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谷歌发布8大新品 安卓版图扩张 A股公司看点(附股)

2014年06月26日 08:30 来源于 财新网
  证券时报网消息 

 

  谷歌发布8大新品 安卓版图扩张的三大原因

  谷歌是生猛并且野心庞大的,它有实力证明自己是一头正值壮年的野兽,而这头野兽在北京时间6月26日凌晨发出了巨吼。

  与三周以前同一块场地进行的苹果WWDC14“小打小闹”不同的是,旧金山Moscone West主会场这次承载了太多的内容,各个部门的BOSS轮番登台演讲,“跑马灯”一般忙得不亦乐乎,从廉价入门级手机平台Android One,到智能手表Android Wear,再到呼声极高的智能汽车平台Android Auto和电视系统Android TV,以及全新命名的Android L,这还不算“捎带手”更新了的Chromecast电视棒和Chromebook,可以说是构建了一个横跨手机、汽车、穿戴、家电、笔记本等领域的庞大帝国,似乎是要给所有已知的科技领域产品线都贴上“Android”的标签,而谷歌这样做的终极目标,就是极大程度的构建一个安卓生态系统,将它的触角延伸到科技生活的每一个角落。

  原因一:平台化出击

  如果单独看某一类新产品,例如Android Wear智能手表,你会发现谷歌其实并没有突破现有的功能和设计,除了小小的激动以外,似乎并不能从本质上激发人们的购买欲望,这一事实恐怕同样困扰着很多智能硬件的小厂商。

  但谷歌其实并不在意这些,对于这家最富创新性的科技公司来说,打造一个无处不在的Android / Chrome平台,并使之健康发展才是更重要的,换句话说,谷歌历来最看重的都是生态链的建设,无论是在Google时期,还是Chrome时代,亦或是现在的Android帝国,没有比打造一个华美的舞台供大家登台表演再令人感到牛X的了。

  原因二:提升竞争门槛

  今天的大会其实传递了一个非常重要的信息,那就是Android平台的全面出击,6年以来,这个累积出货量达到3.15亿的庞大智能操作系统,似乎一直安于现状地龟缩在手机和平板两个相对传统的领域,而今天这个夜晚,则是这个拥有10亿活跃用户的智能系统自诞生以来最大幅度的一次版图扩张,穿戴设备、汽车应用、智能家居,这三个炙手可热的领域将会由于谷歌的到来而发生极大的改变,换句话说,以往混乱无序的状况将得到终结,平台化运营将一举击碎散乱的各自为战的不堪局面,虽然这是很多参与其中的厂商都乐于看到的一件事,但不可否认的是,像谷歌这种业界大鳄的杀入,在将竞争层次提升至“集团军”规模的同时,也宣告了以往那些“散兵游勇”和“鱼目混珠”做法的死亡,因为这种大杀器级别的竞争只能是像谷歌、苹果和微软这种大佬级别才玩得起来的。

  原因三:全天候地获取用户行为习惯

  谷歌的野心在哪里?仔细看发布会就会注意到,不同部门的大佬轮番演讲的时候,说到最多的一句话就是“设备将会知道你现在的状态,是在开车,还是在看表,还是在家里看电视。”

  这句极富LiftStyle范儿的话细思极恐,谷歌将会通过不同的设备捕捉到用户一天24小时的作息规律,也就是打造一个全天候无缝连接的Android生态链,表面看起来这是一件“三赢”的好事:对于谷歌来说,全平台的感召力更大了,Android一夜之间就获得了苹果尚不具备的能力;对于开发者来说,可以全方位获知用户的体验,开发思路呈几何级数般扩大;对于用户来说,跨平台的无缝切换体验更好,使用成本更低。但其实背后不能忽视的一个细节是,谷歌是以大数据起家的,它最擅长玩的就是分析用户的行为习惯,而在后PC甚至后手机时代,没有什么比掌握用户在智能手表、汽车和家居等新兴领域的行为习惯更重要的了,并且这也符合这家行为不羁的科技公司的一贯口味,这其实是谷歌这次布局Android市场最核心的利益所在。

  那么在26日这个无数人都在熬夜看巴西世界杯比赛的夜晚,谷歌究竟做了什么可以让铁杆球迷都会忘掉比赛的事情呢?

