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2014年07月15日 07:43 来源于 财新网
  证券时报网消息 

 

  证券时报

  证监会核准12家公司首发申请

  继6月9日核准10家公司首发申请后,证监会昨日披露,按法定程序核准了12家公司的首发申请。其中,深交所中小板1家、创业板5家,上交所6家。

  12家公司分别为:深市中小板公司台城制药,创业板公司国祯环保、艾比森、天华超净、康跃科技、三联虹普,沪市公司会稽山、中材节能、长白山、川仪股份、康尼机电、禾丰牧业。

  本次新股发行上市计划与市场预期较为一致。今年5月,证监会主席肖钢表示,从6月到今年年底,计划发行上市新股100家左右,并按月大体均衡发行上市。

  截至记者发稿,除禾丰牧业外,已有11家公司披露招股意向书,网上申购日则集中在7月23日和24日。

  其中,深市中小板公司台城制药拟公开发行不超过2500万股,不进行老股转让,7月23日进行网上申购。台城制药拟募集3.22亿元,投入止咳宝片等5个项目。

  深市创业板公司国祯环保、 康跃科技和三联虹普均为7月24日进行网上申购,均不进行老股转让。3家公司拟公开发行新股分别不超过2206万股、1667万股、1334万股。3家公司募投项目计划需要资金分别为2.3亿元、1.4亿元、3.72亿元。

  中国证券报

  12家企业获IPO批文

  7月14日,证监会按法定程序核准了12家企业的首发申请。其中,上交所6家,深交所中小板1家、创业板5家。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程,并陆续刊登招股说明书。

  业内人士介绍,自6月初IPO“第二季”首批10家企业拿到批文后,目前已有9家企业相继挂牌上市。低发行价、低市盈率、高比例回拨成为本轮IPO特点。市场人士认为,新获准发行的12家企业发行有望延续上述特点。截至中国证券报记者发稿时,已经有9家企业发布《首次公开发行招股意向书》,分别为三联虹普、康尼机电、天华超净、康跃科技、艾比森、中材节能、会稽山、长白山、川仪股份。

  招股书显示,中材节能主要从事余热发电项目的投资、技术开发及工程总承包,开展合同能源管理,提供清洁发展机制项目的开发方案及技术咨询等,此次首次公开发行不超过8,000万股人民币普通股(A股),发行的股票全部为新股,不进行老股转让;三联虹普是国内首家提供高品质锦纶聚合及纺丝整体技术解决方案的工程公司,此次首次公开发行不超过1,334万股人民币普通股(A股),不涉及老股转让事宜;长白山主要经营长白山景区旅游客运业务,首次公开发行不超过6,667万股人民币普通股(A股);康跃科技是一家集研发、制造和销售增压器为一体的高新技术企业,是国内主要的内燃机配套增压器专业制造商之一,此次首次公开发行不超过1,667万股人民币普通股(A股)。

  上海证券报

  证监会筹谋市值管理新规

  证监会上市公司监管部巡视员、副主任赵立新日前透露,证监会正抓紧研究制定上市公司市值管理意见,推进股权激励管理办法修改工作。

  他同时表示,上市公司监管转型将包括转变监管理念、监管方式、监管模式,推行阳光监管等内容,同时将进一步支持鼓励上市公司做优做强,完善上市公司规范运作,提升投资者保护水平。

  由证监会上市部、上市公司协会(下称“中上协”)举办的“2014年第2期上市公司董事长、总经理研修班”10日在北京开班,赵立新是在出席开班仪式时作出上述表示的。

  中上协党委书记、执行副会长姚峰在同一场合介绍,近期证监会主席肖钢带队到中上协进行调研。调研中肖钢指出,中上协的会员组成不仅具有跨地区、跨行业、跨所有制的特点,而且还具有跨市场的特点,与其他行业性协会相比具有其特殊性。成立中上协是监管转型的重要举措之一,证监会将继续支持中上协坚持会员自治的方向,履行自律监管的职能,实现更好规范发展。

  主板、中小板124家企业的170余名董事长、总经理及其他高管人员参加了研修活动。研修班期间,中上协还受商务部委托,向参加培训的上市公司征求了正在修订的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》的意见。

  证券日报

  12家企业获第二批IPO批文 11家今日启动招股

  有业内人士称,从当前发文节奏看,是“发完一批来一批”

  14日下午,证监会在其官方微博上称:“证监会按法定程序核准了12家企业的首发申请,其中,上交所6家,深交所中小板1家、创业板5家。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程,并陆续刊登招股说明书。”

  据悉,有11家公司已初步确定将在15日启动招股,分别是:中材节能、会稽山、康尼机电、长白山、重庆川仪、艾比森、康跃科技、国祯环保、天华超净、三联虹普、台城制药。其中,康尼机电于7月23日启动申购,艾比森于7月24日启动申购。

  无独有偶,今天恰逢北特科技公布中签结果。有业内人士称,从当前发文节奏看,是“发完一批来一批”。

  “按照财报的更新节奏,目前大部分排队企业都用的是2013年年报,少部分更新到今年3月31日,但是如果批文下发时间再延后,到了7月底,大部分排队企业将面临财务报表直接更新到2014年半年报的情况。这意味着一方面将导致排队企业承担更多的财务更新成本,另一方面也会导致新股发行的过于集中,所以第二批核准批文在本周下发是必然的。”某一知名券商投资银行部的高级经理昨日在接受《证券日报》记者采访时表示。

 

  【股市资讯】

  私募6月小幅加仓增持建筑建材减持金融家电

  业内知名的私募基金发行平台华润信托日前发布的6月份私募基金报告显示,6月份该平台私募基金延续积极做多势头,整体仓位连升3月至历史较高水平。持仓结构上私募基金整体上对建筑建材、信息服务等板块进行增持,同时对金融服务、家用电器和房地产等板块进行减持。

  报告显示,6月份上证指数全月上涨0.45%,深证成指微跌0.29%,两市成交量较5月份有小幅放量。华润信托晨星中国对冲基金指数(MCRI指数)6月上涨1.94%,强于同期沪深300指数0.40%的表现。今年以来,代表私募基金平均收益的MCRI指数上涨1.96%,同期沪深300指数下跌7.08%。

  从6月份的表现看,MCRI覆盖的165只私募基金中有88.69%的产品录得正收益。所有产品的收益率中值为2.28%,德源安战略成长1号、理成风景2号、景良能量1期、龙票1期和泰石1期排名靠前,分别为22.26%、10.74%、8.56%、7.73%和7.54%。今年以来,泽熙4期、尚雅1期、尚雅8期和智诚4、5期的收益均超过了18%。

  MCRI成分基金的平均股票仓位比5月末增加0.59个百分点,为76.36%。持仓超过八成的产品占比为39.58%,有78.47%的私募将股票仓位维持在四成以上。

  11只基金重仓股半年业绩变脸

  上市公司2014年上半年业绩预告陆续披露,不少基金重仓股出现净利润首亏。

  假设以“一季度基金对个股持股比例达到5%”为基金重仓股的标准,根据Wind数据,截至7月14日披露信息,目前共有11只基金重仓股出现上半年净利润首亏。

  共有95只基金重仓股在2014年上半年业绩预增,净利润大幅增长。另有131只基金重仓股在2014年上半年业绩略增,净利润相比去年同期有略微的增长。

  据证券时报记者统计,共有89只个股披露2014年上半年净利润首亏的预告,其中,基金持股比例在5%以上的个股11只。

  这11只基金重仓股中,有5只信息技术软件个股,包括中国软件、互联网及软件安全公司绿盟科技、信息安全及国防军工系统服务商旋极信息、软件公司东方通以及无线通信行业龙头海能达;有3只农业股,为正邦科技、雏鹰农牧、牧原股份,还有化纤企业太极实业、医药企业莱美药业、油田技术服务公司仁智油服。

  尽管业绩预告不理想,但绿盟科技、东方通、中国软件自今年一季度以来就颇受机构的追捧。

  近四成翻倍牛股难获中期业绩支撑

  近期又到半年报行情时间窗口,高成长股再度成为大家追捧的“香饽饽”。那么,是不是业绩好就一定股价表现好呢?

