来的新高。截至2月25日,普氏62%品位铁矿石指数收报于每吨49.55美元,较上个月末上涨7.15美元。

 

  上交所开“药方”整治口号式增持

  公告拟增持不超过上市公司总股本的2%,最后的增持比例竟是0.01%;号称拟以不超过5亿元实施增持,实际才掏了2000多万元……类似的雷声大雨点小,乃至聊胜于无的“口号式增持”,在A股市场并非个案,降低增持主体信誉度的同时,也干扰了中小投资者的决策。为杜绝此类现象,上交所于2月26日公布了新制定的《上市公司股东及董监高增持股份计划/进展/结果公告》临时公告格式指引(下称“指引”),针对上市公司披露增持公告时因缺乏统一标准而出现的表述模糊、核心要素遗漏等通病予以规范预防。同时,指引对增持进展、结果的披露更为关注,例如出现承诺增持时间过半却“没动静”、实际增持“未达标”等情况时,公司需公告说明原因。

  毫无疑问,对原本“五花八门”的增持公告设定“标准化模板”后,增持计划孰实孰虚、孰诚孰伪,是纯粹“喊口号”还是真心增持,将变得一目了然。

  部分增持成作秀

  今年2月26日,某房地产“标杆”上市公司发布实际控制人增持完毕公告,从去年8月27日实控人首次增持之日起的六个月时间里,其实际增持的数量为公司总股本的0.0115%,对应124万股。该公司总股本为108亿股,据此前公告的计划,实际控制人设定的增持上限为公司总股本的2%,两者间的差距不言而喻。

  这种雷声大、雨点小的增持并非孤案。随着去年下半年诸多公司股东推出的增持计划如今进入“验收期”,“真心实意”与“虚晃一枪”的对比将更为强烈。

  数据显示,今年1月1日至2月17日,沪市有93家公司公告增持计划完成,近五成公司未达到此前公告的增持数量或金额上限。如,披露计划增持不超过2%或2%以上的近30家公司中,实际增持比例平均仅为0.54%,七家公司实际增持比例在0.1%以下。进行这种口号式增持的,有小部分的民企“老板”,也有地方国资股东,甚至不乏央企上市公司的股东。

  例如,两家央企上市公司各自的大股东在去年7月初做出的增持计划均为六个月增持“不超过上市公司总股本2%”,而实际增持比例仅为0.00932%和0.00186%,其情况可谓极端。又如浙江某知名上市公司,其大股东去年7月初的增持计划为“六个月内拟增持不超过5亿元”,而实际增持150万股,仅占上市公司总股本0.07%。以期间平均股价15元粗略计算,实际花费不到原预算的5%。

  “通用处方”治“通病”

  分析人士指出,上市公司大股东及董监高增持计划往往带有承诺属性,但执行中,出于各种不同心态,公告披露的详细程度“参差不齐”,有些公司对增持计划在内容、条件和期限等诸多方面的信息能省则省,使投资者无法形成准确预期,监管部门亦无法进行及时有效的事后督促约束。

  因缺乏相对统一的披露标准,上市公司在披露时选择的形式呈现多样化。常见的包括:仅有增持期限而无具体规模,典型表述如“择机增持”,并无任何确切股数或金额;另一种虽设定了增持规模,但披露的参数少,执行较好的会设定具体增持目标,而更多的公司仅设定增持下限或仅设定增持上限,尤其是“仅有上限”的情况较为普遍。

  例如,常见的“不超过上市公司总股本的2%”或者“金额不超过多少亿元”的表述,即仅设定增持规模或者金额的上限却无下限。“严格来说,仅设定增持上限的增持计划,对股东是否实施增持行为,没有任何的外部约束力。”有接近监管的人士向记者表示。

  此外,在某些设定了增持条件的案例中,其设定的价格前提不够合理。例如,某央企军工上市公司去年7月11日发布公告称,公司的业务主管单位、控股股东及相关单位计划择机增持公司股票。同年12月15日,该公司董事会作出决议,将增持计划实施条件明确为“自2015年12月14日起六个月内,公司股价低于34.29元每股时”,但实际上该公司股价仅在2016年年初急跌过程中有几天的盘中股价跌破增持价,使实际增持量至今只有该公司总股本的0.011%。

  针对上述种种现象,指引予以规范,列示了“增持计划的主要内容”所包括的六个要素,即本次拟增持股份的目的、种类、数量或金额、价格、实施期限、资金安排。其中,对于“数量或金额”,指引要求尽量明确,如设置数量或金额区间的,应当标明其上限和下限,且区间范围应审慎合理,具有可执行性。价格方面,如设置固定价格、价格区间或累计跌幅比例等实施前提的,应根据上市公司股票近期价格波动及市场整体趋势,予以审慎确定,确保实施增持计划有切实可行的价格窗口。

  “虎头蛇尾”需公告原因

  此外,增持公告披露“虎头蛇尾”也是现实中的一大问题。披露增持计划时对意义动机不吝溢美之词,至于后续进展却仅寥寥数语乃至草草收场,尤其是实际增持结果与计划反差强烈的案例,更是如此。

  例如,某汽车类上市公司去年7月11日公告称控股股东将择机增持,但迟至今年2月16日,该公司也未发布任何增持进展公告。

  因此,指引强调了持续披露原则,即要求增持股份计划披露后,上市公司大股东、董监高应当持续披露增持计划的具体实施进展,尤其是当实际增持情况同计划增持额出现明显的差距时,相关方需说明原因。

  如在原定增持计划时间过半,实际增持数量(金额)未过半或未到区间下限50%的,甚至仍未实施增持的,都应公告说明原因。至于增持期限届满仍未实施增持或未达到计划最低增持额的“极端情况”,增持主体也应当公告说明原因。

  同时,鉴于弱市格局下,增持计划同股价的敏感度上升,上市公司的增持计划亦需要充分揭示风险。



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版面编辑:卢玲艳
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