  Android One

  首先是Android One,谷歌发布了廉价手机参考设计计划Android One,谷歌想要通过这套平台让Android智能手机的价格更低,功能更傻瓜。首款产品将在今年秋天于印度问世,拥有4.5英寸的屏幕,双SIM卡设计,支持TF卡扩展以及FM收音机功能,其售价将低于100美元。

  谷歌的意图很明显,就是要抢夺包括诺基亚Asha在内的低端入门市场,虽然现在Android手机在国内厂商和芯片方案商的共同努力下已经将价格成功下探到千元大关,但再低廉的价格就不是他们所能做到的了,谷歌这一步棋意在激活更多的入门用户,用这些Android廉价傻瓜手机去替代目前还在全球盛兴的非智能手机。

  Android TV

  在功能上,全新的Android TV支持虚拟控制,可以用手机、平板等设备来对智能电视进行控制。此外,在Android TV中能够实现语音控制,能够直接利用手机进行对电视节目搜索,让电视中实时出现你想要浏览的各种信息。当然,与上面的虚拟控制一样,除了手机,你还可以利用平板、智能手表来对电视进行语音控制,实现了不同移动设备之间的同步控制。除了控制以外,在Android TV中,谷歌还提供了多款经典游戏,其中不乏大作。而更重要的是,在游戏中,你还可以与网络中的其他玩家进行互动、分享,并能够利用不同的设备进行网络对战。另外,Android TV可以实现多屏互动,可以你手机或者平板中的音乐、影音推送到Android TV中。

  智能电视其实最近一两年火得一塌糊涂,各家的解决方案可说是百花齐放,语音控制、多屏互动这类功能也屡见不鲜,Android TV的出现是从平台以及标准上给出了谷歌的解决办法,目前已经得到夏普、索尼等厂商的支持。

  Android Auto谷歌汽车平台

  目前这个版本的Android Auto包含有导航、通信、音乐三大功能,并可通过语音操作,目前与40多家汽车合作伙伴构成联盟。虽然在现场谷歌发布了Android Auto SDK开发包,并且承诺这一开发工具可以将手机/平板的开发成果方便的移植到汽车平台上来,但并没有具体的时间计划,不过谷歌公布的与40多家汽车合作伙伴构成的联盟则令人感到兴奋,其中既有豪车品牌,也有很多常见的大众车型,可见覆盖面是非常广泛的,与此同时年底就会推送到25家汽车4S店,看来Android Auto这次是玩真的了,同时也说明苹果CarPlay的强劲对手来了,二者在手机和平板领域的较量,终于延伸到了崭新的车内智能平台上。

  Android Wear智能手表

  本次谷歌大会一共有三款手表亮相,分别是LG G Watch、三星Gear Live以及Moto 360,可以在通知内容之间上下滑动来调换界面,同时可水平滑动来查看细节功能,并有语音操作辅助,而且全部防水。

  这个众望所归的产品线起步很高,发布之前就已经获得了三家厂商的支持,并且今天就启动了预订,虽然智能手表众说纷纭,但谷歌的进入似乎更坚定了人们的信心,也令众多“安卓粉儿”有了更多的底气和期待,就算在初期功能上稍微弱了点,但不管怎么说是抢在了苹果前面。

  Android L

  谷歌并没有给这套系统起一个像之前那些版本一样的甜品的名字,官方只称新系统为“Android L”。谷歌重新设计了L的系统UI,也就是完全扁平化,谷歌称之为Material Design。重头戏是ART成为Android系统主要的运行环境,该模式能更好的管理内存,并兼容64位系统,对CPU和GPU的性能提升帮助也非常大。此外,L并非为手机单独定制,这意味着这套系统将出现在手机、平板、笔记本、汽车或者电视上。通过一个谷歌帐号可以实现多屏互动。

  Chromecast电视棒

  Chromecast获得重要升级,扩大销售范围至18个国家和地区的亚马逊商城,大幅提高了易用性,即使处于不同的Wi-Fi网络中,也可以轻易搜索到设备。

  谷歌公司还表示,现在用户已经可以直接将Android设备屏幕上的内容同步到电视屏幕上,而不仅仅是视频。为此谷歌还专门增加了一个“Cast Screen”按钮,并且大幅提升了顺畅度,基本上不会出现延迟和减帧的现象。这项功能将可以同步所有Android设备的图像,甚至是拍照功能界面,包括三星、Nexus、HTC和LG等Android设备均将支持该项新功能。