  证券时报记者统计近一年的数据发现,靓丽的业绩并不一定能保证上市公司二级市场股价表现也同样亮眼,同时,也有近四成去年以来股价翻倍的牛股难获中期业绩支撑。大牛股除了要有天时地利,还得要有人和。而一些业绩稳定股价却不温不火的蓝筹,恰恰缺少了天时与人和。

  目前,两市已有1236家上市公司发布了今年中期的业绩预告,其中,有674家上市公司为预增或预盈,占比54.53%。未来一年内,这674家业绩出现增长的上市公司股价是否也能稳步上涨呢?从历史数据来看,或许只有8成公司能够实现业绩与股价同步的目标。

  证券时报记者选取2013年年报数据进行统计发现,两市共有1509家上市公司(不含新股)2013年净利润较上一年度同比实现增长,这当中有1257家上市公司在2013年7月1日至2014年6月30日这个区间,二级市场股价同步实现正回报,占比83.30%。同期,上证指数上涨3.5%,深成指下跌4.6%,创业板指数上涨31.7%。不过,股价涨幅居前的个股中,虽然有不少净利润同比实现50%以上高增长,但也有一些股票业绩并不出色,甚至出现亏损。

  两融余额突破4200亿再创历史新高

  上证指数上周围绕2050点附近反复,但并不影响两融市场的结构性做多。7月7日到11日的5个交易日里,两融余额再创历史新高,突破4200亿元达到4216亿元,环比增幅2.45%。其中,周融资买入额为499.67亿元,融券卖出股份数为7.02亿股。值得注意的是,国防军工股因周增19.44亿元增幅27.40%位列行业融资买入增加额之首,而公用事业周增8.94亿元,以46.02%位列板块增幅之首。

  上周两融余额环比增加2.45%,达到4216.14亿元,连刷历史新高。从融资融券交易趋势看,融资买入继续升温,而融券卖出有所收敛,整体交易保持了良好的热度。

  从融资余额和融券余额的分项指标看,融资余额继续增长达到4187.71亿元,比前期增加2.52%;融券余额为28.43亿元,比前周减少7.04%。两融余额占比中,融资余额继续上升,达到99.33%,融券余额占比下降到0.67%,出现小幅回落。其中,周融资买入额为499.67亿元,融券卖出股份数为7.02亿股。从净融资买入数据看,由前周的70.47亿元上升到102.98亿元,环比升幅达到46.13%。对此,长城证券的两融分析师刘轩认为,这反映出融资市场交易热度在持续回升。

  证券时报数据部统计显示,从申万28个行业的周两融数据看,融资买入继续升温、融券卖出收敛的特征也比较明显。数据显示,电气设备、电子等行业继续增加融资买入,国防军工板块则成为融资买入金额最多的标的。

  创业板业绩5季加速后首次减速

  数据显示,创业板已有一半多公司发布了业绩预告,中报业绩增速相比一季报出现明显减速。即使是普遍被认为是创业板中业绩较优的创业板市值前50%的公司,中报业绩也相比一季报出现明显减速(一季报增速56.4%,我们测算的中报增速为32.7%)。

  该数据印证了我们此前的判断,即创业板业绩增速会滞后主板一个季度回落。这也是创业板业绩在连续五个季度加速之后的首次减速。由于主板公司的一季报利润明显减速,而创业板一季报却在加速。这使市场在当时产生了创业板能“穿越周期”的想法。但是我们认为,创业板业绩相对主板有滞后性,今年中报创业板业绩出现减速也印证了这点。值得注意的是,创业板业绩自2013年一季报以来,一直处于加速上升状态,而今年中报将是连续五个季度加速后的首次减速。我们预计创业板业绩的高点就是今年的一季报,接下来会逐季减速,全年增速约为10%左右。

  同时,我们认为主板增速也将继续回落。主板目前只有2%的公司发布了业绩预告,还无法据此对主板业绩作出较清晰判断。但我们认为,由于主板大部分公司是传统行业,并且和地产产业链关系紧密,而二季度地产产业链在进一步恶化,这会传导到主板上市公司的业绩上去。并且主板利润增速和统计局月度发布的工业企业盈利趋势基本一致,而今年1-5月工业企业盈利增速是9.8%,相比一季度的10.1%是进一步下行的。因此我们预计中报主板增速也会继续回落。

  中信营业部大宗平台密集交易比亚迪

  近几日大宗交易平台放量,瑞银证券上海花园石桥路证券营业部批量对倒蓝筹股,新能源汽车龙头比亚迪(002594)即为其交易的个股之一。不过,除此之外,比亚迪同时还遭到中信证券两家营业部更大力度的交易。

  数据显示,截至昨日,7月份以来的10个交易日,比亚迪已11次现身大宗交易平台,累计成交金额达到5.56亿元。其中,自上周一至昨日,其更是每个交易日均出现大宗交易。

  虽然亮相次数很多,但其实主要是三家营业部在参与交易比亚迪。一是同时在批量交易蓝筹股的瑞银证券上海花园石桥路证券营业部,比亚迪仅是其数量繁多的对倒对象之一。其在7月9日与7月10日分别自买自卖对倒8.95万股、17.90万股比亚迪,相比当日收盘价均为溢价成交,溢价率分别为0.60%、1.20%。7月14日,即昨日,瑞银证券上海花园石桥路证券营业部则是与机构交易比亚迪,成交7.40万股,溢价0.41%。可以发现,瑞银证券营业部对倒比亚迪时,均为溢价成交且成交金额不大。

  相对于瑞银证券营业部的溢价交易,作为交易比亚迪的主力,中信证券旗下营业部则为大幅折价交易,且成交数量较大。其中,中信证券旗下深圳福华一路证券营业部与南通工农路证券营业部本月以来已交易过6次,成交数量从100万股到307万股不等,均为大幅折价,折价率在7.36%至13.38%之间。另外,中信证券深圳福华一路证券营业部昨日自身同时作为买卖双方交易了150万股比亚迪,折价率13.38%。

  濠赌股:牛股纵横的港股独门板块

  放开赌牌后,正好中央政府给予的特殊政策也到来——2003年开始在内地城市逐步推行港澳“自由行”等。访澳旅客人数逐年大幅度上升,2001年才1000万人次,2006年就突破2000万人次大关。澳门博彩业进入了新一轮繁荣期,澳门经济也随之振兴。开放赌牌后的十余年,澳门国内生产总值(GDP)年平均增幅高达14%。2006年,澳门博彩业总收入超过美国的拉斯维加斯,使澳门成为世界第一赌城。

  之前濠赌股的表现屡破市场预期。上一次,是去年上半年,受中央收紧内地赴澳赌博,特别是严控官员出境后,香港分析师们从内地的高端餐饮业受“八项规定”影响而变得逐渐萧条类推,很多市场人士预期澳门博彩公司业绩会明显下滑。结果去年一季度澳门博彩业收入创出历史最高纪录。

  2002年赌权开放后,澳门博彩业从澳博公司一家专营转为六家企业共同竞争。之后,澳门赌桌数目增长十几倍,2003年澳门赌场的赌桌数为339张,现在升至近6000张。

  赌牌开放后,何鸿燊旗下赌场吸引力大减,特别是葡京失去了龙头地位,为此,澳博不得不在葡京酒店旁边新建一个豪华的新葡京酒店,2007年新葡京开业,才为澳博重新在市场站稳脚跟打下基础。

  风格转换:条件初具 后劲不足

  最近几个交易日,伴随电力、汽车、白酒等低估值板块的渐次反弹,市场呈现出明显的风格转换迹象——主板大盘震荡反弹,而创业板指数逐级滑落。分析人士指出,考虑到估值差异、中报披露等因素,短期“大强小弱”的市场格局仍将维持。但受制于存量资金博弈,蓝筹股中期走强的后劲仍略显不足。

  近期市场出现了明显的风格转换迹象,主要表现为汽车、电力等一大批估值低企的蓝筹品种明显走强,进而令主板大盘渐显强势特征;而与此同时,以创业板为代表的小盘成长股则失去了往日行情领头羊的风采,出现持续下跌的局面。

  承接上周五的强势格局,本周一沪深股市继续保持整体向上的积极态势。截至昨日收盘,沪综指上涨19.69个点,涨幅为0.96%,以2066.65点报收;深成指收报7278.86点,上涨71.89点,涨幅为1.00%。不过,在主板大盘风生水起的时候,创业板则继续表现不佳,创业板指数昨日盘中一度下探至1342.56点,尾市在主板大盘带动下勉强收红,上涨0.57%,报收于1367.07点。主要指数的分化态势,在个股层面表现的更加明显。

  截至周一收盘,汽车、食品饮料以及有色金属等二线蓝筹股聚集的低估值板块明显走强,收盘涨幅分别达到了3.59%、2.75%和2.10%;与之相比,传媒板块昨日出现下跌,而小盘成长股云集的医药生物、计算机等行业的整体涨幅也均未超过1%。

  估值洼地引关注 资金腾挪藏深意

  2050点关口的莫名下跌,一度引发了市场对于股指二次探底的担忧;不过,本周一两市的联袂上涨,则暂时打消了这一疑虑。尽管全部A股昨日依然遭遇20亿元资金的小幅出逃,但诸如汽车、白酒这类低估品种逐步“吸金”,还是令市场暂现新“憧憬”。分析人士表示,无论是上周的莫名下跌,还是本周的联袂上涨,都表明2050点关口市场运行呈现出无方向性,这也是当下资金分歧巨大所致。接下来,如果汽车、白酒这类低估值品种不能发展为具备一定持续性的进攻主流品种,则市场仍难言摆脱2050点束缚,短期投资者可边走边看。

  最近一个月以来,沪指一直在2000-2050点区间内窄幅震荡,期间指数几乎未出现幅度接近1%甚至于超过1%的上涨。不过,昨日,在市场并未出现显著利好的背景下,两市主板指数则出现了近一个月以来的久违普涨格局。

  截至昨日收盘,上证综指上涨19.69点,涨幅为0.96%,报收2066.65点;深成指全日也上涨71.89点,涨幅为1.00%,报收7278.86点。相较而言,深陷筑顶阴影的创业板昨日虽出现了一定程度的跟涨,但表现还是相对偏弱,该指数全日仅上涨7.73点,涨幅为0.57%,报收1367.07点。

