何来过度投资？

　　【财新网】（专栏作家 屈宏斌）

　　投资仍是经济增长的最大驱动力
    市场普遍认为中国已经过度投资，因此无法再依赖投资来维持其经济增长。但我们并不认同这一观点。
    确实，在过去30年中投资日益成为推动中国经济增长的重要驱动力。投资对GDP增长的贡献率由1980年代的36%上升至1990年代的39%，2000年后更是增至50.5%。
    过去30年中，固定资产投资以平均同比22%的增速扩张。因此，2011 年固定资本形成占GDP比重由1980年的28.8%上升至46%左右。由于固定资产投资包括对增速未形成增值的土地购买，因此其占GDP比重甚至更高。
    特别是近年来以投资为中心的刺激计划导致2009-2010年固定资产投资同比增长激增至近28%，投资占GDP比重跃升5个百分点。