  Chromebook

  进一步加强Chrome OS与Android之间的联系,而这将最终实现Android应用在Chromebook上的原生运行。目前,Android版本的印象笔记、Flipboard和Vine已经可以在Chromebook上运行了,并支持手机和平板两种显示模式。

  自Chromebook Pixel发布之后,Chrome OS就具备了对于触控屏的支持,但这款系统所带来的触控体验十分乏味。并非所有应用都具备触控支持,且许多Chromebook也并没有触控屏,因此该功能更像是一种选择,而非进行系统交互的必要方式。

  Google Fit健康管理平台

  该平台有点类似苹果的HomeKit健康追踪平台,通过一系列API来管理搜集自传感器、应用的健康数据,同时Google Fit还能将用户所有的健身数据存储到同一位置,方便用户查看,还支持用户自行删除。另外,Google Fit还可以运行在可穿戴设备或其它外设硬件上,比如Withings scale无线智能体重秤等。

  目前,关于Google Fit平台谷歌公司已经与包括耐克、阿迪达斯、RunKeeper、Basis、NOOM、LG、摩托罗拉、英特尔、LG、HTC等品牌厂商建立了合作伙伴关系。而未来包括华硕、Runtastic及MIO等都将陆续与Google Fit建立合作关系。

 

  Google开发者大会:A股公司有哪些看点

  一年一度的Google I/O大会6月25日(北京时间6月26日凌晨)在美国召开。据外媒报道,谷歌I/O大会表面看来是开发者的盛会,但实际上,它却总会发布很多重要的产品。而在今年,这家早已不再局限于搜索业务的科技巨头,也有望宣布一些重要产品。据了解,在Google I/O 2014上,除了最新的Android系统外、Nexus系列新机、智能手表、智能家居等产品或将同期亮相。

  **新平板Nexus 8或将亮相**Nexus系列产品一贯被誉为谷歌“亲儿子”,作为最新Android系统的最佳展示平台,其在Google I/O大会亮相并不出奇,如Nexus 7平板电脑就出现在了2013年的Google I/O大会上。

  业内人士普遍认为,今年最可能亮相的产品恐怕要算Nexus 8了。此前Google I/O大会网站上曾曝光了一款神秘平板电脑,该平板采用上下双扬声器设计,极似谷歌Nexus 8平板电脑。不过由于此前有传闻指出,Nexus系列产品已经终结,并且会在明年以Android Silver取代,因此关于这款产品的虚实还有待Google I/O大会现场才能确认。

  另有传言称,该产品的开发代号为Flounder和Volantis,有可能由HTC负责生产,采用铝制外壳,外观与Nexus 5非常相似。该设备可能搭载Tegra K1处理器,从而吸引大量游戏玩家的关注。

  关于Nexus平板的A股产业链信息少之又少,A股上市公司中,仅莱宝高科(002106.SZ)此前被传跻身谷歌新NEXUS7供应链。

  **Android Wear腕表受期待,谷歌眼镜将“转正”**虽然WWDC上,苹果并没有发布iWatch,但据供应链消息称,很可能在今年10月出货,很可能冲击现有的智能手表市场格局。其实,Google发布Android Wear系统已经有段时间了,外界普遍预测搭载Android Wear平台的智能手表LG G Watch和Moto 360有望在本次大会上出展。

  根据目前舆论曝光,LG/MOTO的智能手表都已经准备了一段时间,此外也有传闻称三星将在本周带来自家基于Android Wear平台的产品,另外名为Google Fit的健康类平台听说也可能是其中一项重要的部分。

  除了智能手表外,Google Glass是否会发布消费者版本也值得关注。从两年前Google至今,Google Glass就一直只发布1500美元的开发者版本。两年过去了,硬件不断完善,应用也多了不少,已经到了推出价格适中的消费者版本的时机。但是否会在这次大会发布还不能确定。

  此前独家报道,A股上市公司的谷歌眼镜概念股有:水晶光电(002273.SZ)--公司目前正为谷歌眼镜二代小批量供应光学镀膜;歌尔声学(002241.SZ)--在全球电声器件领域占据领先地位,并已进入3D眼镜领域。康耐特(300061.SZ)--早在13年2月就对外界表示其自主研制的贴合式有度3D眼镜正处于试制的最后冲刺阶段。