  从资金流向来看,沪深股市昨日延续资金净流出的状况。据Wind资讯统计,昨日全部A股合计净流出资金20.86亿元。

  题材股料反复演绎

  经过“疯狂炒新”的亢奋期后,短期市场反弹将遭遇中报压力。不过,在当前的A股游戏规则下,今年题材股泡沫可能会反复演绎。其中,新股将是下半年A股最重要的题材,推动投机泡沫此起彼伏。特别是,信息安全、军工、新能源汽车板块可能会被不断折腾。而季报期之后,经济继续“不上不下”,大盘继续“螺蛳壳里做道场”,行情阻力最小的方向依然是炒作“抛压小、容易控盘的”中小盘题材股。

  A股市场当前呈现显著的散户化特征。截至2014年1季度,机构投资者持股占总流通市值的比例仅仅略超10%。其中,公募基金持股占比从2007年的30%以上回落到6%左右,QFII持股占比仅约1%。占比最大的是“大小非”为代表的产业资本约60%,其次是个人投资者。

  “散户化”的投资者结构,对应的是A股的估值体系不断偏向于“更小、更能讲故事、更没有机构参与”的股票。近两年,大盘股和小盘股的估值差异一直难以有效收窄,当前,上证综指PE(TTM)9倍,而创业板PE(TTM)63倍。在大盘不上不下、缺乏趋势的背景下,上市公司是否愿意配合二级市场讲故事就很重要。

  创业板指数止跌反弹

  昨日,创业板指数先抑后扬,小幅收涨,终结了连阴走势。在题材炒作回暖的背景下,创业板指数止跌反弹,赚钱效应有所恢复。不过,创业板指数仍将受到技术面的压制和中报业绩的考验,个股分化或进一步加剧。

  创业板指数昨日以1358.17点开盘,之后震荡下行,盘中最低探至1342.56点,之后展开震荡回升,尾盘翻红并持续上行。截至收盘,创业板指数报1367.07点,上涨7.73点,涨幅为0.57%。

  个股方面,335只正常交易的创业板个股中,有249只实现上涨。其中,金刚玻璃、和顺电气、富邦股份和三维丝涨停,当升科技、吴通通讯分别大涨8.10%和7.10%,腾邦国际和华谊嘉信涨逾6%,同花顺、新开普、新宙邦等另外8只个股涨幅超过5%;81只下跌个股中,千山药机和互动娱乐跌停,雪浪环境大跌7.88%,泰胜风能和泰格医药跌逾6%,东方财富、和佳股份和润和软件的跌幅均超过5%。

  分析人士指出,昨日题材股表现活跃,创业板指数在连续调整之后小幅反弹。不过,从技术形态来看,目前创业板头肩顶形态较为明显;从基本面来看,创业板个股的成长性将经受中报业绩的考验。短期创业板指数能否在60日均线上方企稳值得重点关注,中报大考来临,需警惕部分个股业绩下行风险,并回避部分前期遭遇爆炒的品种。

 

  【证券要闻】

  从飞天诚信赶超茅台看A股市场新变局

  6月下旬以来,新股的连续上涨成为市场关注的焦点。昨日早盘,首批新股中的明星股飞天诚信一度冲高至145.50元,虽然收盘回落,但在盘中超越贵州茅台,短时间成为两市第一高价股。

  从6月26日到7月14日,飞天诚信能够在短短13个交易日冲击第一高价股,在很大程度是受本轮新股炒作热潮的推动,但另一方面则是具备了“盘小、次新、绩优、低估值、热门题材、高成长”的“牛股基因”。“棱镜门”爆发后,A股信息安全板块被提升到了前所未有的高度,相关个股持续大涨,而飞天诚信正是一家从事信息安全产品的研发、生产、销售及服务的企业,排名行业前列。从募投项目的预期收益来看,未来数年都有望呈现极高的成长性。

  而反观近年来一直占据两市第一高价股位置的贵州茅台,由于所处行业发生明显变化,虽然业绩仍旧保持增长,但股价却持续下跌,甚至一度腰斩。昨日,贵州茅台大涨5.57%,最终力保第一高价股宝座不失。不过,对于已经走下“神坛”的贵州茅台来说,让出冠军宝座“退居二线”或许是迟早的事情。

  实际上,贵州茅台的谢幕只是近年来A股市场一系列新变局的缩影:随着新经济的崛起,一些垄断行业的高富帅个股,变成了矮矬穷公司,甚至不得不退市;而贵州茅台、云南白药、片仔癀等一批曾经穿越牛熊的消费医药类白马股也风光不再,出现深幅调整,标志着产品提价的逻辑正在成为过去式;靠连锁扩张模式独步天下的苏宁、七匹狼等牛股,在日益壮大的电商面前也显得举步维艰……

  证监会正抓紧制订上市公司市值管理意见

  证监会上市公司监管部巡视员、副主任赵立新近日表示,证监会正在抓紧研究制订上市公司市值管理意见和股权激励管理办法修改工作。

  赵立新是在“2014年第二期上市公司董事长、总经理研修班”开班仪式上作上述表示的。他从三个方面介绍了当前证监会在上市公司监管及改革方面的情况:一是按照市场在资源配置中起决定性作用的理念,确立了上市公司监管转型的思路;二是支持和鼓励上市公司做优做强;三是关于上市公司规范运作和投资者保护的关系,证监会将推动相关政策尽早出台、落地。

  中国上市公司协会党委书记、执行副会长姚峰在开班仪式上指出,近期证监会主席肖钢带队到中上协进行了调研,并表示证监会将继续支持中上协坚持会员自治的方向,履行自律监管的职能,实现更好规范发展。

  姚峰表示,培训是促进提高上市公司规范运作水平的重要形式,也是中上协服务会员的重要方式。中上协在过去两年中已成功举办多期董事长、总经理研修班及行业专题培训等,在培训的专业化、特色化上进行了有益的探索和实践,逐步形成了一定的口碑。

  并购重组效率有望大提升 投行并购业务将加速分化

  近日,中国证监会就修订《上市公司重大资产重组管理办法》、《上市公司收购管理办法》向社会公开征求意见。对于大幅取消对上市公司重大购买、出售、置换资产行为审批等七项拟修订内容,投行业相关人士纷纷称,并购重组效率有望大幅提升,投行在并购业务中能力和收入水平将加速分化。

  尽管,从国家宏观政策层面看,国务院对并购重组采取鼓励和支持的态度,但并购重组业务在微观层面却受到了诸多的限制。

  “这些限制包括多环节和各自为政的新政审批、认股权证和可转换债券等交易工具的缺乏、定价机制僵化、强制盈利预测补偿等。”中信证券并购重组业务负责人表示,而《重组办法》和《收购办法》的修订完全是有针对性地解决了上述问题。

  据了解,目前证券监管部门、国资管理部门、外资管理部门以及发改委,均对并购重组业务有行政审批权,有些监管部门之间的规章制度还时有冲突,诸如对企业控制权的认定不尽相同。“政出多门和手续费繁杂,导致了并购效率低下,交易成本上升,交易风险加大。”华泰联合证券并购业务负责人表示。

  在目前市场上,股票和现金作为常规手段被频繁使用,但用来做估值和风险调整工具的认股权证,以及作为避险工具的可转换债券,尚无法用在交易当中。“使得在上市公司产业并购中,形成了一个单边保护上市公司股东的利益格局,不利于对手方实现自身的利益平衡。”华泰联合证券上述负责人称。

  东吴证券定增倒计时 借互联网金融解忧

  距离52亿元定增,仅有一个月的时间,原本为股价倒挂而担忧的东吴证券,凭借一则与同花顺签订战略合作协议的公告,股价涨了6%,暂时为其摆脱了近两个月来股价低于增发底价(7.33元)的烦恼。

  三天前,东吴证券或许还在为股价低于定增底价(7.33元)而苦恼,一则与同花顺战略合作的公告,使股价大涨6%,截至7月14日,收盘价为7.6元。

  7月10日,东吴证券公告与同花顺合作,涉及互联网渠道、大数据服务、互联网信用平台三个方面。据悉,东吴证券于在线开户、金融产品线上销售、数据信息服务以及在P2P、众筹等方面均与同花顺有所合作。加之此前拟收购第三方支付公司苏州市民卡有限公司,东吴证券显然已经开始其互联网金融布局。据证券时报记者获悉,东吴证券有别于其他券商的做法是,与同花顺的合作是基于互联网信用平台之上。

  东吴证券方面称,将借鉴P2P平台的成功经验,对互联网客户进行快速融资融券的对接;同时,由同花顺对互联网客户信用进行评级,包括但不限于其现金资产等,用于进行另类金融服务;将参考众筹平台方式,就其投资银行业务客户资源,建立项目管理系统,对于中小企业的融资,广泛利用互联网平台,形成中小企业融资人与互联网投资者的有效纽带;双方将利用各自的合作高校及学术资源,进行投资理论线上化,定期推送给高端客户使用。

  信用债评级大面积上调令人难以信服

  在信用债发行资质不断下沉、宏观经济增速放缓与地方政府“卖地财政”压力持续交织的背景下,6月中旬以来,沪深交易所、中国证券登记结算中心等机构相继进一步收紧了针对低评级信用债品种的监管。然而,在此期间,伴随着信用债市场监管的进一步趋严,大量信用债的信用评级却被上调。对于这些“时点微妙”的评级上调行动,一些市场人士提出质疑。一位固定收益资深交易人士指出,发债主体与机构投资者双方的利益驱动,应该是近阶段信用债评级异常大面积上调的最大幕后推手。

