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血制品量价齐升 天坛生物净利润增长2523%

2017年04月27日 15:12 来源于 财新网
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天坛生物正逐步摆脱疫苗业务拖累,血制品盈利能力大幅上升
剥离疫苗业务,加码血液制品,天坛生物整合重组见效。东方IC

  【财新网】(实习记者 王佳欣)剥离疫苗业务,加码血液制品,天坛生物整合重组见效。4月26日,北京天坛生物制品股份有限公司(600161.SH)发布公告,2016年,公司营业收入20.96亿元,同比增长29.53%,归属上市公司净利润为2.61亿元,同比激增2523.75%。受到“山东死亡疫苗”事件影响,天坛生物的疫苗业务仍处于亏损,利润大幅上涨主要来自量价齐升的血液制品。

  中国是“缺血”最严重的国家之一,血制品供不应求。国家卫计委公布的信息显示,中国每年血浆需求在8000吨以上,而目前国内34家血制品生产企业供给仅在5000吨左右。据天坛生物年报显示,2016年公司血液制品营业收入为12.94亿元,同比上升29.29%,毛利率增加6.94%,为54.39%,相较于同行业产品62.42%的毛利率水平,仍具上升空间。

  目前,国内血制品行业政策壁垒高且监管严格,受下游需求旺盛、原料血浆紧缺、血液制品价格放开等因素的影响,国内血液制品行业处于高景气度状态。2016年,卫计委发布《关于促进单采血浆站健康发展的意见》,严格新增单采血浆站设置审批。天坛生物称,自2001年起国家未再批准设立新的血液制品生产企业,血制行业已成为存量市场,增量竞争并不存在。去年6月,国家发改委还取消了血制品政府定价,不再实行最高零售限价管理,给血制品行业注入活力。

  与量价齐升的血制品不同,天坛生物旗下的预防制品仍深陷“山东疫苗事件”的沼泽。2013年底,山东郯城和鄄城发生的两例疑似乙肝疫苗致死案例,均涉及北京天坛生物制品股份有限公司,随后,关于天坛生物疫苗的负面消息接连不断,其控股方中国生物技术集团公司是国内最大的疫苗生产供应商。

  天坛生物称,公司二类疫苗业务受此事件影响,2016年销售收入和利润同比均大幅下降,营业收入1.21亿元,同比下滑60.82%;一类疫苗业务随着麻腮风系列疫苗产量的逐步上升和新兴疫苗产品研制出厂,亏损情况有所改善,营业收入6.79亿元,同比增长117.66%。报告期内,天坛生物的销售费用增加 3761.04 万元,主要为消除“山东疫苗事件”带来的不利影响,加强预防制品的市场营销力度。

  面对“一正一负”的两大主营业务,天坛生物正逐步摆脱疫苗业务的拖累,集中力量加码血制品行业。2016年2月,天坛生物的控股股东中生股份表示,为解决两家公司的同业竞争问题,将天坛生物下属经营的部分疫苗资产业务转移给中生股份。同时,中生股份拟将其子公司上海所、武汉所、兰州所经营的血制品业务作价出资,注入天坛生物旗下的血制品公司成都蓉生,两年内把天坛生物打造为中生股份下属唯一的血液制品业务专业运作平台。

  据公开资料显示,2015年,中生股份拥有43个浆站共计1023吨血浆,是国内唯一一个采浆量突破1000吨的血制品企业。重组整合完成后,天坛生物将控制37个血浆站,有望超过上海华莱士,成为采浆量最大的国内血液制品龙头企业。

  今年3月,天坛生物进一步剥离疫苗业务,发力血制品主业。公告显示,公司董事会已通过以14.03亿元、4.029亿元向控股股东中生股份出售经营疫苗业务的北生研100%股权、长春祈健51%股权,并购买中生股份下属经营血液制品业务的贵州中泰80%的股权的重组方案。西南证券认为,天坛生物出售疫苗业务回收了约18亿现金,重组后公司增厚了权益血浆,将大幅提升血制品的盈利能力和估值水平。

  4月26日,天坛生物发布的2017年第一季度报告显示,公司营业收入为5.23亿元,同比上涨45.17%,归属上市公司股东的净利润为0.99亿元,同比暴增14829%,扭亏为盈。天坛生物表示,良好业绩增势主要受益于血液制品板块市场的旺盛需求,产品销量持续增加。

  截止发稿时,天坛生物股价为45.99元/股,涨1.05%。

责任编辑:屈运栩 | 版面编辑:王丽琨
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