  **智能家居可能是下一个战场**

  刚刚结束的苹果WWDC上,苹果发布了HomeKit。智能家居炙手可热,Google自然也不会坐以待毙。今年,谷歌以32亿美元收购Nest,5.5亿美元收购Dropcam。今年的I/O大会上,Google很可能会将Google Now服务渗透到智能家居中。

  据了解,谷歌还组建了Android@Home部门,专门瞄准家居自动化领域。谷歌旗下的Nest公司刚刚收购了无线网络监控摄像头开发商Dropcam,但该公司近期不太可能有什么动作。由于Nest仍然独立运营,所以现在就预计相关的深度整合似乎还为时尚早,但谷歌显然已经把目光瞄准这一领域。

  分析人士指出,谷歌与苹果作为最呼风唤雨、炙手可热的两大科技巨头,势必会在这些双方都看好的领域布局,两家从智能手机时代就开始的斗争,还肯定会继续下去,并扩展到可穿戴设备、智能家居、车联网、智能电视等领域。

  在国内A股市场上,涉及智能家居概念的概上市公司主要有:和晶科技(300279.SZ)、安居宝(300155.SZ)、美菱电器(000521.SZ)、中颖电子(300327.SZ)等。此前,青岛海尔(600690.SH)曾入选苹果Homekit合作伙伴。(阿思达克)

 

  长江通信

  公司位于国家级的东湖新技术开发区内,是国家光电子信息产业基地"武汉-中国光谷"的骨干企业之一。公司主要从事通信产品的投资、研发、制造和销售,产品包括光传输设备、接入网设备、光纤光缆、基站射频电缆、数字视频设备等以及相关软件,并从事通信、信息系统的集成和技术服务。

  公司致力于以资产为纽带组建大型通信产业集团,具有多年与全球优秀通信企业合作的成功经历和经验,积累了较强的科技实力和综合优势,奠定了在光通信领域的领航地位。

  水晶光电调研报告:"双蓝"业务提业绩智能穿戴提估值

  水晶光电 002273

  研究机构:东北证券 分析师:吴娜 撰写日期:2014-05-27

  蓝玻璃IRCF迎来高增长:公司蓝玻璃业务今年以来良率已经稳定在70-80%;且受益智能手机高像素摄像头渗透率提升,蓝玻璃IRCF 市场增长空间大,公司目前订单充裕,产能紧张。预计未来伴随公司蓝玻璃新扩产能的释放,公司蓝玻璃业务有望迎来持续较好的成长。我们预计14 年公司该部分营收有望实现1.4 亿元左右。

  组立件逐步替代单品,供货价值大幅提升:与过去所供的IRCF 单品有所不同,公司已经开始供应工艺更为复杂的组立件产品;组立件是在镀膜后的IRCF 玻璃的基础上,加装上塑料支架, 经过胶合、紫外固化等加工环节,技术含量更高,价格是单品的5-10 倍。

  蓝宝石业务发力,未来增长可观:受LED 照明普及加速以及蓝宝石应用领域的拓宽,蓝宝石行业步入景气上升周期;历经多年的沉淀, 公司在该领域已具备较强的技术优势,目前已经开始做4inch 产品, 未来会朝着大尺寸和大功率等高附加值的方向发展。公司13 年蓝宝石衬底业务实现营收1.1 亿元,同比实现大幅增长,未来几年该增长态势有望延续,预计14 年营收规模有望超过2 亿元。

  深耕微投技术,将受益智能眼镜市场的兴起:公司旗下子公司晶景光电长期深耕于微投领域,对微投产品常用的LCOS 及DLP 技术均有研发和储备,我们认为,借助良好的技术储备与客户关系,公司有望在智能眼镜市场快速启动时率先受益。

  盈利预测及投资建议:我们预测公司14/15/16 年营业收入增速分别为68.81%/31.44%/27.89%,对应EPS 分别为0.50/0.71/0.89 元,当前股价对应动态PE 分别为36/26/20 倍,给予"买入"评级。 主要风险:下游需求低于预期,智能眼镜需求低于预期等

 

  歌尔声学:业绩符合预期,下半年有望更强劲,强力买入

  歌尔声学 002241

  研究机构:高盛高华证券 分析师:李哲人 撰写日期:2014-04-29

  与预测不一致的方面.