  今年5、6月份以来,随着各类发债主体上年年报和本年度上半年业绩预告的陆续公布,评级机构对于信用债市场的跟踪评级工作,与往年一样进入高峰期。而在年初信用债市场刚刚打破刚性兑付的“违约元年”,近阶段大量发债地方政府融资平台公司,以及多个经营基本面并未出现明显好转的发债实体企业,其信用债主体评级和债项评级却普遍被大面积上调。

  来自WIND的统计数据显示,截至7月10日,今年以来跟踪评级发生正面评级行动的发债平台公司合计53家,其中51家为主体评级上调、2家为展望上调,而在此期间发生负面评级行动的发债平台公司却仅为一家。

  指数集体“跳水” 大宗商品“中暑”

  7月以来,大宗商品市场出现“中暑”现象:CRB指数持续下挫,累计下跌3.62%;BDI指数结束6月末的小幅反弹重回弱势,累计下跌4.24%;文华商品指数累计下跌2.65%。

  分析人士指出,CRB指数中占比较大的是原油,油价自高位单边向下滑落,是CRB指数回调的重要原因。BDI指数下跌的主要原因是海岬型船运费重挫,这与铁矿石或煤炭等商品价格、需求下滑直接相关。商品整体疲弱,市场分化明显:其一,呈现“工强农弱”格局。除部分如鸡蛋外,油脂、粕类、白糖等农产品纷纷大幅回调,工业品则跌幅相对较小;其二,工业品内部亦产生分化,铜、锌、铝等基本金属强势不改,以橡胶为首的石化产品颓势难改。

  衡量大宗商品价格走势,全球最常用的标杆指数非CRB指数莫属。该指数是由美国商品研究局于1957年推出的商品期货价格指数,涵盖了能源、金属、农产品、畜产品和软性商品等期货合约,为国际商品价格波动的重要参考指针。同时,这一指数也是美联储制定货币政策的重要参考,因为商品价格的变动可以反映通货膨胀的状况。CRB指数的权重中,最初是农产品占比较大。为更正确地反映商品价格趋势,CRB指数历经多次调整,能源价格走势占比越来越重,目前原油在指数权重中占比为23%。

  2014年1月10日,CRB指数企稳并展开一波声势浩大的攀升,至6月23日最高上探至313.27点,创2012年9月下旬以来新高。但高位横盘数日后,该指数便单边大幅回调,7月以来累计下跌3.62%,回到今年2月下旬水平。

  保监会连发监管令严控保险中介风险

  作为保险产业链重要环节的保险中介市场,已经进入了风险多发期,防范化解中介市场风险的任务更加繁重。上证报昨日从市场上了解到,自年初以来,保险行业内部收到相关中介整顿清理的监管文件十余份之多。“不得敷衍塞责、走过场,不得避重就轻、避实就虚,不得弄虚作假”,成了此波保险中介清理整顿的关键词。

  今年被保监会定义为保险中介整顿年,多起风险事件的发生,让监管部门开始对保险中介市场实施高压政策。现阶段正是紧张的摸排风险阶段,为了能够最大程度揭示风险,保监会又于上周下发了紧急通知。

  通知中明确,对在摸清底数工作中自查不认真,未按监管要求按时报送材料,或弄虚作假、隐报瞒报虚报的保险机构和保险中介机构,予以处罚。具体包括:吊销保险中介机构业务许可证,责令保险机构停止接受新业务等,并对这些机构中相关人员给予撤销任职资格或者从业资格的处罚。

  但对于在摸清底数工作中主动揭示问题、上报数据资料真实并进行有效整改的保险机构和保险中介机构,监管部门将在《保险法》框架内不予追究。

  融资客踏空蓝筹行情

  近几个交易日,沪深股市出现一定风格转换迹象,不少二线蓝筹股明显走强,而前期活跃的小盘成长股却大幅回落。对于当前行情出现的新变化,融资客显然准备不足。从上周五融资变动看,资金仍在追逐小盘题材股,而对上涨的蓝筹股进行融资偿还操作。短期来看,融资客的这一操作陷入了腹背受敌的尴尬境地。

  7月11日,沪深股市融资融券余额报4216.14亿元,较7月10日的4209.65亿元小幅提升,创出历史新高。具体来看,上周五融资余额报4187.71亿元,较前一交易日的4180.69亿元小幅提高,创出历史新高;当日融券余额报28.43亿元,较前一交易日的28.96亿元小幅走低。7月以来,两融余额重归稳定上行通道中运行,显示市场交易活跃度正在逐渐恢复。

  在个股融资方面,7月11日居于融资净买入额前四位的证券分别为五矿稀土、北方导航、江淮汽车和华泰柏瑞沪深300ETF,具体融资净买入额分别为1.78亿元、1.67亿元、1.47亿元和0.86亿元。与此同时,当日融资净偿还居于前四位的证券分别为华电国际、保利地产、华夏上证50ETF和太平洋,融资净偿还额分别为0.97亿元、0.95亿元、0.63亿元和0.62亿元。

  总体来看,上周五融资净买入额居前的股票多以军工、小金属、TMT等题材股为主,而融资净偿还额居前的个股则多为蓝筹股。与本周一市场走势对照,可以发现融资客上周五的操作明显与行情走向背道而驰,如果当前的风格转换延续,融资资金将在短期承受较大浮亏压力。

  方便投资 险企热衷入股信托

  7月11日,重庆水务集团发布公告称,银监会近日已批复同意国寿投资受让其持有的重庆信托23.86%股权,公司将根据与国寿投资所签署《产权交易合同》的有关约定,及时办理本次转让重庆信托股权的相关后续工作。

  这意味着,国寿集团旗下的国寿投资将正式成为重庆信托的二股东。值得关注的是,今年年初亦有泰康人寿入股国投信托。业内人士认为,保险企业热衷入股信托,其原因之一是为了方便险资的投资。在监管层加强信托公司股东责任的背景下,一些实力较小的股东将会选择退出,因此年内还会有信托公司的主要股东发生变更。

  公告显示,国寿投资以每股4.17元的价格受让重庆水务集团持有的重庆信托23.86%的股权(合计58180万股)。这意味着,国寿投资以24.2亿元的代价成为重庆信托的二股东。

  根据重庆信托2013年年报,其大股东为重庆国资委下属的重庆国信投资控股有限公司,持股比例为66.99%,二股东为重庆水务集团股份有限公司,持股比例为23.86%。重庆水务集团在此前的一份公告中表示,此次将其持有的全部重庆信托股权转让,有利于更好的安排其产业布局。

  基金运作新规提升股基底仓至八成

  日前,证监会发布重新制订后的《公开募集证券投资基金运作管理办法》(以下简称《运作办法》)及其实施规定,其中基金发行审查改为注册制、鼓励小基金合并转型、规定基金配置上下限、允许发行FOF产品等内容成为较大看点。不过分析人士表示,在当下市场环境中,相关规定对行业短期影响有限。

  根据《运作办法》规定,今后对发行公募基金产品的审查将由核准制改为注册制,这意味着,今后基金公司发行公募产品的自由度大为提升。

  “公募基金产品改为注册制,打开了产品自由发行的大门。”英大证券首席经济学家李大霄[微博]预期:“市场供应的基金产品将更丰富与多元化,产品线将更加完善,加大了投资者选择的余地。”

  不过,也有业内人士表示,囿于市场环境的制约,基金公司已不再倾向于单纯“拼首发”,在当下业已高节奏发行的基础上,新产品数量“再上一个台阶”的可能性不大。

  沪上一基金分析人士表示,由于当下传统销售渠道依旧拥堵,发行成本持续高企,对于大部分具有生存压力的基金公司来说,拼首发已不再是唯一发展方向。

 

  【宏观新闻】

  李克强:经济持续增长归根到底要靠企业

  中共中央政治局常委、国务院总理李克强昨日主持召开经济形势座谈会,听取部分中央企业、地方国企和民营企业负责人的看法和建议。

  听到企业反映近期经营状况和发展环境有所改善、出现一些积极变化,李克强说,今年以来,我国经济负重前行、迎难而进,在形势错综复杂、下行压力较大的情况下,各方面包括广大企业按照党中央、国务院决策部署,经过奋发努力,经济运行保持在合理区间,市场预期向好,深化改革、调整结构、改善民生都有新的进展,显示了中国经济的巨大韧性、增长潜力和回旋余地。

  一些企业在发言中讲到,目前生产经营仍有不少困难。

  李克强指出,企业是经济的基本细胞,是市场主体。企业兴则经济兴。营造企业发展的良好环境,政府责无旁贷。要继续下好简政放权“先手棋”,为企业松绑。各级政府都要尽快出台实施公开透明的权力清单制度,坚持放管结合,切实取消不必要的审批,严厉打击假冒伪劣、侵犯知识产权等违法违规行为,推进公平公正的监管执法,让市场主体敢说话、说真话。完善支持实体经济的各项政策,多措并举、对症下药,有效降低融资和交易成本,减轻企业特别是小微企业负担,促进比较充分的竞争,保护公平竞争。向民间资本更多敞开准入大门,使企业有更多投资选择、更大发展舞台,让13亿勤劳智慧中国人的创造力充分迸发。

