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达利食品反驳做空机构指控 股价由跌转升

2017年06月08日 16:46 来源于 财新网
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做空机构指责达利食品涉嫌财务数据作假。达利食品发布了长达10页的澄清公告,称指控是“选择性偏见信息”,考虑采取法律行动
6月8日,达利食品(03799.HK)发布了长达10页的澄清公告,回应前一日曾经做空丰盛控股的美国做空机构FG Alpha Management的指控,当天达利食品股价一直保持小幅增长,收盘价4.47港元,涨3.95%。东方ic

  【财新网】(记者 李妍)自从辉山乳业被做空机构指控财务造假而股价大跌之后,中国港股机构几乎“闻空色变”。6月8日,达利食品(03799.HK)发布了长达10页的澄清公告,回应前一日曾经做空丰盛控股的美国做空机构FG Alpha Management的指控,当天达利食品股价一直保持小幅增长,收盘价4.47港元,涨3.95%。

  6月7日,因受到做空机构指控财务造假,达利食品股价曾一度跌7.8%,最终收报4.3港元,跌6.5%。

  6月7日,做空机构F.G. Alpha Management首席投资官Daniel David在亚洲协会举办的一场活动上称,达利食品涉嫌财务数据作假,成为其下一个做空目标。指控主要包括达利食品的广告费、预付款、资本开支、超低运营费用以及税务信息与以公开资料不一致。根据FG Alpha Management的调查,达利的经营开支及薪酬远低于其他上市同业。

  做空辉山乳业的浑水创始人Carson Block曾预告,Daniel David的演讲会非常精彩,Daniel David对于中国的研究不亚于浑水,他本人也非常尊敬Daniel David的研究。

  Daniel David表示,根据CTR(央视市场研究股份有限公司)于2012年至2014年媒体广告分析报告,达利食品期内广告开支较中国旺旺(00151.HK)更高,从2014年至2016年,达利食品的广告开支翻了三倍,但根据CTR报告的数据显示,其排名却下滑,这与达利食品和中国旺旺年报显示的数据不符。

  针对广告费用的指控,达利食品称,CTR报告引用各媒体刊例价格,但国内绝大多数电视台刊例价格与实际执行价格的折扣率高于20%-50%的水平,不仅无法推算企业实际广告费用,与达利的财务数据也不具备很强的关联性。

  另一重要指控是,Daniel David称与同业已经成熟的大集团如中国旺旺相比,达利食品的运营费用更低到不足同业一半,市场营销人员工资与生产线工人差不多,这是现实中不太可能发生的。F.G. Alpha Management聘请行业专家估算了达利食品在2013年至2014年间的资本开支,发现两年累计的资本开支较达利公布少10亿元人民币。

  达利食品回应称,公司的总部位于县级城市福建惠安,故总部管理人员工资以及办公室开支较低,但调整销售模式使促销费用及人员费用增加,以2016年营业利润率约20%作比较,以及人均每月薪酬约4200元人民币计,均属行业正常水平。

  另外,达利食品认为,F.G. Alpha Management声称引用了所谓专家的估计,认为公司相应的资本开支金额高于实际需要,但并未给出专家的估算方法以及依据,因此公司也无从更针对性的具体说明。

  达利食品认为,做空机构的指控未充分考虑有关事实,而是基于有选择性的偏见信息,实属不当并引发误导。达利食品称将考虑及采纳所有合理措施维护股东利益,包括但不限于对FG Alpha Management发出该等指控而采取必要法律行动。

  达利食品是国内第二大休闲食品企业,于1989年在泉州创办,在全国16个省区建立18家子公司共30个食品、饮料生产基地,旗下拥有乐虎、和其正等品牌。2015年11月,达利食品登陆港股。2016年财报显示,其营收同比增长5.8%至178.42亿元,净利润同比增长7.7%至31.37亿元。

责任编辑:覃敏 | 版面编辑:张柘
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