  歌尔声学公布一季度收入/净利润为人民币21 亿元/2.58 亿元(同比增长31%/35%),较我们的预测低1%/4%,在我们看来这是营业支出上升所致。公司还公布2014 年上半年净利润目标是同比增长25%-45%,符合我们此前37%的预测。

  投资影响.

  总体而言,我们认为上半年公司目标是同比增速的谷底,股价应会在下半年迎来更加强劲的表现。我们重申强力买入歌尔声学。要点:1) 虽然最近期公布的上半年增长目标略低于过去几个季度30%-50%的同比增速水平,但我们认为这或许是因为公司在目前四月底的时间段倾向于提供略微保守的指引。我们预计上半年净利润将同比增长33%(而原预测为37%),三/四季度将加速至 40%/46%,受到苹果公司新产品周期和游戏配件业务以及在主要客户的份额稳定/增长的推动;2) 一季度资本开支仅为人民币1.89 亿元(而去年同期为2.83 亿元),但管理层预计资本开支将在接下来几个季度环比加速增长。我们仍预计电声器件产能扩张和新产品将推动公司2014 年资本开支达到人民币11 亿元; 3) 苏州和潍坊法院初审认定楼氏的麦克风包装专利权无效,并判定楼氏就一项麦克风专利侵权向歌尔赔偿人民币3,700 万元。估值:我们维持2014-16 年每股盈利预测和12 个月目标价人民币42.7 元不变,仍基于1.50 倍的PEG比率。主要风险:苹果新产品周期进展慢于预期。

 

  环旭电子:穿戴式行业真龙头,智能家居未来爆发力巨大

  环旭电子 601231

  研究机构:申银万国证券 分析师:张騄 撰写日期:2014-06-13

  穿戴式投资首选 iWatch,iWatch 投资首逊旭电子。穿戴式设备行业形成生态系统的基础是上规模的用户基数和良好的商业模式。以苹果的用户基储用户消费潜力,我们预计2014 年iWatch 出货量可望达到1000 万台。届时iWatch体系将会成为极具吸引力的新应用平台,形成稳定的产品定义和持续成长的生态系统。而在iWatch 供应链当中环旭电子价值量最大、竞争壁垒最高受益程度最大,将会成为穿戴式行业投资的真正龙头。

  智能家居市场驱动无线互联的巨大市场需求。智能家居产品是未来智能生活生态体系的重要组成部分,相比穿戴式设备具有更大的应用前景和运营价值,将会涉及到人类生活的各个方面。现阶段智能家居产品定义、商业模式仍然不成熟,但是我们认为广泛互联、互联网接入将是必然的大趋势,也即意味着对于WiFi、蓝牙等无线接入功能的巨大需求。环旭电子是目前在WiFi、蓝牙模块小型化、标准化上全球最优秀的公司之一,必然会受益于这一行业趋势带来的长期发展机遇。

  月度营收持续向上,业绩逐季提升。5 月公司同比营收11.9 亿元,同比增长15.4%。考虑到2 季度苹果iPhone 5S 进入生命周期的中后期,出货量已经下降,表明公司传统业务如汽车电子等产品保持了稳步向上的成长趋势。在此趋势下,公司盈利能力也将稳步回升,特别是相比于13 年2 季度的营收,净利润率的双重低点,我们认为14 年2 季度公司营收将会达到与1 季度相当的水平,盈利能力也将不低于1 季度的水平。而下半年随着iPhone、iPad、iWatch的逐步量产,公司将会迎来营收高峰,并驱动盈利能力稳步向上。

  重申买入评级。考虑到未来来自穿戴式设备驱动的巨大业绩弹性,我们认为公司14-16 年摊薄前EPS 为0.82,1.31,1.82 元,目前股价对应PE 为32.8X,20.6X,14.8X,考虑到15 年来自穿戴式设备的巨大弹性以及可比公司的估值情况,我们认为公司6-12 个月合理估值水平为15 年30 倍,对应目标价为39.2 元,重申买入评级。

 