  山东正抓紧制订国企改革配套办法

  山东上周出台了《关于深化省属国有企业改革完善国有资产管理体制的意见》,引起各界关注。

  “《意见》的出台,是在肯定过去十年成绩的基础上,重点完善国有资产管理体制,而不是推倒重来。新一轮山东省属国有企业改革才刚刚启幕。”山东省国资委副主任樊军在接受证券时报记者采访时介绍说。

  樊军表示,山东省接下来还将出台更为细化和具体的13个配套办法,包括国有资本布局结构的调整、国有资本投资运营公司的组建、国有资产统一监管、员工持股、省属国有企业分类监管、企业负责人的考核、改制过程中的职工安置、企业家队伍建设等,其中10个配套办法由山东省国资委牵头起草。

  据悉,上述配套办法正在紧锣密鼓制订中。

  樊军说,《意见》是要协调推进国资国企两个层面的改革,在微观层面,是要推进以建立现代企业制度为核心的省属国有企业改革;在宏观层面,是要建立以管资本为主的国有资产监管模式,进一步完善国有资产管理体制。

  目前,山东省国资委已经组建了两大课题组,专门研究在新一轮国有企业改革中,国资委的功能定位、制度建设和监督机制。

  上半年财政收入增8.8%部分地方增收困难

  上半年中央财政收入增速不及预期,下半年仍有回落压力,地方财政一些省份增收困难。

  财政部昨日发布的数据显示,今年上半年中央财政收入34327亿元,同比增长6.2%,比预算增幅7%低0.8个百分点。

  从1~6月累计来看,全国财政收入74638亿元,比去年同期增加6048亿元,增长8.8%。其中,地方财政收入(本级)40311亿元,同比增长11.1%,比预算增幅9%高2.1个百分点。

  财政部认为,下半年,受经济下行压力、扩大营改增增加减税以及去年收入基数逐步提高等因素影响,中央财政收入增幅仍有回落压力,地方财政一些省份增收困难。

  财政部并未具体指出财政增收困难的省份。从目前已经公布上半年财政收入的省份来看,内蒙古自治区上半年累计完成财政收入941.3亿元,同比增长3.4%;吉林省上半年累计完成财政收入632.8亿元,同比增长5.9%,均低于财政部公布的地方财政收入(本级)增速。

  此外,地方小税种方面,6月与房地产相关的税收增速均较快:契税429亿元,同比增长7.8%;土地增值税526亿元,同比增长23.7%;耕地占用税436亿元,同比增长35.6%;城镇土地使用税235亿元,同比增长35.3%。

  今日视点:下半年货币政策料着力利率调控

  上半年金融、宏观经济数据将陆续公布。种种迹象表明,对经济走势不宜过度悲观,下半年货币政策或稳中求“立”,在保持总量稳定的同时加快利率调控框架搭建,加大价格型工具运用力度。

  经济走势对下半年货币政策大幅度放松要求较低。我国经济是否真正企稳还有待观察二季度经济数据及此后表现,但从一些信息来看,目前不宜过度悲观。一是国务院总理李克强月初在湖南座谈时强调“不能轻视经济的下行压力”,而不是此前“经济下行压力较大”的提法。二是央行货币政策委员会2014年第二季度例会认为,“经济金融结构开始出现积极变化”。可以看出,当前货币政策至少没有面临更大的放松压力,下半年政策较上半年可能不会有大的调整,总体仍将趋稳。

  从信用方面看,目前银行信贷能力有所增强,总量宽松已成既定事实,全年新增人民币贷款可能超过去年达10万亿元左右,助推M2实现全年增速13.5%左右的目标。由于前期定向下调存款准备金率影响规模较大且再贷款款项逐步释放,银行信贷能力增强。6月新增信贷预计同比增幅不低,下半年银行贷款投放节奏将先快后缓。

  财政政策逐渐发力,已与货币政策形成联动效应。财政支出加快使近期财政存款倾向于投放。有机构测算,6月财政支出加快可能使当月财政存款投放3000亿至4000亿元,是6月财政存款增量扩大的一个重要原因。因此,今年财政存款投放的节奏可能会发生变化,到年底时财政存款增量可能会低于往年,因为财政支出节奏提前,这一变化也将对信贷投放产生影响,政策需提前做好准备。

  国开行争取全年发放棚改贷款4000亿以上

  国家开发银行董事长胡怀邦近日在该行二季度工作会上指出,截至6月末,全行资产总额9.9万亿元,贷款余额7.5万亿元,比年初增加5029亿元;不良贷款率0.55%,连续37个季度控制在1%以内。胡怀邦表示,国开行加快住宅金融事业部开业运转,完善国开行集团架构,扎实推进流程再造,向管理要效益。另外,打好支持棚改攻坚战,争取全年发放贷款4000亿元以上,确保棚改好事办好,提高棚改资金使用效率。

  国家开发银行行长郑之杰表示,今年以来,国开行发挥开发性金融优势和作用,稳步推进国开行改革发展和经营管理各项工作。在支持棚改方面,力度持续加大。上半年国开行新增承诺棚改贷款6760亿元,是去年同期的18倍;发放2195亿元,其中4月2日国务院常务会议以来发放1949亿元,同比增长433%,支持新增建筑面积约2.5亿平方米,惠及棚户区居民213万户。在服务重点领域方面,取得显著成效。

  上半年国开行新增人民币贷款4737亿元,发放铁路贷款623亿元,新型城镇化领域贷款6832亿元,新增中西部和东北老工业基地贷款占比63.7%,发放环保及节能减排贷款1009亿元,战略性新兴产业贷款973亿元,文化贷款218亿元,惠农贷款133亿元,水利建设贷款500亿元,扶贫贷款1199亿元,养老贷款3.23亿元。在国际业务方面,继续稳步推进。上半年国开行发放重大项目贷款163.6亿美元,占当期全部外汇贷款发放的40%。郑之杰表示,国开行下半年要加强统筹调度,加大对棚改、新型城镇化、产业转型升级、民生领域、国际合作等重点领域的支持力度,做好资金筹集,提升综合金融服务水平,强化经营管理,提高运行效率,严格风险管控,巩固一流经营业绩。

  释放住房需求或成楼市关注点

  中国证券报记者从业内人士处获悉,经过近期多轮调研与监测,有关部门认为房地产市场总体上“供过于求”,未来将侧重于“释放住房需求”。此外,多个渠道的信息显示,为了配合新型城镇化的发展需求,支持和鼓励合理自住住房需求,有关部门将继续发挥好市场化手段的作用,研究“继续改善居民住房消费的金融服务”。

  在释放需求的具体方式上,多位业内人士认为,在限购层面,除一线城市外,限购政策松绑可能成为趋势。此外,应继续合理运用信贷、税收等市场化手段。此前诸多储备政策已在酝酿,不排除下半年选择合适时机释放政策信号。

  中国证券报记者了解到,近期有关部门多次赴地方调研,除调研棚户区改造和公租房建设之外,还对房地产市场的整体状况进行了解。上述业内人士指出,在某次座谈会上,有关部门曾对房地产市场形势做出判断,即市场总体上出现“供过于求”的现象,未来将侧重于“释放住房需求”。

  2011年限购政策的出台,目的被认为是“以时间换空间”,即在暂时对需求进行抑制的情况下,增加市场供应,并填补供需缺口。来自国家统计局的数据显示,今年以来,全国房地产销售面积和销售额连续四个月下滑。同期,全国商品房待售面积持续增加。从这一趋势来看,供需关系逆转的形势已较为明确。

  金融机构“咏碳调”或成碳交易“胜负手”

  国内碳交易市场建设近期进入快通道,“碳圈”效应正在逐步扩大。不过,企业履约不积极、碳专员协调弱、碳资产流动性差等现实障碍仍待解决。深圳和上海是仅有的两个按期履约试点的城市,目前其余5个试点城市均推迟履约,新兴的交易市场面临考验。

  “虽然碳交易试点的市场在全国各地铺开,但很多碳配额供需庞大的企业,实际上对自身碳资产管理的概念仍然非常模糊,碳排放控制成为放大企业财务成本的负担,市场的发展相对来说还不稳定。”作为碳资产交易的专业机构,北京某水电集团碳资产管理公司的刘青(化名)认为,目前市场尚未成熟,碳交易体系的形成需要众多创新和尝试。

  在碳圈专业人士看来,活跃碳市场,除了扩大现货市场自身交易规模之外,引入专业化机构、激活碳金融、发展碳资产管理业务、开发新交易品种,以资本市场操作思维来挖掘碳市场潜力,是未来碳市场发展的必然趋势。据了解,不少银行、券商、碳资产管理公司等机构开始“试水”碳金融领域创新,并研究推出碳交易远期、碳资产融资等产品,各试点及相关参与方也着手碳金融业务布局。除了今年5月国内首单碳债券的发行之外,兴业银行环境金融部总经理梁平瑞在今年深圳国际低碳论坛上表示,“正在积极从事在国内碳资产质押融资以及碳排放权交易衍生产品等方面的工作”。