  康耐特

  公司是国内眼镜行业中的著名企业,专业生产和销售新型硬树脂光学眼镜片及相关服务,生产规模和产品种类为国内同行业中最全。主要经营从低折、中折到高折、超高折的单焦、多焦、渐进多焦光学树脂成品与半成品镜片,其中包学生渐进片、非球面镜片、偏光镜片、光致色变镜片等多种类型。

  所有产品全都符合国家GB101810标准、CE标准、美国FDA标准,染色太阳镜片符合美国ANSI-Z80和欧共体EN1836标准。产品远销欧美东南亚等60多个国家和地区,产品外销率达75%以上。2009年上半年,公司树脂镜片出口数量和出口金额在国内所有树脂镜片生产企业中排名第一和第三。

  德赛电池:扎根bms,由消费电子走向动力电池

  德赛电池 000049

  研究机构:长江证券 分析师:高小强 撰写日期:2014-05-14

  手机电池是基础,电脑电池是短期突破方向.

  作为手机电池的电源管理系统(BMS)以及模组的领导厂商,在苹果、三星等主力大客户过去几年快速增长的驱动下,德赛电池业绩一直表现亮眼。然而,在平板电脑、笔记本电脑电池市场,公司依然缺乏影响力。根据过去全球电子产业转移规律来看,电脑电池生产必然将由台湾厂商转向国内厂商,德赛电池必将成为最重要的承接者,有望成为全球整个移动终端电池领域的领导者。

  公司的基石及核心竞争力是BMS.

  公司的BMS 技术在全球市场具有极强的竞争力,这是公司能够通过ATL、三星SDI 等大型电芯厂成为苹果iPhone 手机、三星手机BMS 核心供应商的关键因素。以公司的技术能力及品牌影响力,公司进入平板电脑、笔记本电脑BMS 市场指日可待,这是公司未来消费电子业务的关键成长因素。

  动力电池是未来战略性关键业务.

  公司已经为博世、宝时得、百得等国际厂商电动工具电池供应商,电动工具对公司业绩贡献正迅速增加。Tesla 的崛起,带动电动汽车对传统NB 锂电池以及BMS 的需求数量大幅增加,这是锂电池未来最具应用潜力的市常

  公司在该领域已经布局多年,中长期发展前景明确。

  盈利预测及投资评级.

  公司管理水平优秀,市场竞争力强,未来产品布局完整,发展前景明确,极具中长期投资价值。我们预计公司2014-2016 年的EPS 为1.24、1.57、2.17元,目前股价对应PE 为34、27、20 倍,维持推荐评级。

 

  北京君正:芯片安全第一股,穿戴兴起迎机遇

  北京君正 300223

  研究机构:齐鲁证券 分析师:陈运红 撰写日期:2014-06-16

  国家信息安全核心着眼点--CPU芯片设计第一股。随着2013年"棱镜门"事件、英国离岸金融邮件泄密等一系列信息安全威胁频频发生,我国正不断加速信息产业国产化进程,而CPU处理器和操作系统的自主化是实现信息安全最为核心、重要的着眼点,CPU芯片作为信息产业的心脏是国家安全的基石,北京君正作为国内CPU芯片设计第一股,肩负着芯片国产化的重大使命。

  智能穿戴市瞅将成就公司凤凰涅槃。穿戴设备定位于移动终端的信息采集端延伸,对于CPU芯片运算处理能力的要求较弱,这降低了CPU设计的技术门槛。另外,穿戴设备的软件应用多元化要求低、更关注稳定续航能力的特点,使得基于MIPS架构的CPU受到软件生态链问题限制小,给予了北京君正在穿戴市场一展拳脚的机会。穿戴设备作为全新消费电子领域,蓝海空间巨大,据艾媒咨询预测,到2016年中国市场穿戴设备市场出货量将超过7500万部,市场规模将达到169.3亿元。

  北京君正是鲜有的嵌入式CPU内核自主开发者。公司从2005年成立伊始就选择了基于MIPS架构进行CPU内核开发,自主创新的XBurst技术CPU内核在同样工艺下,性能、尺寸及功耗指标均明显优于国内外同类产品,其低功耗和多媒体处理能力强的特性与穿戴设备应用需求一拍即合。

  自主优势直破处理器高大上之门。随着国际化交流程度的加深、国家对芯片自主化的重视,CPU设计开发的门槛有所松动,使得国内企业掌握CPU自主知识产权成为可能,而北京君正就是该领域领军人物。CPU内核设计复杂、技术含量高的瓶颈铸就了公司屏蔽国内竞争者的护城河;而公司作为本土化企业,在性价比、贴近市尝定制化服务方面比国外品牌具备竞争优势。

  政策扶持和产业重心迁移拉动国产芯片快速增长,国产化替代过程中首先支持自主开发者。随着国内市场需求增长、全球半导体产业向我国转移趋势以及政府多项政策为产业发展保驾护航,集成电路产业得到了迅速发展,然而高速发展背后是严重的进口依赖,国内企业在CPU芯片设计、制造方面与国际领先企业差距较大,导致我国在CPU核心技术及其产品使用中支付巨额的知识产权费,更面临着国家信息安全等风险,芯片国产化亟待加快。

  2015年或将是公司成功完成蜕变的一年。2015年是穿戴设备跨越萌芽进入快速成长期的过渡阶段,穿戴设备作为新兴消费电子产品的爆发速度将直接决定明年公司业绩能否迎来拐点,从目前来看穿戴产品创新性和市场认可度尚存在不确定性,我们以艾媒咨询对中国穿戴设备市场未来三年的市场规模预测为典型值,按照悲观、中性、乐观三种假设测算了不同市场占有率对应穿戴业务对公司营收、利润的贡献。以中性情形为例,公司2014、2015和2016年穿戴市场占有率分别为2%、5%和10%,贡献收入1780万、1.02亿和3.76亿,对应增厚EPS分别为0.06、0.24和0.72元,我们并基于此情形给出了公司总的盈利预测予以参考。但值得一提的是,一旦穿戴设备、物联网应用等超市场预期爆发,公司将作为最核心部件供应商直接受益,业绩盈利将呈现爆发式增长,主题性投资弹性高。

  预计公司2014-2016年净利润分别为0.23/0.40/0.87亿元,同比增长-11.03%/77.48%/115.32%,对应2014-2016年EPS分别为0.22/0.39/0.84元,目标价为32.20-36.08元,对应83X-93X2015年EPS,首次给予"增持"评级。

  风险提示:(1)目前穿戴市彻处于比较早期的阶段,市彻存在不确定性,现在的市场中还缺乏能够真正让消费者眼镜一亮、引领潮流的产品,因而今年苹果iwatch能够如期在10月份推出成为引爆穿戴设备市场的关键,若延期,则对智能穿戴市场及核心芯片供应商产生重大影响;(2)智能穿戴作为新型消费电子在用户中的接受度具有不可控性,对于人们生活的革命性意义相比于智能手机可能相差甚远,致使智能穿戴出货量不及预期,进而导致对嵌入式CPU的需求量低于预期;(3)公司芯片采用MIPS架构,虽然在功耗和面积上占有优势,但最终穿戴设备厂商是否会放弃主流的ARM架构而选择MIPS架构仍处于未知数,或将再一次考验公司的选择。

 

  中京电子

  公司主营业务为研发、生产、销售新型电子元器件(高密度印刷线路板等)。自成立以来,公司及前身中京有限一直从事印刷线路板的研发、生产和销售,主要产品双面板、多层板、HDI板和铝基板等印刷线路板。

  公司设立了惠州市PCB工程技术研究开发中心、广东省PCB重点工程技术研究开发中心,2007年被评为广东省高新技术企业,系广东省高新技术企业协会理事单位,2009年又被认定为国家高新技术企业;公司系中国印制电路行业协会(CPCA)及美国印制电路协会(IPC)会员单位,中国印制电路板百强企业。

  九安医疗

  公司是从事家用医疗健康电子产品生产的专业厂家,集研发、生产、国内外销售于一体,成功推广包括电子血压计、电子体温计、远红外测温仪、血糖测量仪等生理参数测试仪器,以及低频治疗仪、多路低频治疗仪、远红外加热仪、手持按摩仪等保健器材。

  公司占据着全球HHCE相关医疗仪器重要份额,仅电子血压计一个单品就已进入世界六强。

  公司以适宜现代家庭使用的医疗器械电子产品为核心,专研于将千家万户和现代医疗联系起来,实现医疗进入家庭,在配备最新科技医疗设备的条件下,在病人家中实施监护、诊断、治疗、康复和保健。



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版面编辑:李丽莎
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