  首批可信云服务认证公布在即 可望促进政府采购

  记者昨日获悉,2014可信云服务大会15日将在北京召开,工信部在本次大会上将颁发首批可信云服务认证证书,而获得首批证书的企业包括阿里,百度等。据业内专家介绍,这一进展将促进政府部门对云服务的采购。

  伴随云计算在全球的蓬勃发展,可信云服务体系的建设正在受到重视,目前包括德国、日本、韩国在内的国家都已经展开了相关的云服务认证。我国的可信云服务认证于2013年10月启动,目前已取得显著成果。

  据知情人士透露,目前有包括阿里巴巴、百度、京东、蓝汛、世纪互联、新浪、中国电信、中国移动、华为、金山、网宿在内的21家云服务商的35个云服务正在接受测评,其中云主机16个、对象储存9个、云数据库8个、云引擎1个、块储存1个。

  而包括阿里巴巴、百度、京东、蓝汛、世纪互联、UCloud、新浪、中国电信、中国移动在内的10家云服务商的20个云服务已通过可信云服务首轮认证。

  专家认为,在可信云服务认证的体系下,云服务商的服务将有“尺度”可以丈量,云计算服务商服务协议的规范以及运维管理的方法都将得到认证和评估,而用户将可以根据这些评估认证结果选择优质的云服务,获得高质量的、可信的、安全的服务,从而推动云计算产业高速发展。

  银行创新还贷方式防企业资金链断裂

  中国中小企业协会14日发布的二季度中国中小企业发展指数显示,经过连续三个季度回升,中小企业发展指数在今年二季度回落。报告认为,当前经济运行总体平稳,随着国家对于有关政策进行适时适度预调微调,推动政策落地生根,经济运行中的积极变化有所增多。但是,中小企业处于市场竞争的弱势地位,中小企业特别是小微企业生产经营面临的困难更多一些,企业增亏或减盈的比例达到50%,效益指数长期处于最低位。

  这一调查结果与记者不久前在长三角地区的调研基本一致。企业效益指数持续下滑,使得很多企业不得不一边“猫冬”,一边忙着应付马上就要到期的银行贷款。

  据了解,在长三角地区的中小企业贷款中,绝大部分是期限较短的流动资金贷款。经济好的时候,资金的调度对企业来说不是难题,但是对于处在经济下行周期中的企业来说,贷款到期进行资金周转是一件非常麻烦的事情。为了还贷款,有些企业甚至会迫不得已去借超短期的高利贷。这不仅增加了企业的成本,更重要的是使企业陷入恶性循环、背负了极高的风险。

  这种现象也被业内人士称之为“期限错配”。

  “其实,所有银行在面对企业出现期限错配的问题时,都有类似的信贷政策可以进行匹配,这种期限重组也是符合监管要求的。”一家国有银行南通分行的行长说,但是为什么会出现这么多期限错配的需求,而很多银行不去主动响应呢?他坦言,“当一家企业的生产经营出现了问题,首先是面临评级分类下调,这样的情况下,你还把过去的短期贷款变成长期,信贷人员是要承担风险的。”

  民企参军激活军工市场助改革 政策酝酿进一步松绑

  2014年,注定将成为军工改革的攻坚之年,包括军品定价机制改革的探索、军工科研院所改制的破冰、军民融合的深入推进等,引发市场关注。在此背景下,勇闯“禁区”、参与军品科研生产工作的民营企业,如何进一步发挥“鲶鱼效应”,助力军工改革走向深入?

  上证报记者近期对四川、湖北等地的部分“参军”民企调研发现,企业热情高涨。“行业的春天来了。”一家参军民营企业负责人说,党的十八届三中全会明确提出推动军民深度融合发展,以装备采购和定价模式改革为契机,鼓励民营或混合所有制企业参与军事装备研制和配套。现实的国防建设需求,以及社会经济发展,都给“民参军”提供了大发展的机会。

  但是,民营企业参与军品研制生产,仍存在政策待遇不公平等问题,在军品审批程序、税收等方面,民营企业也期待政策进一步 “松绑”。

  来自各方的信息表明,未来有望在军品立项审批程序、审价办法、审查机制等方面进行市场化改革,引入竞争机制,让民企发挥更大“鲶鱼效应”,进一步激活军工市场。

  另外,事业单位改革的大幕正逐步拉开,而军工科研院所恰恰是军事装备研发的核心,也是各大军工集团最优质的资产。市场人士认为,在军工科研与生产之间对接、转化等机制仍不顺畅的情况下,如能引入民营企业参与军工科研院所改制,则有望实现多赢。

 

  【产经新闻】

  新能源放异彩 机构游资分羹产业链个股

  受益于政策推动,昨日,新能源电动车产业链板块集体出现大涨:特斯拉概念板块上涨3.89%,汽车板块上涨3.13%,锂电池板块上涨3.1%,充电桩概念上涨1.7%。个股方面,龙头股万向钱潮、安凯客车、曙光股份等齐现涨停。

  消息面上,关于新能源汽车的利好政策密集出台。7月9日,国务院常务会议决定,自2014年9月1日至2017年底将对三类新能源汽车免征车辆购置税。近日,国家发改委等五部委联合公布《政府机关及公共机构购买新能源汽车实施方案》,明确了政府机关和公共机构公务用车“新能源化”的时间表和路线图。

  众所周知,税收是刺激消费和投资行为的政策选择。全国乘用车市场信息联席会副秘书长崔东树表示,目前新能源汽车购置税率约为8.5%,免征购置税将有效降低购车成本,有助于新能源汽车推广提速。

  金百临投资分析师也认为,免除购置税,让市场参与者感受到我国新能源动力汽车普及的脚步提速。同时,为了给新能源动力汽车的普及保驾护航,出台了关于物业公司大力发展充电桩的要求,这意味着制约新能源动力汽车普及的瓶颈因素正在逐一缓解,从而有利于整个产业链的发展。

  海外成熟市场并购重组监管理念

  中国证监会11日就修订《上市公司重大资产重组管理办法》、《上市公司收购管理办法》向社会公开征求意见,开放了更多审批权限。

  事实上,查阅美国、香港等成熟市场,并购重组的监管一直都处于较为松弛的状态,对于借壳的审批则较为严格。

  拥有三大证券交易所的美国,目前实施自愿要约收购的政策,上市公司的并购、重组等交易主要在美国证券交易委员会(SEC)的监管之下。在当前SEC部门中,公司财务部并购处、首席会计师办公室、首席律师办公室、经济分析办公室以及外派机构办公室等部门,均会就并购事项进行日常监管。

  在美国,监管的法律依据包括联邦证券法、经济类法案以及地方法案。这些法案对上市公司的并购过程作了规定,该法确立了并购的基本程序和过程,并对并购的参与者在并购中的欺诈和误导性的信息披露作出惩罚性规定。

  相对于上述较为宏观的监管要求,美国三大交易所则有更为细致的要求。如纽约证券交易所列出了股东表决兼并的各种要求。在增发普通股或者可以转换成普通股的证券前,如果这两种证券占发行前普通股或者将会有不少于20%的表决权,或者增发的普通股数量大于发行前优先股数量的20%,就要取得股东的赞成。

  第三方支付机构上海得仕试水互联网金融

  上海得仕企业服务有限公司日前宣布,联合宝盈、大成两家基金公司推出中小企业版“余额宝”,进军企业理财市场。这标志着这家预付费卡企业迈开向互联网金融企业转型的第一步。

  上海得仕此次推出两款理财产品,其一是与宝盈基金合作的不定期理财工具“摇钱树”,对接宝盈货币基金A;其二是与大成基金合作的30天定期理财工具“恭喜发财”,对接大成月添利债券基金。

  在上海得仕之前,已有两家第三方支付企业推出企业余额理财业务:汇付天下开发的“生利宝”和银联商务开发的“天天富”。上海得仕战略规划总监周学军表示,作为预付费卡企业,上海得仕的定位有所不同,“我们是针对预付费卡的购买用户以及签约商户的企业中短期的账面闲置资金,资金量相对要大些。所以,在一定程度上,我们算是这些中小企业的财务经理的‘谋士’。”

  上海得仕如何发挥其在预付费卡领域的优势还有待观察。业内人士表示,购买得仕卡的资金往往会沉淀半年或者一年,但此类预付费卡业务很难直接与互联网金融产品挂钩,因为多数预付费卡为不记名卡,难以将这些资金捆绑到理财产品中。

  据悉,上海得仕在预付费卡领域已耕耘逾十个年头,今年5月底正式成为基金销售支付结算机构中的一员,也是全国首家获得这一牌照的第三方支付预付卡机构。

  娱乐大腕首拼VC投资前景有待观察

  在资本市场尝到甜头的娱乐明星们开始高调进入风险投资市场(VC)。日前李冰冰、黄晓明、任泉,这三个在娱乐圈极具号召力的明星,宣布创办“Star VC”公司,正式进入风投领域,这也是明星首次高调涉足VC市场。

  该公司有关人士向证券时报记者透露,三位明星筹划此事已多时,将择期向公众介绍更多公司情况。

  根据发布的资料,三位明星以第一人称的方式介绍自己的公司,“我们是谁,VC有很多,但我们不一样,我们三人十几年的交情,我们都是能推己及人的人,我们彼此理解、包容、支持。”

  他们表示将不仅做企业的股东,还要为用户体验负责,为企业打造魅力人格体。负责该公司运营的一位经理表示,三位明星筹划此事多时,从在北京开设热辣1号火锅店就有此想法。对于公司所投企业,除了已经公布的条件外,公司设立了严格的投资门槛和要求,哪些能投,哪些不投都非常清晰。

  此外,三人聘请了投资领域非常专业的团队,实际负责公司的投资人则是该领域的资深人士,有多年的投资经验。明星将通过电话会议、亲自参与等多种方式,负责公司的运营。公司方面表示,将择期解答传媒和拥有项目人的问题,详细介绍公司情况。

  项目收益票据正式亮相 两类市政债或并行发展

  近日,中国银行间市场交易商协会(以下简称“交易商协会”)发布了《银行间债券市场非金融企业项目收益票据业务指引》(以下简称“《指引》”),并正式开始受理企业在银行间债券市场发行项目收益票据的注册。

  根据《指引》,项目收益票据是非金融企业在银行间债券市场发行的,募集资金用于项目建设,且以项目产生的经营性现金流为主要偿债来源的债务融资工具。

  《指引》提出,项目收益票据发行期限可涵盖项目建设、运营与收益整个生命周期,依靠项目自身产生的现金流作为主要还款来源。一位交易商协会人士表示,产品设计充分体现了“使用者付费”的理念,也充分考虑到与项目现金流回收进度的匹配,从而借助金融市场平滑城镇化建设项目建设支出与收入的周期错配,从而更好地实现项目建设“财务成本在时间轴上的平移分布”。

  据了解,项目收益票据是发行主体与地方政府债务的隔离。《指引》称,企业可通过成立项目公司等方式注册发行项目收益票据。业内相关人士表示,项目发起人设立专门的项目公司作为发行主体,负责项目投融资、建设和运营管理,其运营风险不会传递至项目发起人,继而实现与地方政府或城建类企业的风险隔离。同时,地方政府不承担项目收益票据的直接偿还责任,也不为票据承担隐性担保。而票据的融资规模、信用水平不依赖于地方政府财政收入与债务水平,且地方政府不直接介入相关项目的建设、运营与还款。

  底部渐明 白酒业有望旺季转旺

  近段时期已经趋稳的白酒板块于7月14日再度迎来一波上涨行情,板块整体涨幅接近3%,其中,山西汾酒涨停,古井贡酒上涨近8%,老白干酒上涨6.29%,贵州茅台、五粮液等龙头涨幅也逾5%。

  业界认为,尽管白酒行业基本面调整仍在继续,但“裸泳”一年多的高端白酒已达底部区域,最差时候已经过去,而三季度是消费旺季,节假日民间消费的活跃,将令部分酒企业绩拐头向上。

  “行业总体仍处在调整中”是业界对于当前白酒行业基本面的普遍看法。数据显示,5月份白酒产量同比增长3.5%,增速环比出现下降;1-5月产量同比增长7.2%,增速较1-4月有所下滑。收入方面,5月份白酒收入同比增9.2%,利润同比降12.7%,降幅较4月收窄;1-5月累计收入同比增3.5%,利润降16.6%。

  中银国际苏铖指出,行业仍在调整期,中高端白酒目前最主要是保持价格稳定和适度放量,在价量平衡达到之前,行业难言调整完毕。

  而在较低的预期之下,正在经历探底考验的白酒行业也不断闪现一些积极因素。根据中银国际的调研,在新兴的电商渠道方面,今年3-6月,“茅五洋泸”不同程度出现若干月份销量环比显著增长的情况。而且,市场调研显示,五粮液渠道库存下降明显,一批价已经呈现坚挺状态。

  “微刺激”出台 钢企盈利仍面临考验

  钢价连续走低,钢材市场需求正面临“停涨”的风险。近日财政部发文,对78个税号的钢材产品取消加工贸易项下进口钢材保税政策,从7月31日起征收关税和进口环节税。业内预计,这项呼吁已久的政策落地,将有助于提振国内钢材需求。不过,钢铁行业已经进入严冬,随着铁矿石价格企稳回升,钢铁企业盈利仍面临考验。

  7月11日,财政部发文取消加工贸易项下进口钢材保税政策。

  根据财政部通知,首批对国内完全能够生产、质量能够满足下游加工企业需要的进口热轧板、冷轧板、窄带钢、棒线材、型材、钢铁丝、电工钢等78个税号的钢材产品,取消加工贸易项下进口钢材保税政策,自2014年7月31日起,征收关税和进口环节税。对7月31日前已签订的合同,且在2014年12月31日前实际进口的,允许在合同有效期内继续以保税的方式开展加工贸易。

  钢铁业内对于“取消加工贸易项下进口钢材保税政策”的呼吁由来已久。2013年发布的《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》也明确提出,落实公平税赋政策,取消加工贸易项下进口钢材保税政策。中国钢铁工业协会也多次在公开场合呼吁取消该政策。

  中钢协副会长兼秘书长张长富曾表示,“我国是全球第五大钢材进口国,每年有1500万吨到1800万吨的进口量,其中有一半是来料加工,享受保税政策。这么大规模的钢材免收13%的增值税,对国内钢企是不公平的。”

  阿里上调“身价”或提升中概股估值

  阿里巴巴上周五再次更新的招股书显示,公司已将自身估值从6月的1190亿美元提高至1330亿美元。事实上,自去年6月底至今,阿里巴巴对自身估值已累计抬升了两倍有余。

  但这还没有达到华尔街的预期,不少华尔街投行给予阿里巴巴的整体估值超过了2000亿元美元。“整个华尔街甚至全世界的资本都在期待阿里巴巴正式挂牌的那一刻。”华尔街一证券从业人员认为,200亿美元的募资规模将对整个中概股抽血,阿里巴巴IPO或是今年中概股热的顶点。

  由于提高了上市后对员工的股权补偿额度,阿里巴巴在周五递交的最新招股书中,将补偿给员工的股票估值从此前的每股50美元提高至每股56美元。

  但阿里巴巴修正后的1330亿美元估值数字,仍然低于一些华尔街分析师公布的估计值。基于多位分析师的预测数据,今年2月各大券商预计阿里市值约为1530亿美元;4月份该估值调整至1680亿美元;SanfordBernstein分析师甚至将阿里巴巴集团估值提升至2450亿美元。

  有消息称,阿里巴巴集团已通过电子邮件向部分投资者宣布,最快可能在本月底展开IPO路演。这也使得国内基金蠢蠢欲动,日前华夏、嘉实基金公司积极参与阿里巴巴的上市事宜,推出产品企图分羹利益。

  世界杯新媒体营销搜狐网易均称夺冠

  2014年巴西世界杯完美落幕,新媒体之间的世界杯营销战却还在开打,搜狐和网易各不相让,均声称自己的新闻客户端领跑全行业。

  易观数据显示,搜狐新闻客户端以48.78%的用户覆盖比例,稳居行业首位,超过第二名近10个百分点。搜狐称,通过搜狐新闻客户端、搜狐视频客户端,以赛事视频点播、自制、自媒体等报道形态为特色,世界杯期间,搜狐领跑网络媒体。与中国电信联合推出的“看视频免流量费”,更是为搜狐视频客户端赢得了海量用户。

  而根据华通明略的调研,世界杯期间,31%的用户选择网易新闻客户端作为首选新闻客户端,领跑本届世界杯移动新闻客户端市场。网易表示,整个世界杯期间,从签约巴西、西班牙队独家媒体合作,到打造热点栏目,网易全程跟进赛事进程。推出“竞猜世界杯”、“超级颜论”等明星栏目,有节奏的内容策略与用户需求高度契合。新闻客户端差异化信息推送,强大的数据、评论和有趣的互动体验,深受用户欢迎。

  “不同的调研机构得出不同的营销数据,这显示出互联网公司对移动端的争夺异常激烈。”分析人士指出,本次世界杯,是移动互联网时代首个世界杯,为了吸引流量,互联网公司推出了大量差异化的营销方式。和以往PC端单纯追求点击量不同,移动端更加追求用户体验和互动,尤其是“点到点”式的互动非常符合移动端用户的媒介使用诉求。

  政策助巨头抢滩 燃料电池前景广阔

  目前,丰田、通用、福特、现代等汽车厂商均表示计划推出旗下燃料电池汽车。特斯拉发源地美国加州将投入高达1亿美金建设氢燃料补给站,为氢燃料电池汽车支付的退税是电动汽车的两倍。我国也在大力推进氢燃料电池的产业化和市场化:“中国氢能与燃料电池协会”正在筹备中,首个达到产业化规模的氢燃料电池生产项目——大连能源科技中心项目正式启动。2015年被视为氢燃料电池汽车的市场化元年,发展前景广阔。而氢燃料电池在中小功率领域的应用更具备快速商业化的潜能,市场容量有望达到千亿美元。在此背景下,A股市场估值相对低企的燃料电池板块,有望进一步获得资金关注。

  燃料电池是一种将存在于燃料与氧化剂中的化学能直接转化为电能的发电装置。而氢燃料电池汽车的工作原理是使作为燃料的氢在汽车搭载的燃料电池中与大气中的氧发生化学反应,以产生出电能来发动电动机,并由电动机带动汽车中的机械传动结构驱动汽车。氢燃料电池的化学反应仅仅会产生极少的二氧化碳和氮氧化物,这类化学反应除了电能外的副产品主要是水,因此氢燃料电池汽车又被称为绿色的新型环保汽车。

  氢燃料电池汽车的最大好处就是车主仅仅需要将车开到氢燃料补充站添加燃料即可。而目前的电动汽车则要求车主将车开到充电站,并等待至少1个小时的时间将其充满。

  汽车产业链企业密集触网开拓市场

  从汽车零部件到整车销售,再到汽车售后产品与服务,在销量增速相对放缓的背景下,为了稳固和拓展市场份额,汽车产业链企业纷纷开始尝试借道电商模式开拓市场。业内人士向中国证券报记者分析说,对于电商平台、线下经销商、汽车厂商及购车者来说,此举可谓形成“多赢”,在以特斯拉为代表的互联网思维刺激下,汽车产业链本身或将由此发生行业层面的嬗变。

  今年4月,福田戴姆勒汽车配件天猫店正式投入运营,同时公司启动业内独有的一对一交车培训、三年不限里程保修、限时赔偿服务承诺等线下承诺,以帮助用户提升运营效率、降低使用成本。公司人士介绍,欧曼GTL配件销售网络100%覆盖全国各省市,目前拥有100多家配件供应中心、2000多家配件专卖店。

  深圳一家从事汽车诊断、检测、养护设备研发、生产和销售的企业也向记者透露,公司日前通过与一家国际电商合作拓展电子商务海外业务,主要出口小型零配件,在短短几个月内接到了几百万元的海外订单,为企业创造了巨额利润。

  由于更贴近大众消费,早在零配件触网之前,汽车商品就已经尝试电商模式,且“汽车电商”近来再度掀起新一轮热潮。国美在线日前被爆出准备试水汽车电商业务,公司董事长牟贵先表示,汽车行业已经发展到了新的阶段,从汽车产品本身的销售到物流,再到后汽车服务市场,红利阶段已经过去,需要采用模式创新释放新的红利。

 

  【国际新闻】

  美股周一收涨 道指再次创下盘中历史新高

  北京时间7月15日凌晨消息,美国股市周一收涨,道指再次创下盘中历史新高并收复了17000点关口。花旗第二季度财报以及多项并购交易消息受到市场欢迎,市场等待美联储主席耶伦将在国会发表的讲话。

  道琼斯工业平均指数上涨111.61点,涨幅0.66%,至17055.42点;纳斯达克综合指数上涨24.93点,涨幅为0.56%,至4440.42点;标准普尔500指数上涨9.53点,涨幅为0.48%,至1977.10点。盘面上,多数板块上涨,电信和能源板块领涨。

  周一美联储官员没有安排任何演讲活动,但美联储主席耶伦将于周二和周三分别接受美国国会参众两院的听证与质询。

  耶伦将在美国国会阐述美国经济的健康状况以及美联储的加息时间表。有分析人士指出,面对通货膨胀有所抬头以及就业市场的波动,耶伦在同议员争论上述问题时或将面临一定的压力并且处于稍微弱势的地位。

  Avatrade首席执行分析师纳伊姆-阿萨姆(Naeem Aslam)在一份备忘中写到:“银行机构的季报将成为本周众多季报中最引人关注的部分,其中华尔街金融大鳄们的运营情况则成为焦点中的焦点。市场投资者对于银行机构的财报表示乐观和期待,此外投资者还希望季报所带来的乐观情绪能够使得美国经济进一步保持健康发展状态。”

  耶伦再度登台 美联储加息时点成关键

  从今天起,美联储主席耶伦将分别在美国参议院和众议院就半年度货币政策作证词报告,再次成为全球投资者关注焦点,特别是今年10月美联储的量化宽松行动极有可能结束,投资者正寻找美联储加息的蛛丝马迹。

  目前,市场普遍认为美联储将会在2015年底加息,但一些分析师开始将预估的加息时点往前提,法国巴黎银行等欧系银行预计美联储会在接近明年中期时加息。美国费城联储总裁普罗索近日表示,鉴于最近的通胀和就业数据,美联储首次加息的时间可能比很多人预期的更近。

  市场正处在对美联储退出政策议论纷纷的敏感期,耶伦相关表态的重要性很可能被进一步放大,耶伦证词也有助于勾勒危机后全球货币政策“正常化”的路线图。分析人士认为,耶伦或将陈述美联储对于劳动力市场的目标,并指出宽松的货币政策能够全面推动就业市场的改善,但耶伦领导的美联储在面对何时加息的问题时或将一改过往温和的语气转而给出更为“鹰派”的风格。除此之外,耶伦还可能就金融稳定性、房地产市场的复苏、全球经济现状和美联储货币政策对于新兴市场的影响等问题作出回答。

  不过,据海外媒体透露,美联储正接近完成未来加息的新计划,可能最早今年秋季正式公布。美联储决策者更趋于一致地认为,退出宽松将依靠两大工具——超额准备金利率和隔夜逆回购利率,意味着超额准备金率和逆回购利率有可能构成未来加息区间的上限和下限。此外,美联储可能重新定义联邦基金利率,目的是打造更有力的隔夜银行融资利率指标,为最终加息铺路。据悉,近几个月以来美联储开始收集详细的银行短期借款数据,这些数据可能作为新型联邦基金利率的依据。

  市场波动性低 华尔街投行二季度业绩预减

  近期,华尔街谈论最多的恐怕就是市场波动性的消失。本周,诸如摩根士丹利、高盛等大型银行将相继发布二季度财报,投资者和分析师将从中寻找低波动性给华尔街机构带来的影响。

  在美股不断向历史新高突破的同时,包括高盛、摩根大通在内的华尔街大型投行接二连三发出报告,警示当前市场的低波动性异常让各大银行的交易收入锐减。早在两个月前,摩根大通就已经发出警告,今年第二季度的交易收入可能会同比大幅下滑20%。目前,摩根大通是美国资产规模最大的银行,该行的警告也给华尔街的其他机构敲响了警钟。《华尔街日报》援引波士顿咨询集团的数据称,去年全球金融机构的固定收益证券、货币及商品期货业务营收降至1120亿美元,较前一年下滑16%,较2010年更是大幅下挫23%。

  对于交易员们来讲,没有了交易量,当然意味着佣金收入的减少。由于业绩惨淡,摩根士丹利已经宣布在伦敦、纽约和多伦多的固定收益部门进行裁员,有消息称高盛的固定收益部门也将开始裁员。有分析人士表示,监管机构针对华尔街的限制越来越多,也是交易量暴跌的触发原因之一。自从金融危机以来,监管机构就开始对银行业陆续出台一系列限制措施,特别是多德·弗兰克法案中的沃克尔法则,其中一些条款限制了商业银行的规模、限制银行利用自身资本进行自营交易,甚至还限制了员工奖金的发放。

  不满粮食安全谈判缓慢印度扬言抵制WTO协议

  近日,由于不满粮食安全谈判方面的进展过于缓慢,印度政府扬言要抵制去年各国贸易部长在印度尼西亚巴厘岛达成的贸易便利化协议。

  此举可能会使得全球试图恢复多边贸易谈判的努力付诸流水,并且进一步损害世贸组织(WTO)的声誉。

  去年12月,WTO160个成员在巴厘岛达成了一项贸易便利化协议,旨在推动商品在全球范围内的流动,简化通关手续,降低费用,提高效率。更重要的是,它意味着WTO自1995年成立以来首次达成了一项全球贸易协定,实现了多边贸易谈判上“零的突破”。一直以来,WTO的重要成员更倾向于避开WTO,达成区域谈判。

  此外,巴厘岛达成的协议也包括:支持发展中国家为保证粮食安全而采取的存储计划;最不发达国家的出口将享受免关税、免配额待遇,简化原产地认定规则等。

  贸易便利化协议将于今年7月31日正式实施。届时,一致做出决定的WTO成员必须批准一份“加入议定书”。

  美制裁巴黎银行 意在维护美元地位

  美国政府如此严厉地制裁巴黎银行,是醉翁之意不在酒,意在遏制“去美元化”潮流,警告某些有“离心离德”倾向的西方大国,同时也为制定金融市场全球化的基本规则做铺垫。

  美国政府日前对违反美国制裁法令的法国巴黎银行开出了近90亿美元的巨额罚单,并将其美元清算业务暂停一年,处罚措施之严厉非常罕见。而直接策划指挥这一切的所谓“美国金融情报办公室”也被媒体曝光。

  在经济全球化时代,和平发展是大趋势,但新冷战以及新热点仍然困扰着诸多大国。美国一方面是“麻烦”制造者,另一方面又是诸多“麻烦”不断攻击的对象,不可否认,很多麻烦对美国国家战略甚至国家安全构成挑战和威胁。

  针对麻烦制造者,美国有两手,一是军事打击,二是经济制裁。客观地说,军事打击代价太大,并且可能引发大国外交危机,因此必须克制。所以经济制裁出现的频率大幅增加,而这恰恰又是美国的强项——因为它有强大的美元。最近美国司法部对法国巴黎银行开出了最严厉的罚单,根据就是该行在2002年至2009年期间曾协助伊朗、苏丹等国避开美国的经济制裁,且帮助它们转移资产。



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版面编辑:李丽莎
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